【成交持仓情况】
　　标的行情：
　　今日上证50收盘于2767.54点，涨跌为-1.81点，成交量为23.12亿手。
　　期权方面：
　　今日期权全部合约总成交量为2.80万手，总持仓量为4.01万手，其中，期权主力合约成交量为2.57万手，持仓量为6.56万手。
　　【最大持仓位分析】
　　从行权价看，期权主力合约看涨期权最大持仓价位为3000，看跌期权最大持仓价位为2700。这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值。
　　【PCR分析】
　　从PCRatio来看，期权主力合约成交量PCR为64.38%，持仓量PCR为62.87%。期权全部合约成交量PCR为64.98%，持仓量PCR为102.16%。
　　【波动率分析】
　　今日期权主力合约平值隐含波动率为16.83%，相比于前一交易日变动了-0.38%，同期限历史波动率为16.63%，相比于前一交易日变动了-0.15%。从隐含波动率和历史波动率的差值来看，预期隐含波动率的走势将持平。
　　【偏度分析】
　　偏度值为2.53%，相比于前一交易日变动了-1.96%。从偏度数值变化来看，市场表现为看涨情绪下降。

研究报告全文：金金融衍生品研究融衍2023年2月23日生品研股票股指期权隐波正相关可考虑价差策究略张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363zhangxuehui022447gtjascom国观点及建议泰君隐波正相关可考虑价差策略安期正文货研表1期权市场数据统计究所资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究1上证50股指期权成交持仓情况标的行情今日上证50收盘于276754点涨跌为-181点成交量为2312亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为280万手总持仓量为401万手其中期权主力合约成交量为257万手持仓量为656万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为3000看跌期权最大持仓价位为2700这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为6438持仓量PCR为6287期权全部合约成交量PCR为6498持仓量PCR为10216波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1683相比于前一交易日变动了-038同期限历史波动率为1663相比于前一交易日变动了-015从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将持平偏度分析偏度值为253相比于前一交易日变动了-196从偏度数值变化来看市场表现为看涨情绪下降请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究表2上证50股指期权主力合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究表3上证50股指期权主力系列合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究图1上证50股指期权主力合约波动率走势图2900242850222800202750270018265016260014255025001224501020221219202312202311620231302023213000016近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究图2上证50股指期权主力合约持仓量图3上证50股指期权全合约PCR315000290014305000285012280029500012850002750082750002700265026500006260025500004255024750025000224250024500237500232500202318202322202327400020000200040002023132023113202321220231182023123202312820232172023222202212242022122920221219成交量持仓量000016PCRPCRcall持仓量Put持仓量资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图4上证50股指期权主力合约虚值隐含波动率曲线图5上证50股指期权主力合约偏度走势图200030281500261000242250020000202212192023119202321918-500162325240024752600275029003050-1000主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图6上证50股指期权波动率锥图7上证50股指期权波动率期限结构4018535180302517520230420202303151701016550160IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究2中证1000股指期权成交持仓情况标的行情今日中证1000股指收盘于696679点涨跌为-3164点成交量为14186亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为412万手总持仓量为591万手其中期权主力合约成交量为390万手持仓量为378万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为7000看跌期权最大持仓价位为6900这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为9952持仓量PCR为9812期权全部合约成交量PCR为9934持仓量PCR为8365波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1608相比于前一交易日变动了001同期限历史波动率为1402相比于前一交易日变动了-110从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将持平偏度分析偏度值为-1151相比于前一交易日变动了-137从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究表4中证1000股指期权主力合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究表5中证1000股指期权主力系列合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究图8中证1000股指期权主力合约波动率走势图750035730030710069002567002065006300156100105900557005500020227212022821202292120221021202211212022122120231212023221000852近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究图9中证1000股指期权主力合约持仓量图10中证1000股指期权全合约PCR750016820073001477007100127400690017100670065000868006300066500610004620059005700025900550005600520040002000020004000call持仓量Put持仓量000852成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图11中证1000股指期权主力合约虚值隐含波动率曲线图12中证1000股指期权主力合约偏度走势图45100040500350003025-50020-100015-150010-20005200580063006800730078002022721202210212023121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图13中证1000股指期权波动率锥图14中证1000股指期权波动率期限结构451854035180301752520230420202303170151651016050155IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7金融衍生品研究3沪深300股指期权成交持仓情况标的行情今日沪深300股指收盘于410365点涨跌为-330点成交量为10356亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为665万手总持仓量为1333万手其中期权主力合约成交量为613万手持仓量为860万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为4200看跌期权最大持仓价位为4000这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为7501持仓量PCR为9023期权全部合约成交量PCR为7813持仓量PCR为9708波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1575相比于前一交易日变动了-030同期限历史波动率为1581相比于前一交易日变动了-055从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将持平偏度分析偏度值为-153相比于前一交易日变动了-019从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分8金融衍生品研究表6沪深300股指期权主力合约行情统计看涨期权202303看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量1655700060283500062568162417000055743550082451342271422000498360012310167373543493474236501422017790620932445414370022095505176426300035783750322028374221342034000305638004186551118401323416222634385062177889518191328551626217639009616921314343310424951617174439501641665201826141816117616021348400026816404332466915571957159310024050411595322127513494827915767084100614157279084098317370801579482415089158027012756724666241607322420012181576141837012721290016202044250158151524115925589304816651324300204166855014871370910170984435025720744238354783817605444003078238223574资料来源Wind国泰君安期货研究表7沪深300股指期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓2023031575-0301581-055-153-019420040002023041600-0271337001-444-25045003900资料来源Wind国泰君安期货研究图15沪深300股指期权主力合约波动率走势图500030004800460025004400420020004000380015003600340010003200300050020226120227120228120229120221012022111202212120231120232100030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9金融衍生品研究图16沪深300股指期权主力合约持仓量图17沪深300股指期权全合约PCR500014480048001346004600124450440011420043001400041500938004000360008385034000737003200063550300005340031002022612022712022812022912023118000300020007000202321202210120221112022121call持仓量Put持仓量000300成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图18沪深300股指期权主力合约虚值隐含波动率图19沪深300股指期权主力合约偏度走势图曲线45100040500350003025-50020-100015-150010-200031003500375040004250450048002022612022912022121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图20沪深300股指期权波动率锥图21沪深300股指期权波动率期限结构35175302517020202304202303165151016050155IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分10金融衍生品研究4上证50ETF期权成交持仓情况标的行情今日上证50ETF收盘于2774点涨跌为-0001点成交量为549亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为18771万手总持仓量为17472万手其中期权主力合约成交量为15478万手持仓量为14448万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为28看跌期权最大持仓价位为275这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为8649持仓量PCR为9302期权全部合约成交量PCR为9519持仓量PCR为9967波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1699相比于前一交易日变动了007同期限历史波动率为1629相比于前一交易日变动了-025从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将持平偏度分析偏度值为113相比于前一交易日变动了-018从偏度数值变化来看市场表现为看涨情绪下降请务必阅读正文之后的免责条款部分11金融衍生品研究表8上证50ETF期权主力合约行情统计看涨期权202303看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量3263000006525212000043772327167782740468506156216900004348422286873457000055072218000033101234530098412000050122680000529912938514720135000046382317000062771161878911204700004035236600006248821481641610444000038092400006229320939206814242301036592416000072247370433513672562136033224500007205116771681823208600003149246500012212512274480290933220090282725000172023938928035287594000026592514000242057151898822116562189002342550003119111198930036资料来源Wind国泰君安期货研究表9上证50ETF期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓20230316990071629-025113-01828275202304171317131509-002-057-0572826资料来源Wind国泰君安期货研究图22上证50ETF期权主力合约波动率走势图3230003282500262000241500222100020226120227120228120229120221012022111202212120231120232151005020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分12金融衍生品研究图23上证50ETF期权主力合约持仓量图24上证50ETF期权全合约PCR255163114252912245127082425060423172302221821021210000010000200003000040000成交量持仓量call持仓量Put持仓量510050PCRPCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图25上证50ETF期权主力合约虚值隐含波动率曲线图26上证50ETF期权主力合约偏度走势图2230002120002010001900018-100017-200016-30002452514262662275281292958312022612022912022121主力合约偏度主力合约今日IV主力合约昨日IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图27上证50ETF期权波动率锥图28上证50ETF期权波动率期限结构4018035301782517620230420202303174151721051700168IV01IV02IV03IV049075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分13金融衍生品研究5华泰柏瑞300ETF期权成交持仓情况标的行情今日华泰柏瑞300ETF收盘于4099点涨跌为000点成交量为466亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为12033万手总持仓量为12507万手其中期权主力合约成交量为8036万手持仓量为9775万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为42看跌期权最大持仓价位为41这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为8848持仓量PCR为9536期权全部合约成交量PCR为9778持仓量PCR为10838波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1604相比于前一交易日变动了-034同期限历史波动率为1582相比于前一交易日变动了-017从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将持平偏度分析偏度值为-080相比于前一交易日变动了-002从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分14金融衍生品研究表10华泰柏瑞300ETF期权主力合约行情统计看涨期权202303看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量448650000952731510000334441308944506200000847232490000532477211723675170000749633470000428045621032395738000065153446000082646102616499125451000055435440001123644228970139118000049883600012217016633317268058000045623643000162085346114933772204167604093700021193456271932735134900003639374100033190813941489675031304191603153800059185596863910138375901715027538400083180228561416324748696518400224939001461759268335240973008191627018753938001871675772619594233603879616470140640032716548011557670106137629162101145403700435162615053141066082913700316010077341006931605134571766161952824014161400614413500878160521397154648297292899163500384420129516185002046518164401635116480029542340155164030876235资料来源Wind国泰君安期货研究表11华泰柏瑞300ETF期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓2023031604-0341582-017-080-0024241202304162716271375000-222-2224539资料来源Wind国泰君安期货研究图29华泰柏瑞300ETF期权主力合约波动率走势图53000482500464420004241500381000363450032300020226120227120228120229120221012022111202212120231120232151030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分15金融衍生品研究图30华泰柏瑞300ETF期权主力合约持仓量图31华泰柏瑞300ETF期权全合约PCR4332542344815413546134037444239381143843809374136364334073544323347305315110000050000050000100000call持仓量Put持仓量510300成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图32华泰柏瑞300ETF期权主力合约虚值隐含波图33华泰柏瑞300ETF期权主力合约偏度走势图动率曲线200034150010002950000024-500-100019-1500-200014-25003151344636433839384142342022612022912022121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图34华泰柏瑞300ETF期权波动率锥图35华泰柏瑞300ETF期权波动率期限结构4017535173301711692520230416720202303165151631611015951570155IV01IV02IV03IV049075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分16金融衍生品研究6南方中证500ETF期权成交持仓情况标的行情今日南方中证500ETF收盘于638点涨跌为-001点成交量为355亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为5486万手总持仓量为5661万手其中期权主力合约成交量为3515万手持仓量为4117万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为65看跌期权最大持仓价位为6这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为10678持仓量PCR为9875期权全部合约成交量PCR为9424持仓量PCR为10203波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1538相比于前一交易日变动了-010同期限历史波动率为1174相比于前一交易日变动了-017从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将下跌偏度分析偏度值为-805相比于前一交易日变动了118从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪下降请务必阅读正文之后的免责条款部分17金融衍生品研究表12南方中证500ETF期权主力合约行情统计看涨期权202303看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量87757040051465949000053422166282034683523627136555000063240477813460116700011085250001128277391333288010121930864955000152299231316350316920132047061915750004319758145232341436557121741038036001741770368396004836248516131564017662500634158481626495035637772925149400524650188814984466919531516032562315470011267503958149146483482225814985178000035706356000291982资料来源Wind国泰君安期货研究表13南方中证500ETF期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓2023031538-0101174-017-805118656202304156115611219-004-056-05665625资料来源Wind国泰君安期货研究图36南方中证500ETF期权主力合约波动率走势图6635643062256205815561054552020229192022101920221119202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