期货市场行情
　　2月24日当周，工业硅期货盘面先涨后震荡，主力合约收盘价17635元/吨，与前一周17375元/吨相比上涨260元/吨，目前华东通氧553贴水135元，421牌号计算品质升水后，贴水635元。当周期货盘面先涨后震荡，持仓量有所减少，2月24号收盘持仓量45407手。盘面持续震荡，按照目前2308合约价格，计算品质升水与交割成本后，与8月预期价格接近。在枯水期西南生产成本较高，开工率较低，后续仍有继续减产可能。消费端仍在恢复中，现货价格有继续走高可能，或带动期货盘面上涨，可逢低做多。
　　现货市场行情
　　2月24号当周，工业硅价格持稳，成本端：当周成本较前一周持稳。需求端：多晶硅产量保持小幅增加；有机硅与铝合金整体开工率提升，对工业硅消费端保持增长，出口端相对持平，整体来看，工业硅总消费量持续增长。供应端：当周整体开炉数量基本持稳，周度产量小幅增加。库存端：据SMM统计数据，社会库存小幅降低。
　　价格方面：2月24号当周现货价格整体持稳，生产端开炉数量与前一周基本持平。消费端有机硅与铝合金开工率继续提升，多晶硅产量增幅放缓。按照行业整体进行计算，目前消费量大于产量，行业库存正在持续降低，根据SMM统计数据，本周库存降低0.3万吨。由于价格仍然较低，枯水期西南生产成本较高，部分高成本企业停炉，且云南后期仍有继续减产计划，若新疆提产不及预期，供应将不足，现货价格或继续反弹。
　　策略
　　消费复苏，部分地区成本倒挂，库存降低，现货价格仍有反弹可能，期货盘面或震荡走强，可逢低做多。
　　风险
　　1、西南地区电力供应情况。2、新疆提产情况。3、光伏装机情况。4、有机硅企业开工情况。

研究报告全文：华泰期货研究报告工业硅周报2023-02-26消费增长库存降低期货盘面或走强研究院新能源有色组期货市场行情研究员2月24日当周工业硅期货盘面先涨后震荡主力合约收盘价17635元吨与前一陈思捷周17375元吨相比上涨260元吨目前华东通氧553贴水135元421牌号计算品021-60827968质升水后贴水635元当周期货盘面先涨后震荡持仓量有所减少2月24号收盘chensijiehtfccom持仓量45407手盘面持续震荡按照目前2308合约价格计算品质升水与交割成本从业资格号F3080232后与8月预期价格接近在枯水期西南生产成本较高开工率较低后续仍有继续投资咨询号Z0016047减产可能消费端仍在恢复中现货价格有继续走高可能或带动期货盘面上涨可师橙逢低做多021-60828513现货市场行情shichenghtfccom从业资格号F30466652月24号当周工业硅价格持稳成本端当周成本较前一周持稳需求端多晶硅投资咨询号Z0014806产量保持小幅增加有机硅与铝合金整体开工率提升对工业硅消费端保持增长出付志文口端相对持平整体来看工业硅总消费量持续增长供应端当周整体开炉数量基本持稳周度产量小幅增加库存端据SMM统计数据社会库存小幅降低020-83901026fuzhiwenhtfccom价格方面2月24号当周现货价格整体持稳生产端开炉数量与前一周基本持平消从业资格号F3013713费端有机硅与铝合金开工率继续提升多晶硅产量增幅放缓按照行业整体进行计投资咨询号Z0014433算目前消费量大于产量行业库存正在持续降低根据SMM统计数据本周库存降低03万吨由于价格仍然较低枯水期西南生产成本较高部分高成本企业停炉且云南后期仍有继续减产计划若新疆提产不及预期供应将不足现货价格或继续反联系人弹穆浅若策略021-60827969muqianruohtfccom消费复苏部分地区成本倒挂库存降低现货价格仍有反弹可能期货盘面或震荡从业资格号F03087416走强可逢低做多风险投资咨询业务资格证监许可20111289号1西南地区电力供应情况2新疆提产情况3光伏装机情况4有机硅企业开工情况请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅周报丨2023226目录期货市场行情1现货市场行情1硅市场综述3期货盘面综述3现货价格综述3生产情况3消费情况3库存情况4图表图1华东553价格走势丨单位元吨4图2华东421价格走势丨单位元吨4图3其他牌号价格走势丨单位元吨5图4有机硅DMC价格走势丨单位元吨5图5多晶硅价格走势丨单位元千克5图6工业硅周度生产成本丨单位元吨5图7新疆工业硅生产成本丨单位元吨5图8云南工业硅生产成本丨单位元吨5图9四川工业硅生产成本丨单位元吨6图10工业行业平均生产成本丨单位元吨6图11工业硅周度产量与厂家库存丨单位吨6图12中国工业硅周度社会库存丨单位吨6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明28工业硅周报丨2023226硅市场综述期货盘面综述2月24日当周工业硅期货盘面先涨后震荡主力合约收盘价17635元吨与前一周17375元吨相比上涨260元吨目前华东通氧553贴水135元421牌号计算品质升水后贴水635元当周期货盘面先涨后震荡持仓量有所减少2月24号收盘持仓量45407手盘面持续震荡按照目前2308合约价格计算品质升水与交割成本后与8月预期价格接近在枯水期西南生产成本较高开工率较低后续仍有继续减产可能消费端仍在恢复中现货价格有继续走高可能或带动期货盘面上涨可逢低做多现货价格综述据SMM统计截止2月14日华东不通氧553硅在17000-17200元吨通氧553硅在17400-17600元吨421硅在18700-19300元吨521硅在17700-17900元吨3303硅在18700-18900元吨2月24号当周现货价格整体持稳生产端开炉数量与前一周基本持平消费端有机硅与铝合金开工率继续提升多晶硅产量增幅放缓按照行业整体进行计算目前消费量大于产量行业库存正在持续降低根据SMM统计数据本周库存降低03万吨由于价格仍然较低枯水期西南生产成本较高部分高成本企业停炉且云南后期仍有继续减产计划若新疆提产不及预期供应将不足现货价格或继续反弹生产情况成本情况据百川盈孚统计2月24号当周整体生产成本持稳主要原料成本价格维稳碳电极主流企业价格较上周小幅下调截止2月24日主流成交价格在17000-19000元吨石油焦出货平稳价格小幅震荡为主硅煤价格维稳目前硅煤供应相对平衡价格相对稳定但内蒙煤矿事故或对煤炭价格形成影响从而抬升硅煤价格硅石整体维稳从长期来看随着高品位硅石紧缺未来价格可能会上涨产量及开工情况据百川盈孚统计本周中国工业硅产量约639万吨产量增加018万吨开炉数量为325台较上周增加4台整体开炉率为4571整体开炉数量基本持稳各地区开炉情况见表1所示消费情况有机硅有机硅继续表现出较好的复苏回暖趋势厂家开工继续提升DMC主流价格维持17400-17800元吨下游大厂近期积极采购补充库存单体厂库存压力减小积极开工交付订单整体开工率提升后期随着终端市场好转整体开工有望继续提升价格也有望保持反弹请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38工业硅周报丨2023226多晶硅截至2月24日百川盈孚多晶硅参考价格235万元吨多晶硅价格止涨维稳在多晶硅产量不断提产情况下多晶硅目前库存也较多预计价格仍会再次回落但由于部分新增装置产品质量层次不齐下游对质量要求提升不同质量产品之间价差会逐步拉开由于多晶硅产量持续增加对工业硅需求量也将保持增长后续价格回落可能性仍较大铝合金据百川盈孚统计2月24号当周铝加工产品价格上涨开工率提升内蒙古新疆地区产能较大的铝棒企业均恢复满产运行广西地区铝棒企业于上周末复产所以铝棒企业大量增加随着下游消费增加铝加工企业开工提升整体对工业硅消费保持增长库存情况据百川盈孚统计截止2月24日中国金属硅行业库存合计2230万吨其中百川统计厂库1030万吨百川统计港口库存1120吨其中黄埔港380万吨天津港260万吨昆明港480万吨据SMM统计金属硅港口库存1230万吨与前一周降低03万吨其中黄埔港200万吨天津港390万吨降低02万吨昆明港640万吨降低01万吨图1华东553价格走势丨单位元吨图2华东421价格走势丨单位元吨553均价左轴553涨跌幅右轴421均价左轴421涨跌幅右轴2300010002480010008008002200060023800600210004002280040020020020000218000019000-20020800-20018000-40019800-400-600-6001700018800-800-80016000-100017800-10002022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48工业硅周报丨2023226图3其他牌号价格走势丨单位元吨图4有机硅DMC价格走势丨单位元吨551硅昆明521硅华东441硅华东DMC均价左轴涨跌幅右轴411硅昆明3303硅华东2202硅华东4100010003500080036000600300004003100020002500026000-200-4002000021000-600-8001500016000-10002022-01-022022-05-022022-09-022023-01-022022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图5多晶硅价格走势丨单位元千克图6工业硅周度生产成本丨单位元吨新疆成本四川成本多晶硅复投料致密料菜花料云南成本福建成本350行业成本左轴20000300190001800025017000200160001500015014000100130002022-01-022022-04-022022-07-022022-10-022023-01-022022122022422022722022102202312数据来源SMM华泰期货研究院数据来源百川盈孚华泰期货研究院图7新疆工业硅生产成本丨单位元吨图8云南工业硅生产成本丨单位元吨新疆421平均成本新疆553平均成本云南421平均成本云南553平均成本200002400019000180002200017000200001600018000150001400016000130001400012000120001100010000100002020-01-022020-09-022021-05-022022-01-022022-09-022020-01-022020-09-022021-05-022022-01-022022-09-02数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58工业硅周报丨2023226图9四川工业硅生产成本丨单位元吨图10工业行业平均生产成本丨单位元吨四川421平均成本四川553平均成本全国平均421成本全国平均553成本240002400022000220002000020000180001800016000160001400014000120001200010000100002020-01-022020-09-022021-05-022022-01-022022-09-022020-01-022020-09-022021-05-022022-01-022022-09-02数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图11工业硅周度产量与厂家库存丨单位万吨图12中国工业硅周度社会库存丨单位吨周度产量厂家库存量厂家库存量黄埔港天津港昆明港140030001200250010008002000600150040010002005000000002022122022422022722022102202312202013202143202273数据来源百川盈孚华泰期货研究院数据来源百川盈孚华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68工业硅周报丨2023226表1中国工业硅开炉数量统计2-24地区总炉数本周开炉数量上周开炉数量变化量新疆2121491490云南13656515四川1132527-2福建3413130内蒙4026260湖南25000黑龙江2214140重庆20990广西17440青海17330甘肃1311101贵州15110陕西13550其他34990合计7113253214数据来源百川盈孚华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78工业硅周报丨2023226免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom