【观点及建议】
　　棕榈油：从前20天的高频数据来看，马来西亚2月份的棕榈油产量仍然稳定、库存预计不会大幅下降，所以马来方面暂时仍然缺乏明显利好。印尼暂停部分出口许可证、上调指导价推动LEVY上升，加上B35政策的执行和对斋月即将来临的需求的预期，以上因素对产地价格构成支撑。CBOT豆油5月合约反弹势头暂停，关注马盘棕榈油能否确认突破4250一线的技术阻力。国内棕榈油库存仍然高企，但是连续3周出现降库，性价比优势推动国内棕榈油消费较好，关注国内棕榈油的降库情况。
　　豆油：过去3周，下游出现一波补库，关注餐饮消费能否保持偏强劲的势头。目前市场预期3月下旬之前国内大豆开机率将有所下降，豆油供应将受限，对豆油价格有一定支撑。CBOT大豆维持高位运行仍对豆油价格构成支撑，但是巴西大豆上市进度加快，要防范巴西大豆集中上市后CBOT大豆的回落风险。
　　菜油：预计3月以后菜籽到港量将增加，菜籽压榨量将会有所增加，菜油仍面临累库风险。
　　全球的油料作物供应总体来看是增加的，在马来和印尼的产量没有出问题，以及随着巴西大豆集中上市，暂时来看上游原料仍然缺乏上涨动能。国内方面，关注三大油脂的供需变化。棕榈油关注国内棕榈油库存是否会持续下降及降库速度。大豆4-6月的采购进度还是偏慢，市场关注巴西大豆集中上市后的国内的采购进度，关注消费情况及进口大豆成本的变化。菜油关注累库程度和现货价格变化。三大油脂暂时来看还是震荡走势，建议按照震荡思路操作，目前接近震荡区间上沿，建议背靠8350一线轻仓做空棕榈油2305。

研究报告全文：期货研究商品2023年02月24日研究国泰君安期货商品研究晨报-农产品观点与策略棕榈油国内降库预期产地上涨动能稍弱2豆油关注前高附近的压力2豆粕美豆收跌偏弱震荡4豆一高位震荡延续4国玉米上方空间有限6泰白糖打开上方空间8君棉花短期缺乏上涨驱动暂时观望10安鸡蛋短线或有反套机会12期生猪逢回调做多为主13货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年2月24日品研究棕榈油国内降库预期产地上涨动能稍弱豆油关注前高附近的压力国泰君安傅博投资咨询从业资格号Z0016727Fubo025132gtjascom期段宛辰联系人从业资格号F03091765duanwanchen024642gtjascom货研基本面跟踪究油脂基本面数据所单位收盘价日盘涨跌幅收盘价夜盘涨跌幅棕榈油主力元吨8210-0368270073豆油主力元吨8844-0658890052菜油主力元吨9856-1179873017马棕主力林吉特吨42352104255047期货CBOT豆油主力美分磅6238-100--单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动棕榈油主力手670815520994952371121豆油主力手43134020791483488-7741菜油主力手49577514955325132812214单位现货价格价格变动棕榈油24度广东元吨8250-20现货一级豆油广东元吨9750-60四级进口菜油广西元吨105700马棕油FOB离岸价连续合约美元吨9800单位现货基差棕榈油广东元吨40基差豆油广东元吨906菜油广西元吨714价差单位前一交易日前两交易日菜棕油期货主力价差元吨16461687豆棕油期货主力价差元吨634632棕榈油59价差元吨150108豆油59价差元吨126134菜油59价差元吨-55-48期货部分价格指报告日前一交易日收盘价基差部分选取华南油脂价格减主力合约期价现货部分指报告日前一交易日价格涨跌幅除连日盘以收盘价计算连日盘以收盘价与其前一日结算价计算资料来源同花顺Wind国泰君安期货研究宏观及行业新闻MPOA马来西亚2月1-20日棕榈油产量减少671外电2月23日消息马来西亚棕榈油协会请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究MPOA公布的数据马来西亚2月1-20日棕榈油产量减少671其中马来半岛产量减少751马来东部产量减少546沙巴产量减少528沙捞越产量下降603趋势强度棕榈油趋势强度0豆油趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议棕榈油从前20天的高频数据来看马来西亚2月份的棕榈油产量仍然稳定库存预计不会大幅下降所以马来方面暂时仍然缺乏明显利好印尼暂停部分出口许可证上调指导价推动LEVY上升加上B35政策的执行和对斋月即将来临的需求的预期以上因素对产地价格构成支撑CBOT豆油5月合约反弹势头暂停关注马盘棕榈油能否确认突破4250一线的技术阻力国内棕榈油库存仍然高企但是连续3周出现降库性价比优势推动国内棕榈油消费较好关注国内棕榈油的降库情况豆油过去3周下游出现一波补库关注餐饮消费能否保持偏强劲的势头目前市场预期3月下旬之前国内大豆开机率将有所下降豆油供应将受限对豆油价格有一定支撑CBOT大豆维持高位运行仍对豆油价格构成支撑但是巴西大豆上市进度加快要防范巴西大豆集中上市后CBOT大豆的回落风险菜油预计3月以后菜籽到港量将增加菜籽压榨量将会有所增加菜油仍面临累库风险全球的油料作物供应总体来看是增加的在马来和印尼的产量没有出问题以及随着巴西大豆集中上市暂时来看上游原料仍然缺乏上涨动能国内方面关注三大油脂的供需变化棕榈油关注国内棕榈油库存是否会持续下降及降库速度大豆4-6月的采购进度还是偏慢市场关注巴西大豆集中上市后的国内的采购进度关注消费情况及进口大豆成本的变化菜油关注累库程度和现货价格变化三大油脂暂时来看还是震荡走势建议按照震荡思路操作目前接近震荡区间上沿建议背靠8350一线轻仓做空棕榈油2305请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年02月24日品研究豆粕美豆收跌偏弱震荡豆一高位震荡延续国泰君安吴光静投资咨询从业资格号Z0011992wuguangjing015010gtjascom期货基本面跟踪研究豆粕豆一基本面数据所收盘价日盘涨跌收盘价夜盘涨跌DCE豆一2305元吨5604-27-0485623-16-028期货DCE豆粕2305元吨3840-33-0853832-19-049CBOT大豆05美分蒲15275-90-059naCBOT豆粕05美元短吨478404008豆粕4344004540较昨-50或202月基差M23056305704月基差M23054004-5月山东元吨基差M23052005-9月基差M2305110现货43804550较昨-120至-203月基差M2305700持平3-4月基差M2305430华东元吨较昨持平华南元吨45004600较昨-20或持平豆粕主要产业前一交易日周前两交易日周数据成交量万吨日31538库存万吨周58145745附注1期货连盘价格指报告日前一交易日t日美盘价格一般指隔夜价格涨跌部分选自文华财经其中涨跌数量t日收盘价-t-1日收盘价涨跌幅度t日收盘价t-1日结算价2现货指报告日前一交易日价格现货价格选自卓创资讯3产业数据前一交易日周是指报告日的前一交易日周前两交易日周是指报告日的前两个交易日周成交量为日度数据库存为周度数据数据选自汇易网资料来源文华财经卓创汇易国泰君安期货研究宏观及行业新闻USDA年度展望论坛2023年美国玉米和小麦面积增长大豆面积持平北京德润林2023年2月24日消息周四美国农业部论坛预测2023年美国农户将种植更多玉米和小麦因为价格相对较高化肥成本下降美国农业部在年度农业展望论坛上表示2023年美国玉米小麦和大豆的种植总面积合计将达到228亿英亩比2022年增长近3其中玉米播种面积为9100万英亩高于2022年的8860万英请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究亩大豆播种面积为8750万英亩与去年持平小麦播种面积预计为4950万英亩创七年来新高高于2022年的4570万英亩趋势强度豆粕趋势强度0豆一趋势强度0仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨天日盘期货主力合约豆一和豆粕均收跌黑龙江省储大豆竞价采购底价5380元吨全部流拍夜盘时豆一收跌K线收涨豆粕收跌隔夜美豆收跌因玉米市场疲弱带来的外溢效应同时担忧美豆出口将面临竞争现货方面据第三方资讯2月23日哈尔滨地区豆价小幅下跌其余地区稳定受此影响预计今日连豆粕或偏弱震荡豆一高位震荡延续个人观点仅供参考上述内容在任何情况下均不构成投资建议请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年02月24日品研究玉米上方空间有限周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国尹恺宜联系人从业资格号F03087410yinkaiyi024332gtjascom泰君基本面跟踪安期玉米基本面数据货昨日价格价格变动东北收购均价元吨26540研重要现货锦州平仓元吨28600究价格华北收购均价元吨28590所广东蛇口元吨29900单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌C2305元吨2863-03481287102794C2307元吨2866-02089287001396单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货C2305手223439508916771778155C2307手97924234285503076573玉米全市场手40220197216154606414233单位昨日仓单仓单变化玉米全市场手570560单位昨日价差价差主力05基差元吨-305-07跨期元吨-3注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻北港玉米二等收购2820-2830元吨广东蛇口新粮散船2970-2990元吨集装箱一级玉米报价3030元吨以内价格整体稳定黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2750元吨吉林深加工玉米主流收购2630-2750元吨内蒙古玉米主流收购2700-2750元吨辽宁玉米主流收购2750-2820元吨华北深加工企业剩余车辆358车价格承压山东收购价2800-3000元吨河南2850-2950元吨河北2780-2850元吨美国农业部USDA年度展望论坛预计2023年美国大豆种植面积为8750万英亩报告前市场平均预估为8860万英亩2022年为8750万英亩预计2023年美国玉米种植面积为9100万英亩报告前市场平均预估为9090万英亩2022年为8860万英亩请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究趋势强度玉米趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议周四玉米期价偏强运行市场收购主体增加国内产需缺口短期仍在饲用稻谷停拍传闻等因素支撑玉米价格反弹但预计上方空间有限一季度玉米市场整体呈现供大于需格局一方面农户有售粮需求供应压力较大下游饲料端和深加工端整体偏弱另外进口到港谷物数量较多对国内市场进行补充短期可以尝试2870附近分批卖出套保操作请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年02月24日品研究白糖打开上方空间周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国泰君基本面跟踪安期白糖基本面数据货单位价格同比研价格南宁现货元吨59200究纽约原糖美分磅2039048单位价格同比夜盘同比所白糖305元吨5953-15597017单位成交量较前日持仓量较昨日期货白糖305手203851-77118444804-10025单位数量同比仓单数量手35587120单位数据同比白糖2305基差元吨-3315白糖2309基差元吨-4514价差白糖2401基差元吨-1515白糖59价差元吨-12-1白糖91价差元吨301原糖57价差美分磅056011资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻进口成本盘面配额外进口成本6400元吨产销情况截至1月底2223制糖期全国共生产食糖566万吨34万吨全国累计销售食糖237万吨27累计销糖率42全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5670元吨1月成品白糖平均销售价格5665元吨进口情况中国12月份进口食糖52万吨2022年累积进口食糖527万吨同比-40万吨国内供需农业农村部预计2223榨季国内食糖产量为1005万吨下调30万吨消费量为1560万吨进口量为500万吨国际市场ISO预计2223榨季全球食糖供应过剩620万吨前值560万吨截至2月1日2223榨季巴西中南部累计产糖3350万吨同比增加45截至2月15日2223榨季印度产糖2284万吨同比增加62万吨截至2月15日2223榨季泰国产糖754万吨同比增加90万吨请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究趋势强度白糖趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议宏观方面非农强劲且远超预期给美联储更长紧缩期限美元走高商品总体承压基本面方面国际市场印度产量不及预期短期供给约束仍在纽约原糖05合约补涨国内市场的核心驱动来源于国际市场配额外进口深度亏损支撑郑糖价格原糖上涨打开郑糖上方空间高位偏强震荡为主SR2305合约支撑位5700元吨压力位6100元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年2月24日品研究棉花短期缺乏上涨驱动暂时观望傅博投资咨询从业资格号Z0016727fubo025132gtjascom国泰君基本面跟踪安期棉花基本面数据货单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅CF2305元吨14445-01714440-003研CY2305元吨2171004621645-030究ICE美棉03美分磅8226039--昨日成交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