消息面上，伊朗ZPC一套165万吨/年装置较低负荷运行，另外一套165万吨/年装置维持停车，计划本周重启。宁夏宝丰MTO装置本周无外采计划，一期150万吨/年甲醇装置预计2.24日恢复生产。受煤价大幅下跌后上游生产利润部分恢复影响，春检的提前启动尚不及市场预期。且临近月底，西北地区天然气制甲醇装置或将逐步集中恢复，叠加部分前期检修的煤头装置恢复，供应端压力渐显，需要密切关注甲醇装置实际的春检计划。宁波富德60万吨/年MTO装置检修如期落地，预计停车10天左右，需求将有一定损失，但在前期的下跌中已有计价。目前来看，甲醇经过震荡筑底后已开始企稳反弹，短期情绪上会受供应存恢复预期和需求损失的利空影响。然煤价止跌转涨、外盘装置重启仍然不及预期、元宵节后传统需求恢复尚可以及港口库存偏低等支撑因素仍在，05合约当下的基本面仍有支撑。而且目前期现基差位于近5年最高位，甲醇下跌空间亦将受限，叠加3月初重要会议招开前宏观利好预期的助推，建议前期多单继续持有或逢低布局05合约多单。

研究报告全文：甲醇数据日报2023221品种日内观点消息面上伊朗ZPC一套165万吨年装置较低负荷运行另外一套165万吨年装置维持停车计划本周重启宁夏宝丰MTO装置本周无外采计划一期150万吨年甲醇装置预计224日恢复生产受煤价大幅下跌后上游生产利润部分恢复影响春检的提前启动尚不及市场预期且临近月底西北地区天然气制甲醇装置或将逐步集中恢复叠加部分前期检修的煤头装置恢复供应端压力渐显需要密切关注甲醇装置实际的春检计划宁波富德60万吨年MTO装置检修如期落地预计停甲醇车10天左右需求将有一定损失但在前期的下跌中已有计价目前来看甲醇经过震荡筑底后已开始企稳反弹短期情绪上会受供应存恢复预期和需求损失的利空影响然煤价止跌转涨外盘装置重启仍然不及预期元宵节后传统需求恢复尚可以及港口库存偏低等支撑因素仍在05合约当下的基本面仍有支撑而且目前期现基差位于近5年最高位甲醇下跌空间亦将受限叠加3月初重要会议招开前宏观利好预期的助推建议前期多单继续持有或逢低布局05合约多单产业链数据项目数据环比项目数据环比江苏2710-5内蒙动力煤775-50鲁南2502750-10川渝天然气30内蒙60026500江苏丙烯75250现货价格西南20028750江苏聚丙烯87000华南-2002430-10山东甲醛11800CFR中国3230江苏醋酸29250CFR东南亚3730河南二甲醚38000FOB美湾370-5山东MTBE689030期货收盘价MA230525699MA230925196基差MA2305基差141-14MA2309基差191-11江苏-鲁南2105CFR东南亚-CFR中国500江苏-内蒙560-5FOB美湾-CFR中国47-5区域价差江苏-西南35-5FOB鹿特丹-CFR中国341鲁南-内蒙350-10CFR韩国-CFR中国500华南-江苏-80-5进口利润216产业链价差PP-3MA051988MA-2ZC05NANA仓单数量注册仓单量107210有效预报00主要图表图1国内现货价格图2国际现货价格3600550300045024003501800250鲁南250内蒙500西南200华南-200江苏CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹图3主力合约基差图45-9价差8002506002001504001002005000-200-50-400-100-600-150MA105MA205MA3052105-21092205-22092305-2309图5外盘区域价差图6进口利润120600804004020000-40-200CFR东南亚-CFR中国主港FOB美湾-CFR中国主港FOB鹿特丹-CFR中国主港中国至东南亚运费-400中国至美国运费中国至欧洲运费202120222023图7全国甲醇装置开工率图8煤制甲醇装置开工率80857575706565605555202120222023202120222023图9国内CTOMTO装置开工率图10传统下游加权开工率100609055508045704060355030202120222023202120222023图11内蒙煤制甲醇利润图12川渝天然气制甲醇利润8002000150040010000500-4000-800-500-1200-1000202120222023202120222023图13MTO现货利润图14MTO盘面利润300010002000010000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000202120222023202120222023图15华东沿海MTO装置加权模拟利润图16内蒙MTO装置综合模拟利润1500300010002000500100000-500-1000-1000-2000-1500-3000-2000-4000202120222023202120222023图17传统下游综合加权利润图18传统下游综合加权利润剔除醋酸250070060020005001500400300100020010050000-100-200-300202120222023202120222023图19内地企业总库存图20港口总库存6014045100306015020202120222023202120222023免责声明本报告由东吴期货制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途备注外盘现货价格单位为美元吨内盘现货价格单位为元吨天然气现货价格单位为元立方米仓单数量单位为手开工率和库存为周度数据其余数据为上一交易日数据