财经要闻
　　1.国家统计局发布2022年国民经济和社会发展统计公报显示，初步核算，全年国内生产总值1210207亿元，同比增长3%；全年最终消费支出拉动国内生产总值增长1.0个百分点，资本形成总额拉动国内生产总值增长1.5个百分点；国民总收入1197215亿元，同比增长2.8%；城镇新增就业1206万人，全国城镇调查失业率平均值为5.6%；全年居民消费价格比上年上涨2%，工业生产者出厂价格上涨4.1%；年末国家外汇储备31277亿美元，同比减少1225亿美元，全年人民币平均汇率为1美元兑6.7261元人民币，贬值4.1%。
　　2.深圳市发改委向深圳市规划和自然资源局、住房建设局发布一份名为《关于召开房地产和财政金融领域形势分析座谈会的通知》，其中提到，2月24日，深圳市发展改革委党组成员、二级巡视员秦世杰主持召开房地产和财政金融领域形势分析座谈会，共有9家地产商提供了材料并参会发言，此次分析座谈会旨在围绕项目存在的问题、协调解决措施、新项目储备、政策支持建议等内容发言。
　　3.数据显示，北向资金尾盘跟随指数回流，全天小幅净卖出13.04亿元，4个月来首次连续5日减仓累计超150亿元；2月北向资金累计净买入逾92亿元。
　　4.央行公告称，为维护月末流动性平稳，2月28日以利率招标方式开展了4810亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，当日1500亿元逆回购到期，因此单日净投放3310亿元。
　　5.法国2月CPI环比升0.9%，预期升0.7%，前值升0.4%；同比升6.2%，预期升6.1%，前值升6.0%。

研究报告全文：金融衍生品研究所基本面分析报告金融衍生品日报2023年02月28日研究员孙锋期货从业证号金融衍生品日报F0211891一财经要闻投资咨询从业证号Z0005671国家统计局发布2022年国民经济和社会发展统计公报显示初步核算全年国内生产总值1210207亿元同比增长3全年最终消费支出拉动国内生产总值增长10个百分点021-65789277资本形成总额拉动国内生产总值增长15个百分点国民总收入1197215亿元同比增长28sunfengchinastockcomcn城镇新增就业1206万人全国城镇调查失业率平均值为56全年居民消费价格比上年上涨2工业生产者出厂价格上涨41年末国家外汇储备31277亿美元同比减少1225亿美元全年人民币平均汇率为1美元兑67261元人民币贬值41研究员彭烜2深圳市发改委向深圳市规划和自然资源局住房建设局发布一份名为关于召开房期货从业证号地产和财政金融领域形势分析座谈会的通知其中提到2月24日深圳市发展改革委党组成员二级巡视员秦世杰主持召开房地产和财政金融领域形势分析座谈会共有9家地F3035416产商提供了材料并参会发言此次分析座谈会旨在围绕项目存在的问题协调解决措施新投资咨询从业证号项目储备政策支持建议等内容发言Z00151423数据显示北向资金尾盘跟随指数回流全天小幅净卖出1304亿元4个月来首次连续5日减仓累计超150亿元2月北向资金累计净买入逾92亿元pengxuanqhchinastockcomcn4央行公告称为维护月末流动性平稳2月28日以利率招标方式开展了4810亿元7天期逆回购操作中标利率20数据显示当日1500亿元逆回购到期因此单日净投放研究员沈忱CFA3310亿元期货从业证号5法国2月CPI环比升09预期升07前值升04同比升62预期升61前值升60F3053225投资咨询资格编号二投资逻辑Z0015885股指期货周二市场探底回升至收盘上证50指数涨05沪深300指数涨063shenchenqhchinastockcomcn中证500指数涨08中证1000指数涨089沪深两市成交额达7567亿元北向资金净卖出13亿元早盘在数字中国规划出台的消息下数字政务电信运营等科技股板块集体高开但上攻动力不足指数震荡回落煤炭光伏等板块跌幅居前午后随着北向资金回流医药地产等板块走强海天瑞声再度带领ChatGPT概念股反弹市场人气恢复各指数纷纷以全日最高点收盘股指期货全线飘红至收盘主力合约IH2303涨061IF2303涨076IC2303涨086IM2303涨105市场反弹基差未出现大幅变化IF和IH近月合约升水略有提升IC和IM贴水却有所扩大从成交看IF和IH成交分别增加13和18IC和IM成交仅18金融衍生品研究所基本面分析报告增加2和6持仓也随成交变化IF和IH持仓分别增加2和6IC和IM小幅下降后市展望沪深300指数在4000点整数关的心理支撑再次得到显现技术支撑和较低估值仍是沪深300指数低位下跌空间有限的一大原因市场成交连续保持在7000亿水平热点板块也无持续性投资者已将目光转至即将公布的PMI数据和今后一段时间可能出现政策变化因此目前市场仍将保持震荡整理尚未有明确的运行方向金融期权今日A股日内v型反正尾盘拉升普遍收涨北向资金净流出1394亿元连续五个交易日净流出期权方面尾盘标的资产反弹几个期权品种隐波尤其是近月合约有所会回落上一个交易日的谨慎情绪暂时缓解由于今天隐波的变化主要由隐波微笑整体回落为主导偏度的变化不大近端隐波回落导致隐波与实际波动率的价差进一步收窄未来负gamma的对冲难度只增不减我们从上周开始多次提到上周美国1月CPI数据公布后押注联储转向的交易逐渐退潮海外流动性趋紧外溢至A股则会逐渐推高期权标的资产实际波动率目前隐波隐波弹性明显弱于标的实际波动率导致在实际波动率上行期间负gamma交易者对冲成本大幅增加卖方策略交易者需要减少日内对冲delta的次数同时关注曲面结构性的交易机会如偏度和期限上的套利机会50ETF300ETF500ETF创业板ETF中证1000指数深证100ETFHV20168015861219172814771725当月平值隐波164215431516202615141713成交量194497611402305311465662564766556907持仓量2037900140810062700075194661103100738国债期货今日国债期货小幅收涨10年期主力合约涨0115年期主力合约涨0092年期主力合约涨004现券方面银行间主要利率债收益率变动不足1bp银行间资金面DR001加权利率209572640bpDR007加权利率242091263bp今日央行公开市场开展4810亿元逆回购操作净投放3310亿元短期流动性月末市场资金面继续收敛但临近尾盘资金供给有所好转隔夜回落幅度稍大盘面股债跷跷板效应仍有一定体现午后随着权益市场的反弹期债各合约涨幅收窄短期来看国内居民出行二手房成交以及工地开复工率等部分高频数据出现较为明显的改善显示出基本面修复速度有所加快但一方面土地成交面积和溢价率仍处低位房地产投资端回暖尚需时日另一方面海外货币政策收紧周期叠加地缘扰动频发外贸出口不确定较大市场对于后续国内经济复苏斜率仍存分歧对于债市而言我们认为当前复苏趋势明确叠加中美利差高位货币政策逐步回归中性的情况下中期维度债市或仍偏逆风不过潜在地缘事件对市场风险偏好的压制仍需关注与此同时做空或套保时也需留意期债盘面高基差带来的额外成本交易策略股指期货震荡整理国债期货暂观望风险因素海外政策变化超预期地缘政治因素通胀超预期28金融衍生品研究所基本面分析报告三数据图表呈现图1IF成交和持仓变化图2IH成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图3IC成交和持仓变化图4IM成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图5IF基差变化图6IH基差变化数据来源Wind银河期货38金融衍生品研究所基本面分析报告图7IC基差变化图8IM基差变化数据来源Wind银河期货图9北向资金变动情况图10融资融券余额截至上一易日数据来源Wind银河期货图11市盈率变化图12市净率变化数据来源Wind银河期货48金融衍生品研究所基本面分析报告图1350300ETF期权隐含波动率图14500创业板ETF及中证1000隐含波动率数据来源Wind银河期货图15两年期国债期货成交与持仓量图16五年期国债期货成交与持仓量数据来源Wind银河期货图17十年期国债期货成交与持仓量图18两年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货58金融衍生品研究所基本面分析报告图19五年期国债期货合约间价差图20十年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货图21存款类机构质押式回购加权利率图22存款类机构质押式回购成交量数据来源Wind银河期货图23同业存单发行利率图24国股银票转贴现利率曲线数据来源Wind银河期货68金融衍生品研究所基本面分析报告图25国债到期收益率中证图26国债期限利差中证数据来源Wind银河期货图27美国10年期国债收益率图28美国10年期国债实际收益率数据来源Wind银河期货作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告78金融衍生品研究所基本面分析报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司金融衍生品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779988