研究报告全文：期货研究金融衍2023年02月24日生品日研期债股市扰动延续债市震荡究王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom国市场分析债国债期货指数021中短期方向看多无杠杆下策略近20日年化收益为992近60日年化收益期货为663近120日年化收益为1442月23日此前海外扰动因素影响未消股债跷跷板效应持续晨今日沪指受资金离场因素影响未突破此前高点国债期货市场全天多空博弈情绪激烈宽幅震荡目前由于市场资金面流动性维持较紧缩状态央行公开市场大规模逆回购操作对于放宽流动性的作用效果有限资报金利率方面DR007维持高位与DR001走势出现背离预计短期内国债期货将会进一步走弱2月23日国债期货多数收涨10年期主力合约涨0055年期主力合约涨0022年期主力合约收平市场方面大盘午后一度跳水后有所回暖截至收盘沪指跌011深成指跌014创业板指涨021北证50跌077两市超3000只个股下跌全天成交额8072亿元北向资金净卖出2150亿元资金方面银行间隔夜利率进一步下行整体维持紧缩隔夜shibor报14750下跌2900个基点7天shibor报21630上涨050个基点14天shibor报24950下跌200个基点1月shibor报22780上涨110个基点3月shibor报24060上涨030个基点正文上一交易日国债期货市场表1上一交易日国债期货市场品种主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS2306100585100610100575100595-0005003527611438915年期TF230610045510053010042010048500200109455428082310年期T2306995409966599500996050045016659045135396资料来源Wind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为220028IBIRR为0755年期活跃CTD券为220016IBIRR为-01010年期活跃CTD券为220025IBIRR为123目前R007约26656现券方面国债收益率曲线上行045-117BP2Y5Y和10Y期国债活跃券收益率分别上行117BP104BP和045BP至249274和292信用债收益率曲线涨跌不一评级为AAA的中短期票据到期收益率6M1Y和5Y期分别上行050BP053BP和065BP至266283和3393Y期下移029BP至314请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究货币市场方面2月23日银行间质押式回购市场共成交21亿元增加380其中隔夜收于145较前一交易日下跌10bp7天收于218较前一交易日上涨38bp中期方面14天收于253较前一交易日上涨1bp长期方面1个月收于229较前一交易日上涨229bp图1银行间质押回购利率3002502001501000500001日7日14日21日当日前一交易日资料来源Wind国泰君安期货研究图2国债期货主力合约IRR走势120010008006004002000002022-08-292022-09-292022-10-292022-11-292022-12-292023-01-29200400TS主力合约IRRTF主力合约IRRT主力合约IRR资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究市场观察2月23日央行进行3000亿元7天期逆回购操作中标利率为200与此前持平因有4870亿元7天期逆回购到期当日实现净回笼1870亿元1月末长三角地区本外币各项贷款余额5881万亿元同比增长137人民币贷款余额5767万亿元同比增长144增速比上月末高06个百分点1月末长三角地区本外币各项存款余额7052万亿元同比增长13人民币存款余额6807万亿元同比增长141增速比上月末高15个百分点2月23日大盘午后一度跳水后有所回暖截至收盘沪指跌011深成指跌014创业板指涨021北证50跌077毫米波雷达一体化压铸汽车零部件板块领涨ChatGPT概念软件算力大幅回调两市超3000只个股下跌全天成交额8072亿元北向资金净卖出2150亿元其中沪股通净买入492亿元深股通净卖出2642亿元请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1