【观点及建议】
　　PTA：低加工费模式较难持续，PTA装置纷纷减产，PTA短期偏强，多PTA空PF，5-9正套操作，现货正套操作。当前PTA现货加工费240元/吨,全行业亏损，企业开工积极性下降。近日恒力石化220万吨装置检修、四川能投计划外停车、逸盛大化降负荷，PTA开工率将降至68%左右，供应明显收紧，3月份存去库预期，刚需方面聚酯开工提升至86%。不过当前聚酯开工水平之下，长丝环节产销持续低迷，未来库存压力将进一步显现。织造工厂本周阶段性备库，加上聚酯促销，带动产销阶段性好转，这种现象持续性较差，因此对于原料端的成本驱动并不强。PX广东揭阳石化投产，供应短线小幅宽松，PX石脑油价差支撑偏弱，然而石脑油整体偏强，对PX形成支撑，单边价格偏强看待。然终端消费仍疲软，建议多PTA空PF。
　　乙二醇：供需结构改善，中期仍偏弱。乙二醇在煤化工装置开工下滑、一体化装置转产以及海外装置集中检修的情况下，国产开工维持57%的低位，2月份进口预计在48-50万吨的规模，3月份随着伊朗货源到港，进口量将提升至52万吨水平。浙石化乙烯裂解装置检修，乙烯后续有转产计划。3月份预计港口库存尚未出现明显累积，维持在105万吨上下波动，港口发货数据同时维持低位，关注未来到港情况。终端补库不具备持续性，聚酯产销回落。然而现货方面，内地乙二醇厂家库存仍偏偏高，出货压力较大，基差持续偏弱，5-9月差维持在-80元/吨左右，未出现明显的上涨。在此结构下，预计乙二醇中期价格仍偏弱。建议5-9反套操作为主，上方止损位在-65元/吨。

研究报告全文：期货研究商品2023年03月01日研究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工观点与策略PTA进入低开工模式多PTA空短纤2MEG5-9反套操作2橡胶震荡运行5沥青震荡延续7国LLDPE区间震荡8泰PP短期或有压力中期震荡市10君纸浆震荡运行11安甲醇深跌有限中期震荡市13期尿素趋势仍偏弱15货苯乙烯8300逢低买17研纯碱现货偏强预期不乐观18究LPG仍是震荡市20短纤6800逢低买22所PVC弱势延续需求仍是关键23燃料油整体平稳裂解差继续修复25低硫燃料油震荡走势为主高低硫价差暂时企稳25请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年3月1日品研究PTA进入低开工模式多PTA空短纤MEG5-9反套操作产业服务贺晓勤投资咨询从业资格号Z0017709hexiaoqin024367gtjascom研究基本面跟踪所PTAMEG基本面数据昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅5618554276137PTA2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手1886-071349-12期货昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅4350431337086MEG2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手272-34362-03变动值昨日价差前1日价差前2日价差TA2305-TA230914503640EG2305-EG23095-83-88-76TA2305-EG230539126812291284价差TA2309-EG230930113511051168TA2305-PF230522-1608-1630-1648TA2309-PF230934-1694-1728-1730TA2305-8SC2305126114010141084TA2309-8SC23096210479851098项目昨日价格前日价格涨跌美元兑人民币6951969572-00053石脑油美元吨7287280PX美元吨101810076710PTA元吨55855590-5现货价格MEG元吨42434266-23瓶片元吨722072200短纤元吨71157150-35POY元吨740074000FDY元吨800080000DTY元吨870087000PXN美元吨2900279710PTA元吨24182970-55现货加工费短纤元吨91849414-23MEG油制利润美金-2136-2059-8MEG煤制利润元-22600-21885-72资料来源ifind隆众国泰君安期货请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究市场概览PX尾盘石脑油跟随原油上涨3月MOPJ估价在716718美元吨今日PX价格收涨实货4月在10081021商谈5月在1015美元吨有买盘递盘45换月在3有卖盘报价两单5月亚洲现货分别在1020美元吨1019美元吨成交PX估价在1018上涨7美元PTA山东一套PTA装置目前升温中预计明天投料该装置223停车检修东北两套共计600万吨PTA装置预计月初整体降负至5成附近预估维持5-7天附近受经济性影响恒力石化220万吨PTA1计划于3月3日起停车检修预计时间30天据悉东北一套375万吨PTA装置降负运行预计维持5-7天西北一套120万吨PTA装置重启中预计近日出料该装置120附近停车检修西南一套100万吨PTA装置昨晚计划外停车预计7-10天附近MEG广西一套20万吨年的合成气制MEG装置重启中预计下周附近出产品该装置前期于2022年9月中旬停车聚酯苏北另一直纺涤短工厂计划3月中新投30万吨短纤生产线逐条开启苏北某直纺涤短工厂计划3月中开一条220吨天棉型短纤江苏某直纺涤短工厂前期10万吨检修装置明日重启出产品另外10万吨检修推迟至3月5日左右直纺涤短产销一般平均55部分工厂产销10808060100303020江浙涤丝产销整体依旧尚可至下午3点附近平均估算在8成略偏下江浙几家工厂产销在6010080651009080801101010040040502001010040402040趋势强度PTA趋势强度0MEG趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议PTA低加工费模式较难持续PTA装置纷纷减产PTA短期偏强多PTA空PF5-9正套操作现货正套操作当前PTA现货加工费240元吨全行业亏损企业开工积极性下降近日恒力石化220万吨装置检修四川能投计划外停车逸盛大化降负荷PTA开工率将降至68左右供应明显收紧3月份存去库预期刚需方面聚酯开工提升至86不过当前聚酯开工水平之下长丝环节产销持续低迷未来库存压力将进一步显现织造工厂本周阶段性备库加上聚酯促销带动产销阶段性好转这种现象持续性较差因此对于原料端的成本驱动并不强PX广东揭阳石化投产供应短线小幅宽松PX石脑油价差支撑偏弱然而石脑油整体偏强对PX形成支撑单边价格偏强看待然终端消费仍疲软建议多PTA空PF乙二醇供需结构改善中期仍偏弱乙二醇在煤化工装置开工下滑一体化装置转产以及海外装置集中检修的情况下国产开工维持57的低位2月份进口预计在48-50万吨的规模3月份随着伊朗货源到港进口量将提升至52万吨水平浙石化乙烯裂解装置检修乙烯后续有转产计划3月份预计港口库存尚未出现明显累积维持在105万吨上下波动港口发货数据同时维持低位关注未来到港情况终端请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究补库不具备持续性聚酯产销回落然而现货方面内地乙二醇厂家库存仍偏偏高出货压力较大基差持续偏弱5-9月差维持在-80元吨左右未出现明显的上涨在此结构下预计乙二醇中期价格仍偏弱建议5-9反套操作为主上方止损位在-65元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究商2023年03月01日品研究橡胶震荡运行高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期货研究所资料来源QinRex国泰君安期货研究趋势强度橡胶趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议随着供应压力边际缩小社会库存累库幅度趋于下降出库好转供应端利好逐渐显现下游轮胎企业高开工以补齐部分订单缺口对原料的补库存增强预期供需基本面对天胶价格小有支撑但缺乏更多请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究利好刺激短期天然橡胶市场多空胶着震荡行情延续请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究商2023年3月1日品研究沥青震荡延续黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom王涵西联系人从业资格号F3082452wanghanxi023726gtjascom国基本面跟踪泰君表2沥青基本面数据安项目单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌BU2306元吨37390593739000期BU2309元吨36950683691-011昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货货BU2306手285666310623151455377研BU2309手169496631445942102昨日仓单仓单变化究沥青全市场手424100昨日价差前日价差价差变动所价差基差山东-06元吨-39-975809-06跨期元吨4445-1昨日价格价格变动厂库现货折合盘面价仓库现货折合盘面价山东批发价元吨37002539614043长三角批发价元吨4050041954277现货市场本周2月22日更新上周2月15日更新变动炼厂开工率37723647125炼厂库存率33043254050资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度沥青趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻海内外成品油裂解企稳转强令成本端重获支撑美元反弹态势不稳也缓解了下行压力不过俄油禁令等事件继续扰动市场短期维持谨慎偏多观点从沥青自身基本面来看节后刚需修复偏缓但低供应下备货需求释放有望推动厂库维持偏低短期或支撑现货价格高位持稳策略方面单边上短期BU或随成本端维持震荡走势月间套利上建议暂时观望基本面预期恶化带动盘面情绪转弱但低库存背景下现货价格暂时仍有支撑持续关注刚需释放进展以及原料相关讯息观点及建议昨夜BU继日内偏弱运行后夜间高开低走成本方面昨夜原油延续日内走势偏强震荡BU或在成本支撑下企稳震荡现货市场方面上周全国炼厂开工小幅上涨同期厂库转为累库社会库存也加速上升速度当前刚需及备货需求均较为疲弱炼厂出货主要依靠交付前期合同排产环比大增致使价格明显承压重点关注此后排产兑现情况与此同时近期调研显示多数炼厂认为后续原料供应不成问题前期原料端供应紧缺的利多扭转也令价格进一步承压在一季度刚需预期明显转弱的情况下此后行情核心逻辑或将更多着眼于供应端变化关注后续开工及原料方面的动态情况请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年3月1日品研究LLDPE区间震荡张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产陈嘉昕联系人从业资格号F03087772chenjiaxin023887gtjascom业基本面跟踪服务LLDPE基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究L2305831903029201711844所昨日价差前日价差持仓变动05合约基差-149-3805-09合约价差5751昨日价格元吨前日价格元吨华北8170-83508230-8350重要现货价格华东8200-84008200-8400华南8280-85008280-8450资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息LLDPE市场价格部分延续跌势较上一工作日变动幅度在10-80元吨线性期货低开宽幅震荡尾盘收涨加之适逢月底现货市场交投积极性不高持货商随行就市报盘工厂多谨慎观望市场状况分析首先目前市场的核心在于需求端的恢复情况下游开工持续回升农膜开工本周上升644包装膜开工本周上升785同比均处于近4年的最高水平同时订单状况也开始持续回暖刚需加囤货的持续扩张将导致市场低价存在强支撑市场不会处于持续下跌的格局第二虽然需求端持续恢复但聚乙烯供应端压力也较大市场处于供需双增的格局海南炼化广东石化将3月中上旬产出合格品投放市场相当于聚乙烯月度产量增加75从库存方面看生产企业库存持续向下游转移社会库存累库的幅度也在放缓表明当下供需格局在改善但需求端的恢复能否抵消新增产能带来的压力仍需关注在3月下旬前需求恢复预期难证伪第三2023年上半年仍将面临美联储加息压力以及欧美衰退带来的出口压力同时需求的复苏和市场结构的调整需要时间若需求恢复不及预期后期则仍有中期调整整体看上半年聚乙烯市场或将呈现震荡市趋势强度LLDPE趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究示最看空2表示最看多观点及建议区间震荡操作05合约上方压力8380下方支撑8150请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年3月1日品研究PP短期或有压力中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产业服基本面跟踪务PP基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究PP23057862-027351975-3519所昨日价差前日价差价差05合约基差-162-14105-09合约价差67昨日价格元吨前日价格元吨华北7700-78007750-7850重要现货价格华东7700-78507700-7850华南7770-78507800-7900资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息国内PP市场价格窄幅整理部分松动20-50元吨期货延续低位震荡现货市场心态缺乏提振带动下游工厂新订单不足接货积极性不高贸易商随行让利出货场内部分资源因供应偏紧而报盘坚挺市场状况分析首先近期市场需求压力不减虽然有下游开工回升支撑但普遍不愿意追高且加工厂成品库存偏高订单偏弱难以支撑持续反弹弱势基差也限制了市场的反弹空间尤其今年一季度产能扩张5进一步加大基差压力因此市场短期反弹后未来仍会回落第二市场支撑主要来自2023年需求端的可能的好转这种预期或将贯穿全年市场反复在乐观预期与预期被证伪中震荡2023年出口市场下滑将会是大概率事件结合上半年供应端大扩张市场在二季度或仍面临较大压力趋势强度PP趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期有压力中期震荡05合约上方压力8100-8200短期下方支撑7500-7600请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商2023年03月01日品研究纸浆震荡运行高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究趋势强度纸浆趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨日纸浆主力合约窄幅震荡上行走势但木浆现货市场疲态难改进口木浆现货价格维持稳中回落态势针叶浆价格调整空间在75元吨阔叶浆价格调整空间在125元吨部分下游逢低采购但整体产请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究销节奏仍不旺下游原纸开工陆续提升原纸出货情况一般导致采浆心态偏于谨慎短期浆市供应相对充足而需求放量仍较有限预计日内震荡运行请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年3月1日品研究甲醇深跌有限中期震荡市袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安甲醇基本面数据期货研究所资料来源隆众资讯国泰君安期货研究现货消息内蒙古甲醇主流意向价格在2280-2310元吨较前一交易日均价上涨50元吨陕西甲醇主流意向和成交价格在2280-2480元吨较前一交易日均价下降10元吨生产企业出货为主下游按需采购为主价格稳中有升鲁北市场趋弱松动成本支撑早盘部分中间商意向价格在2630元吨但之后期货利空情绪下游抵触高价日内招标主流在2580-2600元吨太仓甲醇市场弱势回调价格在2730-2740元吨买气不足价格弱势回调纸货远期少量单边出货套利报价为主买盘低位询盘基差持稳市场状况分析甲醇成本端预期转好厂家挺价意愿较强但下游对高价存抵触内地市场流拍较多港口排货亦有压力前期甲醇趋势偏弱的核心在于上游成本坍塌及下游需求低迷的双向挤压目前二者均有边际改善内地及港口库存压力不大短期价格深跌空间有限但下游补货持续性仍存疑中期建议震荡思路对待供应方面甲醇多套前期停车装置计划重启目前报出春季检修的装置仍较少亏损导致甲醇开工率处于同期偏低位置停车装置的回归存在不确定性港口市场社会库流通量有限进口货源多流入终端工厂太仓纸货维持近端升水结构伊朗区域装船顺利部分工厂现货招标平水成交3-4月进口供应存回升预期需求方面传统下游需求恢复仍显滞后市场成交维持刚需价格回调有补空需求但高价成交抵触情绪明显烯烃利润向上修复但亏损仍不支撑大幅提负鲁西及中原乙烯暂无复产落地港口后期仍请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究有MTO装置存停车预期价格上冲动力不足负反馈尚未终结趋势强度甲醇趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议深跌有限中期震荡市05上方压力2700-2800短期下方支撑25502500请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究商品2023年03月01日研究尿素趋势仍偏弱高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom产杨鈜汉联系人从业资格号F03108173yanghonghan025588gtjascom业基本面跟踪服务尿素基本面数据研项目项目名称昨日数据前日数据变动幅度究收盘价元吨24502482-32结算价元吨24532516-63所尿素主力成交量手179942209600-29658期货市场05合约持仓量手180133187069-6936仓单数量吨000成交额万元8827871054732-171945钢联基差29027812山东地区基差28025327基差价差数据丰喜-盘面运费约100元吨140148-8东光-盘面最便宜可交割品24022812月差UR05-UR09189192-3河南心连心277527750兖矿新疆225022455山东瑞星276027600尿素工厂价山西丰喜25902630-40河北东光26902710-20现货市场江苏灵谷286028600山东地区27302735-5贸易商价格山西地区25902610-20开工率77087708000供应端重要日产量吨1611501611500指标煤头尿素产量万吨13130资料来源同花顺iFinD钢联国泰君安期货研究趋势强度尿素趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究短期或持续承压运行原料价格回调与基本面压力产生共振整体驱动向下原料方面在下游持续抵制高价煤背景下负反馈压力导致化工煤整体销售压力增大近日产地降价煤矿逐渐变多榆林地区降价幅度较大整体尿素原料端在上周内蒙古矿山事件之后看涨情绪有所消退估值逐渐回调基本面维度供应端压力或从本周开始逐渐传导至现货市场此前回弹行情已释放部分后置的贸易商现货抄底需求整体农业需求或在苏皖返青肥备肥高峰期之后出现周度级别的需求回落本周开始伴随河南等地区少部分国储抛储现货市场供应压力逐渐增强尿素基本面在周度级别供增需减格局之下压力较大此外尿素高库存矛盾或将逐渐显现供销社体系下的可流通社会库存和国储体系下的非流通社会库存或均呈现同比上升的情况因此终端对尿素的需求将部分流向社会库中工厂收单环节压力或逐渐增大价格上方空间较小请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2023年3月1日品研究苯乙烯8300逢低买黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务苯乙烯基本面数据单位昨日收盘价日涨跌研EB2304元吨8511-078究EB2305元吨8491-085单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货所EB2304手19432320211624442825EB2305手332703150603901591单位昨日仓单仓单变化苯乙烯全市场手19240单位昨日价差价差近月基差元吨-31月差元吨20重要现货昨日价格价格变动价格华东元吨848020注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货趋势强度苯乙烯趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期市场仍然在8300-8700区间反复震荡建议关注8300附近逢低买的机会时间马上进入3月商品普涨的窗口期或将到来持续做空头寸不适合当前低开工低利润去库的苯乙烯当前的下跌只是震荡格局建议关注逢低买的机会请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究商2023年3月1日品研究纯碱现货偏强预期不乐观袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安纯碱基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究现货消息国内纯碱市场稳中有涨市场交投气温温和近期纯碱厂家盈利情况较好厂家开工负荷率维持在高位重碱需求持续增加纯碱厂家重碱货源供应偏紧山东地区纯碱厂家3月份轻碱价格上涨50元吨重碱价格上涨100元吨华北地区纯碱市场稳中有涨山东地区厂家轻碱主流出厂价格在2850-2900元吨当地厂家重碱送到终端价格在3150元吨左右华中地区纯碱市场平稳运行湖北地区轻碱主流出厂价格在2730-2770元吨重碱终端价格在3080-3130元吨市场状况分析目前纯碱企业待发订单20天左右3-4月部分企业存在短期检修计划3月中旬前预计纯碱库存难有明显积累部分厂家仍有涨价意向支撑近月合约偏强运行但下游实质好转前上行驱动较为有限近月合约潜在交割压力较大短期盘面恐难以突破震荡区间关注03合约交割压力兑现情况第一下游玻璃端负反馈压制价格空间下游浮法玻璃企业库存高位中下游存货仍需要时间消化光伏玻璃厂家订单一般部分库存累至一个月以上2月需求处于青黄不接时期下游对纯碱的备货动力不足但部分浮法产线仍有点火计划在建光伏窑炉也将陆续投产玻璃刚需对重碱价格的支撑尚在一季度供需紧平衡难有根本改善预计现货价格高位持稳上下波动空间均有限第二估值高位下上行驱动或逐渐减弱一方面玻璃企业季节性淡季仍有库存和资金压力对高价纯碱存在抵触情绪纯碱潜在产能扩张压制下碱厂为维护终端客户的稳定价格抬涨空间相对受限另一方面社会库存小幅增加期现商近月套保货源较多待盘面下跌兑现基差盈利将导致流通环节货源请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究增加时间或在03合约交割前后盘面深跌空间有限但冲高动力亦不足中期震荡思路对待趋势强度纯碱趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议现货偏强预期不乐观05上方压力3000-3100短期下方支撑28502750请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究商2023年3月1日品研究LPG仍是震荡市王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom李雪晨联系人从业资格号F3078163lixuechen022665gtjascom基本面跟踪研LPG基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅PG230449310594961061所PG230548010804827054期货昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动PG2304102122-747975063-1401PG23051628230375151291昨日价差前日价差价差广州国产气对04合约价差10481014广州进口气对04合约价差11981164本周上周产业链重PDH开工率612647要价格数MTBE开工率590610据烷基化开工率446492资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度LPG趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻12月28日珠三角地区国产气成交价为5550-5650元吨珠三角地区进口气成交价为5550-5700元吨2隆众资讯报道沙特阿美公司2023年3月CP出台丙烷720美元吨较上月下调70美元吨丁烷740美元吨较上月下调50美元吨折合到岸美金成本丙烷780美元吨丁烷800美元吨折合人民币到岸成本丙烷5977元吨左右丁烷6130元吨左右观点及建议昨日PG2304主力合约收跌010中东地区检修预计提前至三月中旬完成上周中东地区已开始放出三月下旬的标且中国也有卖家在国际市场抛货供应的增加预期使得国际市场丙丁烷价格震荡下行国内方面燃烧需求随着天气的转暖逐渐走弱PDH开工也因利润水平较差持续走弱需求方面表现不佳但供应仍维持高位因此预计国内现货价格仍有下行空间当前盘面仓单仍有增加当这部分仓单在03合约消化完成后定会有部分的仓单货流入现货市场对现货价格形成冲击届时拖累04合约叠加基本面的弱势预计04合约震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分20