钢材：成本支撑偏强，钢价高位震荡
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2305合约缩量震荡收于4225元/吨，环比上涨0.64%，上海中天报4280元/吨，环比上涨10元/吨。热卷2305合约震荡上行收于4320元/吨，环比涨0.77%，上海本钢报4320元/吨，环比上涨10元/吨。昨日建材成交16.36万吨，成交环比回落。
　　整体来看，本周北方各市重污染应急响应均已退出，影响时间较短，成材产销持续攀升，库存低位缓慢去库，旺季表现暂不明显。目前充足的冶炼产能制约钢厂利润进一步走扩，但由于各环节原料库存较低，钢价成本支撑偏强，需持续跟踪金三银四旺季需求表现，若需求持续好转，黑色板块将重心上移。
　　策略：
　　单边：震荡运行
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润、需求恢复程度、粗钢压产政策等。
　　

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-03-03成本支撑偏强钢价高位震荡研究院黑色建材组钢材成本支撑偏强钢价高位震荡研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日螺纹2305合约缩量震荡收于4225元吨环比上涨064上海中天报4280元wangyingwuhtfccom吨环比上涨10元吨热卷2305合约震荡上行收于4320元吨环比涨077上从业资格号F3054463海本钢报4320元吨环比上涨10元吨昨日建材成交1636万吨成交环比回落投资咨询号Z0017855整体来看本周北方各市重污染应急响应均已退出影响时间较短成材产销持续攀王海涛升库存低位缓慢去库旺季表现暂不明显目前充足的冶炼产能制约钢厂利润进一wanghaitaohtfccom步走扩但由于各环节原料库存较低钢价成本支撑偏强需持续跟踪金三银四旺季从业资格号F3057899需求表现若需求持续好转黑色板块将重心上移投资咨询号Z0016256邝志鹏策略kuangzhipenghtfccom单边震荡运行从业资格号F3056360投资咨询号Z0016171跨期无联系人跨品种无余彩云期现无yucaiyunhtfccom期权无从业资格号F03096767刘国梁关注及风险点钢厂利润需求恢复程度粗钢压产政策等liuguolianghtfccom从业资格号F03108558铁矿交投氛围一般盘面持续走高投资咨询业务资格证监许可20111289号逻辑和观点昨日铁矿石主力合约2305收于9125元吨较上一交易日上涨14元吨涨幅156现货方面铁矿主流品种价格稳中有涨市场交投情绪平淡成交方面昨日全国主港铁矿累计成交833万吨环比下降26远期现货累计成交102万吨8笔环比上涨193整体来看供应方面依旧偏紧虽然本周发运总量有所回升但仍处于较低水平需求方面随着钢厂复产铁水产量稳步回升叠加废钢供给恢复缓慢带来铁矿的需求增量预计仍有补库需求因此对铁矿给出看涨的观点同时也需要关注政策带来波请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-03-03动率的提高综合以上我们维持偏强运行的观点可择机建立铁矿多单或者买入铁矿看涨期权策略单边看涨跨期无跨品种无期现无期权择机买入看涨期权关注及风险点北方限产政策高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平等双焦安全检查趋严盘面高位震荡逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭2305合约区间震荡盘面收于29545元吨涨幅063供应方面提涨背景下焦企多正常开工场内库存持续去化受环保影响部分企业有限产需求方面钢厂复产周期铁水产量明显提升对原料的采购需求较高港口方面两港现货偏稳运行库存增加港口现货准一级焦参考成交价格2750元吨目前钢厂焦炭库存偏低普遍有一定补库需求伴随煤价上涨和矿难事故影响焦炭成本有所上移部分焦企已开始提涨预计短期焦炭保持震荡偏强运行焦煤方面昨日焦煤2305合约震荡下跌盘面收于2018元吨跌幅044山西焦煤企业决定开展安全生产大检查百日攻坚行动此次行动自2月28日启动至5月底结束供应方面受产地安全事故的影响煤矿安全检查严格执行加上两会即将召开焦煤供应持续受到制约山西地区煤矿库存下降明显需求方面焦企库存偏低对原煤采购需求偏强下游采购积极性开始好转煤矿出货顺畅进口蒙煤方面甘其毛都口岸通关量高位震荡昨日通关1027车口岸蒙煤价格继续小幅波动不过当前高报价下部分下游观望情绪渐起蒙5原煤主流成交在1750-1780元吨左右目前原煤因安全检查供应受阻焦企对煤矿的需求较为积极焦炭提涨也会支撑盘面价格预计短期焦煤维持震荡偏强运行后期随着澳煤的增量会有向下的风险策略焦炭方面震荡偏强请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-03-03焦煤方面震荡偏强跨品种无期现无期权无关注及风险点疫情防控下游采购意愿成材价格利润煤炭进口等关注及风险点动力煤供需两弱煤价弱势运行市场要闻及数据期现货方面产地方面受煤矿事故影响部分煤矿有停产减产情况整体安检趋严煤矿承压下调价格后销售偏弱看跌情绪有所升温港口方面港口情绪略显悲观大部分贸易商依然持观望态度港口动煤价格已回落至近两年低位进口煤方面澳煤进口政策开放已有部分企业进行采购3月份将集中到岸将有效缓解电厂高卡煤的供应压力运价方面截止到3月2日海运煤炭运价指数OCFI报于81417跌幅为097需求与逻辑受矿难事故影响且两会召开在即近期矿区安全检查趋严整体供应偏紧煤矿库存偏低港口市场成交不活跃动煤现货价格持续回落长期来看政策对能源价格存在影响后期维持弱势局面概率较大因期货流动性严重不足我们建议继续保持观望策略单边偏强运行期权无关注及风险点政策的变化影响港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱纯碱持续去库玻璃持续累库逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃主力合约2305小幅上涨收于1539元吨上涨21元吨涨幅请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-03-03138现货方面昨日国内浮法玻璃市场价1676元吨较2月23日市场价上涨018据昨日隆众数据玻璃厂家总库存82237万重箱环比增加092浮法玻璃企业开工率7843环比提升038整体来看玻璃下游刚需采购为主终端需求恢复不明显在国家持续不断的地产政策扶持下预期后续玻璃的需求逐渐好转但玻璃库存持续累积仍会面临库存过高的压制玻璃或将维持较长时间的低利润低价格格局短期玻璃维持震荡偏弱走势纯碱方面昨日纯碱主力合约2305延续上行收于2970元吨上涨26元吨现货方面昨日国内纯碱市场维持偏强走势据昨日隆众数据本周纯碱产量为6236万吨环比增加288万吨本周纯碱厂家总库存2525万吨环比减少4万吨本周纯碱整体开工率9332环比增加262整体来看需求方面重碱需求维持强势轻碱需求较弱整体纯碱需求稳中有升目前纯碱供给高位且刚性产量相对稳定考虑到纯碱各环节库存仍处于历史低位疫情结束需求复苏和地产利好带动远期预期预计纯碱供需错配格局延续至三季度短期继续看好2023上半年纯碱价格策略玻璃方面偏弱震荡纯碱方面看涨跨品种多纯碱2305空玻璃2305多纯碱2309空玻璃2309跨期多纯碱23052309空纯碱2401关注及风险点房地产政策光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线复产冷修情况宏观经济环境变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-03-03商品每日价格基差表黑色商品日报丨2023-03-03数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-03-03图5蒙煤通关量周均丨单位万吨图6蒙煤通关量5日移均丨单位万吨数据来源汾渭数据华泰期货研究院数据来源汾渭数据华泰期货研究院图7147家钢厂废钢到货周均丨单位万吨图8147家钢厂废钢到货5日移均丨单位万吨数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图9上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图10上海热卷与主力合约基差丨单位元吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-03-03图11青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图12青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图14沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15山西厂库中硫煤主力合约基差丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-03-03图17环渤海港煤炭库存合计丨单位万吨图18纯碱主力合约基差丨单位元吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图19唐山生铁即时成本丨单位元吨图20江苏生铁即时成本丨单位元吨数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图21螺纹华北唐山即时毛利润丨单位元吨图22螺纹华东江苏即时毛利润丨单位元吨数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-03-03图23螺纹盘面近月利润丨单位元吨图24螺纹盘面远月毛利润丨单位元吨数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图25热卷华北唐山即时毛利润丨单位元吨图26热卷华东江苏即时毛利润丨单位元吨数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图27热卷盘面近月利润丨单位元吨图28热卷盘面远月利润丨单位元吨数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-03-03免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom