【观点及建议】
　　驱动上来看，我们认为贵金属板块将继续维持震荡态势，短期白银或有反弹。我们认为通胀韧性交易或初显矛头，市场对加息终点的预期后移动至6月，高度为5.5%。但这并不一定是尽头，倘若未来二手车、大宗商品等分项反弹，且服务业薪资等分项仍未显著缓解，市场共识或将进一步向“Longer for higher”方向运行，则对贵金属来说，底部区间或将盘桓更久，拐头向上的趋势性做多机会将继续后置。
　　

研究报告全文：期货研究商品2023年02月24日研究国泰君安期货商品研究晨报观点与策略黄金保持震荡态势3白银震荡回调3铜海外库存减少限制价格回调5铝20日均线未能突破重心再度下移7国锌高价反噬需求震荡调整9泰铅区间震荡11君镍基本面弱势压制镍价下探技术面支撑位13安不锈钢库存见顶微降市场交易需求修复预期13期锡继续走软15货工业硅厂库累库基本面弱势为主17研铁矿石高位反复19究螺纹钢低库存支撑高位震荡21热轧卷板供需双增高位震荡21所硅铁需求边际修复偏强震荡23锰硅产业矛盾有限震荡延续23焦炭偏强震荡25焦煤偏强震荡25动力煤港口报价企稳反弹27玻璃短期有压力中期震荡市29PTA弱现实强预期短期震荡市30MEG趋势仍偏弱30橡胶震荡运行34沥青现货见顶回落关注排产兑现36LLDPE震荡整理38PP短期或有压力中期震荡市40纸浆震荡偏弱42甲醇短期偏强中期震荡市44尿素上方仍有压力46苯乙烯偏强震荡48纯碱上方压制明显49LPG偏弱震荡51短纤逢高做缩加工费53PVC窄幅震荡关注库存走势54燃料油小幅回撤裂解差开始修复56低硫燃料油天然气与柴油拖累作用仍在高低硫价差进一步收窄56棕榈油国内降库预期产地上涨动能稍弱58豆油关注前高附近的压力58豆粕美豆收跌偏弱震荡60豆一高位震荡延续60玉米上方空间有限62请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究白糖打开上方空间64棉花短期缺乏上涨驱动暂时观望66鸡蛋短线或有反套机会68生猪逢回调做多为主69请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究商2023年2月24日品研究黄金保持震荡态势白银震荡回调产业服务王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom研刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom究基本面跟踪所贵金属基本面数据昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金230441194-02441152-027黄金TD41252-02941221-016Comex黄金2302181740-032--伦敦金现货182236-073--沪银23064961-056493500-088期货及现货电白银TD4930-0454900-071子盘Comex白银230321445-099--伦敦银现货21308-092--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金230288063-6730127262-2982Comex黄金230217415236197332344119沪银2302554422-1255815962218599Comex白银2303340239242830450昨日持仓较前日变动ETFSPDR黄金ETF持仓91732-2SLV白银ETF持仓前天1505099-99昨日库存较前日变动沪金千克27900库存Comex黄金金衡盎司前日217318760沪银千克203220611722Comex白银金衡盎司前日288458107-153321昨日前日较前日变动黄金TD对AU2302价差058078-020沪金2212合约对2302合约价差000000000买沪金12月抛6月跨期564565-001套利成本价差黄金TD对伦敦金的价差44156803735白银TD对AG2302价差3748-11沪银2212合约对2306合约价差-4989-4964-25买沪银12月抛6月跨期84748484-01套利成本白银TD对伦敦银的价差209-435644昨日价格较前日变动美元指数10461008美元兑人民币CNY即期689-005汇率美元兑离岸人民币CNH即期689-016欧元兑美元106-033美元兑日元13478466英镑兑美元121014注昨日默认为今日前一个交易日内盘昨日数据含昨日前一交易日夜盘数据若遇节假日不含双休日则无夜盘交易前日默认为昨日前一个交易日沪银一手交易单位是15千克Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司折合约为1555千克沪金一手交易单位是1千克Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司折合约为311千克资料来源同花顺上海有色网国泰君安期货宏观及行业新闻1受消费支出疲软拖累四季度美国GDP下修至272人民银行等五部门允许前海合作区符合条件的金融机构开展跨境证券投资等业务扩大银行业证券业保险业开放请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究趋势强度黄金趋势强度0白银趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议驱动上来看我们认为贵金属板块将继续维持震荡态势短期白银或有反弹我们认为通胀韧性交易或初显矛头市场对加息终点的预期后移动至6月高度为55但这并不一定是尽头倘若未来二手车大宗商品等分项反弹且服务业薪资等分项仍未显著缓解市场共识或将进一步向Longerforhigher方向运行则对贵金属来说底部区间或将盘桓更久拐头向上的趋势性做多机会将继续后置请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究商2023年02月24日品研究铜海外库存减少限制价格回调季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国泰君基本面跟踪安期铜基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铜主力合约70010-02769170-120究伦铜3M电子盘8880-282--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪铜主力合约58252-130921638493727伦铜3M电子盘2005238822500003495昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铜1399916196--伦铜65000-4252562-125昨日价差前日价差较前日变动LME铜升贴水-9-17800保税区仓单升水2325-2保税区提单升水2325-2上海1光亮铜价格6420064500-300现货对期货近月价差-95-11015现货近月合约对连一合约价差-140-110-30买近月抛连一合约的跨期套利成本218--上海铜现货对LMEcash价差-1199-128990沪铜连三合约对LME3M价差-710-817108上海铜现货对上海1再生铜价差19442131-187再生铜进口盈亏-1798-1539-259资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻四季度美联储青睐的通胀指标PCE物价指数被上修上周失业数据体现劳动力市场韧性暗示紧缩周期可能远未结束丸红成为CopperMark合作伙伴将促进铜负责任生产FirstQuantum或2月23日暂停巴拿马运营请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究2022年厄瓜多尔矿产品出口大幅增长印度2022年对铜需求同比增275绿色转型面临铜短缺难题趋势强度铜趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜伦铜大幅回落沪铜指数下跌四季度美联储青睐的通胀指标PCE物价指数被上修暗示紧缩周期可能远未结束美元指数依然坚挺秘鲁部分铜矿生产和运输尚未恢复FirstQuantum暂停巴拿马运营等使得铜精矿供应扰动增强国内冶炼厂生产逐步修复但3月依然有部分大型冶炼企业检修国内再生铜供需增加再生铜进口亏损扩大精废价差缩窄但处于盈亏平衡点上方国内仓单库存增加伦铜仓单库存减少注销仓单比例下降COMEX铜库存持续减少国内现货对期货贴水缩窄沪铜近远月贴水扩大伦铜0-3现货贴水缩窄整体来看美元指数坚挺施压风险资产价格从基本面的角度看海外库存持续减少伦铜现货贴水缩窄等依然能够限制价格回调请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究商2023年02月24日品研究铝20日均线未能突破重心再度下移王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom张航投资咨询从业资格号Z0018008zhanghang022595gtjascom国基本面跟踪泰君铝基本面数据安期TT-1T-5T-22T-66沪铝2304收盘价18680-85195100-245货沪铝2304夜盘收盘价18560-120---LME铝3M收盘价23895-235-285-2605-155研沪铝2304成交量1389731784616510-45854-54631沪铝2304持仓量19885077982831414667-28671究期货市场LME铝3M成交量13564-78202740952768所LME注销仓单占比2131001-307-2767-1845LME铝cash-3价差-430-05-33-58-180近月合约对连一合约价差-25-15-2020-55买近月抛连一跨期套利成本6210150-019-098057现货升贴水160170160140200上海保税区Premium80000-30欧盟鹿特丹铝锭PremiumMB3050251560预焙阳极市场价671100-660-1300佛山铝棒加工费5700-50290210山东1A60铝杆加工费50000050铝锭精废价差360-137-602-121电解铝电解铝企业盈亏12062946-98977454736铝现货进口盈亏-699-890-150106805540铝3M进口盈亏-789-88011096506110铝板卷出口盈亏1945-175-262-822185国内铝锭社会库存万吨12380226529691现货市场上期所铝锭仓单万吨20401-1774145LME铝锭库存万吨569-05-3318744国内氧化铝平均价2931018190氧化铝连云港到岸价美元吨390042140氧化铝氧化铝连云港到岸价元吨3030005050山西氧化铝企业盈亏34-0104323澳洲进口三水铝土矿价格480002印尼进口铝土矿价格6900-1-1Al45-47Si4-6几内亚进口铝土矿价格铝土矿6800-1-3Al43-45Si2-3阳泉铝土矿价格4600000含税现货矿山价AlSi45注当天交易日为TT-1为当天交易日减去前一个交易日T-5为当天交易日减去一周前数据T-22为当天交易日减去一个月前数据T-66为当天交易日减去3个月前数据沪铝LME铝库存单位均为吨氧化铝电解铝企业盈亏分别以山西山东地区为例测算资料来源SMM钢联资讯国泰君安期货研究趋势强度铝趋势强度-1请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议沪铝未能突破20日均线上行动能再生变数昨日及隔夜价格重心再度下移至18500关口目前铝定价上比较关键的问题在于供给的减量对价格形成托底的同时需求现实如何证实宏观层面的偏强预期至少市场对宏观需求大方向的预期并没有彻底扭转为悲观预期而近期消费侧反馈的情况并不算乐观因此铝价当前整体仍保持震荡思路趋势性的上行通道仍不夯实成本及下游开工低于农历季节性的表现仍是拖累只不过昨日煤矿端的事件或令成本塌陷的逻辑短时继续得到缓和但需求端的现实拖累犹在请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2023年02月24日品研究锌高价反噬需求震荡调整季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国莫骁雄联系人从业资格号F03087742moxiaoxiong023952gtjascom泰君基本面跟踪安期锌基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪锌主力合约23520-01323425-040究伦锌3M电子盘3033-130--所昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货沪锌主力合约62007-2571341337-7561伦锌3M电子盘57790197148667昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锌52223-1054--伦锌30650-3751737142昨日价差前日价差较前日变动LME锌升贴水317536-425保税区锌溢价1501500上海0锌现货升贴水-20-15-5现货广东0锌现货升贴水-60-655天津0锌现货升贴水-80-75-5近月合约对连一合约价差-520-25买近月抛连一合约的跨期套利成本73--长江锌现货对LMEcash价差-1840-191272昨日价格前日价格较前日变动产业链上海05mm镀锌板卷价格5110509020重要价Zamak5锌合金价格245002447030格数据Zamak3锌合金价格241002407030国产氧化锌均价22300223000资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观消费支出疲软拖累四季度美国GDP下修至27美联储最爱的通胀指标全线升温核心PCE通胀上涨43摩根大通CEO美联储对通胀有一点点失控行业近日工信部发布2022年度重点用能行业能效领跑者企业名单中国铜业所属西南铜业赤峰云铜驰宏会泽冶炼驰宏综合利用等4家企业分别领跑铜铅锌冶炼行业能效水平其中西南请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究铜业连续4年蝉联铜冶炼能效领跑者中国有色金属报趋势强度锌趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议前期锌价重心上移下游观望情绪较为浓厚现货的交投氛围较为一般短期内使得价格有所承压不过目前社库水平仍处于历史同期偏低位亦将限制下方空间预计短期内价格陷入震荡调整持续关注终端需求的恢复程度为需求带来的实际刺激跨期套利层面基于低库存建议期限正套仍可继续持有请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商2023年02月24日品研究铅区间震荡季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国莫骁雄联系人从业资格号F03087742moxiaoxiong023952gtjascom泰君基本面跟踪安期铅基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铅主力合约15345-06215305-026究伦铅3M电子盘2052-189--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货伦铅3M电子盘4011-1614104202-583昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铅41596-477--伦铅251001502052-012昨日价差前日价差较前日变动LME铅升贴水-6049-649保税区铅溢价1301300上海1铅现货升贴水-30-300现货近月合约对连一合约价差-50-7525买近月抛连一合约的跨期套利成本69--长江铅现货对LMEcash价差-2264-2458194再生铅-原生铅价差-100-1000再生铅盈利28426915产业链昨日价格前日价格较前日变动重要价废起动型汽车电池白壳价格840084000格数据废起动型汽车电池黑壳价格895089500资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观消费支出疲软拖累四季度美国GDP下修至27美联储最爱的通胀指标全线升温核心PCE通胀上涨43摩根大通CEO美联储对通胀有一点点失控行业近日工信部发布2022年度重点用能行业能效领跑者企业名单中国铜业所属西南铜业赤峰云铜驰宏会泽冶炼驰宏综合利用等4家企业分别领跑铜铅锌冶炼行业能效水平其中西南铜业连续4年蝉联铜冶炼能效领跑者中国有色金属报趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究铅趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议随着前期铅价中心上移部分下游接货转为观望态度叠加再生铅贴水较此前有所走阔再生铅价格优势逐步突出的背景下亦为价格带来一定的压力不过在铅蓄电池消费真正进入淡季前预计逢低补库的韧性仍存因此短期内铅价或区间波动为主请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年02月24日品研究镍基本面弱势压制镍价下探技术面支撑位不锈钢库存见顶微降市场交易需求修复预期国泰君邵婉嫕投资咨询从业资格号Z0015722shaowanyi020696gtjascom安期基本面跟踪货研镍基本面数据究指标名称TT-1T-5T-10T-22T-66沪镍主力收盘价205430-1620430-5070-138108300所期不锈钢主力收盘价16770-18028030-45090货沪镍主力成交量75308-8814-14492-13915-24706-23726不锈钢主力成交量50625-29006-2145-19435-27041-637751进口镍210250-3600350-6200-1310012300俄镍升贴水3900-100-1300-2100-21001600镍豆升贴水2300-200-1200-1700-2200500近月合约对连一合约价差2730-520-1130-1340-1160-430电解镍买近月抛连一合约的跨期套利成本225-10-8-157产8-12高镍生铁出厂价江苏135500-18-10-10业链镍板-高镍铁价差748-364-45-121133相红土镍矿15菲律宾CIF720001-3关3042B卷-毛边无锡宏旺北部湾17200050-1000300数据3042B卷-切边无锡太钢张浦1750000-100-50100304No1卷无锡168000100-50-100500不锈钢3042B-SS730180-280-13040010NISS817002-012-022-032029电解镍不锈钢801-014001-019-047043高碳铬铁FeCr55内蒙920000-1003001000资料来源国泰君安期货同花顺MysteelSMM宏观及行业新闻根据信息披露伦敦金属交易所LME镍市场将于3月20日亚洲时段恢复交易伟明环保2月7日在投资者互动平台表示嘉曼公司年产含镍金属4万吨高冰镍项目于2022年9月开工建设目前桩基施工已完成约75建设进度符合预期并争取年内产出产品按照金川集团2023年电镍硫酸镍产品调整计划的安排镍冶炼厂快速行动在充分论证体系净化能力镍平衡铜平衡等问题的基础上多措并举制订高质量发展增产计划一月份顺利完成600吨电解镍增产任务请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究趋势强度镍趋势强度0不锈钢趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨日镍价收跌264至205430元吨进口利润修复提供海外资源流入的机会俄镍升水延续下跌昨日俄镍升水下行100元吨至3900元吨同时部分国内投产项目已有产出并兑现供应预期中期供应压力对镍价仍有拖累作用建议持续关注中伟华友和青山等项目的投产进度从下游不锈钢来看昨日收跌095至16770元吨预计短期维持震荡运行截至节后第四周终端复工起色叠加两会临近不锈钢盘面交易政策刺激和需求回暖预期现实库存虽然本周已见拐点但去化速度偏缓钢厂报价坚挺但成交不及预期现货涨幅受限在弱现实强预期格局下基差边际下滑请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究商2023年2月24日品研究锡继续走软王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom产刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom业服基本面跟踪务研锡基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪锡主力合约216750-103212500-246所伦锡3M电子盘26180-277--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货沪锡主力合约87783-1777935780-6837伦锡3M电子盘180-91398853昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锡7825403--伦锡315040657-038昨日前日较前日变动SMM1锡锭价格216250219750-3500长江有色1锡平均价216250219950-3700LME锡现货三个月升贴水-160-18525现货近月合约对连一合约价差21320213200及价现货对期货主力价差-27502200-4950差长江锡现货对LMEcash价差-9910595815868沪锡连三合约对LME3M价差-1036173411095买近月抛连一合约的跨期套利成本8287154771281产业昨日前日较前日变动链重40锡精矿云南价格201500205000-3500要价60锡精矿广西价格205500209000-3500格数据63A焊锡条148250150250-200060A焊锡条142250143750-1500资料来源同花顺上海有色网国泰君安期货研究宏观及行业新闻1美联储纪要几乎全体支持放缓加息相比衰退更担心通胀警告美股估值高2习近平在中共中央政治局第三次集体学习时强调切实加强基础研究夯实科技自立自强根基趋势强度锡趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究自去年10月之后尽管加工费持续下行矿端供应持续收紧但是由于实际需求较为疲软社会库存持续累库截至上周五国内社会库存已经达到10134吨接近2021年以来最高点然而本周库存显著去化意味着供应的紧张已经令库存基本累到极限位置未来难以进一步因累库而利空锡价需求来看随着节后复工复产的进行21万下方的锡价刺激下游在较短的备货周期下刚需补库支撑锡价回升但是从反弹高度来看终端订单的疲软以及半导体周期尚未触底回升使得这波反弹难言将是下一轮趋势上涨的开始请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2023年02月24日品研究工业硅厂库累库基本面弱势为主邵婉嫕投资咨询从业资格号Z0015722shaowanyi020696gtjascom张航投资咨询从业资格号Z0018008zhanghang022595gtjascom国基本面跟踪泰君工业硅基本面数据安期项目指标名称TT-1T-5T-22Si2308收盘价元吨1762045-105货Si2308成交量手39303-233072762027研期货市场Si2308持仓量手46217-1189-843-27000究近月合约对连一价差元吨85-1529085买近月抛连一跨期成本元吨862908091所基差现货升贴水对标华东Si4210-88020-15-260华东地区通氧Si5530元吨1750000-200华东地区Si4210元吨1880000-250价格华东地区不通氧Si5530元吨1710000-250工业硅97硅12Fe15Ca031450000-400硅厂利润新疆Si5530元吨16490-24-181利润硅厂利润云南Si4210元吨3550-93-4475社会库存万吨126--0103库存企业库存万吨百川口径113-020-08新疆元吨525-00硅矿石云南元吨490-00新疆元吨2450-00洗精煤工业硅宁夏元吨2150-00原料成本茂名焦元吨2390-390160石油焦扬子焦元吨2160-4010石墨电极元吨28500-0-750电极炭电极元吨16250-0-250多晶硅致密料元千克2300065三氯氢硅元吨16650550550550硅粉99硅元吨1910000-300硅片M10-182mm元片62000003201多晶硅价格电池片M10-182mm元瓦111000001027光伏组件单面-182mm元瓦173-005-005-002光伏玻璃32mm元立方米260000000光伏级EVA价格元吨1722003052820利润多晶硅企业利润元千克17990000652价格DMC元吨178000250800有机硅利润DMC企业利润元吨394-1360894价格ADC12元吨199000250400铝合金利润再生铝企业利润元吨169630151825注当天交易日为TT-1为当天交易日减去前一个交易日T-5为当天交易日减去一周前数据T-22为当天交易日减去一个月前数据资料来源SMM百川盈孚国泰君安期货研究趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究工业硅趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨日期货盘面先涨后跌弱势基本面拖累价格进一步上行云南怒江限电减产消息落地但影响炉数约为3-5台短期内影响幅度不大仅对当地硅厂现货报价构成一定支撑当下高库存压力仍明显在看到库存进一步去化之前短期价格难以有较好的上行驱动后续来看则仍需关注需求端下游有机硅利润修复叠加成品去库开工抬升其对工业硅原料采购亦有所增加铝合金板块刚需补库为主对于多晶硅领域本月硅料招标基本已下完需等待下个月的招标放量整体来看随着下游需求的逐步起量叠加硅料新增产能的陆续投产行业内库存得到进一步消化后硅价才会有较好的上行驱动短期而言在高库存压力下交易策略建议逢高空为主请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究商2023年2月24日品研究铁矿石高位反复马亮投资咨询从业资格号Z0012837maliang015104gtjascom国张广硕联系人从业资格号F03096000zhangguangshuo025993gtjascom泰君基本面跟踪安期铁矿石基本面数据货研昨日收盘价元吨涨跌元吨涨跌幅究9085-45-049期货I2305昨日成交手昨日持仓手持仓变动手所548862901515-25935昨日价格元吨前日价格元吨涨跌元吨卡粉6599809990-10PB61591209130-10进口矿金布巴618850885000现货价格超特5657980795030唐山668410841000国产矿邯邢66104301043000莱芜659560956000昨日元吨前日元吨变动元吨基差I2305对超特96692443基差I2305对金布巴66165110I2305-I2309550635-85价差I2309-I2401370460-90卡粉-PB86086000PB-金布巴270280-10PB-超特11401180-40来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究所宏观及行业新闻1美国2022年第四季度GDP环比折合年率修正值为27预估为29初值为29趋势强度铁矿石趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究观点及建议从需求端来看元宵节过后下游更多施工项目开启复工铁矿现实端采购需求或将迎来一定回暖成材供需格局近期出现边际性改善其中螺纹钢表需与建材成交数据表现亮眼从供给端来看海外主流矿发运量出现环比下滑澳发运或在一定程度上受到当地天气的影响但一季度同时也是外矿发运淡季考虑到季节性因素供应端的影响并不显著目前市场对于接下来需求能否顺利兑现分歧较大但下游成材市场表现明显较好叠加两会临近市场对于宏观的强预期与高期待态度再度抬头预计铁矿短期或将随成材市场呈高位震荡趋势请务必阅读正文之后的免责条款部分20