上周主要观点：双焦供需无明显上行驱动，目前宏观层面对双焦价格走势影响权重加大。
　　本周走势分析：前期对焦煤进口有较大增量预期打的过足，导致盘面有不小跌幅，但实际进口煤增量不及预期。叠加钢厂处于复产阶段，据钢联数据显示，钢材产量和表需尚可，对原料需求有所好转，旺季预期仍有期待。因此，双焦短期存阶段性上行动力，操作上以逢低做多为主。
　　本周主要观点：
　　1.进口煤增量不及预期。
　　2.钢材旺季仍有期待。
　　风险提示：
　　1.重要会议期间限产政策；
　　2.宏观变化情况。

研究报告全文：旺季预期仍有期待逢低多为主姓名朱少楠姓名曾麒投资咨询证号Z0015327期货从业证号F30834172023年2月20日01主要观点目录02焦炭基本面数据CONTENTS03焦煤基本面数据01主要观点主要观点上周主要观点双焦供需无明显上行驱动目前宏观层面对双焦价格走势影响权重加大本周走势分析前期对焦煤进口有较大增量预期打的过足导致盘面有不小跌幅但实际进口煤增量不及预期叠加钢厂处于复产阶段据钢联数据显示钢材产量和表需尚可对原料需求有所好转旺季预期仍有期待因此双焦短期存阶段性上行动力操作上以逢低做多为主本周主要观点1进口煤增量不及预期2钢材旺季仍有期待风险提示1重要会议期间限产政策2宏观变化情况02焦炭基本面数据焦炭供应端全样本独立焦企日均焦炭产量万吨247家钢厂焦炭样本焦化厂日均焦炭产量万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年855080497548704765466045554450454340421月1日2月3日3月12日4月22日5月31日7月10日8月20日9月30日11月8日12月18日1月1日2月4日3月15日4月24日6月5日7月16日8月26日10月7日11月15日12月25日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所全样本独立焦企日均焦炭产量环比增加024万吨同比增加972万吨至6671万吨247家钢厂样本焦化厂日均焦炭产量环比增加025同比增加219万吨至4741万吨焦炭上周日均产量为11412万吨环比增加049万吨同比增加1191万吨焦炭需求端247家钢厂高炉产能利用率247家钢厂日均生铁产量万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年10026095250240902308522080210752007019065180601701月1日2月3日3月12日4月22日5月31日7月10日8月20日9月30日11月8日12月18日1月1日2月3日3月12日4月22日5月31日7月10日8月20日9月30日11月8日12月18日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所铁水产量继续恢复本周突破日均230万吨的产量水平247家钢厂高炉产能利用率环比增加082同比增加1031至8575247家钢厂日均生铁产量环比增加215万吨同比增加278万吨至23081万吨焦炭需求端五大钢种周产量万吨五大钢种周表观需求量万吨20192020202120222023五大钢种周表需11502019202020212022202311001400105012001000100095080090060085040080020001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-0401-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所五大钢种周产量环比增加1415万吨同比增加3048万吨至91656万吨五大钢种周表需环比增加11438万吨同比增加10693万吨至8826万吨焦炭库存端全样本独立焦企焦炭库存万吨247家钢厂样本焦化厂焦炭库存万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年25010009002008001507001006005050004001月1日2月3日3月11日4月19日5月29日7月9日8月19日9月27日11月6日12月17日1月1日2月3日3月11日4月19日5月29日7月9日8月19日9月27日11月6日12月17日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所全样本独立焦企焦炭库存环比减少28万吨同比减少429万吨至12246万吨247家钢厂样本焦化厂焦炭库存环比减少15万吨同比减少9881万吨至65016万吨焦炭库存端港口焦炭库存万吨焦炭总库存万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年600160015005001400130040012003001100100020090080010070006001月1日2月3日3月11日4月19日5月29日7月9日8月19日9月27日11月6日12月17日1月1日2月3日3月11日4月19日5月29日7月9日8月19日9月27日11月6日12月17日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所港口焦炭库存环比增加105万吨同比增加288万吨至1636万吨焦炭小幅累库当前焦炭全样本总库存环比增加62万吨同比减少11291万吨至93622万吨焦炭利润焦炭现货价格元吨山西炼焦利润元吨蒙煤沙河驿京唐港澳洲主焦煤吕梁主焦煤2019年2020年2021年2022年2023年450015004000100035005003000250002000-5001500-10001000500-1500020221102022310202251020227102022910202211102023110资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所焦化厂亏损幅度减小部分焦化厂转亏为盈当前吕梁准一级冶金焦现货价2460元吨日照港准一级冶金焦现货价2710元吨03焦煤基本面数据焦煤供应端110家洗煤厂日均焦煤产量万吨110家洗煤厂开工率2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年85907580657055604550354025301月1日2月7日3月13日4月19日5月29日7月5日8月12日9月17日10月28日12月3日1月1日2月11日3月20日4月30日6月12日7月23日9月2日10月15日11月25日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所110家洗煤厂日均焦煤产量环比增加268万吨同比增加49万吨至6278万吨焦煤需求端焦炭日均总产量万吨钢厂和焦化厂焦煤平均可用天数万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年1352220125181151610514951285101月1日2月4日3月15日4月24日6月5日7月16日8月26日10月7日11月15日12月25日1月1日2月3日3月12日4月22日5月31日7月10日8月20日9月30日11月8日12月18日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所焦炭上周日均产量为11412万吨环比增加049万吨同比增加1191万吨钢厂和焦化厂焦煤平均可用天数环比减少009天同比减少454天至1209天焦煤需求端全样本独立焦企焦煤库存万吨247家钢厂样本焦化厂焦煤库存万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年250012502300115021001900105017001500950130085011009007507005006501月1日2月3日3月11日4月19日5月29日7月9日8月19日9月27日11月6日12月17日1月1日2月3日3月11日4月19日5月29日7月9日8月19日9月27日11月6日12月17日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所全样本独立焦企焦煤库存环比减少1239万吨同比减少33502万吨至95888万吨247家钢厂样本焦化厂焦煤库存环比减少423万吨同比减少12906万吨至82296万吨焦煤库存端港口焦煤库存万吨矿山焦煤库存万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年90040080035070030060025050020040015030010020010050001月1日2月3日3月11日4月19日5月29日7月9日8月19日9月27日11月6日12月17日1月1日2月3日3月11日4月19日5月29日7月9日8月19日9月27日11月6日12月17日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所港口焦煤库存环比减少397万吨同比减少22126万吨至11274万吨矿山焦煤库存环比增加41万吨同比减少186万吨至2541万吨焦煤库存端洗煤厂精煤库存万吨焦煤总库存万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年30045002504000200350015030001002500502000015001月1日2月11日3月20日4月30日6月12日7月23日9月2日10月15日11月25日1月1日2月4日3月15日4月24日6月4日7月15日8月23日10月2日11月12日12月23日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所洗煤厂精煤库存环比增加16万吨同比增加813万吨至15459万吨焦煤总库存环比减少643万吨同比减少69581万吨至230327万吨免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎