数据库：核心基础软件，乘信创东风而起
　　数据库处于IT架构的核心位置，是连接上层应用和底层基础资源的重要枢纽，向上是各种应用的支撑引擎，向下调动计算、网络、存储等基础资源。根据赛迪顾问，2021年中国数据库管理系统市场保持快速增长，规模达到223.5亿元。其中，金融、政府、互联网和运营商是数据库主要下游市场，占比分别约20%、18%、15%、9%。伴随数字化转型加速，赛迪预计2025年中国数据库市场规模将达到600.6亿元。数据库作为核心基础软件，我们认为国产数据库产业有望乘信创东风迎来重要发展机遇。
　　国产厂商初现峥嵘，市场份额提升
　　根据IDC，国内数据库市场仍被国际厂商主导，2019年Oracle、Microsoft、SAP、IBM合计占据66.8%的本地部署市场份额。政策驱动下近两年国产厂商产品性能日趋成熟，并加快抢占国外厂商份额，2021年下半年，华为、达梦、金仓在本地部署市场的份额已分别上升至19.3%、11%、5%。未来伴随行业信创的持续加速推进，我们看好具有领先产品性能和丰富客户生态的国产龙头厂商有望强者恒强。
　　投资建议
　　重视信创政策加码下的国产数据库厂商成长机遇，重点推荐太极股份、中亦科技、软通动力等，其他受益标的包括达梦数据（拟上市）、海量数据、创意信息、东方国信、星环科技、航天软件（拟上市）等。
　　太极股份：全面布局自主软件产品体系。背靠中国电科集团，公司已形成涵盖普华操作系统、金仓数据库、金蝶中间件、慧点办公软件在内的完善信创产业生态。数据库领域，人大金仓产品广泛服务于政务、军工、能源、金融、电信等60余个重点行业和关键领域，累计装机部署超百万套。
　　中亦科技：信创服务领军厂商。伴随金融等领域行业信创加速推进，数据库等软硬件国产替代加速，新老系统的兼容调试也将带来更多的业务机会，有望加速公司成长。
　　软通动力：携手华为共建信创生态。公司为华为OpenHarmony、openEuler、openGauss及可信云的共创共建者，有望基于自身技术能力优势，携手华为把握信创产业机遇实现共生共赢。
　　达梦数据（拟上市）：国产数据库龙头，市场份额领先。公司为国内领先的数据库产品开发服务商，拥有全栈互补的数据库产品布局，2018-2021年营业收入以50.66%的CAGR保持快速增长，市场份额在国内处于领先地位。
　　风险提示：下游客户预算不及预期；市场竞争加剧；厂商研发不及预期风险。
　　

研究报告全文：计算机行业研计算机数据库潜力空间大替代正当时究2023年02月21日行业深度报告投资评级看好维持陈宝健分析师chenbaojiankyseccn证书编号S0790520080001行业走势图数据库核心基础软件乘信创东风而起计算机沪深300数据库处于IT架构的核心位置是连接上层应用和底层基础资源的重要枢纽12行向上是各种应用的支撑引擎向下调动计算网络存储等基础资源根据赛迪业0深-12顾问2021年中国数据库管理系统市场保持快速增长规模达到2235亿元其度-24中金融政府互联网和运营商是数据库主要下游市场占比分别约2018报-36159伴随数字化转型加速赛迪预计2025年中国数据库市场规模将达到告-482022-022022-062022-102023-026006亿元数据库作为核心基础软件我们认为国产数据库产业有望乘信创东风迎来重要发展机遇数据来源聚源相关研究报告国产厂商初现峥嵘市场份额提升根据IDC国内数据库市场仍被国际厂商主导2019年OracleMicrosoftSAP周观点寻找一季报高景气方向IBM合计占据668的本地部署市场份额政策驱动下近两年国产厂商产品性能行业周报-2023219日趋成熟并加快抢占国外厂商份额2021年下半年华为达梦金仓在本周观点巨头纷纷入场AIGC加速地部署市场的份额已分别上升至193115未来伴随行业信创的持续加落地行业周报-2023212速推进我们看好具有领先产品性能和丰富客户生态的国产龙头厂商有望强者恒开周观点持续关注AIGC投资机会强源行业周报-202325证券投资建议证券重视信创政策加码下的国产数据库厂商成长机遇重点推荐太极股份中亦科技研软通动力等其他受益标的包括达梦数据拟上市海量数据创意信息东究报方国信星环科技航天软件拟上市等告太极股份全面布局自主软件产品体系背靠中国电科集团公司已形成涵盖普华操作系统金仓数据库金蝶中间件慧点办公软件在内的完善信创产业生态数据库领域人大金仓产品广泛服务于政务军工能源金融电信等60余个重点行业和关键领域累计装机部署超百万套中亦科技信创服务领军厂商伴随金融等领域行业信创加速推进数据库等软硬件国产替代加速新老系统的兼容调试也将带来更多的业务机会有望加速公司成长软通动力携手华为共建信创生态公司为华为OpenHarmonyopenEuleropenGauss及可信云的共创共建者有望基于自身技术能力优势携手华为把握信创产业机遇实现共生共赢达梦数据拟上市国产数据库龙头市场份额领先公司为国内领先的数据库产品开发服务商拥有全栈互补的数据库产品布局2018-2021年营业收入以5066的CAGR保持快速增长市场份额在国内处于领先地位风险提示下游客户预算不及预期市场竞争加剧厂商研发不及预期风险请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明130行业深度报告目录1数据库核心基础软件乘信创东风而起411定义存储和管理拥有固定格式和结构数据的仓库型数据管理系统412历程经历前关系型-关系型-后关系型发展阶段72潜力空间广阔金融政务运营商占比高93国产厂商初现峥嵘未来成长更值期待104受益标的1141达梦数据拟上市国产数据库龙头市场份额领先1142太极股份背靠中国电科集团老牌国产数据库领军1443中亦科技信创服务领军信创拓展成长边界1644软通动力数字经济卖铲人携手华为共建信创生态1845海量数据首家主板数据库上市公司携手华为共成长2046创意信息领先数字化服务商加码信创领域投入2247东方国信国内大数据龙头企业分布式云化数据库值得期待2448星环科技分布式数据库先行者金融领域持续突破2549航天软件拟上市数据库国家队航天军工领域先锋265投资建议286风险提示28图表目录图1数据库是一种用于存储和管理拥有固定格式和结构数据的仓库型数据管理系统4图2数据库分类依据包括数据结构功能架构部署方式等5图3关系型数据库流行度位居DB-Engines排行榜首位5图4中国数据库产品数量分布以关系型为主6图5中国公有云模式的关系型数据库占比显著高于美国和全球市场6图6数据库经历前关系型-关系型-后关系型发展阶段7图7中国数据库产业不断发展壮大8图8中国数据库市场规模有望快速增长9图9金融政府互联网和运营商是数据库主要下游市场9图10本地部署模式市场国产数据库厂商市占率快速提升10图11公有云模式市场国内厂商主导华为份额提升10图12达梦数据提供全栈数据解决方案12图132018年以来达梦数据收入增速提振13图142018年以来达梦数据归母净利润高增长13图15人大金仓产品广泛应用于多个行业头部企业15图162018年以来人大金仓收入整体高增长15图172021年人大金仓净利润增速大幅提振15图18中亦科技主要为客户提供运维服务及智能运维产品16图19中亦科技已陆续推出自主智能运维产品运营数据分析产品18图20中亦科技客户资源丰富18图21软通动力主营业务包括数字化创新业务服务通用技术服务和数字化运营服务19图22软通动力具备深厚的客户基础和广泛的行业覆盖19请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明230行业深度报告图23软通动力数字化创新业务收入占比不断提升20图24软通动力收入占比最高的为通讯设备行业20图25海量数据是国内首家以数据库为主业的主板上市公司20图26海量数据为openGauss开源社区重要合作伙伴21图27海量数据为openGauss社区理事单位21图28海量数据荣获华为2021技术贡献类优秀合作伙伴奖22图29创意信息旗下子公司万里开源为国产数据库领域重要厂商22图30万里开源数据库产品广泛应用于金融运营商电力等行业23图31东方国信自主研发的CirroData分布式云化数据库24图32东方国信CirroData分布式数据库产品覆盖金融电信等行业24图33星环科技围绕数据全生命周期基础软件与服务领域产品矩阵不断完善25图34星环科技客户覆盖金融政府能源电信等多个领域亿元25图35神通数据库有效支撑多项国家重大航天型号工程26图36神通数据库历经30年研发沉淀27图37神通数据库客户主要集中于航天及党政军领域万元27表1数据库内核组件包括管理组件网络组件计算组件存储组件四大模块4表2数据库技术路线呈现多样化发展趋势8表3达梦数据已成长为国产数据库龙头11表4中国软件为达梦数据单一最大股东11表5达梦数据整体技术水平达到国内领先国际先进水平12表6达梦数据客户涵盖党政金融等行业13表7中国电科为太极股份实际控制人14表8太极股份形成较为完善的信创产业布局14表9中亦科技为企业级数据中心提供一站式综合运行维护服务17表10万里开源具有多年数据库产品研发经验23表11星环科技获得众多行业龙头客户认可26表12受益标的盈利预测和估值28请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明330行业深度报告1数据库核心基础软件乘信创东风而起11定义存储和管理拥有固定格式和结构数据的仓库型数据管理系统数据库是一种用于存储和管理拥有固定格式和结构数据的仓库型数据管理系统数据库是由数据库管理系统DBMS搭建处理维护的数据及数据间逻辑关系的集合体数据库大致可以由内核组件集与外部组件集共同组成其中外部组件集以数据库配套的独立支撑软件为主例如数据库驱动内核组件集则一般可以分为管理组件网络组件计算组件存储组件四大模块数据库处于IT架构的核心位置向上是各种应用的支撑引擎向下调动计算网络存储等基础资源图1数据库是一种用于存储和管理拥有固定格式和结构数据的仓库型数据管理系统资料来源中国信通院表1数据库内核组件包括管理组件网络组件计算组件存储组件四大模块阶段评价存储组件是负责数据持久化存储的组件对数据库的日志索引堆数据等内容进行管理存储组件在新一代的存算分离体系下数据库堆数据的存储可能是由外部的分布式存储系统承担计算组件又可以称为协调组件服务组件计算组件负责响应数据库访问请求并将SQL语言解析成为数据库对应的内部任务计算组件在分布式集群等架构下也承接大部分的计算任务例如排序联接等管理组件用于对数据库全生命状态的管理管理组件例如心跳管理集群管理等以及各类中心化任务承接如死锁仲裁存储映射管理元数据管理事务号管理等网络组件管理整个数据库管理系统的网络通讯的组件数据库的网络通讯有内部和外部之分内部一般指在集群环境或者分布式环境下的各节点之间的高速数据交换外部一般指的是各个数据库通过对外访问协议与存在于客户端的驱动进行互联的网络交换驱动组件是支撑数据库能网络组件正常提供服务的配套独立组件数据库管理系统基于其通用特性往往可以对不同语言开发的软件提供数据服务但是由于数据库本身只对外提供网络通讯协议对协议的封装则由客户端侧的不同驱动组件完成通常有支持JAVA语言的JDBC接口支持C语言的ODBC接口和C-API接口等资料来源中国信通院开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明430行业深度报告数据库分类依据包括数据结构部署方式功能架构等按照数据结构数据库可分为关系型数据库和非关系型数据库等关系型数据库建立在关系模型上是多个关系即二维表的集合非关系型数据库采用键值宽列文档图等结构灵活存储满足传统关系型数据库所无法覆盖的场景按照部署方式数据库可分为云数据库和本地部署模式数据库等按照功能业务系统的数据处理分为联机事务处理OLTP与联机分析处理OLAP两类OLTP对响应时间和并发访问量要求较高OLAP则适用处理大量复杂数据按照架构数据库可分为集中式分布式等图2数据库分类依据包括数据结构功能架构部署方式等资料来源头豹研究院从数据结构来看目前数据库产品仍以关系型为主非关系型产品发展迅速根据DB-Engines的数据库流行度趋势2013年至今排名前三名均为关系型数据库但非关系型数据库产品得益于在互联网金融公共卫生社交网络等涉及复杂关系溯源关系链条跟踪等场景下的显著优势近年来也得到技术和市场的广泛关注图3关系型数据库流行度位居DB-Engines排行榜首位资料来源DB-Engines请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明530行业深度报告中国数据库产品数量分布也呈现以关系型为主非关系型及混合型数据库为辅的局面根据中国信通院统计关系型数据库产品占比约60多数基于MySQL和PostgreSQL二次开发而来图4中国数据库产品数量分布以关系型为主资料来源中国信通院从部署模式来看中国公有云模式的关系型数据库占比显著高于美国和全球市场根据IDC2020年中国公有云模式的关系型数据库软件占比达到515首次超过传统部署模式市场规模预计未来公有云模式的份额将继续提高到2025年将达到735图5中国公有云模式的关系型数据库占比显著高于美国和全球市场资料来源IDC请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明630行业深度报告12历程经历前关系型-关系型-后关系型发展阶段数据库经历前关系型-关系型-后关系型发展阶段1963年通用电气公司的CharlesBachman等人开发出世界上第一个数据库管理系统集成数据存储IntegratedDataStoreIDS此后六十余年发展过程中数据库共经历前关系型关系型和后关系型三大阶段前关系型阶段数据库的数据模型主要基于网状模型和层次模型代表产品分别为IDS和IMS该类产品在当时较好地解决了数据集中存储和共享的问题但在数据抽象程度和独立性上存在明显不足1963年通用电气公司开发出世界上第一个数据库管理系统集成数据存储IntegratedDataStoreIDS解决了层次结构无法建模更复杂的数据关系的建模问题同时期为解决阿波罗登月计划处理庞大数据量的需求北美航空公司NAA基于层次结构的设计思想开发出GUAM软件随后IBM加入NAA将GUAM发展成为IMS系统关系型数据库开启的标志性事件为1970年IBM实验室的EdgarFrankCodd发表了题为大型共享数据库数据的关系模型的论文为关系型数据库技术奠定了理论基础此后诞生了一批以DB2SybaseOracleSQLServerMySQLPostgreSQL等为代表的广泛应用的关系型数据库该阶段数据库技术脉络逐步清晰市场格局趋于稳定伴随信息技术及互联网不断进步各行业领域对数据库技术提出了更多需求部分数据库走向分布式多模处理存算分离的趋势谷歌在2003至2004年公布了关于GFSMapReduce和BigTable三篇技术论文为分布式数据库奠定基础开启后关系型数据库阶段该阶段技术路线呈现多样化发展图6数据库经历前关系型-关系型-后关系型发展阶段资料来源中国信通院请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明730行业深度报告表2数据库技术路线呈现多样化发展趋势阶段代表产品评价优点在当时较好地解决了数据集中存储和共享的问题解决了数据的独立存储统一管理和统一访问的问题实现了数据和程序的分离网状模型IDS通用电气公司前关系型缺点在数据抽象程度和独立性上存在明显不足仍缺少被广泛接受的理论基础层次模型IMSIBM北美航空公司也不方便使用即便是对记录进行简单访问依然需要编写复杂程序所以数据库仍需完善理论从而规模化应用落地优点大型共享数据库数据的关系模型一文提出基于集合论和谓词逻辑的关DB2SybaseOracle系模型为关系型数据库技术奠定了理论基础关系型SQLServerMySQLPostgreSQL缺点在互联网Web20和移动互联网时代许多互联网应用表现出高并发读写海量数据处理数据结构不统一等特点关系型数据库并不能很好地支持这些场景非关系型数据库有着高并发读写数据高可用性海量数据存储和实时分析等特点能较好地支持移动互联网时代应用的需求为了解决大规模数据集合和多种数据类后关系型NoSQL型带来的挑战NoSQL数据库应运而生其访问速度快适宜处理互联网时代容量大多样性高流动性强的数据资料来源中国信通院开源证券研究所国产数据库百花齐放快速发展20世纪80年代开始国产数据库产业开始逐步发展21世纪初得益于863计划核高基计划等国家政策支持人大金仓武汉达梦南大通用等一批拥有高校背景的国产厂商成立打破了Oracle和IBM的垄断格局最近十年伴随大数据市场需求增长数据库技术沉淀及国产化政策支撑国内一批云厂商和新兴独立厂商开始兴起许多软件厂商集成商运营商等也开始入局发展自己的数据库能力图7中国数据库产业不断发展壮大资料来源艾瑞咨询请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明830行业深度报告2潜力空间广阔金融政务运营商占比高中国数据库市场规模快速增长根据赛迪顾问2021年中国数据库管理系统市场保持快速增长规模达到2235亿元赛迪顾问预测中国数据库市场十四五时期仍将保持高速增长伴随新冠疫情影响因素缓解行业信息化需求有望逐步释放同时新基建东数西算等国家级工程也会促进数据库市场规模不断增长预计2025年中国数据库市场规模将达到6006亿元图8中国数据库市场规模有望快速增长700600500400300200100020182019202020212022E2023E2024E2025E销售额亿元数据来源赛迪顾问开源证券研究所金融政府互联网和运营商是数据库主要下游市场从行业结构来看金融行业2021年信息化建设提速是销售占比最高的市场受益于政府信息化建设及信息技术应用创新在政府市场的率先推广政府市场成为销售额占比第二互联网运营商能源也是数据库主要市场另外交通制造行业市场的增速也均高于市场平均水平行业数字化转型的快速展开带动了市场需求的增加图9金融政府互联网和运营商是数据库主要下游市场教育与科研物流与邮政54其他批发零售5金融3交通204医疗卫生4能源政府718制造运营商互联网6915数据来源赛迪顾问开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明930行业深度报告3国产厂商初现峥嵘未来成长更值期待传统本地部署模式市场国产数据库厂商份额迅速扩大2019年国内数据库市场仍被国际厂商主导OracleMicrosoftSAPIBM分别占据市场第一到第四的位置共占据668的市场份额政策支持下近两年本土厂商市场份额迅速扩大华为达梦数据库人大金仓2021年在党政金融等领域获得大量订单市场份额快速提升图10本地部署模式市场国产数据库厂商市占率快速提升资料来源IDC公有云模式市场国内厂商主导华为份额提升一方面凭借在整体公有云服务市场的突出优势阿里腾讯在国内公有云关系型数据库市场中占有率排名始终居于TOP2另一方面阿里腾讯市场份额略有下降华为得益于持续对数据库产品技术的大力投入和产业生态不断完善市场份额显著提升从2019年的3提升至2021下半年的8图11公有云模式市场国内厂商主导华为份额提升资料来源IDC请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1030行业深度报告4受益标的41达梦数据拟上市国产数据库龙头市场份额领先公司已成长为国产数据库龙头公司成立于2000年是国内领先的数据库产品开发服务商国内数据库基础软件产业发展的关键推动者公司始终坚持独立研发的技术路线已掌握数据管理与数据分析领域的核心前沿技术拥有主要产品全部核心源代码的自主知识产权目前公司为客户提供各类数据库软件及集群软件云计算与大数据等一系列数据库产品及相关技术服务致力于成为国际顶尖的全栈数据产品及解决方案提供商表3达梦数据已成长为国产数据库龙头时间事件1988创始人冯裕才教授成功研制出国内首个自主版权的国产数据库管理系统原型CRDS1992华中理工大学达梦数据库研究所成立2000武汉华工达梦数据库有限公司成立2004DM4发布性能远超国内基于开源技术的国产数据库并在国家测试中继续保持领先2008中国软件公司对达梦进行战略投资2012DM7发布支持大规模并行计算海量数据处理技术通过公安部公共信息网络安全监察局的安全四级认证2019DM8发布支持超大规模并发事务处理和事务-分析混合型业务处理动态分配计算资源2020发布数据共享集群DMDSC启云数据库DMCDB图数据库GDM分布式数据库四款产品资料来源达梦数据公司官网开源证券研究所中国软件为达梦数据单一最大股东中国软件旗下拥有较为完整的自主安全软件产业链在生态适配驱动销售等方面赋能达梦数据公司业务拓展公司实际控制人为公司创始人董事长冯裕才截至2022年6月29日冯裕才直接持有公司1019股份并通过对梦裕科技曙天云得特贝斯数聚云惠梦源数安科技梦达惠佳数聚通等合伙企业实施控制进而拥有公司2808的股份此外冯裕才通过与韩朱忠周淳等管理团队的一致行动关系实际控制发行人228的表决权冯裕才为行业领军人物曾任华中科技大学数据库与多媒体技术研究所所长中国计算机学会数据库专业委员会副主任等职位执掌公司20余年对行业现状具有洞察力对市场价值具备敏锐的判断力表4中国软件为达梦数据单一最大股东排名股东名称持股比例1中国软件与技术服务股份有限公司25212冯裕才10193武汉梦裕科技合伙企业有限合伙8984中电天津企业管理中心有限合伙5265武汉曙天云科技合伙企业有限合伙4566武汉得特贝斯科技合伙企业有限合伙4337北京鑫润一期股权投资合伙企业有限合伙4218武汉数聚云科技合伙企业有限合伙3589中国互联网投资基金有限合伙35110武汉合旭控股有限公司351合计7333数据来源Wind开源证券研究所注截至20220629请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1130行业深度报告公司提供全栈数据解决方案达梦数据通过基础数据库软件面向不同应用场景的数据库集群软件以及云计算系列软件大数据系列软件等产品形成以数据库管理系统为核心的产品生态体系覆盖从数据交换数据储存数据治理到数据分析的全产业链可为客户提供企业级的全栈数据解决方案和技术服务其中达梦数据库管理系统是达梦数据具有自主知识产权的大型通用关系型数据库其核心源代码为100全自主研发不依赖开源数据库图12达梦数据提供全栈数据解决方案资料来源达梦数据公司招股书公司整体技术水平国内领先国际先进根据达梦数据公司关于问询函的回复意见公告公司DM8产品整体技术水平达到国内领先国际先进水平根据中国电子学会中国电子技术标准化研究院赛西实验室等专业机构的评测在国产CPU与IntelCPU仍存在一定性能差距的情况下达梦数据库共享存储集群通过聚合多台国产CPU服务器计算资源在整体系统层面对所测试应用场景取得良好性能水平并发业务处理性能与OracleRAC集群为代表的国外产品基本处于同一水平此外根据金融电信运营商财政等领域客户反馈公司产品表现出与用户原有系统所采用的国际主流数据库产品性能相当的水准从整体上表现出良好的技术能力水平表5达梦数据整体技术水平达到国内领先国际先进水平达梦数据Oracle人大金仓神舟通用华为指标DM数据库Oracle数据库KingbaseES神通数据库OpenGauss标准SQL支持支持支持支持支持多字符集支持支持支持支持支持图形化管理支持支持支持支持未见公开信息支持读写分离支持未见公开信息支持支持支持支持多CPU并行处理支持支持支持支持支持支持724MTTF平均无故障时间支持支持支持支持大于3年支持RTO数据恢复点目标秒级秒级秒级小于10分钟小于10秒集群故障节点自动恢复加入支持支持支持支持支持EAL4EAL219C安全防护等级EAL4安全四级安全四级未见公开信息安全四级EAL411g机器学习支持支持未见公开信息支持支持资料来源达梦数据公司关于问询函的回复意见开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1230行业深度报告公司客户涵盖党政金融等行业公司主营业务终端客户主要为党政能源军工金融航空通信等领域内的机关单位和大型央企国企服务于包括建设银行中国人保国家电网中国航信中国移动中国烟草等行业头部央企表6达梦数据客户涵盖党政金融等行业年份客户名称销售金额万元占营业收入的比例中建信息22379733012湖北省司法厅435264586四川中达联科软件科技有限责任公司2996424032021广州诚踏信息科技有限公司291790393中国电子科技集团有限公司224956303合并34896254697中建信息16453073655湖北省公安厅238369529中国电子系统技术有限公司975622172020四川中达联科软件科技有限责任公司88901197中国软件86283192合计21564234790K196693759惠科股份有限公司1485577上海华虹集团有限公司10844212019京东方科技集团股份有限公司952370上海兆芯集成电路有限公司823320合计135728145数据来源达梦数据公司招股书开源证券研究所达梦数据业绩高增长2018-2021年公司营业收入从217亿元增至743亿元CAGR为5066归母净利润从030亿元增至444亿元CAGR为14667公司业绩高增长一方面得益于国内数字化建设及国产数据库软件行业的发展一方面主要系公司产品力不断打磨渠道体系日趋完善图132018年以来达梦数据收入增速提振图142018年以来达梦数据归母净利润高增长87052507604200650531504043021003220150110000020182019202020212018201920202021归母净利润左轴亿元yoy右轴营业收入左轴亿元yoy右轴数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1330行业深度报告42太极股份背靠中国电科集团老牌国产数据库领军太极股份是国内电子政务智慧城市和关键行业信息化的领先企业1987年由中国电子科技集团公司第十五研究所发起设立成立三十余年来公司围绕数字政府数字企业数字国防打造一体化整体解决方案提供信息系统建设云计算和大数据等服务涵盖云服务网络安全与自主可控智慧应用与服务信息基础设施等的综合信息技术服务中国电科为太极股份实际控制人中电太极为公司控股股东中国电科为公司实际控制人中国电科将太极股份定位为集团公司网信事业核心产业平台和数字化转型的关键推动力量积极推动中电太极与太极股份的资源整合和协同发展作为中国电科集团旗下软件信息领域龙头企业自主可控总体单位智慧城市与数字政府牵头单位上市公司获得了中国电科和中电太极在政策资金产业资源市场等多方面的大力支持表7中国电科为太极股份实际控制人排名股东名称持股比例1中电太极集团有限公司30762中国电子科技集团公司第十五研究所5753中电科投资控股有限公司2334全国社保基金413组合1865姜晓丹1456香港中央结算有限公司1297黄崇付1268南方基金稳健增值混合型养老金产品1139李萍09210光大保德信信用添益债券型证券投资基金061合计4736数据来源Wind开源证券研究所注截至2022三季报信创产业布局不断完善目前公司布局形成包含普华操作系统金仓数据库金蝶中间件慧点办公软件在内的自主产品体系并牵头组建中国电科信创工程研究中心自主可控产业生态体系日益完善表8太极股份形成较为完善的信创产业布局排名子公司参控关系直接持股比例1北京人大金仓信息技术股份有限公司控股子公司51292北京慧点科技有限公司全资子公司1003深圳市金蝶天燕云计算股份有限公司联营企业214普华基础软件股份有限公司参股子公司20数据来源Wind开源证券研究所注截至2022中报公司在党政公安企业等领域形成了卓越的品牌和市场影响力为国家重大信息系统总体设计和工程建设的主要承担者国家电子政务政策和相关标准制定的倡导者与积极参与者客户覆盖中央部委地方政府大型集团企业等金仓数据库产品广泛服务于电子政务国防军工能源运营商金融等60余个关键行业累计装机部署超百万套请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1430行业深度报告图15人大金仓产品广泛应用于多个行业头部企业资料来源人大金仓公司官网人大金仓业绩高增长2018-2021年人大金仓公司营业收入从062亿元增至341亿元CAGR为7664归母净利润从37406万元增至312936万元CAGR为103图162018年以来人大金仓收入整体高增长图172021年人大金仓净利润增速大幅提振4020035005003530004003015025002520003002010015001520010501000100055000000020182019202020212018201920202021营业收入亿元左轴增速右轴净利润万元左轴增速右轴数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1530行业深度报告43中亦科技信创服务领军信创拓展成长边界公司是信创服务领军公司成立于2005年专注数据库操作系统存储等IT基础架构为金融电信交通等重点客户提供运维服务及智能运维产品公司在数据库领域具备完备技术支持能力能够提供数据库从咨询规划实施运维管理优化到大版本升级等全生命周期服务特别是对于大型超大型企业级数据库具有一站式服务能力与诸多国内外数据库巨头保持良好业务合作关系2021年公司来自金融行业的收入占比超83随着金融行业的信创加速推进国产化数据库等软硬件替代加速新老系统的兼容调试也将带来更多的业务机会公司未来有望加速成长图18中亦科技主要为客户提供运维服务及智能运维产品资料来源中亦科技公司招股书分业务来看公司业务主要包括IT运维服务原厂软硬件产品自主智能运维产品运营数据分析服务2021年公司IT运维服务和原厂软硬件产品收入占比分别为50084687产品服务双轮驱动公司成长分客户来看公司下游客户主要为金融电信交通运输等行业大型国有企业及政府部门2021年银行和其他金融机构收入占比分别为55072870贡献公司主要收入未来随着金融信创的推进公司有望持续受益请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1630行业深度报告1IT运维服务公司IT运维专注于IT基础架构层为客户提供第三方及原厂运维服务公司业务涵盖网络层存储层服务器层操作系统层数据库层中间件层等主要面向金融电信交通运输等行业大型国有企业以及政府部门的数据中心具备多品牌跨平台的一站式综合服务能力表9中亦科技为企业级数据中心提供一站式综合运行维护服务服务种类服务内容针对传统IT基础架构下大型机服务器IBMZ系列小型机服务器IBMHP等PC服务器华为浪潮HP等集中式存储华为HDS等网络设备华为H3C等等硬件设备提供运行维护服务硬件及操作系统针对开放云架构下超融合一体机分布式存储等硬件设备提供硬件运行维护服务运行维护服务针对IT基础架构层的各类操作系统和高可用软件提供运行维护服务服务具体包括设计咨询架构优化健康检查预防性维护技术支持应急故障处理备件更换性能优化容量评估版本升级数据拯救数据迁移设备迁移等第三方运行维护针对各类商业软件提供运行维护服务包括数据库OracleDB2等中间Weblogic服务商业软件MQ等虚拟化软件VMwareCitrix等等运行维护服务服务具体包括健康检查版本管理基线管理故障处理性能监控性能优化补丁分析安全加固关键时间窗口保障数据安全控制保障培训等针对各类开源软件提供运行维护服务包括云平台软件容器分布式存储监控和自动化数据库中间件等开源软件服务具体包括开源软件咨询健康检查版本管理基线管理故障处理性能运行维护服务监控性能优化补丁分析安全加固关键时间窗口保障数据安全控制保障培训等向客户销售OracleHDSVMwareIBM浪潮华为等厂商的基本运行维护服务原厂运行维护服务和高级服务资料来源中亦科技公司招股书开源证券研究所2原厂软硬件产品公司主要为客户IT数据中心销售国内外原厂商的各种软硬件产品一方面公司深耕行业多年对各类型各品牌的IT基础软硬件产品的性能指标技术特征具备充分了解另一方面公司拥有丰富客户资源熟悉客户IT环境和业务需求能够为其定制基础架构建设方案并快速实施因此相比原厂商公司更具灵活性3自主智能运维产品公司推出自主产品有望带动公司毛利率水平提升除提供基础软硬件的整体维保解决方案公司已陆续推出自主智能运维产品运营数据分析产品以提高客户IT运维标准化自动化智能化水平公司具备自主产权相比原厂产品毛利率水平更高2021年自主智能运维产品毛利率达6163随着产品的推广未来有望带动公司毛利率水平提升请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1730行业深度报告图19中亦科技已陆续推出自主智能运维产品运营数据分析产品资料来源中亦科技公司公告公司客户资源丰富经过多年发展公司在金融电信交通运输政府等领域积累了丰富的客户资源并保持了长期稳定合作目前公司已与央行国开行6家国有大行11家股份行120余家城商行民营银行180家余家证券基金保险公司中国移动等三家运营商建立合作深度参与中国银行总行农业银行总行建设银行总行以及交通银行总行等国有大型商业银行总行级数据中心的IT架构建设及运行维护服务图20中亦科技客户资源丰富资料来源中亦科技公司官网44软通动力数字经济卖铲人携手华为共建信创生态中国领先的软件与信息技术服务商软通动力成立于2005年是中国领先的软件与信息技术服务商致力于成为具有全球影响力的数字技术服务领导企业公司的主营业务是为通讯设备互联网服务金融科技高科技与制造等多个行业客户提供数字化创新业务服务通用技术服务和数字化运营服务请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1830行业深度报告其中数字化创新业务服务已成为新的增长引擎主要提供包括咨询与解决方案和云智能智能终端工业互联网信创及开源鸿蒙欧拉等数字技术服务通用技术服务以常规技术为导向为客户提供广泛的信息技术服务如信息系统设计与开发产品工程测试运行维护等数字化运营服务以数字化技术手段专业技能和规范化管理经验赋能客户覆盖数字营销数字内容呼叫中心和业务流程等多个领域图21软通动力主营业务包括数字化创新业务服务通用技术服务和数字化运营服务资料来源软通动力公司官网公司具备深厚的客户基础和广泛的行业覆盖公司在10余个重要行业服务超过1000家国内外客户其中超过200家客户为世界500强或中国500强企业公司与华为阿里巴巴腾讯百度等行业巨头建立了长期合作关系覆盖了6家国有大型商业银行12家全国性股份制商业银行50家保险公司31家央企财务公司图22软通动力具备深厚的客户基础和广泛的行业覆盖资料来源软通动力公司官网按业务类型来看通用技术服务在收入中占比最高数字化创新业务服务收入占比逐渐提升成为公司新增长引擎按行业来看通信设备行业收入占比最高主要系公司与华为等一批全球知名的通讯设备企业的合作关系稳定且合作范围不断扩大请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1930行业深度报告图23软通动力数字化创新业务收入占比不断提升图24软通动力收入占比最高的为通讯设备行业1001008080606040402020002017201820192020202120172018201920202021通用技术服务数字化创新业务服务数字化运营服务通讯设备互联网服务金融智慧城市业务其他业务高科技与制造智慧城市业务行业其他行业数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所公司在信创领域相继参与了操作系统数据库等开源数字基础设施的建设是OpenHarmonyopenEuleropenGauss及可信云的共创共建者公司重点在以开源鸿蒙欧拉等国产操作系统和openGauss数据库等为代表的基础软硬件领域和以咨询云智能服务为代表的专业服务领域加大了资源投入与组织保障并将自身积累的技术和能力优势加速外延到更多的细分行业市场与战略客户实现能力共生产业共赢45海量数据首家主板数据库上市公司携手华为共成长公司是国内首家主板上市的数据库领军企业公司成立于2007年十几年来始终致力于数据库领域的自主研发销售和服务公司在全国共设立了北京广州南京天津西安成都6个研发基地建立起一流的研发团队科研技术骨干占公司总体员工超过65团队核心成员均来自国外主流商业数据库IBMTeradata等全球顶尖数据公司拥有10年以上研发经验图25海量数据是国内首家以数据库为主业的主板上市公司资料来源海量数据公众号请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2030