核心观点
　　半导体：华虹半导体22Q4业绩稳中有升，23Q1指引较同行业更为乐观；
　　消费电子：Q2电视厂商采购需求有望增长，推动大尺寸液晶面板价格回暖；
　　汽车电子：安森美完成收购格芯Fab10，将进一步巩固在CIS、功率半导体领域的优势；
　　被动元件及其他：村田下修本财年业绩预测，下游消费电子市场承压，汽车市场保持增长。
　　行业动态信息
　　1、半导体：华虹半导体22Q4业绩稳中有升，23Q1指引较同行更为乐观
　　华虹半导体本周发布22Q4业绩，单季营收6.3亿美元，同比增长19.3%，环比持平，毛利率上升至38.2%（指引为35%-37%），主要得益于平均销售价格上升。Q4华虹整体产能利用率为103.2%，环比下降7.6pct。其中，8英寸产能利用率105.9%，环比下降7.5pct；12英寸产能利用率99.9%，环比下降7.8pct。下游应用和工艺节点的表现差异反映出市场需求的分化。下游应用方面，通讯、计算机市场的营收均出现同比下滑，电子消费品、工业及汽车保持两位数以上增长。工艺节点方面，以生产逻辑和CIS产品的55/65nm营收同比下滑明显（20.5%），其他生产MCU、IGBT、电源管理产品的工艺节点则保持良好增长。
　　展望23Q1，公司预计营收6.3亿美元，毛利率约在32%-34%之间。尽管Q1处于行业低谷期，但公司业绩指引相对于同行较为乐观，预计23Q1智能汽车IC会持续增长，MCU环比持平，分立器件仍有两位数以上的增长（IGBT和超级结等高压产品推动），独立非易失性存储也会有不错的成长。产能方面，华虹23年将保持12英寸平台技术升级及产能扩张的策略。12英寸第一阶段扩产已全部完成，22年全年以6.5万片每月的产能运行，第二阶段扩产设备已全部到位，23年内将陆续释放月产能至9.5万片。目前行业整体处于下行周期，中芯国际22Q4产能利用率降至79.5%，CINNO报道三星电子12寸晶圆代工平均开工率在70%左右，东部高科的8寸晶圆代工平均开工率将下降到60-70%，三星电子、世界先进等厂商开始降价抢单。相比较而言，华虹长期深耕特色工艺平台，22Q4业绩稳中有升，产能利用率维持高位，并给出了相对乐观的业绩指引，在新能源汽车、工业等市场需求景气的支撑下受益明显。
　　2、消费电子：Q2电视厂商采购需求有望增长，推动大尺寸液晶面板价格回暖
　　随着疫情解封电视市场有可能逐步复苏，Omdia近期报告指出，全球电视品牌商和OEM将开始增加面板订单，预计从Q2开始液晶电视制造商的订单将开始回升，对应的液晶电视面板采购需求将逐步释放。根据Omdia数据，中韩主要电视制造商（三星、LG、海信、TCL、创维、长虹和康佳）的液晶电视面板订单量在23Q1同比下滑近15%，但Q2有望实现强势反弹，同比增长19%，Q3同比增速则有望超过20%，增长主要集中在50英寸和更大屏幕尺寸上。若相关采购计划得以实现，市场将恢复到2020年采购高峰，并较过去四年的平均水平高出3%。诺图科技预测，2023年全球液晶电视面板出货量将达到2.58亿片，同比增长2.2%，Q2以后面板价格有望上行。相较于其他品类，液晶面板更早进入下行周期，景气度已处于底部，经过各大厂商长期的稼动率调节，行业库存逐步去化，反弹机会较大。液晶电视面板价格曾在2022年10-11月份连续上扬，但后期稼动率也有小幅攀升，价格进入盘整阶段。若后续下游需求恢复良好，面板行业有望重启上行周期，面板厂商将释放产能、增加出货并改善盈利能力，面板驱动IC厂商也将同步受益。
　　3、汽车电子：安森美完成收购格芯Fab10，将进一步巩固在CIS、功率半导体领域的优势
　　13日，安森美宣布完成对格芯位于美国纽约州东菲什基尔（EFK）的12寸晶圆厂Fab10的收购。此桩收购案于2019年启动，彼时格芯将Fab10以4.3亿美元出售给安森美，其中1亿美元已在签署最终协议时支付，3.3亿美元在2022年12月31日交付。收购Fab10帮助安森美提高了12寸晶圆产能，并从格芯获得相关的制程技术和授权协议，同时该晶圆厂约1000名员工过渡到安森美。Fab10可提供22-90nm工艺，引入了RFSOI和SiGe产品线，在收购初期的月产能达到20K。收购Fab10后，安森美将扩充CIS、功率器件、MEMS等产品的产能，下游市场主要面向新能源汽车、充电和能源基础设施。安森美立足于智慧电源和智慧传感两大技术，近年来受益于汽车电动化、智能化趋势、绿色能源的发展，业绩持续高增。根据ICVTank和Strategy Analytics的数据，安森美在全球汽车CIS市场份额处于第一，在全球功率分立器件和模组市场份额处于第二，此次收购将帮助安森美巩固在汽车、工业半导体市场上取得的优势。
　　4、被动元件及其他：村田下修本财年业绩预测，下游消费电子市场承压，汽车市场保持增长
　　村田发布2022财年第三季（2022年10-12月）财报，合并营收4190亿日元，同比下降11.1%，合并净利润515亿日元，同比下降37.7%。村田第三季接单额为3248亿日元，同比下降28.0%。由于智能手机/PC市场低迷、库存调整时间拉长，导致通讯、电脑用零部件需求减少，村田工厂产能利用率下滑，且上季（2022年10-12月）

研究报告全文：证券研究报告行业动态周报华虹22Q4业绩稳中有升电电子视厂商有望拉货推动液晶面板回暖核心观点维持强大于市刘双锋半导体华虹半导体22Q4业绩稳中有升23Q1指引较同行业更liushuangfengcsccomcn为乐观SAC执证编号S1440520070002消费电子Q2电视厂商采购需求有望增长推动大尺寸液晶面王天乐板价格回暖wangtianlecsccomcn汽车电子安森美完成收购格芯Fab10将进一步巩固在CISSAC执证编号S1440521110001范彬泰功率半导体领域的优势fanbintaicssccomcn被动元件及其他村田下修本财年业绩预测下游消费电子市场SAC执政编号S1440521120001承压汽车市场保持增长孙芳芳sunfangfangcsccomcn行业动态信息SAC执证编号S1440520060001乔磊qiaoleicsccomcm1半导体华虹半导体22Q4业绩稳中有升23Q1指引较同行SAC执证编号S1440522030002更为乐观章合坤zhanghekuncsccomcn华虹半导体本周发布22Q4业绩单季营收63亿美元同比增SAC执证编号S1440522050001长环比持平毛利率上升至指引为19338235-37郭彦辉主要得益于平均销售价格上升Q4华虹整体产能利用率为guoyanhuicsccomcn1032环比下降76pct其中8英寸产能利用率1059环SAC执证编号S1440520070009比下降75pct12英寸产能利用率999环比下降78pct下研究助理郑寅铭游应用和工艺节点的表现差异反映出市场需求的分化下游应用发布日期2023年02月19日方面通讯计算机市场的营收均出现同比下滑电子消费品工业及汽车保持两位数以上增长工艺节点方面以生产逻辑和市场表现CIS产品的5565nm营收同比下滑明显205其他生产MCUIGBT电源管理产品的工艺节点则保持良好增长8-2展望23Q1公司预计营收63亿美元毛利率约在32-34之-12间尽管Q1处于行业低谷期但公司业绩指引相对于同行较为-22乐观预计23Q1智能汽车IC会持续增长MCU环比持平分-32立器件仍有两位数以上的增长IGBT和超级结等高压产品推动独立非易失性存储也会有不错的成长产能方面华虹23202222120223212022421202252120226212022721202282120229212023121202210212022112120221221年将保持12英寸平台技术升级及产能扩张的策略12英寸第一电子沪深300阶段扩产已全部完成22年全年以65万片每月的产能运行第二阶段扩产设备已全部到位23年内将陆续释放月产能至95万相关研究报告片目前行业整体处于下行周期中芯国际22Q4产能利用率降周报ChatGPT拉动算力需求关20230212至795CINNO报道三星电子12吋晶圆代工平均开工率在70注车载以太网芯片赛道左右东部高科的8吋晶圆代工平均开工率将下降到60-70三星电子世界先进等厂商开始降价抢单相比较而言华虹长期深耕特色工艺平台22Q4业绩稳中有升产能利用率维持高本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明电子行业动态报告位并给出了相对乐观的业绩指引在新能源汽车工业等市场需求景气的支撑下受益明显2消费电子Q2电视厂商采购需求有望增长推动大尺寸液晶面板价格回暖随着疫情解封电视市场有可能逐步复苏Omdia近期报告指出全球电视品牌商和OEM将开始增加面板订单预计从Q2开始液晶电视制造商的订单将开始回升对应的液晶电视面板采购需求将逐步释放根据Omdia数据中韩主要电视制造商三星LG海信TCL创维长虹和康佳的液晶电视面板订单量在23Q1同比下滑近15但Q2有望实现强势反弹同比增长19Q3同比增速则有望超过20增长主要集中在50英寸和更大屏幕尺寸上若相关采购计划得以实现市场将恢复到2020年采购高峰并较过去四年的平均水平高出3诺图科技预测2023年全球液晶电视面板出货量将达到258亿片同比增长22Q2以后面板价格有望上行相较于其他品类液晶面板更早进入下行周期景气度已处于底部经过各大厂商长期的稼动率调节行业库存逐步去化反弹机会较大液晶电视面板价格曾在2022年10-11月份连续上扬但后期稼动率也有小幅攀升价格进入盘整阶段若后续下游需求恢复良好面板行业有望重启上行周期面板厂商将释放产能增加出货并改善盈利能力面板驱动IC厂商也将同步受益3汽车电子安森美完成收购格芯Fab10将进一步巩固在CIS功率半导体领域的优势13日安森美宣布完成对格芯位于美国纽约州东菲什基尔EFK的12吋晶圆厂Fab10的收购此桩收购案于2019年启动彼时格芯将Fab10以43亿美元出售给安森美其中1亿美元已在签署最终协议时支付33亿美元在2022年12月31日交付收购Fab10帮助安森美提高了12吋晶圆产能并从格芯获得相关的制程技术和授权协议同时该晶圆厂约1000名员工过渡到安森美Fab10可提供22-90nm工艺引入了RFSOI和SiGe产品线在收购初期的月产能达到20K收购Fab10后安森美将扩充CIS功率器件MEMS等产品的产能下游市场主要面向新能源汽车充电和能源基础设施安森美立足于智慧电源和智慧传感两大技术近年来受益于汽车电动化智能化趋势绿色能源的发展业绩持续高增根据ICVTank和StrategyAnalytics的数据安森美在全球汽车CIS市场份额处于第一在全球功率分立器件和模组市场份额处于第二此次收购将帮助安森美巩固在汽车工业半导体市场上取得的优势4被动元件及其他村田下修本财年业绩预测下游消费电子市场承压汽车市场保持增长村田发布2022财年第三季2022年10-12月财报合并营收4190亿日元同比下降111合并净利润515亿日元同比下降377村田第三季接单额为3248亿日元同比下降280由于智能手机PC市场低迷库存调整时间拉长导致通讯电脑用零部件需求减少村田工厂产能利用率下滑且上季2022年10-12月订单大减BB值持续低于1因此继2022年10月之后村田第二次下调2022财年截止2023年3月的业绩预测2022财年合并营收由之前预估的182万亿日元降至168万亿日元年减73合并净利润由2970亿日元降至2260亿日元年减281村田表示下游客户库存水平较高为匹配需求2023Q1期间村田工厂的产能利用率将由85-90降至80因缺料部分设备零件交期持续拉长等因素影响村田今年的资本开支也由此前预估的2100亿日元下修至2000亿日元村田将今年度全球智能手机需求量自原先预估的109亿支下修至107亿支将年减21其中5G智能手机自61亿支下修至59亿支将年增5PC需求量自44亿台下修至42亿台将年减16汽车需求量维持于8200万台不变将年增8其中电动汽车需求量维持原先预估的2400万台不变将年增50村田此次业绩披露的信息反映在消费电子市场需求复苏前景仍不明朗的情况下下游库存调整的动作仍将持续而汽车尤其是电动车市场的需求将保持强劲增长5投资建议半导体AIoT晶晨股份恒玄科技模拟芯片必易微帝奥微芯海科技存储澜起科技兆易创新功率半导体时代电气斯达半导士兰微扬杰科技设备长川科技拓荆科技芯源微材料雅克科技路维光电请参阅最后一页的重要声明电子行业动态报告消费电子立讯精密长盈精密水晶光电被动元件及其他博敏电子三环集团顺络电子风华高科汽车电子东山精密电连技术联创电子韦尔股份6风险提示未来中美贸易摩擦可能进一步加剧存在美国政府将继续加征关税设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险目前仍处于5G网络普及阶段相关技术成熟度还有待提升应用尚未形成规模存在5G应用不及预期风险宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓居民收入购买力及消费意愿将受到影响存在下游需求不及预期风险大宗商品价格仍未企稳不排除继续上涨的可能存在原材料成本提高的风险全球政治局势复杂主要经济体争端激化国际贸易环境不确定性增大疫情仍未消散可能使得全球经济增速放缓从而影响市场需求结构存在国际政治经济形势风险请参阅最后一页的重要声明电子行业动态报告目录一行情回顾1二行业数据2三产业要闻531半导体532消费电子633面板634汽车电子6四重要公告8五风险分析9图表目录图表1电子行业重要指数涨跌幅情况1图表2电子行业每周股价涨幅前十五名1图表3电子行业每周股价跌幅前十五名1图表4日本半导体设备出货金额及同比2图表5全球半导体月度销售额2图表6DDR4价格走势8Gb1024M8USD2图表7LPDDR4价格走势16GbUSD2图表8FlashWafer价格走势128GbTLCUSD2图表9SSD价格走势512GBPCIeUSD2图表10全球智能手机市场各品牌份额3图表11中国智能手机市场各品牌份额3图表122022-2023年中国智能手机市场各品牌周度出货量3图表13全球液晶电视面板月度出货量3图表14全球液晶电视面板月度营收3图表15TV面板价格趋势4图表16Monitor面板价格趋势4图表17Notebook面板价格趋势4图表18台股MLCC月度营收及同比4图表19一周重要公告8请参阅最后一页的重要声明电子行业动态报告一行情回顾图表1电子行业重要指数涨跌幅情况代码名称周报点周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅000001SH上证指数322402-112-097436399001SZ深证成指1171577-218-238635399006SZ创业板指244935-376-509437000300SH沪深300403451-175-294421801080SI电子申万381801-329-001950SOXGI费城半导体指数3055241464562066TWSE020台湾电子指数72470-1921611262TWSE071台湾半导体指数34918-3900381627资料来源Wind中信建投图表2电子行业每周股价涨幅前十五名资料来源Wind中信建投图表3电子行业每周股价跌幅前十五名资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明1电子行业动态报告二行业数据图表4日本半导体设备出货金额及同比图表5全球半导体月度销售额资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图表6DDR4价格走势8Gb1024M8USD图表7LPDDR4价格走势16GbUSD资料来源CFM中信建投资料来源CFM中信建投图表8FlashWafer价格走势128GbTLCUSD图表9SSD价格走势512GBPCIeUSD资料来源CFM中信建投资料来源CFM中信建投请参阅最后一页的重要声明2电子行业动态报告图表10全球智能手机市场各品牌份额图表11中国智能手机市场各品牌份额资料来源IDC中信建投资料来源IDC中信建投图表122022-2023年中国智能手机市场各品牌周度出货量资料来源BCI中信建投图表13全球液晶电视面板月度出货量图表14全球液晶电视面板月度营收资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明3电子行业动态报告图表15TV面板价格趋势资料来源群智咨询中信建投图表16Monitor面板价格趋势图表17Notebook面板价格趋势资料来源群智咨询中信建投资料来源群智咨询中信建投图表18台股MLCC月度营收及同比资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明4电子行业动态报告三产业要闻31半导体三星和SK海力士正受益于HBM订单热潮据韩媒报道人工智能AI聊天机器人ChatGPT的出现为韩国存储器半导体制造商提供了创建新业务的机会DRAM数据处理速度对于更好更快的ChatGTP服务变得很重要自2023年年初以来三星电子和SK海力士的高带宽存储器HBM订单一直在激增与其他DRAM相比HBM通过垂直连接多个DRAM显著提高了数据处理速度它们与中央处理器CPU和图形处理器GPU协同工作可以极大地提高服务器的学习和计算性能TechSugar硅晶圆现货价格下降长约客户延迟拉货据台媒报道目前硅晶圆长期合约价格并未松动不过已经出现不少长约客户有延迟拉货的情形报道指出延迟拉货的产品范围包括8英寸与12英寸晶圆有些是延迟一季有些直接延迟一年现货价方面需求最弱的6英寸以下硅晶圆价格已经修正8英寸硅晶圆也有少部分的产品报价出现微幅下修另外也有客户已向硅晶圆厂要求12英寸硅晶圆报价也该调整正在洽商阶段德国硅晶圆制造商Siltronic也示警2023年迄今为止客户对其产品的需求仍然很高但补充说一些客户预计2023年上半年的订单将减少TechSugar三星发起晶圆代工价格战抢单台湾经济日报称三星现已代工报价向其他厂商发动价格战成熟制程代工报价降幅高达一成并已成功拿下部分台系网通芯片厂订单而继三星打响价格战之后联电世界先进等厂商后续也开始有条件对客户提出降价CINNO紫光展锐启动100亿元融资计划估值已达700亿元2月14日消息据路透社援引知情人士消息报道称紫光集团旗下的芯片设计公司紫光展锐目前正在进行新一轮的融资计划筹集100亿元人民币这将使得该公司估值达到700亿元芯智讯2023年服务器DRAM的DDR5出货量或少于预期Omdia研究机构称预计2023年服务器DRAM中采用DDR5芯片的速度将比预期的要慢此前预计DDR5将占服务器DRAM市场的28但现在已将其调整为13由于成本上升Meta微软Google和AWS等云服务提供商正在推迟升级其数据中心新服务器产品的总拥有成本购买安装运行和维护IT基础设施所产生的所有费用高于预期另外英特尔最近推出了第四代至强CPU但速度慢于预期也是服务器内存市场采用DDR5较慢的原因之一TechSugar订单不足安靠上海工厂停工一周2月13日消息全球第二大半导体封装和测试服务厂安靠AmkorTechnology计划中国上海工厂休假停工一周以因应市场低迷CINNOIDC2023年全球半导体营收衰退53研究机构IDC预期受库存调整及需求疲软影响2023年全球半导体总营收将衰退53IDC全球半导体与赋能科技研究集团总裁MarioMorales日前表示库存调整自2022年上半年开始并延续到2022年下半年预期将于2023年上半年落底TechSugar德州仪器将在美国犹他州建造第二座晶圆厂2月16日消息据MarketWatch报道当地时间2月15日德州仪器表示将在美国犹他州的莱希建造第二座300毫米半导体晶圆制造厂这也是其在犹他州110亿美元请参阅最后一页的重要声明5电子行业动态报告当前约合7535亿元人民币投资的一部分TechSugar32消费电子郭明錤小米组件库存相当于2000-3000万部智能手机郭明錤在其发布的调查报告中指出小米的组件库存相当于大约2000万至3000万部智能手机这批库存处理器的供应商是联发科和高通由于需求疲软小米和大多数安卓品牌面临高库存水平的风险例如三星结合终端产品和组件的全球手机库存可能要到6月才能降至合理水平IDC2022年Q4中国平板电脑出货量同比增长167IDC最新报告显示2022年第四季度中国平板电脑市场出货量约866万台同比增长约167其中消费市场同比增长258商用市场同比下降403IDC鸿海斥4亿元越南买地计划扩充产能据台媒报道鸿海于2月14日宣布斥资约148兆越南盾约合428亿元人民币取得越南北江省土地鸿海指出本次交易主要是为满足运营需求扩充产能市场推测是为了满足生产MacBook及iPad产能需求经过近两年布局鸿海越南厂已经成为其在中国大陆以外的最大厂区已有超过6万名员工鸿海表示越南厂建设将持续推进预计未来两年会有大幅度的人力扩张2022年中国大陆家用激光投影436万台同比增长272洛图科技RUNTO最新发布的中国大陆激光投影市场分析季度报告ChinaLaserProjectorMarketAnalysisQuarterlyReport显示2022年中国大陆家用激光投影市场销售量为436万台同比增长272销售额为461亿元同比下降8933面板面板厂商持续要求偏光片降价预计偏光片Q1价格降幅超52月13日消息据台媒报道受面板厂维持低稼动率的影响偏光片厂1月营收探底第一季度面板厂严控产能需求疲弱此外持续要求降价预估偏光片单季度仍有5以上的跌幅CINNO群创库存已达健康水位首季大尺寸面板价格可望持稳面板大厂群创去年难敌整体产业景气下行全年大亏2799亿元新台币写下近十年低点不过展望今年群创说虽然整体需求端仍面临挑战但在面板厂控管稼动率的生产策略下库存已达健康水平并预期首季大尺寸面板价格可望持稳出货量则仍将小幅下滑WitsViewMeta将与SK海力士和LGDisplay合作开发MicroOLED面板据韩媒报道Meta将与韩国零部件制造商SK海力士和LGDisplay合作开发MicroOLED面板消息人士称LGDisplay已与Meta签署协议SK海力士也接近与Meta签署协议其中SK海力士将为芯片生产晶圆LGDisplay负责处理最后一步将OLED沉积在晶圆上然后切割成MicroOLED面板TechSugarOmdia预测XR应用近眼显示面板出货量将在2023年增长672月14日消息Omdia最新研究显示到2023年包括ARVR和MR在内的XR应用的近眼显示面板出货量将达到2400万片年增长67TechSugar34汽车电子请参阅最后一页的重要声明6电子行业动态报告宁德时代与福特将在美国建电池工厂2月13日福特官宣与宁德时代一同在美国密歇根州马歇尔市附件修建一家电池工厂该工厂计划投资35亿美元初步安排2026年投产其员工规模为2500人芯智讯英飞凌瑞萨德州仪器Rapidus等车用芯片大厂纷纷扩产2月17日消息据报道英飞凌瑞萨德州仪器Rapidus等车用芯片厂纷纷启动了建设新晶圆厂计划业界估四家芯片厂扩产投入的金额约250亿美元汽车半导体情报局请参阅最后一页的重要声明7电子行业动态报告四重要公告图表19一周重要公告公司名称发布日期公告内容公司发布2022年度业绩快报2022年度实现营收8317372245532元同比增长215实现归母净利海康威视2023217润1282719123334万元同比下降2365公司制订了上海晶丰明源半导体股份有限公司2023年限制性股票激励计划草案业绩考核目标晶丰明源2023217如下2023年营收达到1500亿元或毛利达到345亿元2024年营收达到1800亿元或毛利达到450亿元2025年营收达到2200亿元或毛利达到550亿元公司发布2022年度业绩快报2022年度实现营收35346889万元同比下降309实现归母净利润生益科技20232153129093万元同比增长1840公司2022年度实现营业收入20894896万元较上年同期下降1021实现营业利润-929175万元较上年同期下降13219实现利润总额-927514万元较上年同期下降13139实现归属于母公司所有艾为电子2023214者的净利润-511862万元较上年同期下降11775实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-1044398万元较上年同期下降14233公司拟向中国电科十三所发行股份购买其持有的博威公司7300股权氮化镓通信基站射频芯片业务资中瓷电子2023214产及负债拟向中国电科十三所数字之光智芯互联电科投资首都科发顺义科创国投天津发行股份购买其合计持有的国联万众946029股权公司拟向不特定对象发行可转换换公司债券募集资金总额不超过10160000万元含10160000万元金宏气体2023214扣除发行费用后募集资金拟用于新建高端电子专用材料项目新建电子级氮气电子级液氮电子级液氧电子级液氩项目碳捕集综合利用项目碳捕集综合利用项目与补充流动资金公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过16719118万元含本数扣除发行费用后的净额拟投寒武纪2023214资于先进工艺平台芯片项目稳定工艺平台芯片项目面向新兴应用场景的通用智能处理器技术研发项目补充流动资金公司拟通过发行股份及支付现金购买铁路基金芜湖信臻合计持有的长信新显4386股权目前公司直长信科技2023214接和间接控制长信新显5614股权本次交易完成后公司将直接和间接控制长信新显10000股权资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明8电子行业动态报告五风险分析未来中美贸易摩擦可能进一步加剧存在美国政府将继续加征关税设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险目前仍处于5G网络普及阶段相关技术成熟度还有待提升应用尚未形成规模存在5G应用不及预期风险宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓居民收入购买力及消费意愿将受到影响存在下游需求不及预期风险大宗商品价格仍未企稳不排除继续上涨的可能存在原材料成本提高的风险全球政治局势复杂主要经济体争端激化国际贸易环境不确定性增大疫情仍未消散可能使得全球经济增速放缓从而影响市场需求结构存在国际政治经济形势风险请参阅最后一页的重要声明9电子行业动态报告分析师介绍刘双锋电子行业首席分析师TMT海外牵头人及港深研究组长3年深南电路5年华为工作经验从事市场洞察战略规划工作涉及通信服务云计算及终端领域专注于通信服务领域2018年加入中信建投通信团队2018年新财富通信行业最佳分析师第一名团队成员2018年IAMAC最受欢迎卖方分析师通信行业第一名团队成员2018水晶球最佳分析师通信行业第一名团队成员王天乐电子行业分析师清华大学硕士3年华为工作经验从事市场洞察竞争分析投资组合管理工作2019年加入中信建投TMT海外团队范彬泰电子行业分析师电子科技大学工学学士香港理工大学会计学硕士2018年5月加入国金证券研究所担任半导体行业研究员重点覆盖集成电路和显示面板两大产业链2021年加入中信建投电子团队孙芳芳电子行业分析师同济大学材料学硕士2015年8月加入浙商证券任电子行业首席专注研究电子材料半导体消费电子5G板块等领域2020年5月加入中信建投电子团队乔磊电子行业分析师华中科技大学工学学士硕士10年中兴通讯无线产品市场经验2020年加入中信建投通信团队2020-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队成员章合坤电子行业分析师上海交通大学材料科学与工程硕士2020年加入中信建投电子团队专注研究存储芯片等领域郭彦辉电子行业分析师复旦大学金融硕士3年量化选股研究2018及2019年Wind金牌分析师金融工程第2名团队成员2021年加入中信建投电子团队专注研究激光消费电子领域研究助理郑寅铭电子行业研究助理中国人民大学金融硕士2022年加入中信建投电子团队专注研究汽车电子领域VRAR请参阅最后一页的重要声明10电子行业动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号南福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层塔2106室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明11