多因子组合表现。上周（2023年2月17日至2023年2月24日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为0.87%、0.16%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为0.49%、0.66%、1.66%、1.11%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为-0.79%、-1.50%。
　　指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为0.76%，同期沪深300指数收益率为0.66%，超额收益为0.10%；中证500增强组合收益率为1.54%，同期中证500指数收益率为1.66%，超额收益为-0.12%；中证1000增强组合收益率为1.06%，同期中证1000指数收益率为1.11%，超额收益为-0.05%。
　　基金重仓股组合表现。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-0.05%，同期股票型基金总指数收益率为-0.04%，超额收益为-0.01%。2023年2月以来（2023年1月31日至2023年2月24日，下同），组合累计收益率为-4.02%，超额收益为-3.11%。2023年以来（2022年12月30日至2023年2月24日，下同），组合累计收益率为3.08%，超额收益为-3.18%。
　　盈利、增长、现金流三者兼优组合表现。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为0.10%，同期沪深300指数收益率为0.66%，超额收益为-0.56%。2023年2月以来，组合累计收益率为2.13%，超额收益为4.44%。2023年以来，组合累计收益率为14.36%，超额收益为9.46%。
　　有基本面支撑的低估值组合表现。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为2.81%，同期沪深300指数收益率为0.66%，超额收益为2.15%。2023年2月以来，组合累计收益率为4.44%，超额收益为6.74%。2023年以来，组合累计收益率为11.86%，超额收益为6.97%。
　　上周，GARP组合的周收益率为2.00%，同期沪深300指数收益率为0.66%，超额收益为1.35%。2023年2月以来，组合累计收益率为3.47%，超额收益为5.77%。2023年以来，组合累计收益率为12.21%，超额收益为7.32%。
　　小盘价值优选组合表现。上周，小盘价值优选组合1、小盘价值优选组合2的周收益率分别为2.26%、2.77%；同期，微盘股指数收益率为1.82%。上周，小盘价值优选组合1、小盘价值优选组合2相对微盘股指数超额收益分别为0.45%、0.96%。2023年2月以来，两个组合累计收益率分别为4.23%、4.67%，超额收益分别为-2.01%、-1.57%。2023年以来，两个组合累计收益率分别为8.98%、11.95%，超额收益分别为-7.86%、-4.89%。
　　小盘成长组合表现。上周，小盘成长组合的周收益率为3.23%，同期微盘股指数收益率为1.82%，超额收益为1.42%。2023年2月以来，组合累计收益率为6.14%，超额收益为-0.11%。2023年以来，组合累计收益率为19.62%，超额收益为2.78%。
　　单因子表现。上周，风格类因子方面，大市值股票优于小市值股票，低估值股票优于高估值股票。技术类因子方面，低波动率、低换手率股票超额收益为正。而基本面因子方面，高盈利、高增长股票超额收益为正。
　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。
　　

研究报告全文：TableMainInfo金融工程研究证券研究报告金融工程周报2023年02月25日相关研究TableTitle量化选股周报20230217-20230224TableReportInfo机构调研跟踪20230213-2023021720230223TableSummary投资要点量化基金周报2023022220230222大额买入与资金流向跟踪20230213-2023021720230221多因子组合表现上周2023年2月17日至2023年2月24日下同进取组合平衡组合的周收益率分别为087016同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的周收益率分别为049066166111上周进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为TableAuthorInfo-079-150指数增强组合方面上周沪深300增强组合收益率为076同期沪深300指数收益率为066超额收益为010中证500增强组合收益率为154同期中证500指数收益率为166超额收益为-012中证1000增强组合收益率为106同期中证1000指数收益率为111超额收益为-005基金重仓股组合表现上周绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-005同期股票型基金总指数收益率为-004超额收益为-0012023年2月以来分析师冯佳睿2023年1月31日至2023年2月24日下同组合累计收益率为-402超额收益为年以来年月日至年月日Tel02123219732-3112023202212302023224下同组合累计收益率为308超额收益为-318Emailfengjrhaitongcom证书S0850512080006盈利增长现金流三者兼优组合表现上周盈利增长现金流三者兼优组分析师罗蕾合的周收益率为010同期沪深300指数收益率为066超额收益为-056Tel021232199842023年2月以来组合累计收益率为213超额收益为4442023年以来Emailll9773haitongcom组合累计收益率为1436超额收益为946证书S0850516080002有基本面支撑的低估值组合表现上周PB-盈利优选组合的周收益率为281同期沪深300指数收益率为066超额收益为2152023年2月以来组合累计收益率为444超额收益为6742023年以来组合累计收益率为1186超额收益为697上周GARP组合的周收益率为200同期沪深300指数收益率为066超额收益为1352023年2月以来组合累计收益率为347超额收益为5772023年以来组合累计收益率为1221超额收益为732小盘价值优选组合表现上周小盘价值优选组合1小盘价值优选组合2的周收益率分别为226277同期微盘股指数收益率为182上周小盘价值优选组合1小盘价值优选组合2相对微盘股指数超额收益分别为0450962023年2月以来两个组合累计收益率分别为423467超额收益分别为-201-1572023年以来两个组合累计收益率分别为8981195超额收益分别为-786-489小盘成长组合表现上周小盘成长组合的周收益率为323同期微盘股指数收益率为182超额收益为1422023年2月以来组合累计收益率为614超额收益为-0112023年以来组合累计收益率为1962超额收益为278单因子表现上周风格类因子方面大市值股票优于小市值股票低估值股票优于高估值股票技术类因子方面低波动率低换手率股票超额收益为正而基本面因子方面高盈利高增长股票超额收益为正风险提示市场环境变动风险有效因子变动风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报2目录1多因子组合表现52基金重仓股组合表现73盈利增长现金流三者兼优组合表现74有基本面支撑的低估值组合表现85小盘价值优选组合表现96小盘成长组合表现107单因子表现1071风格类因子1072技术类因子1173基本面因子11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报3图目录图1进取平衡组合与主要宽基指数周收益率上周5图2平衡组合相对基准指数的净值走势5图3沪深300增强组合周收益率上周6图4沪深300增强组合相对基准指数的净值走势6图5中证500增强组合周收益率上周6图6中证500增强组合相对基准指数的净值走势6图7中证1000增强组合周收益率上周7图8中证1000增强组合相对基准指数的净值走势7图9重仓股组合周收益率上周7图10重仓股组合相对基准指数的净值走势7图11盈利增长现金流三者兼优组合周收益率上周8图12盈利增长现金流三者兼优组合相对基准指数净值走势8图13PB-盈利优选组合周收益率上周8图14PB-盈利优选组合相对基准指数的净值走势8图15GARP组合周收益率上周9图16GARP组合相对基准指数的净值走势9图17小盘价值优选组合1周收益率上周9图18小盘价值优选组合1相对基准指数的净值走势9图19小盘价值优选组合2的周收益率上周10图20小盘价值优选组合2相对基准指数的净值走势10图21小盘成长组合周收益率上周10图22小盘成长组合相对基准指数的净值走势10图23风格类因子多空收益上周11图24风格类因子多空收益2023年11图25技术类因子多空收益上周11图26技术类因子多空收益2023年11图27基本面因子多空收益上周12图28基本面因子多空收益2023年12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报4表目录表1量化股票组合业绩表现5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报5下表汇总了海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周2月及2023年的业绩表现表1量化股票组合业绩表现周收益率月收益率年收益率20221230-2023022420230217-2023022420230131-20230224最大相对基准指数绝对收益超额收益绝对收益超额收益绝对收益超额收益跟踪误差回撤进取组合中证500087-07946738514025901293399平衡组合中证500016-15037529316738601285327沪深300增强组合沪深300076010-158072400-089265200中证500增强组合中证500154-012165082792-021423217中证1000增强组合中证1000106-005188-017967-089355141绩优基金的独门重仓股票型基金-005-001-402-311308-3181016439股组合总指数盈利增长现金流沪深300010-05621344414369461354201三者兼优组合PB-盈利优选组合沪深30028121544467411866971286521GARP组合沪深30020013534757712217321237402小盘价值优选组合1微盘股指数226045423-201898-786982953小盘价值优选组合2微盘股指数277096467-1571195-489601677小盘成长组合微盘股指数323142614-0111962278730265资料来源Wind海通证券研究所1多因子组合表现上周2023年2月17日至2023年2月24日下同进取组合平衡组合的周收益率分别为087016同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的周收益率分别为049066166111上周进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为-079-1502023年2月以来2023年1月31日至2023年2月24日下同进取组合平衡组合的累计收益率分别为467375同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的收益率分别为-286-230082205进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为3852932023年以来2022年12月30日至2023年2月24日下同进取组合平衡组合的累计收益率分别为14021673同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的收益率分别为3504898121056进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为590860图1进取平衡组合与主要宽基指数周收益率上周图2平衡组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报6指数增强组合方面上周沪深300增强组合收益率为076同期沪深300指数收益率为066超额收益为010中证500增强组合收益率为154同期中证500指数收益率为166超额收益为-012中证1000增强组合收益率为106同期中证1000指数收益率为111超额收益为-0052023年2月以来沪深300增强组合累计收益率为-158同期沪深300指数收益率为-230超额收益为072中证500增强组合累计收益率为165同期中证500指数收益率为082超额收益为082中证1000增强组合累计收益率为188同期中证1000指数收益率为205超额收益为-0172023年以来沪深300增强组合累计收益率为400同期沪深300指数收益率为489超额收益为-089中证500增强组合累计收益率为792同期中证500指数收益率为812超额收益为-021中证1000增强组合累计收益率为967同期中证1000指数收益率为1056超额收益为-089图3沪深300增强组合周收益率上周图4沪深300增强组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图5中证500增强组合周收益率上周图6中证500增强组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报7图7中证1000增强组合周收益率上周图8中证1000增强组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所2基金重仓股组合表现上周绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-005同期沪深300指数中证500指数股票型基金总指数的周收益率分别为066166-004上周绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-0012023年2月以来绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为-402同期股票型基金总指数收益率为-091超额收益为-3112023年以来组合累计收益率为308同期股票型基金总指数收益率为626超额收益为-318图9重仓股组合周收益率上周图10重仓股组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所3盈利增长现金流三者兼优组合表现上周盈利增长现金流三者兼优组合的周收益率为010同期上证50指数沪深300指数中证500指数的周收益率分别为049066166上周盈利增长现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为-0562023年2月以来盈利增长现金流三者兼优组合累计收益率为213同期沪深300指数收益率为-230超额收益为4442023年以来三者兼优组合累计收益率为1436同期沪深300指数收益率为489超额收益为946请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报8图11盈利增长现金流三者兼优组合周收益率上周图12盈利增长现金流三者兼优组合相对基准指数净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所4有基本面支撑的低估值组合表现上周PB-盈利优选组合的周收益率为281同期上证50指数沪深300指数中证红利指数的周收益率分别为049066317上周PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为2152023年2月以来PB-盈利优选组合累计收益率为444同期沪深300指数收益率为-230超额收益为6742023年以来PB-盈利优选组合累计收益率为1186同期沪深300指数收益率为489超额收益为697图13PB-盈利优选组合周收益率上周图14PB-盈利优选组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所上周GARP组合的周收益率为200同期上证50指数沪深300指数中证红利指数的周收益率分别为049066317上周GARP组合相对沪深300指数的超额收益为1352023年2月以来GARP组合累计收益率为347同期沪深300指数收益率为-230超额收益为5772023年以来GARP组合累计收益率为1221同期沪深300指数收益率为489超额收益为732请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报9图15GARP组合周收益率上周图16GARP组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所5小盘价值优选组合表现上周小盘价值优选组合1的周收益率为226同期中证1000指数国证2000指数微盘股指数的周收益率分别为111120182上周小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为0452023年2月以来小盘价值优选组合1累计收益率为423同期微盘股指数收益率为624超额收益为-2012023年以来小盘价值优选组合1累计收益率为898同期微盘股指数收益率为1684超额收益为-786图17小盘价值优选组合1周收益率上周图18小盘价值优选组合1相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所上周小盘价值优选组合2的周收益率为277同期中证1000指数国证2000指数微盘股指数的周收益率分别为111120182上周小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为0962023年2月以来小盘价值优选组合2累计收益率为467同期微盘股指数收益率为624超额收益为-1572023年以来小盘价值优选组合2累计收益率为1195同期微盘股指数收益率为1684超额收益为-489请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报10图19小盘价值优选组合2的周收益率上周图20小盘价值优选组合2相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所6小盘成长组合表现上周小盘成长组合的周收益率为323同期中证1000指数国证2000指数微盘股指数的周收益率分别为111120182上周小盘成长组合相对微盘股指数的超额收益为1422023年2月以来小盘成长组合累计收益率为614同期微盘股指数收益率为624超额收益为-0112023年以来小盘成长组合累计收益率为1962同期微盘股指数收益率为1684超额收益为278图21小盘成长组合周收益率上周图22小盘成长组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所7单因子表现按照股票的因子值对全市场沪深300指数成分股中证500指数成分股中证1000指数成分股进行排序分别选择因子值最高与最低的10股票构建等权组合并根据各因子的长期表现定义并计算多头空头与多空收益71风格类因子风格类因子方面全市场范围内大市值股票优于小市值股票低估值股票优于高估值股票上周市值因子多头组合收益为-019空头组合收益为-003多空组合收益为-016PB因子多头组合收益为094空头组合收益为-082多空组合收益为176PETTM因子多头组合收益为015空头组合收益为-072多空组合收益为0872023年2月以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内市值因子多空收益分别为443677534668PB因子多空收益分别为294321399443PETTM因子多空收益分别为059175213293请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报112023年以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内市值因子多空收益分别为9121254931846PB因子多空收益分别为251195307188PETTM因子多空收益分别为120-120-241207图23风格类因子多空收益上周图24风格类因子多空收益2023年全市场沪深300中证500中证1000全市场沪深300中证500中证10002292501401251951202001769193180160100851501741268008760100066310804025192105002520201200000-20-12-050-016-40-24市值PBPETTM市值PBPETTM资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所72技术类因子技术类因子方面全市场范围内换手率因子波动率因子贡献正收益上周反转因子多头组合收益为-160空头组合收益为-007多空组合收益为-153换手率因子多头组合收益为-029空头组合收益为-110多空组合收益为082波动率因子多头组合收益为045空头组合收益为-063多空组合收益为1082023年2月以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内反转因子多空收益分别为150229258397换手率因子多空收益分别为244753618357波动率因子多空收益分别为2802693294972023年以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内反转因子多空收益分别为13488968951168换手率因子多空收益分别为831302401624波动率因子多空收益分别为801-014455766图25技术类因子多空收益上周图26技术类因子多空收益2023年全市场沪深300中证500中证1000全市场沪深300中证500中证1000400160135277140300117120200108121100908308210008309190807710005480626000040464030-100-139-09720-200-15300-300-218-20-01反转换手率波动率反转换手率波动率资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所73基本面因子基本面因子方面全市场范围内ROE因子SUE因子贡献正收益上周ROE因子多头组合收益为046空头组合收益为-030多空组合收益为076SUE因子多头组合收益为011空头组合收益为-016多空组合收益为028预期净利润调整因子多头组合收益为010空头组合收益为034多空组合收益为-024请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报122023年2月以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内ROE因子多空收益分别为-138-482-431-200SUE因子多空收益分别为-187-741-540-178预期净利润调整因子多空收益分别为-102021-145-0932023年以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内ROE因子多空收益分别为172-687-195-178SUE因子多空收益分别为-074-678-624-175预期净利润调整因子多空收益分别为-177176-119-352图27基本面因子多空收益上周图28基本面因子多空收益2023年全市场沪深300中证500中证1000全市场沪深300中证500中证1000150301718201000761009900050028037-10-07-20-18-12000-19-30-18-18-024-012-40-35-050-045-024-50-054-60-100-073-70-62-116-80-69-68-150-127ROESUE预期净利润调整ROESUE预期净利润调整资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所风险提示市场环境变动风险有效因子变动风险特别声明本报告所涉及模型和策略的原理假设和计算方法已在专题研究报告中披露模型使用的数据源均来自于市场公开信息研究员未进行主观判断调整请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报13信息披露分析师声明Table冯佳睿Analyst金融工程研究团队s罗蕾金融工程研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明