本周化工市场综述
　　本周市场震荡上行，其中申万化工只是上涨0.79%，跑赢沪深300指数0.13%。估值方面，整体变化不大，当前PB历史分位数为61%，PE历史分位数为26%。
　　本周大事件
　　大事件一：欧洲巴斯夫关闭年产30万吨TDI装置。据悉，本次关停主要因当地TDI的需求偏弱，特别是在欧洲、中东和非洲，需求远低于预期。随着能源和公用事业费用的急剧增加，这种情况进一步恶化。巴斯夫的欧洲客户将继续可靠地从巴斯夫的全球生产网络中得到TDI的供应，这些工厂分别位于路易斯安那州的Geismar、韩国的Yeosu和上海的中国。
　　大事件二：在2月中上旬四川磷矿石率先上调了40-50后，贵州磷矿石交易价格跟涨30-40元，本次报价又再次调涨20。开阳地区28%车板价报价上涨20元至1020元/吨，30%车板报价后续有跟涨可能。福泉地区28%车板报价上涨20元至1020元/吨。进口埃及磷矿28%品位报价上涨5美金至120美元/吨CFR以上。
　　大事件三：德国化工巨头科思创将在广东珠海投资数亿欧元，建造其最大的热塑性聚氨酯(TPU)生产基地，2033年全部建成后将拥有近12万吨的TPU年产能。
　　大事件四：美国1月成屋销售环比跌0.7%，为连续12个月下跌，销售量跌至逾十二年来的最低水平，但下滑速度有所放缓。成屋售价的中位数较上年同期上涨1.3%，为2012年2月来最小涨幅，至35.9万美元。
　　大事件五：国家发改委等部门发布通知，要求督促指导重点化肥生产企业坚决落实好2023年最低生产计划，推动本地化肥生产企业缩短停产时间，做到“能开尽开、应开尽开”。
　　投资建议
　　标的方面，本周磷化工、轮胎标的表现较佳，我们观察到近期子行业轮动较快，市场不断挖掘处于低位的子行业进行布局。产品价格方面，本周化工产品价格表现较弱，需求依然是影响产品价格涨跌的主导因素。关于复苏板块，我们认为到了基本面验证阶段，如果数据能够得到验证，后期股价仍有向上的动能；另外，业绩即将进入验证期，建议关注业绩较佳的标的。
　　投资组合推荐
　　宝丰集团、龙佰集团、东材科技、海利尔、中旗股份
　　风险提示
　　疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。
　　

研究报告全文：本周化工市场综述本周市场震荡上行其中申万化工只是上涨079跑赢沪深300指数013估值方面整体变化不大当前PB历史分位数为61PE历史分位数为26本周大事件大事件一欧洲巴斯夫关闭年产30万吨TDI装置据悉本次关停主要因当地TDI的需求偏弱特别是在欧洲中东和非洲需求远低于预期随着能源和公用事业费用的急剧增加这种情况进一步恶化巴斯夫的欧洲客户将继续可靠地从巴斯夫的全球生产网络中得到TDI的供应这些工厂分别位于路易斯安那州的Geismar韩国的Yeosu和上海的中国大事件二在2月中上旬四川磷矿石率先上调了40-50后贵州磷矿石交易价格跟涨30-40元本次报价又再次调涨20开阳地区28车板价报价上涨20元至1020元吨30车板报价后续有跟涨可能福泉地区28车板报价上涨20元至1020元吨进口埃及磷矿28品位报价上涨5美金至120美元吨CFR以上大事件三德国化工巨头科思创将在广东珠海投资数亿欧元建造其最大的热塑性聚氨酯TPU生产基地2033年全部建成后将拥有近12万吨的TPU年产能大事件四美国1月成屋销售环比跌07为连续12个月下跌销售量跌至逾十二年来的最低水平但下滑速度有所放缓成屋售价的中位数较上年同期上涨13为2012年2月来最小涨幅至359万美元大事件五国家发改委等部门发布通知要求督促指导重点化肥生产企业坚决落实好2023年最低生产计划推动本地化肥生产企业缩短停产时间做到能开尽开应开尽开投资建议标的方面本周磷化工轮胎标的表现较佳我们观察到近期子行业轮动较快市场不断挖掘处于低位的子行业进行布局产品价格方面本周化工产品价格表现较弱需求依然是影响产品价格涨跌的主导因素关于复苏板块我们认为到了基本面验证阶段如果数据能够得到验证后期股价仍有向上的动能另外业绩即将进入验证期建议关注业绩较佳的标的投资组合推荐宝丰集团龙佰集团东材科技海利尔中旗股份风险提示疫情影响国内外需求原油价格剧烈波动国际政策变动影响产业布局敬请参阅最后一页特别声明1行业周报内容目录一本周市场回顾4二国金大化工团队近期观点8三本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化14四本周行业重要信息汇总21五风险提示22图表目录图表1本周板块变化情况4图表22月24日化工标的PE-PB分位数5图表3A股全行业估值分布情况按各行业估值分位数降序排列5图表4A股全行业PB分位数分布情况按各行业PB分位数降序排列6图表5化工细分子版块估值分布情况按各子版块估值分位数降序排列6图表6化工细分子版块PB分位数分布情况按各子版块PB分位数降序排列7图表7重点覆盖子行业近期产品跟踪情况7图表82月18日-2月24日化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况14图表9BDO三维散水元吨15图表10苯胺华东地区元吨15图表11合成氨江苏工厂元吨15图表12煤焦油江苏工厂元吨15图表13乙烯东南亚CFR美元吨15图表14液氯华东地区元吨15图表15工业级碳酸锂四川990min16图表16尿素波罗的海小粒散装美元吨16图表17国际柴油新加坡美元桶16图表18国际汽油新加坡美元桶16图表19氨纶-纯MDIPTMEG16图表20PTA-PX16图表21合成氨价差17图表22煤头尿素价差17图表23聚丙烯-丙烯17图表24聚合MDI价差17图表25MEG价差17敬请参阅最后一页特别声明2行业周报图表26TDI价差17图表27纯MDI价差18图表28丁酮-液化气18图表292月18日-2月24日主要化工产品价格变动18图表302月24日主要化工产品价格涨跌幅前二十变化情况21敬请参阅最后一页特别声明3行业周报一本周市场回顾本周布伦特期货结算均价为8259美元桶环比下跌323美元桶或-377波动范围为806-8407美元桶本周WTI期货结算均价759美元桶环比下跌33美元桶或-416波动范围为7395-7748美元桶本周基础化工板块跑赢指数014石化板块跑赢指数111本周沪深300指数上涨066SW化工指数上涨079涨幅最大的三个子行业分别为非金属材料766磷肥及磷化工4涂料油墨278跌幅最大的三个子行业分别为粘胶-218氮肥-113其他化学制品-067图表1本周板块变化情况来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明4行业周报图表22月24日化工标的PE-PB分位数100新化股份金石资源普利特确成股份石英股份赛轮轮胎东材科技元利科技百龙创园80昊华科技联瑞新材云天化东方盛虹湖北宜化皖维高新三美股份广信股份60中旗股份宏柏新材中农立华卫星化学海利得建龙微纳雅克科技合盛硅业天铁股份PB天赐材料宝丰能源联泓新科新和成瑞华泰40东方铁塔万华化学阿科力利安隆阿拉丁万凯新材中国化学海达股份玲珑轮胎20联化科技永冠新材凯盛新材金宏气体华特气体新洋丰长阳科技爱普股份吉林碳谷双箭股份鸿达兴业森麒麟浙江龙盛洁特生物0和远气体镇洋发展新疆天业美思德双环科技保龄宝嘉化能源泰坦科技020406080100120PE来源Wind国金证券研究所图表3A股全行业估值分布情况按各行业估值分位数降序排列最高值最低值最新值中位数分位数4509040082807473350703006261602505150474644200404039403635351503028261002120171713509106302220来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明5行业周报图表4A股全行业PB分位数分布情况按各行业PB分位数降序排列最高值最低值最新值中位数分位数189016788073147061125860105047464544840393838373162930272525242342220171612291055300来源Wind国金证券研究所图表5化工细分子版块估值分布情况按各子版块估值分位数降序排列1600最高值最低值最新值中位数分位数801400706763120060601000495080040336003030282726264002120181716132001066554330200来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明6行业周报图表6化工细分子版块PB分位数分布情况按各子版块PB分位数降序排列14最高值最低值最新值中位数分位数90818080127370696710646462596057558545251495064040343232303042827232018181528100041200来源Wind国金证券研究所图表7重点覆盖子行业近期产品跟踪情况敬请参阅最后一页特别声明7行业周报来源Wind百川资讯国金证券研究所二国金大化工团队近期观点轮胎行业底部回升盈利持续修复供应端根据卓创资讯数据显示本周山东省全钢胎开工率为6854环比提高131我国半钢胎开工率为7396环比提高194随着春节假期结束工厂生产逐渐恢复开工率明显提高需求端配套市场在汽车相关优惠政策的推动下后续有望实现复苏替换市场方面消费端复苏仍然较为疲软海外市场考虑到欧美较高通胀的背景和轮胎具备的刚性消费属性或将推动消费降级国内龙头企业出海布局进程可能超预期原料端本周国内天然橡胶价格向上合成橡胶价格回落天然橡胶供应方面当前全球供应接近全年低谷期我国全面停割越南主产区全面停割泰国东北部与南部停割减产新胶产出有限预计下月将达到全年产胶最低点顺丁橡胶浙江石化新增投产装置近期开始试车运行等待合格品出货社会库存将进一步加大丁苯橡胶本周天津陆港福橡化工丁苯橡胶装置继续停车其他装置正常运行下周各装置暂无检修计划丁苯供应面较为稳定金禾实业甜味剂产品价格支撑较弱三氯蔗糖市场供需不平价格逼近成本线本周三氯蔗糖市场弱势下跌当前主流成交区间集中在20-22万元吨个别厂家存更低价格成交供应方面本周厂家普遍正常开工市场货源充足整体供应仍显宽松需求方面行业淡季效应明显下游刚需走货为主市场成交氛围清淡新单签订情况不佳成本方面本周主要原料价格涨跌互现其综合成本小幅下滑环比下降057库存方面春节以后受行业淡季影响出货速度不佳厂家库存消化缓慢本周企业库存较上周小幅下降安赛蜜需求跟进不足价格拖拽下行本周安赛蜜价格弱势下滑当前主流价格区间集中在57-60万元吨供应方面本周原有厂家普遍正常生产新增产能逐渐扩展市场中当前仍然按照订单生产为主市场供应较为宽松需求方面安赛蜜价格持续呈现下行趋势贸易商囤货意愿不强下游普遍刚需拿货市场整体需求平淡成本方面能源及原料价格上涨影响下本周安赛蜜总成本较上周上涨127甲乙基麦芽酚市场供应过剩价格低位维稳本周麦芽酚市场价格维稳运行当前乙基麦芽酚主流价格在7-85万元吨之间甲基麦芽酚价格9-11万元吨供应方面主力厂家开工正常市场货源充足整体产能过剩其他小厂开工积极性不高需求方面本周市场进入传统淡季采购放量有限刚需支撑为主成本方面本周原料市场价格下跌为主整体来看成本较上周基本持平胜华新材碳酸二甲酯交投尚可价格偏强运行本周碳酸二甲酯市场价格向上运行市场主流成交价格区间在5000-5300元吨之间供应方面本周碳酸二甲酯装置开工与上周开工相比降低装置方面中科惠安重庆东能东营顺新中盐红四方装置延续停车个别工厂装置仍未恢复运行其余装置正常运行在需求向好下货源供应略显紧张需求方面本周碳酸二甲酯价格向上运行整体下游需求有所增加电解液溶剂方面在成本压力下开工仍为偏低但随着原料库存的消耗对碳酸二甲酯积极采购涂料及胶黏剂等传统溶剂行业以华东华南地区为主对碳酸二甲酯指标要求相对宽松多采购煤质乙二醇副产碳酸二甲酯目前对碳酸二甲酯拿货心态尚可浙江龙盛分散染料市场暂稳运行本周分散染料市场暂稳运行分散黑ECT300市场均价在23元公斤较上周价格持稳周内成本市场大稳小动支撑尚存下游需求本周江浙地区印染综合开机率为685较上周上涨3绍兴地区印染企业平均开机率为70较上周上涨2盛泽地区印染企业开机率为67较上周上涨4各染厂接单情况一般短期内主要仍以散单和小单为主个别厂家需要排单发货内贸市场多为春季服装订单下达外贸市场多持观望心态订单下达谨慎敬请参阅最后一页特别声明8行业周报钛白粉钛白粉价格区间上移市场偏多利好消息1行业价格上涨价格钛白粉市场主流报价为硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为14800-16000元吨锐钛型钛白粉市场主流报价为13300-14500元吨氯化法钛白粉市场主流报价为17000-18000元吨与上周相比市场区间价上涨150元吨钛白粉在成本上涨及需求恢复等影响下价格运行区间上移国内多数生产商均已上调出厂价格在这段时间市场也在逐渐消化这一波涨价的事实终端成交价格不同幅度的上行也说明终端用户也在逐渐的接受同时在诸多利好推动下钛白粉价格走势较为强劲成本面的强势表现也是现阶段钛白粉价格上涨的后续主力推手而原料硫酸价格的走高则是受到了消息成本等多方面支撑供应端本周主力持货商出货速度较快当前多数生产企业忙于交单发货华东区域企业多根据市场行情择时满开生产个别近期新复产生产企业开工拉满当前仍有部分生产企业现货依然紧张排单发货情况比较明显行业整体开工仍在不断抬升之中目前行业开工率恢复至中等偏上水平需求端本周相对于宣涨初期买方热情有所减退一波备货小高潮结束后经销商和贸易商拿货数量回调补仓积极性温吞市场需求回归理性当前接单状态尚可而且在涨价周期这种被引发的移库效应或一定程度的透支后市需求但随着金三银四的到来被透支的需求或得到大面积的弥补成本端本周成本端支撑偏强酸价上涨主要表现在内蒙赤峰地区一方面酸企有提振市场之意另一方面省内主流酸企库存持续低位下游肥料大厂需求稳定且赤峰本地下游化工厂家开工向好酸企出货顺畅供需两端均有利好因此上调酸价攀西地区钛矿市场交投重心走高原料供应紧张大厂订单充足中小厂家在返矿压力下自身可销售库存量较低惜售情绪加重叠加下游补库需求见涨钛矿价格强势拉涨进口矿市场暂时还处于良性维稳状态但在攀矿价格涨势较好的状态下进口矿选矿厂观望心态增强2钛白粉公司最新报价情况龙佰集团最近一次涨价在2月1日公司各型号钛白粉包括硫酸法钛白粉氯化法钛白粉销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元人民币吨对国际各类客户上调150美元吨中核钛白自2023年2月2日起全面上调公司各型号钛白粉销售价格其中国内客户销售价格上调1000元人民币吨国际客户销售价格上调150美元吨新和成海外供应减少维生素市场偏强整理运行VE市场维稳波动本周VE市场均价79-83元公斤较上周小幅下调供应端本周VE工厂开工率较上周持平国内外工厂产量相对减少需求端本周VE市场整体需求一般本周全国生猪价格上涨由于近期收储预期不断增加官方也指导屠宰场增加冷冻猪肉库存屠宰场分割入库的积极性较高二育现象冲击市场适重生猪供应不足成本端得益于今年冬天欧洲部分国家气候较温暖对能源的需求没有那么旺盛欧洲能源价格有所下滑原料价格利好支撑有限本周VE市场弱稳运行近期VE生产企业出货较之前略有好转市场行情尚可整体开工较上周持平厂家及贸易商出货形势稳定走货情况较之前小幅好转由于终端市场处于消费淡季下游市场多按需采购随销随补根据品牌生产日期采购量等不同市场成交价略有不同综合来看在市场需求情况影响下本周VE报价稳定具体市场变化还要关注供需情况预计下周VE价格持稳价格波动05元千克VA市场弱稳运行本周VA市场价格在90-103元公斤左右与上周小幅下降供应端本周VA市场供应较上周持平目前国内生产厂家装置正常运行产量稳定国外厂家产量缩减市场供应情况充足需求端本周全国生猪价格上涨在亏损压力下散户挺价情绪较强此外仔猪补栏及二次育肥较积极中小体重的猪源成交价高对养殖端心态带来支撑VA消耗放缓需求端支撑弱势本周VA市场弱势整理行情商谈走弱目前场内交投气氛清淡下游需求不佳由于目前终端养殖利润处于亏损状态需求较弱下游用户询单较少采购维持刚需为主需求端低迷由于当前市场现货充裕且下游需求始终难有放量供需僵持下预计下周VA市场依旧维稳运行价格波动510元千克后市发展还需重点关注供需关系变化敬请参阅最后一页特别声明9行业周报神马股份价格弱势运行业者观望氛围浓厚本周华东河南神马实业EPR27报价2125万元吨较上周下跌449供给端当前PA66行业平均开工5成左右面对原料弱势行情跟进有限零星刚需入市商谈消化前期库存为主补仓有限实单跟进不及预期需求端需求情况弱势难改终端企业拿货维持刚需跟进买家普遍对高价货源抵触情绪较强商家走货流畅度一般综合来看近期PA66市场价格偏弱运行下游需求较差市场价格疲软下行从成本面看原料己二酸己二胺偏弱预期成本面缺乏支撑点下游改性及纺织行业需求偏弱对市场难以形成利好提振叠加市场供应增加预期看空情绪仍偏浓预计短期PA66市场延续弱势局面价格大致有300-500元吨的波动具体关注国产己二胺价格趋势华鲁恒升内蒙矿难煤价走势短期影响未定氨醇价差有所回暖氨醇产品原料煤炭价格本周有所回升氨醇跟随价格提涨本周由于内蒙大型矿难事故煤炭下滑趋势有所改变动力煤价格开始有明显回升周末较周初价格提升了约30元吨而周均价格提升了约10元吨目前矿山对内蒙及其他地区的矿山安全整治影响还未确定后续走势还需继续跟踪而跟随煤炭价格的提升氨醇本周也出现逐步提价的态势甲醇价格在周周初价格回落后持续提升而合成氨在上周调降的基础上进一步上行周均价格环比提升约114本周甲醇开工略有提升行业开工已经高于年前水平传统需求有所改善MTO开工略有下行甲醇库存压力不大下游以刚性采购为主后期关注甲醇装置春季检修安排本周甲醇价差基本平稳而合成氨价差提升约70元吨后端产品化肥表现有所支撑多数化工品盈利略有调整1尿素本周表现稳中向好周均价格跟随原料价格提升上行环比增长202下游需求支撑逐步向好春耕农业采购需求逐步提升工业下游开工有所提升按需采购带动有多增加本周尿素供给略有回升开工率为7612环比减少069煤头开工率8311环比减少002气头开工率5587环比减少261虽然本周开工略有调整但市场供应量稳定根据行业统计我国春季尿素供给稳定不出意外的情况下整体保供问题不大暂不需要强制调整预期行业将自行表现本周尿素价差环比提升约44元吨2醋酸本周运行平稳醋酸开工较上周小幅走高为7897涨幅约为119原材料价格提升压低周内价差叠加暂未有检修计划出台下游观望情绪较高拿货积极性不高以刚需采购为主周均价差环比下行约20元吨3DMF本周价格维持相对低位周中稍有提升但价差有所压缩下游行业陆续复工但是下游工厂浆料开工提升相对缓慢部分下游已消耗前期原料库存为主部分刚需采买对DMF需求支撑有限带动DMF价差进一步收窄约400元4其他产品方面产品己二酸辛醇价格皆有回落但煤气化成本提升己二酸辛醇价差有收窄环比下行约180元280元吨龙蟠科技碳酸锂价格继续回落价差略有修复本周尿素价格春耕需求持续提升车用尿素成本有所提升伴随春季逐步回暖整体国内经济逐步获得恢复物流运输需求有望逐步回归同时预期基建3月份或二季度初将有明显改善工业运输需求将有望支撑车用尿素市场新能源方面本周锂源继续回落价格跌破40万元环比下降31250至399750元吨磷酸铁上周调整后本周暂时平稳磷酸铁锂跟随原料价格下行环比下行约6000至135500元吨磷酸铁锂价差周均价格环比提升约1988元吨宝丰能源焦化业务基本平稳烯烃盈利短时受到原料影响略有下行本周焦炭焦煤价格维持相对平稳内蒙矿难短期并未对焦煤市场产生较大影响整体焦炭盈利依然承压但已经有所改善但公司借助原材料优势相比于行业明显承压公司有望维持盈利空间预期伴随二季度基建房地产的资金落地开工提升下游需求将带动焦炭盈利有所改善烯烃方面本周聚乙烯聚丙烯价格基本平稳但是由于内蒙矿难导致动力煤价格提升原料压力提升带动整体价差略有承压价差表现是先提升后下降还需要持续关注前段煤炭价格变化万华化学MDI涨跌互现后市预计偏强运行聚合MDI市场情况本周末聚合MDI价格稳至15575元吨较上周末价格持稳较上月价格上调524较年初价格上调668本周国内聚合MDI市场涨跌互现受需求端拖拽敬请参阅最后一页特别声明10行业周报部分获利盘出货情绪增加市场低价报盘不断显现但进入周初上海某工厂及北方某工厂指导价持稳且均不考核计划量供方挺价心态明确经销商恐亏损情况下对外低出意愿不强市场低价报盘收紧上扬而受供方消息面提振下部分刚需小单询盘显现市场成交气氛略有增加不过整体订单量对市场支撑有限加上终端需求释放仍需要时间下游企业新单成交一般场内交投买气持续时间较短阶段性小单采购之后市场再度回归冷清实际成交重心波动有限后市预测虽然终端市场恢复缓慢下游企业新单成交一般多交付前期订单货为主整体需求仍需要时间释放但部分装置仍处于检修状态加上不考核计划量场内现货填充有限供方存挺市心态明确而临近月底供方挂结即将出台加上目前市场价格与工厂指导价倒挂经销商恐结算高结下对外低出意愿不强以及考虑到目前下游前期库存已经逐步消化至低位市场价格易涨难跌预计下周聚合MDI市场偏强运行价格波动幅度300-600元吨纯MDI市场情况本周国内纯MDI市场小幅推涨当前纯MDI市场均价18800元吨较上周价格上调162北方某工厂一口价上调500元吨供方挺价心态明确而随着前期低价进口货源消化完毕加上临近月底经销恐工厂结算价走高对外低出意愿不强市场低价报盘收紧上扬虽然部分刚需订单有所释放场内询盘买气略增加但整体订单对市场支撑有限加上终端市场方面恢复尚不及预期下游企业新单承接一般多交付前期订单为主短期需求端难有放量预期临近月底仍需要观望供方挂结指引后市预测目前部分终端库存仍待消化整体需求端消耗能力较弱加上部分刚需订单已补给前期低价进口货源下游现阶段入市采购情绪不高需求端拖拽下市场交投气氛不高但工厂库存低位运行场内现货填充有限加上临近月底供方挂结即将出台加上目前市场价格与工厂指导价倒挂经销商恐结算高结下对外低出意愿不强现货高成本支撑下市场价格易涨难跌预计下周纯MDI市场偏强运行价格波动幅度200-500元吨合盛硅业新安股份有机硅仍有上行库存小幅增加价格近日国内有机硅市场部分仍有上行目前市场主流参考价为DMC报价17400-18000元吨本周国内有机硅工厂库存预计在38200吨环比增长106市场情况行业开工水平有所提升不过单体厂前期接单较好库存方面暂没有太大压力然而年前的订单交接已经接近尾声新单量并不是很乐观市场谨慎情绪存在推涨操作并不激进后市预测目前有机硅传统的金三银四能否产生实质性带动尚未可知不过单体厂盈利状态还未达到正常水平近期内价格出现回落的可能性不高而金属硅由于局部地区限产部分硅厂停车但当前整体货源充足业者对后市预期各异综合来看有机硅市场空好消息面共存后市仍有小涨的看法略多一筹预计短线市场继续坚守但推涨操作不会过于迫切滨化股份环氧丙烷弱势下行预计下周偏强盘整价格本周末环氧丙烷市场均价为9500元吨较上周末下跌133元吨跌幅138较上月价格上调440较年初价格上调440本周环氧丙烷库存量为15220吨环比增长1109市场情况本周国内环氧丙烷市场弱势下行市场价格受下游拿货转淡而弱势下调周内原料丙烯弱势震荡液氯偏强上涨氯醇法环丙成本增加处于盈亏边缘成本端利好支撑增强本周环丙天津新装置停车消缺山东个别厂家环丙装置短暂降负其余国内环丙装置以稳为主市场供应整体充裕在产环丙企业出货略有承压工厂库存小幅累积供应端利好支撑有限此外十五过后终端企业陆续返工复产但终端市场需求恢复不及预期企业多以消化节前备货为主下游聚醚成交冷清环丙下游主力聚醚企业观望原料环丙价格高位但缺乏市场需求利好支撑市场价格难以传导因此周内聚醚厂家多减量刚需采买拿货积极性不高市场需求持续弱势因此供需博弈下本周国内环氧丙烷市场弱势下行后市预测下周国内环丙装置暂无降负检修计划同时环丙新装置暂无放量销售计划预计下周环丙供应相较稳定供应端支撑一般但近期山东液氯偏强运行环丙成本增加氯醇法环丙盈亏边缘环丙企业持挺价意愿成本端后市支撑强势同时下游聚醚工厂下周存刚需采购备货需求外加环丙后市跌幅有限预计短期下游工厂存逢低增量采购预期市场需求有望短暂回暖供需博弈下预计下周环氧丙烷市场偏强盘整价格波动敬请参阅最后一页特别声明11行业周报0-200元吨永太科技多氟多六氟磷酸锂价格有所下滑后市将维持稳定价格本周末六氟磷酸锂国内市场均价降至180000元吨较上周末价格下降27据百川盈孚不完全统计上周六氟磷酸锂厂家总库存为476吨同比上涨15053市场情况本周国内六氟磷酸锂价格有所下滑六氟磷酸锂企业正常生产但受下游需求影响企业开工率有所下降加之个别新进企业也降负荷生产预计下周六氟磷酸锂市场供应量将维持相对稳定后市预测预计下周六氟磷酸锂市场交易情况维持冷清短期内部分原料价格仍具下调趋势六氟磷酸锂企业成本压力将有所缓解部分六氟磷酸锂企业受下游需求不佳影响开工率将有所下降但个别企业新增产能处于爬坡阶段市场整体供应量将维持相对稳定下游电解液企业按需采购对六氟磷酸锂的需求量将维持相对稳定预计短期内六氟磷酸锂市场价格将有所下调下调区间在2000-5000元吨天赐材料新宙邦电解液价格下降库存小幅增加价格本周末磷酸铁锂电解液市场主流价格集中在38-5万元吨之间国内市场均价降至45万元吨较上周末价格下降217本周末三元常规动力电解液市场主流价格在56-7万元吨之间国内市场均价稳至63万元吨较上周末价格持平据百川盈孚不完全统计上周电解液厂家总库存为860吨同比下降3202环比上涨058市场情况本周国内电解液市场价格下降原料端弱势地位难以改变锂电池电解液为锂盐附生产品本身基本没有议价权市场价格随原料市场价格走弱而下调行业整体开工情况较前期没有明显变化多维持上周生产负荷大部分企业按单生产尽力维持开工但受订单制约生产并不积极后市预测预计下周电解液市场价格暂稳上游原料端弱势持续成本支撑力持续减弱作为议价权较弱的电解液价格难以维稳再度进行下调行业低谷期有所显现近期企业多处于弱势维稳状态短期内价格或将有所稳定预计下周电解液市场价格暂稳国内磷酸铁锂电解液市场价格区间在38-5万元吨国内三元常规动力电解液市场价格区间在56-7万元吨远兴能源中盐化工纯碱区间整理后市或将区间维稳价格本周国内纯碱市场价格区间整理当前轻质纯碱市场均价为2763元吨与上周同一工作日持平重质纯碱市场均价为2977元吨与上周同一工作日持平截止2月23日百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量预计约为27万吨较上周487市场情况本周2023217-2023223国内纯碱市场价格区间整理国内纯碱市场行情暂稳目前纯碱厂家基本满开行业开工仍处高位下游用户近期采购量有所下滑尤其是轻质纯碱下游用户拿货积极性有所降低重碱下游拿货较为乐观各玻璃厂按需拿货近期重质纯碱现货仍偏紧综合来看目前国内纯碱市场行情基本持稳近期厂家正常按单发货轻碱个别用户尚未开车整体需求量较为一般重碱下游仍按需拿货近期玻璃厂家表现良好采购纯碱也较为积极后市预测综合来看下周国内纯碱厂家供给量基本持稳厂家或将按单发货为主下游用户正常采购轻碱需求略弱于重碱需求综合预计下周纯碱市场价格或将以区间维稳为主轻质纯碱市场价格或将维持在2750-2770元吨之间重质纯碱市场价格或将维持在2970-3000元吨之间扬农化工菊酯成交行情一般后市或将暂稳观望联苯菊酯市场情况联苯菊酯需求下滑价格下调98联苯菊酯主流成交价下调1万元吨至225万元吨主要有如下几点值得关注第一上游原料联苯醇等价格稳定联苯菊酯的成本端得到相对稳定的支撑第二山东广东等主流生产厂家均有现货库存可以正常出货满足下游采买需求第三下游市场需求热度走低采买者询单积极性较低基本按需买迚幵无囤货意向近期新单成交情况略显惨淡后市预测从市场反馈看联苯菊酯价格或将暂稳整理主要有如下几方面值得关注上游原料联苯醇价格稳定对联苯菊酯的成本端或将起到了平稳的支撑供应方面来看多数主流供应商开工正常市场库存充足市场供应可以保障下游市场需求热度或将维持冷淡运行国内下游市场行情近期幵无明显利好消息提振整体来看后市价格或将暂稳整理为主敬请参阅最后一页特别声明12行业周报氯氰菊酯市场情况氯氰菊酯行情维稳价格维持盘整本周华东主流成交价至83万元吨主要有如下几点值得关注第一上游原料价格维持稳定氯氰菊酯的成本端得到相对稳定的支撑第二供应方面山东一主流生产厂家维持降负荷生产产品整体市场库存充足有待消耗市场供应有保障第三下游市场行情淡稳延续据供应商反馈国内市场采购者维持谨慎心态海外出口订单交投气氛一般近日新单成交情况对比上周无明显变化后市预测从市场反馈看氯氰菊酯市场价格或将维持稳定主要有如下几方面值得关注原料方面上游产品价格持稳氯氰菊酯的成本端得到平稳的支撑供应方面产品市场现货库存高位主流企业接单空间宽松可以正常接单走货下游市场需求热度或将持续偏淡走势采买者询单热度有待提高市场交投氛围尽显平静广信股份邻对硝价格上调敌草隆行情走软对硝基氯化苯本周需求端利好对硝基氯化苯价格上调对硝基氯化苯供应商主流报价至7500-7800元吨成交价上调100元吨至7500元吨左右就市场反馈看有如下几方面第一从成本看主要原料硝酸氯化苯本周价格小幅探涨对硝基氯化苯成本端对其价格支撑增强第二从供应看本周国内供应商装置开工稳定市场供应有保障第三从需求看下游医药行业需求较前期偏强运行采购积极农药行业需求尚可按需采购染料行业需求清淡对硝基氯化苯整体市场需求表现相对良好利好支撑对硝基氯化苯价格推涨后市预测从短期来看敌草隆价格或将维稳运行从市场反馈来看下游市场行情走软采购商询单热情不高多持观望心态需求情况清淡产品销售情况一般因此整体来看敌草隆市场价格或将持稳观望本周草铵膦市场稳定价格盘整95草铵膦供应商报价14-145万元吨市场成交参考135-14万元吨据悉个别订单低端价至13万元吨港口FOB18500-18800美元吨从市场反馈看有如下几个方面第一从供应看草铵膦主流工厂开工良好市场供应表现充足据悉预计短中期宁夏兰州内蒙古有新增产能释放第二从需求看草铵膦母液订单充足据悉多数企业排单至3-4月份接单空间有限给予原粉一定的支撑作用原粉需求相较偏弱据悉个别主流企业出口订单较多其余企业接单空间宽松后市预测预计下周草铵膦价格盘整原因如下利好生产商母液接单空间紧张给予原粉一定支撑作用本周需求端支撑走软敌草隆价格小幅下调98敌草隆原粉部分供应商报价45-46万元吨实际成交价下调02万元吨至45万元吨左右据市场反馈国内主流生产厂家装置开工情况稳定可以正常接单近期敌草隆下游市场行情较前期走软需求端利空拖拽敌草隆价格下调沧州大化万华化学TDI僵持运行短期内保持出货为主市场情况本周末TDI价格至19575元吨较上周五价格下调151较上月价格涨幅上涨156较年初价格上涨357本周国内TDI市场僵持运行阴跌不止重心成交商谈下行本周国内TDI市场一路下行周初阶段北方某工厂公布上旬结算价市场心态纠结之后跌势未止供方挺市意愿仍存然供应端利好消息释放已有近一月之久下游需求迟迟恢复不及预期加之甘肃某工厂后市重启预期业内对于高位TDI存抵触心理看空心态较强中间商心态纠结较多出货受阻且心态利好难支撑价格区间下移保持出货为主后市预测现阶段供方挺市表现较好多套装置开工整体较低库存无压TDI出货受阻短期对于业内心态面偏弱市场出货为主但随着下游的缓慢恢复3月份市场或许又将有所改善再度迎来反弹重点关注终端采购以及市场变化情况预计短期内TDI保持出货为主价格波动在500-1000元吨之间康达新材环氧树脂重心下行双酚A僵持整理环氧树脂本周末国内液体环氧树脂15150元吨左右较上周末价格下跌257固体环氧树脂价格14050元吨左右较上周末价格下跌209本周环氧树脂市场价格重心下行环氧树脂成本端难以支撑业者心态场内货源供应充裕下游入市买盘情绪低迷多重利空消息影响持货商报盘重心下滑市场交投气氛冷清业者心态看空新单商谈重心低位实单放量有限预计下周环氧树脂市场弱势整理成本端预期难以形成支撑市场货源供应充足环氧树脂价格跌至成本线持货商让利情绪减弱市场商谈重心弱势整理敬请参阅最后一页特别声明13行业周报双酚A本周双酚A国内僵持整理截至本周末市场均价9938元吨较上周市场均价上涨057本周市场来看上游原料苯酚和丙酮价格重心继续上扬双酚A成本压力提升行业倒挂明显厂商继续低出意向下降报盘稳中上调然下游需求端低迷难振环氧树脂和PC行情持续向弱对原料双酚A多消耗合约及库存入市采买情绪不足成本及需求矛盾加剧行情艰难维持后市预测本周双酚A国内市场延续低迷走势预计下周双酚A国内市场小幅偏强预计价格在10000-10200元吨之间环氧氯丙烷本周国内环氧氯丙烷市场重心下滑市场需求清淡今日环氧氯丙烷市场均价在8500元吨较2月17日市场均价下降100元吨降幅116本周江苏地区个别环氧氯丙烷企业生产装置恢复正常运行环氧氯丙烷市场整体货源供应较前期有所增加但下游需求未有明显改善市场价格小幅下滑后市预测现阶段浙江地区部分环氧氯丙烷生产装置停车中近期有复产计划预计下周环氧氯丙烷市场供应有增量预期需求面来看预计下周环氧树脂企业多维持平稳生产对环氧氯丙烷采购情绪温和环氧氯丙烷市场成交氛围淡稳为主预计下周环氧氯丙烷市场多依据自身出货情况灵活调整幅度在0-100元吨左右价格在8300-8900元吨左右波动三本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化本周化工产品价格上涨前五位为BDO15苯胺CFR西欧北欧合同价欧元吨合成氨782煤焦油721乙烯674价格下跌前五位为液氯-3322工业级碳酸锂-1141尿素-859国际柴油-665国际汽油-613本周化工产品价差上涨前五位为氨纶-纯MDIPTMEG22296PTA-PX9053合成氨价差5336煤头尿素价差2452聚丙烯-丙烯2149价差下跌前五位为聚合MDI价差-3236MEG价差-2004TDI价差-1821纯MDI价差-828丁酮-液化气-754图表82月18日-2月24日化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况来源Wind百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明14行业周报图表9BDO三维散水元吨图表10苯胺华东地区元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表11合成氨江苏工厂元吨图表12煤焦油江苏工厂元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表13乙烯东南亚CFR美元吨图表14液氯华东地区元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明15行业周报图表15工业级碳酸锂四川990min图表16尿素波罗的海小粒散装美元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表17国际柴油新加坡美元桶图表18国际汽油新加坡美元桶来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表19氨纶-纯MDIPTMEG图表20PTA-PX来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明16行业周报图表21合成氨价差图表22煤头尿素价差来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所图表23聚丙烯-丙烯图表24聚合MDI价差来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所图表25MEG价差图表26TDI价差来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明17行业周报图表27纯MDI价差图表28丁酮-液化气来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所图表292月18日-2月24日主要化工产品价格变动分最新价上周同价格涨最新价上周同价格涨化工产品单位化工产品单位类格期价格跌幅格期价格跌幅原油WTI美元桶75397849-395丙烯汇丰石化元吨76007530093原油布伦特美元桶8068514-533纯苯华东地区元吨70657000093国际汽油新加坡美元桶95510174-613甲苯华东地区元吨73457180230国际柴油新加坡美元桶974810442-665二甲苯华东地区元吨74507350136国际石脑油新加坡美元桶75777845-342苯乙烯华东地区元吨85208415125新加坡高硫180cst美元燃料油4206242291-054纯苯FOB韩国美元吨920967-486吨石油国内柴油上海中石化0元吨80508050000甲苯FOB韩国美元吨885885000化工国内汽油上海中石化93元吨88508750114二甲苯东南亚FOB韩国美元吨92859655-383舟山混调高硫180元燃料油63806380000苯乙烯FOB韩国美元吨109810835134吨国内石脑油中石化出厂元吨80508000063苯乙烯CFR华东美元吨113951125129乙烯东南亚CFR美元吨950890674液化气长岭炼化元吨58905960-117丙烯FOB韩国美元吨975960156丁二烯上海石化元吨1000010000000丁二烯东南亚CFR美元吨11701100636天然气NYMEX天然气期货24002400000轻质纯碱华东地区元吨28752800268电石华东地区元吨38333882-126重质纯碱华东地区元吨30753075000原盐河北出厂元吨355355000无32离子膜华东地区元机化烧碱10911138-413原盐山东地区海盐元吨355365-274工吨液氯华东地区元吨189283-3322原盐华东地区元吨413413000盐酸华东地区元吨175175000盐酸华东盐酸31元吨300300000BDO三维散水13800120001500醋酸酐华东地区元吨52505250000甲醇华东地区元吨27702710221苯胺华东地区元吨12470109501388有机原丙酮华东地区高端元吨58505525588乙醇食用酒精华东地区元吨70007000000料醋酸华东地区元吨28502850000环氧氯丙烷华东地区元吨89009000-111苯酚华东地区元吨82758200091BDO华东散水元吨1350013500000化精工细软泡聚醚华东散水元吨99009750154金属硅云南金属硅3303元吨1850018500000敬请参阅最后一页特别声明18行业周报硬泡聚醚华东元吨98509750103电池级碳酸锂四川995min396000445000-1101TDI华东元吨1950019750-127电池级碳酸锂新疆995min532500532500000纯MDI华东元吨1900018500270电池级碳酸锂江西995min396000445000-1101聚合MDI华东烟台万华元吨16000160000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