国内宏观政策：改善社会心理预期、提振发展信心
　　国内宏观主要聚焦以下几个方面：
　　经济增长方面，经济方面政策涉及中央一号文件推进乡村振兴、习近平和发改委发表经济工作文章、国常会整治乱收费等。习近平发文提出，要从改善社会心理预期、提振发展信心入手，抓住重大关键环节，纲举目张做好2023年经济工作；认为房地产对经济增长、就业、财税收入、居民财富、金融稳定都具有重大影响。
　　复工复产政策方面，过去两周，浙江、广州、重庆等地发布推动经济高质量发展的具体措施。包括金融支持实体经济举措、税收优惠政策、推动重大项目投资等。
　　物价供应方面，央行对国内通胀的担忧较上季度降温，认为不确定性可能来自疫情优化后消费动能升温、复工复产加速劳动力市场、海外输入性通胀。我们认为CPI全年平稳，PPI或处于通缩区间但降幅不大。
　　基建及产业政策方面，近两周政策聚焦交通物流领域金融支持、推进新型工业化、建设交通强国、央企新兴产业布局、发改委中央预算内投资计划、推动发展人工智能新兴产业等。
　　货币与财政政策方面，央行《四季度货币政策执行报告》提出将精准有力实施好稳健的货币政策，坚持不搞“大水漫灌”，保持货币信贷合理增长，发挥好结构性货币政策工具的激励引导作用。我们认为2023年将是稳货币，总量的宽松空间有限，但仍有降息的可能，1年期、5年期LPR或下调，结构性工具将在消费领域发力。
　　地产政策方面，近两周政策主要聚焦央行继续加大对地产供给端支持、金融支持住房租赁市场发展等。一线城市以外的省市继续需求端放松。
　　消费政策方面，包括服务业扩大开放综合试点、各省市继续推出消费券，多地将扩大消费作为2023年首要工作任务等。
　　贸易政策方面，政策聚焦中伊经济贸易合作、对美关税排除延期清单、中日经济伙伴关系磋商等。
　　金融监管政策方面，政策主要聚焦A股全面注册制正式实施、沪深交易所发布配套业务规则、境内企业境外发行证券管理办法、支持横琴粤澳深度合作区和前海深港现代服务业合作区金融创新举措等。
　　环保限产政策方面，国家发改委等九部门印发《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》。
　　海外宏观政策：美联储：上行通胀风险是影响前景的关键因素
　　海外宏观方面，美联储FOMC会议纪要发布，多位官员表态加息还未结束但已接近，控制通胀可能需要时间；欧央行行长拉加德打算在3月份加息50个基点，3月份加息后的情况将取决于数据；目前没有看到欧元区的工资-物价螺旋上升。此外，关注美国总统拜登突访基辅、俄罗斯总统普京发表国情咨文等。
　　风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。