【策略观点】
　　供应端有偏紧预期，巴西铁矿在年末冲量后，一季度发运基本回归去年同期。澳矿受飓风和突发事件影响，发运量波动较大。根据前期发运量推算，本周到港预计继续下降，之后到港量可能回升至去年同期水平。
　　需求持续走高，247钢厂日均铁水连续六周回升。节后，钢厂利润有所回暖，开工率持续回升。终端需求上，一二线房价环比回升，节后建筑用钢成交量大幅上升。
　　目前铁矿价格已经上涨至920元/吨附近，利好已经充分体现。下周预计铁矿涨势放缓，高位震荡，关注950附近压力位。
　　操作建议:矿价已处高位，暂时观望。
　　

研究报告全文：Bbh黑色期货周报国元期货研究咨询部2023年02月22日到港量走低铁矿价格能否延续上涨投资咨询业务资格京证监许可201276号策略观点供应端有偏紧预期巴西铁矿在年末冲量后一季度发运基本回范芮归去年同期澳矿受飓风和突发事件影响发运量波动较大根据前电话010-84555195期发运量推算本周到港预计继续下降之后到港量可能回升至去年同期水平邮箱fanruiguoyuanqhcom需求持续走高247钢厂日均铁水连续六周回升节后钢厂利润有所回暖开工率持续回升终端需求上一二线房价环比回升节期货从业资格号F3055660后建筑用钢成交量大幅上升目前铁矿价格已经上涨至920元吨附近利好已经充分体现下投资咨询资格号周预计铁矿涨势放缓高位震荡关注950附近压力位Z0014442操作建议矿价已处高位暂时观望杨慧丹电话010-84555063邮箱yanghuidanguoyuanqhcom期货从业资格号F03090153黑色期货周报1行情回顾上周随着成材基本面数据的改善市场情绪出现一定回暖铁矿石价格上涨至高位周一在上周利多消息出尽后盘面价格大幅回调当天港口买货钢厂数量明显增加随着周二周四建材成交分别增至15万吨18万吨以及螺纹表需加速恢复热卷钢厂库存连续三周去库使矿价一路走高铁矿基差元吨400350300250200150100500-502019年2020年2021年2022年2023年数据来源文化财经国元期货2澳洲巴西19港铁矿石发运环比回升截至2月17日澳洲巴西19港铁矿石发运总量23033万吨环比回升4524万吨澳洲发运量环比上升4875万吨至17601万吨基本回归去年同期巴西财年末冲量结束叠加雨季影响发运量冲高回落环比减少35万吨至543万吨根据发运量推算2月25日到港量在1850万吨附211黑色期货周报近3月3日到港量在2100万吨万吨澳洲19港口铁矿发运24002200200018001600140012001000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1741974274291422301119271725122410172431142112201729152724102230192716月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月691111223344556777889101210101011111112122020年2021年2022年2023年万吨巴西19港口铁矿发运1000900800700600500400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7174197424291125142230192717241017243114211220172915271224102230192716月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月8123445679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月911112233445566777889101211121010101111122020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货3铁矿石到港大幅走低后期到港预计与去年同期持平截至2月17日中国45港口到港量20611万吨环比减少794万吨其中澳矿到港量13434万吨环比减少3291万吨巴西矿到港量环比减少3836万吨至377万吨非主流矿到港量环比减少815万吨至3407万吨311黑色期货周报万吨铁矿45港口到港量310029002700250023002100190017001500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日141852196413152129101818291327102422191123212918261624月月月月月月月月月月134789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1411223455667899101011121010111112122020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货4国产矿产量节后回升库存环比下降截至2月10日126家矿山企业日均产量351万吨天较上期上升232万吨天目前国产矿产量已基本回升至节前情况126家矿山企业精粉库存节后开始降库较上期下降645万吨至20802万吨万吨天46126家矿山企业铁精粉日均产量4442403836343230日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日84968372141624291323131828112512201323102025122116241217272816251927162131月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月41235677893991112233445556677888910111112101011111212122018年2019年2020年2021年2022年2023年411黑色期货周报126家矿山企业铁精粉库存万吨3302802301801308030日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日243356877114271125152617262029181019301221301023112213221625月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456711223344556777888991011121010111112122019年2020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货5钢厂利润不及上期日均铁水产量持续增加钢联数据显示截至2月17日247家钢厂盈利率3593环比下降26247家钢厂高炉开工率7954环比上周增加112同比上升996日均铁水产量2301万吨天环比增加215万吨同比增加2196万吨预计后期铁水产量能够基本维持在230万吨天以上247家钢铁企业高炉开工率959085807570656055日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日17892234561018271726192919301021311121122313231324152515261727月月月月月月月月月月1234789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月111223344555667788991011121010111112122019年2020年2021年2022年2023年511黑色期货周报247家钢铁企业日均铁水万吨天2602502402302202102001902019年2020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货6港口现货成交两周上涨内外矿价差缩小截至2月17日港口贸易商成交量995万吨环比上升233万吨随着铁水需求及成材需求的改善铁矿成交量上涨内外矿价差缩减钢厂利润环比下降块矿性价比不高块粉价差维持平稳主要贸易商港口现货成交量万吨2502001501005002019年2020年2021年2022年2023年611黑色期货周报元吨615PB粉-565超特粉价差4804303803302802301801308030日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日68237978234101826111927152331172515233116241018261119271220281321291422301624月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234567891112223334455566777888999111210101011111112122019年2020年2021年2022年2023年进口615Fe国产66Fe平均价差元吨3002001000-100-200-300-400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日429629636318529101616233013202713202711182513202717241522291219262330142128111825162330月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月211345677899月月月月月月月月月6911122233344455566777888991112121010101111111212122019年2020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货7港口进口矿库存连续四周累库钢厂库存维持低位截至2月17日45港口库存1411072万吨环比上升10044万吨其中澳矿库存环比增加3167万吨至661817万吨巴西矿库存环比下降1207万吨至489826万吨贸易矿库存环比增加6051万吨至825026万吨非贸易矿库存环比上升3993万吨春节降库后钢厂铁矿库存维持低位截至2月17日247家钢厂铁矿库存环比下降3563万吨至92371万吨处于近四年低位711黑色期货周报万吨45港口铁矿库存1700016000150001400013000120001100010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日81592237691628182718301027172919182619301021311121122313231324月月月月月月月月月月月月月月月月3124789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112341234555667788991011121010111112122019年2020年2021年2022年2023年247家钢铁企业进口铁矿库存万吨130001250012000115001100010500100009500900085008000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日15285394721523122010183011132129251325102230202817251523311220281725月月月月月月月月月月1345679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2111112334445566777888991012101011111212122020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货8上周铁矿供需情况811黑色期货周报数据来源钢联数据国元期货9观点小结铁矿供应端预计与去年同期持平需求端有回升预期日均铁水仍有上升空间终端需求上一二线城市房价环比上升商品房销售回暖但是由销售端向新开工的传到仍需要时间目前铁矿价格已经接近去年6月峰值关注950元吨附近压力位短期预计涨势放缓高位震荡为主911黑色期货周报免责声明本报告的著作权和或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司未经国元期货许可任何单位或个人都不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行链接修改翻译本报告的全部或部分内容如引用转载刊发链接需要注明出处为国元期货违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的国元期货将保留追究其相关法律责任的权利本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料我们力求分析及建议内容的客观公正研究方法专业审慎分析结论合理但国元期货对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想见解及分析方法为免生疑本报告所载的观点并不代表国元期货立场本报告所载全部内容仅作参考之用不构成对任何人的投资法律会计或税务的操作建议国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户请交易者务必独立进行投资决策1011黑色期货周报联系我们全国统一客服电话400-8888-218国元期货总部合肥营业部地址北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层地址安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层19019层906908B电话0551-68115888电话010-84555000郑州营业部合肥分公司地址河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室地址安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼电话0371-53386809601-607青岛营业部电话0551-62895515地址山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户福建分公司电话0532-66728681地址福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室即深圳营业部磐基商务楼2501室地址广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道电话0592-53129222008号中国凤凰大厦1号楼10B大连分公司电话0755-82891269地址辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A杭州营业部座期货大厦24072406B地址浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4电话0411-84807840幢2201-3室西安分公司电话0571-87686300地址陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西通辽营业部塔6层06室地址内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦电话029-8860408812层西侧上海分公司电话0475-6380818地址中国上海自由贸易试验区浦电路577号16层实际广州分公司楼层13层04室地址广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A电话021-50872756单元电话020-898166811111