【平安证券】行业深度报告*建材*建材研究框架系列之四：建筑涂料——存量时代优质赛道，品牌渠道构筑壁垒*强于大市20230224
　　核心观点:短期而言，一是行业需求有望回暖，主要受益于保交付政策推进、2023年竣工回升可期，楼市有望回暖、经济趋好亦将促进二手房、工商业房屋装修需求释放；二是行业格局加速出清，疫情与地产冲击、成本上行背景下中小涂企生存唯艰，渠道、客户资源逐步流向头部企业；三是盈利水平有望改善，主要受益原油成本回落，同时地产资金环境改善、涂料企业减值计提充分背景下，盈利有望逐步回归合理水平。中长期而言，一是重涂需求有望对冲新房需求萎缩，参考美国经验，存量房翻新需求推动涂料需求再创新高，测算国内中期涂料市场规模约838亿元。二是行业集中度仍具提升空间，国内建筑涂料前五企业市占率29%，仅立邦超过10%。三是重涂家装漆市场更加考验企业品牌、产品、服务、渠道实力，以三棵树为代表的头部涂企凭借过去工程涂料领域积累的规模、品牌、渠道优势，近年大力拓展家装漆市场，未来发展仍然可期。综上，建议关注具备品牌、渠道、产品、服务优势的头
　　【平安证券】策略月报*3月权益市场展望：蓄势整固，布局成长*20230226
　　核心观点:短期市场盘整的原因有二：一是国内数据和政策真空期，叠加前期拉涨后资金兑现压力上升；二是外围环境复杂性抬升，地缘政治冲突升温压制风偏修复。对于后市，我们仍维持相对乐观的看法，短期盘整或进一步夯实中长期向上的机会，同时注意内外部因素交错扰动导致的市场波动加大。结构上，建议围绕成长景气更高、两会政策博弈预期更具优势的新兴成长板块进行布局，如数字经济、半导体、高端制造等。
　　【平安证券】宏观动态跟踪报告*国内宏观*2023年货币政策展望（二）：货币政策执行报告的三大关注点*20230226
　　核心观点: 2023年2月24日，央行发布2022年第四季度中国货币政策执行报告。我们梳理了其中的重点内容及其变化，在此基础上回应市场关注的三个问题。一是，央行乐观看待中国经济的复苏，认为2023年“经济运行有望总体回升”但经济恢复的基础并不牢固，2023年货币政策仍有必要发力，将精准、可持续支持扩内需。二是，“精准”发力之下，货币工具如何使用？从“量”看，货币政策将保持必要的流动性支持力度，2023年存款准备金率有0.5-1个百分点的下调空间；从“价”看，2023年“降成本”的边际力度趋缓，2023年降息（调降MLF利率）并非政策的“必选项”。最后是，结构性政策工具的地位提升，发挥其“激励引导作用”。三是，央行对未来国内通胀的担忧趋于缓和，但2023年下半年核心CPI上行风险值得警惕。