1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市若继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。
　　2.操作建议：金银比逢低试多
　　3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期
　　4.背景分析：
　　周三黄金价格震荡，内盘主力合约夜盘收报412.42元/克，外盘COMEX期金主力合约处1833.9美元/盎司一线。
　　美联储会议纪要显示，少数官员倾向于或原本可能支持加息50个基点，一些官员认为政策立场不够有限制性；重要的是，整体金融状况与FOMC实施的政策约束程度相一致。美联储认为上行通胀风险是影响前景的关键因素。美联储掉期显示，市场接近完全定价美联储到6月将累计加息75个基点。
　　圣路易斯联储主席布拉德重申5.25%-5.5%的政策利率足以完成抗通胀的任务，并主张加快这场战斗的步伐。他认为，美联储很有可能在2023年击败通胀，而不会造成经济衰退。
　　10年期美债收益率仍于高点徘徊，收报3.927%。

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研究证监许可20111771号宏观金2023年02月23日TableTitle会议纪要偏鹰金银偏弱运行融日贵金属日报报tablemain黄金加息预期证伪前仍以震荡思路看待贵分析师金贾利军1核心逻辑美联储进入加息周期在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅震荡思属从业资格证号F0256916路看待目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓金银弱反弹但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰仍需警惕终点利率超预期扰动后市若继续交易衰退预期下投资咨询证号Z0000671金价表现在商品中或相对偏强电话021-68757181邮箱jialjqh168comcn2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期联系人4背景分析刘晨业从业资格证号F3064051周三黄金价格震荡内盘主力合约夜盘收报41242元克外盘COMEX期金主力合约处电话021-6875722318339美元盎司一线邮箱liucyqh168comcn美联储会议纪要显示少数官员倾向于或原本可能支持加息50个基点一些官员认为政明道雨策立场不够有限制性重要的是整体金融状况与FOMC实施的政策约束程度相一致美联从业资格证号F3092124储认为上行通胀风险是影响前景的关键因素美联储掉期显示市场接近完全定价美联储到6电话021-68758120月将累计加息75个基点邮箱mingdyqh168comcn圣路易斯联储主席布拉德重申525-55的政策利率足以完成抗通胀的任务并主张加顾森快这场战斗的步伐他认为美联储很有可能在2023年击败通胀而不会造成经济衰退从业资格证号F307939810年期美债收益率仍于高点徘徊收报3927电话021-68757223邮箱gusqh168comcn白银美联储加息周期下尝试逢低多金银比TableReport1核心逻辑美联储维持鹰派加息预期利好美元美债对金银上方构成压制金银比来看在货币政策完全转向宽松前没有过强的下行动力美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退利空白银工业属性金银比长期来看或仍有上行空间2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期4背景分析周三内盘白银价格震荡内盘主力合约夜盘收报4970元千克外盘COMEX期银主力合约处21640美元盎司一线据塔斯社23日报道俄罗斯外交部副部长加卢津表示俄罗斯对通过政治和外交途径实现特别军事行动目标已经做好了准备如果西方国家和基辅当局放下武器停止炮击俄罗斯HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报城市那么与乌克兰的谈判就可能举行投资者押注欧洲央行将加息至纪录高点原因是欧元区经济富有韧性以及有迹象表明通胀可能比预期更难控制掉期市场定价到9月欧洲央行存款利率将从目前的25跃升至375与其在2001年的峰值水平相当当时欧洲央行仍在努力支撑新发行的欧元的价值美元指数大幅拉涨盘中一度升至10461的日高最终收涨034报10452HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明33请务必仔细阅读正文后免责申明