【成交持仓情况】
　　标的行情：
　　今日上证50收盘于2769.34点，涨跌为-32.79点，成交量为21.31亿手。
　　期权方面：
　　今日期权全部合约总成交量为2.96万手，总持仓量为3.78万手，其中，期权主力合约成交量为2.76万手，持仓量为5.65万手。
　　【最大持仓位分析】
　　从行权价看，期权主力合约看涨期权最大持仓价位为3000，看跌期权最大持仓价位为2700。这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值。
　　【PCR分析】
　　从PCRatio来看，期权主力合约成交量PCR为58.62%，持仓量PCR为65.18%。期权全部合约成交量PCR为61.93%，持仓量PCR为81.05%。
　　【波动率分析】
　　今日期权主力合约平值隐含波动率为17.21%，相比于前一交易日变动了-0.48%，同期限历史波动率为16.70%，相比于前一交易日变动了0.51%。从隐含波动率和历史波动率的差值来看，预期隐含波动率的走势将持平。
　　【偏度分析】
　　偏度值为4.49%，相比于前一交易日变动了0.04%。从偏度数值变化来看，市场表现为看涨情绪上升

研究报告全文：金金融衍生品研究融衍2023年2月22日生品研股票股指期权降波下行可考虑卖跨式策究略张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363zhangxuehui022447gtjascom国观点及建议泰君上证升波可考虑卖跨式策略安期正文货研表1期权市场数据统计究所资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究1上证50股指期权成交持仓情况标的行情今日上证50收盘于276934点涨跌为-3279点成交量为2131亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为296万手总持仓量为378万手其中期权主力合约成交量为276万手持仓量为565万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为3000看跌期权最大持仓价位为2700这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为5862持仓量PCR为6518期权全部合约成交量PCR为6193持仓量PCR为8105波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1721相比于前一交易日变动了-048同期限历史波动率为1670相比于前一交易日变动了051从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将持平偏度分析偏度值为449相比于前一交易日变动了004从偏度数值变化来看市场表现为看涨情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究表2上证50股指期权主力合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究表3上证50股指期权主力系列合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究图1上证50股指期权主力合约波动率走势图2900242850222800202750270018265016260014255025001224501020221219202312202311620231302023213000016近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究图2上证50股指期权主力合约持仓量图3上证50股指期权全合约PCR315000290014305000285012280029500012850002750082750002700265026500006260025500004255024750025000224250024500237500232500202318202322202327400020000200040002023132023113202312320232122023217202311820231282023222202212192022122920221224成交量持仓量000016PCRPCRcall持仓量Put持仓量资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图4上证50股指期权主力合约虚值隐含波动率曲线图5上证50股指期权主力合约偏度走势图200030281500261000242250020000202212192023119202321918-500162325240024752600275029003050-1000主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图6上证50股指期权波动率锥图7上证50股指期权波动率期限结构4018535183181301792517720230420202303175151731711016951670165IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究2中证1000股指期权成交持仓情况标的行情今日中证1000股指收盘于699843点涨跌为795点成交量为14460亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为343万手总持仓量为574万手其中期权主力合约成交量为319万手持仓量为365万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为7000看跌期权最大持仓价位为6600这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为8459持仓量PCR为9707期权全部合约成交量PCR为8372持仓量PCR为8270波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1607相比于前一交易日变动了-026同期限历史波动率为1465相比于前一交易日变动了-014从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将持平偏度分析偏度值为-1014相比于前一交易日变动了-390从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究表4中证1000股指期权主力合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究表5中证1000股指期权主力系列合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究图8中证1000股指期权主力合约波动率走势图750035730030710069002567002065006300156100105900557005500020227212022821202292120221021202211212022122120231212023221000852近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究图9中证1000股指期权主力合约持仓量图10中证1000股指期权全合约PCR750016820073001477007100127400690017100670065000868006300066500610004620059005700025900550005600520040002000020004000call持仓量Put持仓量000852成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图11中证1000股指期权主力合约虚值隐含波动率曲线图12中证1000股指期权主力合约偏度走势图45100040500350003025-50020-100015-150010-20005200580063006800730078002022721202210212023121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图13中证1000股指期权波动率锥图14中证1000股指期权波动率期限结构451854035180301752520230420202303170151651016050155IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7金融衍生品研究3沪深300股指期权成交持仓情况标的行情今日沪深300股指收盘于410695点涨跌为-3740点成交量为10429亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为652万手总持仓量为1294万手其中期权主力合约成交量为585万手持仓量为829万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为4200看跌期权最大持仓价位为4000这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为8615持仓量PCR为9206期权全部合约成交量PCR为8771持仓量PCR为9910波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1605相比于前一交易日变动了-027同期限历史波动率为1627相比于前一交易日变动了016从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将持平偏度分析偏度值为-135相比于前一交易日变动了-391从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分8金融衍生品研究表6沪深300股指期权主力合约行情统计看涨期权202303看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量17730006046350008258522624173000557435501245266246142136365248360012230338741356000458236501621831188972091300040763700222070270161523380003602375032197339920704201312013113800461869537175913230155826463850717845371739132699181822439001121726114933051036355173918043950181681164525491755106316321386400028416474728458114671510161210384050426160031012622305861401612752410063815977773396528886292159351441509181619318927686787633416203542001236160321963650243225731630226425016281658551158754093415166914843002032163660614741280747170194435025318992023835068251755624400298219188572资料来源Wind国泰君安期货研究表7沪深300股指期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓2023031605-0271627016-135-3914200400020230416270041394-038-19406945003900资料来源Wind国泰君安期货研究图15沪深300股指期权主力合约波动率走势图500030004800460025004400420020004000380015003600340010003200300050020226120227120228120229120221012022111202212120231120232100030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9金融衍生品研究图16沪深300股指期权主力合约持仓量图17沪深300股指期权全合约PCR500014480048001346004600124450440011420043001400041500938004000360008385034000737003200063550300005340031002022612022712022812022912023118000300020007000202321202210120221112022121call持仓量Put持仓量000300成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图18沪深300股指期权主力合约虚值隐含波动率图19沪深300股指期权主力合约偏度走势图曲线45100040500350003025-50020-100015-150010-200031003500375040004250450048002022612022912022121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图20沪深300股指期权波动率锥图21沪深300股指期权波动率期限结构35175302517020202304202303151016550160IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分10金融衍生品研究4上证50ETF期权成交持仓情况标的行情今日上证50ETF收盘于2775点涨跌为-0037点成交量为907亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为23488万手总持仓量为24822万手其中期权主力合约成交量为12362万手持仓量为14295万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为28看跌期权最大持仓价位为275这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为8863持仓量PCR为9722期权全部合约成交量PCR为9624持仓量PCR为9482波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1692相比于前一交易日变动了-049同期限历史波动率为1619相比于前一交易日变动了049从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将持平偏度分析偏度值为131相比于前一交易日变动了083从偏度数值变化来看市场表现为看涨情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分11金融衍生品研究表8上证50ETF期权主力合约行情统计看涨期权202303看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量35913500006592120000537762411670527534181061562169000043402204870635145521057792218000053206147536410091344700522122680000629872688533762363036046723170000727611679310119466000041632366000082525102787181610327252503842400007228868592288981063517037612416000082238226533712532282044033342450000820446571720423431060000317224650001321053605842289549522500286250001619603447247162960187202902711251400024201410369960215156520180237255000361932702829742资料来源Wind国泰君安期货研究表9上证50ETF期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓2023031692-0491619049131083282752023061754-0102031-016-067-1203124资料来源Wind国泰君安期货研究图22上证50ETF期权主力合约波动率走势图3230003282500262000241500222100020226120227120228120229120221012022111202212120231120232151005020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分12金融衍生品研究图23上证50ETF期权主力合约持仓量图24上证50ETF期权全合约PCR255163114252912245127082425060423172302221821021210000010000200003000040000成交量持仓量call持仓量Put持仓量510050PCRPCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图25上证50ETF期权主力合约虚值隐含波动率曲线图26上证50ETF期权主力合约偏度走势图233000222000212010001900018-100017-20001615-30002452514262662275281292958312022612022912022121主力合约偏度主力合约今日IV主力合约昨日IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图27上证50ETF期权波动率锥图28上证50ETF期权波动率期限结构4018035301782517620230420202303174151721051700168IV01IV02IV03IV049075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分13金融衍生品研究5华泰柏瑞300ETF期权成交持仓情况标的行情今日华泰柏瑞300ETF收盘于4099点涨跌为-004点成交量为453亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为15084万手总持仓量为16764万手其中期权主力合约成交量为6950万手持仓量为9685万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为42看跌期权最大持仓价位为41这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为10094持仓量PCR为10088期权全部合约成交量PCR为10342持仓量PCR为10402波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1638相比于前一交易日变动了-020同期限历史波动率为1579相比于前一交易日变动了036从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将持平偏度分析偏度值为-078相比于前一交易日变动了-022从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分14金融衍生品研究表10华泰柏瑞300ETF期权主力合约行情统计看涨期权202303看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量47120000095131510000333566089115187000085633249000053164581207468244549077313347000062858521084098011000066113446000126524061665512984900005639354400011230556392901927700005062360001421611116247227527418820466136430001820691506158587622532095041237000261954287517272355011117850369837410003919191136155247704149518440314638000621828721637634401939117420276238400092180434321494123771371217760224439001591764245485113975256791698019093938002117076075208262263325376168901439400352167668496581741141667201652011764037004716651537215324577881006591644008124100727163713064381483212892070816330064241350090816282247818086807358230916500040842013116124418746581164958517166600318423401563163119755916资料来源Wind国泰君安期货研究表11华泰柏瑞300ETF期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓2023031638-0201579036-078-02242412023061710-0131771-012-1991614638资料来源Wind国泰君安期货研究图29华泰柏瑞300ETF期权主力合约波动率走势图53000482500464420004241500381000363450032300020226120227120228120229120221012022111202212120231120232151030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分15金融衍生品研究图30华泰柏瑞300ETF期权主力合约持仓量图31华泰柏瑞300ETF期权全合约PCR4332542344815413546134037444239381143843809374136364334073544323347305315110000050000050000100000call持仓量Put持仓量510300成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图32华泰柏瑞300ETF期权主力合约虚值隐含波图33华泰柏瑞300ETF期权主力合约偏度走势图动率曲线200034150010002950000024-500-100019-1500-200014-25003151344636433839384142342022612022912022121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图34华泰柏瑞300ETF期权波动率锥图35华泰柏瑞300ETF期权波动率期限结构4017535170301652520230416020202303155151501014550140IV01IV02IV03IV049075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分16金融衍生品研究6南方中证500ETF期权成交持仓情况标的行情今日南方中证500ETF收盘于639点涨跌为-001点成交量为299亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为5224万手总持仓量为7175万手其中期权主力合约成交量为2539万手持仓量为3961万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为65看跌期权最大持仓价位为6这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为8051持仓量PCR为9847期权全部合约成交量PCR为8401持仓量PCR为10635波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1548相比于前一交易日变动了-019同期限历史波动率为1192相比于前一交易日变动了002从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将下跌偏度分析偏度值为-923相比于前一交易日变动了-324从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分17金融衍生品研究表12南方中证500ETF期权主力合约行情统计看涨期权202303看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量61690001469949000053349191776333914000013702500006317231848346917000111852500012279926813582863541556087155500018231217801689628851137199906265575000522011395923503143113835176203893600195180921515555153527233550158801853625006421594555944636953514660191496005746501869151027574190094783626685152000123675038951477218025922301549261709000347062971458941023资料来源Wind国泰君安期货研究表13南方中证500ETF期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓2023031548-0191192002-923-3246562023061602-0151380-009-290-1257255资料来源Wind国泰君安期货研究图36南方中证500ETF期权主力合约波动率走势图66356430622562058155610545520202291920221019202211192022121920231192023219510500近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分18金融衍生品研究图37南方中证500ETF期权主力合约持仓量图38南方中证500ETF期权全合约PCR65157641467563136562126111625616590957558085557075255606550554910000050000050000100000call持仓量Put持仓量510500成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图8南方中证500ETF期权主力合约虚值隐含波动率曲线图40南方中证500ETF期权主力合约偏度走势图35100030500000252022916202211162023116-50020-100015-150010-2000495525555756625656757725主力合约偏度主力合约今日IV主力合约昨日IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图41南方中证500ETF期权波动率锥图9南方中证500ETF期权波动率期限结构70601805017540170301652023032023042016010155015090755025IV01IV02IV03IV0410HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分19金融衍生品研究7嘉实300ETF期权成交持仓情况标的行情今日嘉实300ETF收盘于4173点涨跌为-004点成交量为125亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为1771万手总持仓量为2557万手其中期权主力合约成交量为1093万手持仓量为1431万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为43看跌期权最大持仓价位为42这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为10187持仓量PCR为11600期权全部合约成交量PCR为11572持仓量PCR为10718波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1649相比于前一交易日变动了-013同期限历史波动率为1592相比于前一交易日变动了034从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将持平偏度分析偏度值为-320相比于前一交易日变动了-144从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分20