封面观点：打卡型复工和满负荷复工，“基”“房”有别。开复工进展被重点观测，政策拐点确立后，就在等待基本面拐点。一方面密集跟踪工地、楼盘、经销商等地产链的“毛细血管”，试图将这些单点按照B/C分类、产业链先后顺序分类、区域分类，归纳总结现状做出开复工判断，另一方面观测水泥、玻璃、混凝土、道路沥青这些工地用材的高频变化，同时和工程机械、家居、第三方数据交叉验证。2023年不同于往年，除“过年停工早”“疫后返程晚”“天寒开工缓”这3个特征外，“千里等钱来”，即资金的拨付、传导、到位是正月结束后直接影响工地进展的变量。我们倾向于将正常上班但工作量不多的项目复工称为“打卡型复工”，因为房建资金更为紧缺，这种现象在房建中较为明显，因此混凝土产能利用率仅为3.07%；我们将工作量农历同比相近的复工称为“满负荷复工”，在基建重点工程和资金面偏轻松的房建工程、零售家装环节较为常见。
　　本周复工跟踪：①截至2月15日，石油沥青装置开工率为29.7%，环比上周-1.5pct，同比去年+5.8pct。②本周全国水泥市场价格环比+1.4%，华东(不含鲁)水泥出货率+15.50pct至43.25%，华中+18.64pct至41.82%，华南提升16.11pct至45.56%。长三角库容比-4pct至65.0%，华东地区库存-2.1pct至64.2%。③混凝土产能利用率：环比提升1.54pct至3.07%，同比+1.25pct。④上周深圳二手房(含自助)录得780套，环比增长40%，已超2022年周度录得量最高值。⑤周内浮法玻璃产线冷修2条。
　　1-2月深度：《华铁应急：高机顺周期，乘势数字化230216》，《减隔震，建筑安全卫士230103》
　　（1）地产链：是2023年主线。1）政策角度：我们判断“数据不佳、政策不止”。2）基本面角度：节后都是复工，但逐步分化，我们判断“小循环”如下：疫情延误的装修需求率先落地，房企资金面缓解保交楼及缓施工项目开动，二手房销售改善、新房销售改善，房企继续加快竣工，拿地改善、开工改善。3）估值角度，第一步修复结束，第二步看地产销售和房企资金面，第三步看建材高频数据。中期看好2023-2024为期2年小周期，消费建材一揽子组合，继续推荐【伟星新材】【东方雨虹】【三棵树】【北新建材】【科顺股份】【兔宝宝】【蒙娜丽莎】【坚朗五金】【亚士创能】，2020年后上市龙头关注【森鹰窗业】【箭牌家居】【王力安防】，港股推荐【中国联塑】。
　　（2）玻璃：①浮法玻璃：本周国内浮法玻璃均价1759.15元/吨，周内价格相对稳定。截至2月16日，重点监测省份生产企业库存总量为7023万重量箱，库存天数约36.63天。周内产线冷修2条。②光伏玻璃：整体交投淡稳，活跃度一般。3.2mm镀膜主流大单报价26元/平，环比持平，同比+4%。重点推荐【金晶科技】【旗滨集团】【洛阳玻璃】，港股关注【信义玻璃】【中国玻璃】。③药用玻璃：看好中硼硅拉管良率提升、中硼硅模制瓶需求增长，重点关注【力诺特玻】【山东药玻】。
　　（3）“经济晴雨表”玻纤：截至2月16日，国内2400tex无碱缠绕直接纱全国均价4132.44元/吨，环比上周均价+0.05%，同比-31.11%。本周无碱池窑粗纱市场整体走货局部虽有好转，但多数厂产销仍偏低，周内厂家挺价意愿不减，局部实际成交存小幅灵活空间。电子布价格周内持平，7628电子布主流报价4.0-4.1元/米不等（重庆国际4.1元/米、林州光远4.05元/米），重点推荐【中国巨石】【中材科技】【长海股份】【山东玻纤】，关注【宏和科技】。
　　（4）建筑&基建板块：我们建议3个视角，对外关注“一带一路”沿线国家新老基建承建，对内关注实物工作量落地，以及涉房国企央企的融资需求。①建筑：重视3个方面，“一带一路”、央企估值新体系、新基建加快落地，重点关注【中钢国际】【鸿路钢构】【上海港湾】【中材国际】。②推荐减水剂龙头【苏博特】：看好重点工程加快落地、公司市占率提升、风电/交通等新材料扩品。③水泥：重点推荐【华新水泥】【上峰水泥】【海螺水泥】。④粮食安全：“实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动”，粮仓+冷链新基建推荐【中粮科工】。
　　（5）国产替代新建材一：继续推荐“胶粘剂”板块，下游含“新”量高，国产低渗透率。有机硅DMC现货价为17560元/吨，环比上周+240元/吨，同比去年-14840元/吨。下游建筑胶（受益地产景气回暖）、光伏胶（硅料降价有利光伏装机量）、动力电池胶（提高单一客户渗透率、拓展新胶种如PAA胶）、硅碳负极等持续高景气。重点推荐【硅宝科技】【回天新材】，重点关注【德邦科技】。国产替代新建材二：碳纤维，继续重点推荐【中复神鹰】。本周碳纤维国产T700(12K)价格为225元/kg，环比持平。碳纤维装置周开工率为60.57%，环比持平。公司看点：降本曲线超预期，下游需求“氢”“光”持续高景气，西宁、连云港扩产延续高增长。
　　风险提示：基建项目落地不及预期；地产政策落地不及预期；原材料价格变化不及预期。
　　
　　

研究报告全文：建材建筑周观点20230219打卡型复工和满负荷复工基房有别2023年02月20日封面观点打卡型复工和满负荷复工基房有别开复工进展被重点观测政策拐点确立后就在等待基本面拐点一方面密集跟踪工地楼盘经销商等地产链的毛细血管试推荐维持评级图将这些单点按照BC分类产业链先后顺序分类区域分类归纳总结现状做出开复工判断另一方面观测水泥玻璃混凝土道路沥青这些工地用材的高频变化同时和工程机械家居第三方数据交叉验证2023年不同于往年除过年停工早疫后返程晚天寒开工缓这3个TableAuthor特征外千里等钱来即资金的拨付传导到位是正月结束后直接影响工地进展的变量我们倾向于将正常上班但工作量不多的项目复工称为打卡型复工因为房建资金更为紧缺这种现象在房建中较为明显因此混凝土产能利用率仅为307我们将工作量农历同比相近的复工称为满负荷复工在基建重点工程和资金面偏轻松的房建工程零售家装环节较为常见本周复工跟踪截至2月15日石油沥青装置开工率为297环比上周-15pct同比去年58pct本周全国水泥市场价格环比14华东不含鲁水泥出货率1550pct至4325华中1864pct至4182华南提升1611pct至4556长三角库容比-4pct至650华东地区库存-21pct至642混凝土产能利用率环比提升154pct至307同比125pct上周深圳二手房含自助录得780套环比增长40已超2022年周度录得量最高值周内分析师李阳浮法玻璃产线冷修2条执业证书S01005211100081-2月深度华铁应急高机顺周期乘势数字化230216减隔震建筑安全卫士230103邮箱liyangyjmszqcom1地产链是2023年主线1政策角度我们判断数据不佳政策不止2基本面角度研究助理赵铭节后都是复工但逐步分化我们判断小循环如下疫情延误的装修需求率先落地房企资金执业证书S0100122070043面缓解保交楼及缓施工项目开动二手房销售改善新房销售改善房企继续加快竣工拿地改善邮箱zhaomingyjmszqcom开工改善3估值角度第一步修复结束第二步看地产销售和房企资金面第三步看建材高频数据中期看好2023-2024为期2年小周期消费建材一揽子组合继续推荐伟星新材东方雨虹三棵树北新建材科顺股份兔宝宝蒙娜丽莎坚朗五金亚士创能相关研究2020年后上市龙头关注森鹰窗业箭牌家居王力安防港股推荐中国联塑1建材建筑周观点20230212家装建材复工2玻璃浮法玻璃本周国内浮法玻璃均价175915元吨周内价格相对稳定截至2月16快于工地建材从土耳其地震看减隔震必要性日重点监测省份生产企业库存总量为7023万重量箱库存天数约3663天周内产线冷修2条-20230212光伏玻璃整体交投淡稳活跃度一般32mm镀膜主流大单报价26元平环比持平同比42建材建筑周观点20230205元宵后的复重点推荐金晶科技旗滨集团洛阳玻璃港股关注信义玻璃中国玻璃药用玻璃看好中硼硅拉管良率提升中硼硅模制瓶需求增长重点关注力诺特玻山东药玻工节奏越慢弹性越大-202302053建材建筑周观点20230115完善三线四3经济晴雨表玻纤截至2月16日国内2400tex无碱缠绕直接纱全国均价413244元吨环比上周均价005同比-3111本周无碱池窑粗纱市场整体走货局部虽有好转但多数档规则地产链左侧继续重点推荐-20230厂产销仍偏低周内厂家挺价意愿不减局部实际成交存小幅灵活空间电子布价格周内持平7628115电子布主流报价40-41元米不等重庆国际41元米林州光远405元米重点推荐中国4建材建筑周观点20230108地产数据不巨石中材科技长海股份山东玻纤关注宏和科技佳政策不止碳纤维龙头扩产剑指未来-204建筑基建板块我们建议3个视角对外关注一带一路沿线国家新老基建承建对内关230108注实物工作量落地以及涉房国企央企的融资需求建筑重视3个方面一带一路央企5建材行业点评报告玻璃3月之前预估值新体系新基建加快落地重点关注中钢国际鸿路钢构上海港湾中材国际期正浓-20230104推荐减水剂龙头苏博特看好重点工程加快落地公司市占率提升风电交通等新材料扩品水泥重点推荐华新水泥上峰水泥海螺水泥粮食安全实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动粮仓冷链新基建推荐中粮科工5国产替代新建材一继续推荐胶粘剂板块下游含新量高国产低渗透率有机硅DMC现货价为17560元吨环比上周240元吨同比去年-14840元吨下游建筑胶受益地产景气回暖光伏胶硅料降价有利光伏装机量动力电池胶提高单一客户渗透率拓展新胶种如PAA胶硅碳负极等持续高景气重点推荐硅宝科技回天新材重点关注德邦科技国产替代新建材二碳纤维继续重点推荐中复神鹰本周碳纤维国产T70012K价格为225元kg环比持平碳纤维装置周开工率为6057环比持平公司看点降本曲线超预期下游需求氢光持续高景气西宁连云港扩产延续高增长风险提示基建项目落地不及预期地产政策落地不及预期原材料价格变化不及预期重点公司盈利预测估值与评级EPS元PE倍代码简称股价元评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E002372SZ伟星新材2265077082094292824推荐603737SH三棵树12496-11109524413251推荐600586SH金晶科技1172092026059134520推荐000786SZ北新建材2934208184215141614推荐300019SZ硅宝科技1801068064097262819推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年2月17日收盘价3本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告建材目录1本周核心变化32本周市场表现0213-021743本周建材价格变化531水泥0213-0217532浮法玻璃光伏玻璃0213-0217633玻纤0213-02171134碳纤维0213-02171335能源和原材料0213-02171636塑料制品上游0213-0217184盈利预测与财务指标205本周重点公司公告216本周行业要闻回顾227风险提示23插图目录24表格目录24本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告建材1本周核心变化1消费建材1月重点30城成交同比下降41环比下降41TOP100房企单月销售规模环比下降486同比降幅325较12月扩大17个百分点来源克而瑞建议重点关注宏观地产政策风向细分行业政策风向现金流压力建议继续平衡成长性与报表质量扩品类逻辑重要验证期极易产生分化行业集中度提升进展成本压力边际变化继续推荐伟星新材东方雨虹三棵树北新建材科顺股份兔宝宝蒙娜丽莎坚朗五金亚士创能2020年后上市龙头关注森鹰窗业箭牌家居王力安防港股推荐中国联塑2本周全国水泥市场价格开始回升环比上涨142月中旬国内水泥市场需求继续缓慢恢复不同地区企业出货率环比提升10-30个百分点华东华中和华南地区企业出货量普遍恢复到4-5成西南川渝地区可达4-6成云贵2-4成京津冀2-3成关注水泥龙头海螺水泥上峰水泥华新水泥3玻璃本周国内浮法玻璃均价175915元吨较上周均价176245元吨下跌330元吨跌幅019均价由涨转跌截至2月16日重点监测省份生产企业库存总量为7023万重量箱较上周四库存增加316万重量箱增幅471库存天数约3663天较上周增加220天周内产线冷修2条本周浮法玻璃市场成交缓慢好转但整体交投仍偏弱局部区域价格下调部分成交亦存在一定灵活性周内下游需求恢复仍显缓慢整体补货量环比略有增加但在手订单增长乏力补货量受一定限制沙河地区厂家价格松动市场价格重心仍有下移其他区域部分存灵活性基本守稳运行后期市场看成交仍存修复预期但刚需不足下整体或仍将表现偏弱重点关注旗滨集团金晶科技4玻纤本周无碱池窑粗纱市场整体走货局部虽有好转但多数厂产销仍偏低周内厂家挺价意愿不减局部实际成交存小幅灵活空间据了解个别大厂实际成交价格较低现阶段下游整体开工仍偏低多数加工厂及贸易商均有一定量库存待消化厂库削减难度仍存短期来看市场中下游提货仍谨慎重点关注中国巨石中材科技长海股份山东玻纤5碳纤维本周碳纤维市场价格暂稳而碳纤维行业生产成本上涨碳纤维行业整体毛利水平下降周内丙烯腈市场价格接连场内整体供应充足且存新产能投产行业库粗逐渐提升个别厂商报价下调而下游整体仍维持刚需采买局部地区现货价格走弱中间商低价出货市场商谈重心持续走低重点关注中复神鹰6建材新能源本周国内光伏玻璃市场整体交投较前期稍有好转库存增速放缓价格方面周内主流报价稳定实际成交价格稍低截至本周四20mm镀膜面板主流大单价格19元平方米环比持平同比下滑10432mm原片主流订单价格175元平方米环比持平同比涨幅60632mm镀膜主流大单报价26元平方米环比持平同比涨幅400部分成交存05元平方米左右商谈空间7人造草坪共创草坪2021年全球市占率第一2022年H1海外营收占比9324休闲草份额加速提升同时领先行业扩产Q4海运费继续下降有利海外需求22Q4波罗的海干散货指数BDI为1474同比-5786环比-10932022年H1原材料持续高位运行截至1月13日中国塑料城PE指数同比下降1557CCFI指数同比下降65Q4预计原材料价格回落海运费下降越南疫情继续缓和公司盈利能力有望继续改善持续关注龙头共创草坪本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告建材2本周市场表现0213-02171板块整体本周建材指数表现-078其中管材506水泥制造317消费建材142玻纤-114耐火材料-125玻璃制造-501同期上证综指-112消费建材非申万指数是相关标的均值2沪深股通持股持股占比超过5的包括东方雨虹1982北新建材1190三棵树1103中国巨石1062伟星新材953海螺水泥600中材科技536共创草坪517环比上周最后交易日本周持股数量变化较大的包括上峰水泥48金晶科技17科顺股份17祁连山17兔宝宝-26共创草坪-15图1一级行业周涨跌幅一览申万指数图2建材各子板块周涨跌幅一览资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图3建材类股票周涨跌幅前十名图4建材类股票周涨跌幅后十名资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图5建材指数走势对比上证综指沪深300图6建材水泥估值PE-TTM走势对比沪深300资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告建材3本周建材价格变化31水泥0213-0217本周全国水泥市场价格开始回升环比上涨14价格上涨地区主要集中在华东和华南地区幅度10-30元吨价格回落区域为河北河南和重庆幅度10-20元吨2月中旬国内水泥市场需求继续缓慢恢复不同地区企业出货率环比提升10-30个百分点华东华中和华南地区企业出货量普遍恢复到4-5成西南川渝地区可达4-6成云贵2-4成京津冀2-3成来源数字水泥2023年2月18日库存表现本周全国水泥库容比为6750环比下降225个百分点同比上升069个百分点图7全国水泥价格走势元吨图8全国水泥库容比资料来源数字水泥民生证券研究院资料来源数字水泥民生证券研究院图9华东华中华南水泥出货表现图10华东区域425袋装水泥价格走势元吨资料来源数字水泥民生证券研究院资料来源数字水泥民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告建材图11华中区域425袋装水泥价格走势元吨图12华南区域425袋装水泥价格走势元吨资料来源数字水泥民生证券研究院资料来源数字水泥民生证券研究院图13西南区域425袋装水泥价格走势元吨图14西北区域425袋装水泥价格走势元吨资料来源数字水泥民生证券研究院资料来源数字水泥民生证券研究院32浮法玻璃光伏玻璃0213-0217本周浮法玻璃市场成交缓慢好转但整体交投仍偏弱局部区域价格下调部分成交亦存在一定灵活性周内下游需求恢复仍显缓慢整体补货量环比略有增加但在手订单增长乏力补货量受一定限制沙河地区厂家价格松动市场价格重心仍有下移其他区域部分存灵活性基本守稳运行后期市场看成交仍存修复预期但刚需不足下整体或仍将表现偏弱本周国内浮法玻璃均价175915元吨较上周均价176245元吨下跌330元吨跌幅019均价由涨转跌截至本周四全国浮法玻璃生产线共计305条蓬江信义二线三线调整至停产搬迁线在产237条日熔量共计159030吨较上周减少1550吨湖北三峡600TD二线调整为冷修线库存表现截至2月16日重点监测省份生产企业库存总量为7023万重量箱较上周四库存增加316万重量箱增幅471库存天数约3663天较上周增加220天注本期库存天数以截至本周四样本企业在产日熔量核算分区域看河北周内成交逐步有所好转其中沙河贸易商出货好转明显厂家整体产销仍低近两日小板贸易商补货下部分厂产销好转明显目前厂家库存约1028万重量箱贸易商库存有所削减华东周内产销仍显一般多数厂挺价意愿较强中下游观望心态主导短期提货谨慎度仍存近日局部出货略有好转短期厂库削减难度仍存华中周初交投欠佳库存增速较快近日下游加工厂及贸易商适量采购成交较前期好转玻璃厂家库存增速放缓华南企业部分接近产销平衡原片自用减轻一定出货压力部分厂周内出货有所放缓西南企业本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告建材主流出货在8成以上但加工厂订单有限影响出货速率的进一步提升卓创资讯认为目前中下游手中有一定存货但终端订单增速有限原片消化能力不足原片厂短期仍面临库存压力产能方面本周产线冷修2条信义江门玻璃有限公司蓬江基地950TD三线原产白玻2月14日放水停产计划搬迁河北鑫利玻璃有限公司600TD一线白玻2月16日放水冷修图152022年至今全国玻璃行业库存万重量箱图162022年至今全国玻璃均价元吨周均价资料来源卓创资讯民生证券研究院资料来源卓创资讯民生证券研究院表12022年1月至今玻璃冷修复产生产线序号生产线地址日熔量吨时间1漳州旗滨玻璃有限公司四线福建800202201112湖北三峡新型建材股份有限公司三线湖北650202201193湖北亿钧耀能新材有限公司三线湖北900202204294重庆市凯源玻璃有限公司重庆300202204295广东英德市鸿泰玻璃有限公司二线广东900202205086信义玻璃海南有限公司三线海南600202205277山东金晶科技股份有限公司博山三线山东600202205298湖北明弘玻璃有限公司湖北900202206189湖南雁翔湘实业有限公司湖南10002022061810信义江门玻璃有限公司三线江门9502022072911河源旗滨玻璃集团有限公司浮法一线河源8002022072912台玻集团青岛浮法玻璃有限公司浮法一线青岛5002022082713视窗玻璃有限公司电子二线河北1502022102614本溪玉晶玻璃有限公司技改二线辽宁12502022110115漳州旗滨玻璃有限公司六线漳州8002022121016东台中玻特种玻璃有限公司二线浮法产线江苏6002023013117威海中玻股份有限公司浮法二线山东50020230205本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告建材18湖北三峡新型建材股份有限公司二线湖北60020230206资料来源卓创资讯民生证券研究院表22022年1月至今玻璃冷修生产线序号生产线地址日熔量吨时间1重庆市赛德化工有限公司一线重庆400202201102湖北明弘玻璃有限公司一线湖北900202201203东台中玻特种玻璃有限公司二线江苏600202201284威海中玻股份有限公司浮法二线山东450202202235河源旗滨玻璃集团有限公司一线广东800202203086信义玻璃海南有限公司二线海南600202203207台玻集团青岛浮法玻璃有限公司一线青岛500202204068东台中玻特种玻璃有限公司一线江苏600202206239信义节能玻璃芜湖有限公司一线安徽5002022062310本溪玉晶玻璃有限公司二线辽宁8002022070611湖北三峡新型建材股份有限公司二线湖北6002022071112台玻集团华南玻璃有限公司二线广东9002022071213中建材佳星玻璃黑龙江有限公司黑龙江6002022072314江西宏宇能源发展有限公司二线江西7002022072515信义江门玻璃有限公司二线江门9002022072816漳州旗滨玻璃有限公司六线漳州8002022073117凯荣玻璃有限公司浮法一线贵州5002022082218明弘玻璃有限公司二线湖北10002022082319广东四会新大明浮法一线广东1702022082820青海耀华特种玻璃股份有限公司一线青海6002022090121广州市富明玻璃有限公司广东6502022090222英德市鸿泰玻璃有限公司浮法一线广东6002022090623滕州金晶玻璃有限公司浮法二线山东6002022090724天津信义玻璃有限公司二线天津6002022091525河北南和县长红玻璃一线河北6002022091726台玻集团天津玻璃有限公司浮法线天津6002022092327广东八达玻璃有限公司浮法线广东6002022092528本溪玉晶玻璃有限公司浮法一线辽宁8002022101629中国洛阳浮法玻璃集团有限责任公司龙昊二线河南6002022101730湖南巨强再生资源科技发展有限公司二线湖南5002022102431佛山市三水西城玻璃制品有限公司原产普白广东3502022102532广东玉峰玻璃集团有限公司一线原产普白广东7002022103033信义环保特种玻璃江门有限公司江海一线广东60020221031本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告建材34毕节明钧玻璃股份有限公司一线贵州6002022110335河北石家庄玉晶玻璃有限公司浮法一线河北6002022111936宁波康力玻璃有限公司浮法白玻二线浙江6002022112237安徽冠盛蓝玻实业有限公司浮法白玻一线安徽6002022112538沙河市长城玻璃有限公司二线河北4502022120339台玻长江昆山玻璃有限公司浮法一线江苏5002022120940沙河市安全实业有限公司二线河北5002022121441广东明轩实业玻璃有限公司广东10002022122842重庆渝荣玻璃有限公司重庆26020231643广东英德市鸿泰玻璃有限公司二线停产广东9002023010744云南云腾建材有限公司白玻线云南6002023011345咸宁南玻玻璃有限公司咸宁一线超白线湖北7002023013046信义江门玻璃有限公司蓬江基地三线原产白玻广东9502023021447河北鑫利玻璃有限公司一线白玻河北60020230216资料来源卓创资讯民生证券研究院截至2月17日重质纯碱全国中间价为2768元吨环比上周持平同比去年上涨368元吨对应上涨比例为1533纯碱价格2021年10月中旬下降2022年2月以来持续反弹目前比前期高点低1032元吨对应比例2716当前玻璃纯碱价格差63元重量箱同比去年减少约51图17玻璃纯碱价格差元重量箱图18全国重质纯碱价格元吨资料来源玻璃信息网民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图19石油焦市场价元吨资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告建材本周国内光伏玻璃市场整体交投较前期稍有好转库存增速放缓随着部分终端地面电站项目启动加之分布式推进支撑部分刚需补入目前组件厂家成品库存稍降虽开工情况低于预期但随着生产推进部分玻璃订单跟进玻璃厂家周内成交情况好转部分库存有小幅下降但整体来看库存仍呈现缓慢增加趋势综合来看需求方面新增装机陆续推进需求稳中缓慢向好供应方面在产产能偏高1月份点火产线临近达产供应量仍有增加价格方面周内主流报价稳定实际成交价格稍低截至本周四20mm镀膜面板主流大单价格19元平方米环比持平同比下滑10432mm原片主流订单价格175元平方米环比持平同比涨幅60632mm镀膜主流大单报价26元平方米环比持平同比涨幅400部分成交存05元平方米左右商谈空间图20信义32mm镀膜玻璃价格走势元平米资料来源卓创资讯民生证券研究院产能方面全国光伏玻璃在产生产线共计415条日熔量合计81380吨日环比持平同比增加9189表32022年1月至今光伏玻璃点火生产线序号生产线地址日熔量吨时间1浙江福莱特玻璃有限公司一窑四线浙江1000202202162广西新福兴硅科技有限公司一窑五线广西1200202202183重庆武骏光能有限公司一窑五线重庆1000202203274安徽燕龙基新能源科技有限公司一窑四线安徽800202203285中国建材桐城新能源材料有限公司一窑八线安徽1200202203296湖南郴州旗滨有限公司一窑五线湖南1200202204087湖北亿钧耀能新材料有限公司一窑五线湖北1200202204088河南安彩高科股份有限公司一窑四线河南800202204189河南安彩新能科技有限公司一窑五线河南9002022042010安徽信义光能控股有限公司一窑四线安徽10002022042711安徽南玻新材料科技有限公司一窑五线安徽12002022050812安徽信义光能控股有限公司一窑四线安徽10002022063013信义光伏苏州有限公司一窑四线苏州10002022063014江西赣悦光伏玻璃有限公司一窑四线江西6002022063015广西新福兴硅科技有限公司一窑五线广西120020220718本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告建材16安徽福莱特光伏玻璃有限公司一窑五线安徽12002022080117安徽南玻新材料科技有限公司一窑五线安徽12002022081818安徽福莱特光伏玻璃有限公司一窑五线安徽12002022082919中建材合肥新能源有限公司一窑四线安徽6502022091920信义光伏苏州有限公司一窑四线江苏10002022092021重庆和友光能有限公司一窑五线重庆10002022101722安徽信义光伏玻璃有限公司一窑四线安徽10002022102023湖北咸宁南玻玻璃有限公司一窑五线湖北12002022102024安徽福莱特光伏玻璃有限公司一窑六线安徽12002022102025江苏连云港荣发新能源科技有限公司一窑两线江苏1502022111926安徽福莱特光伏玻璃有限公司一窑六线安徽12002022112027江苏南通泰德光电玻璃科技有限公司一窑一线江苏2002022112528安徽九洲工业有限公司一窑五线安徽12002022112829湖北亿钧耀能有限公司二期项目一窑六线湖北24002022121130安徽南玻新材料科技有限公司一窑五线安徽12002022122631信义光伏苏州有限公司一窑四线苏州10002022123032漳州旗滨光伏光电股份有限公司福建120020231533重庆武骏光能股份有限公司重庆90020231934宿迁中玻新能源有限公司一窑四线宿迁100020220128资料来源卓创资讯民生证券研究院表42022年1月至今光伏玻璃冷修复产生产线序号生产线地址日熔量吨时间1浙江福莱特玻璃有限公司一窑四线浙江600202201202安徽信义光能控股有限公司一窑四线安徽900202204223安徽信义光能控股有限公司安徽基地一窑四线安徽900202206134南玻太阳能玻璃有限公司一窑五线广东65020220822资料来源卓创资讯民生证券研究院表52022年1月至今光伏玻璃冷修生产线序号生产线地址日熔量吨时间1东莞南玻太阳能玻璃有限公司一窑五线广东650202201222福建新福兴太阳能材料科技有限公司一窑四线福建55020221026资料来源卓创资讯民生证券研究院33玻纤0213-0217本周无碱池窑粗纱市场整体走货局部虽有好转但多数厂产销仍偏低周内厂家挺价意愿不减局部实际成交存小幅灵活空间据了解个别大厂实际成交价格较低现阶段下游整体开工仍偏低多数加工厂及贸易商均有一定量库存待消化厂库削减难度仍存短期来看本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告建材市场中下游提货仍谨慎截至2月16日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在4000-4300元吨不等全国均价在413050元吨含税主流送到环比上一周均价413244略下调005同比下跌3311现阶段国内电子布7628主流市场报均价40-42元米不等重庆国际405元米林州光远41元米2022年12月底44元米2022年11月底41元米2022年10月底41元米9月底335元米8月底395元米7月底41元米6月底403元米5月底395元米4月底32-35元米3月底37元米2月底45元米1月底53元米2021年12月底63元米11月底8-85元米10月底83-85元米9月底87-88元米8月底87-88元米7月底87-88元米6月底87-88元米5月底84元米4月底75-80元米3月底72元米2月底63-65元米图21全国缠绕直接纱2400tex均价元吨图22电子布7628主流报价元米资料来源卓创资讯民生证券研究院资料来源卓创资讯民生证券研究院2022年12月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为1365万吨同比去年减少1906出口金额235亿美元同比减少2339表6中国玻璃纤维纱及制品出口统计日期出口数量kg与去年同期比出口金额美元与去年同期比2021年1月113365794-17402115707252912021年2月109545448182018429618459142021年3月141364305-1991240580584-3512021年4月13082869087624051469932082021年5月134390856429425125444759042021年6月146549169636827056999974252021年7月132138290300125170065941392021年8月161063275471130076164171712021年9月148581196372621920703425142021年10月163420850435830322778762872021年11月162845493443730719905653892021年12月168692326515833622959657462022年1月17930368958163307042555631本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告建材2022年2月156520537428826712571344942022年3月209640945483035458199047392022年4月175636951342532076931333372022年5月188194261400435432433741022022年6月169410791156032923417321682022年7月158412214198831323969024452022年8月133488543-1712263070509-12532022年9月119252401-197424212534710462022年10月131356727-1962242612104-19992022年11月125941785-2266235348336-23392022年12月136542211-1906249456234-2581资料来源卓创资讯民生证券研究院34碳纤维0213-0217本周国内碳纤维市场价格稳定截至2月16日截至今日价格国产T300级别12K碳纤维市场价格参考120-125元千克国产T300级别2425K碳纤维市场价格参考125-130元千克国产T300级别4850K碳纤维市场价格参考110-120元千克国产T700级别12K碳纤维市场价格参考220-230元千克图23国产T300级别碳纤维市场价格元千克图24国产T700级别碳纤维市场价格元千克资料来源百川盈孚民生证券研究院资料来源百川盈孚民生证券研究院本周国内丙烯腈市场价格持续下滑截至本周四华东港口丙烯腈市场价格主流自提价10850元吨较上周同期下滑250元吨山东市场价格参考10700元吨较上周同期上涨了400元吨周内丙烯腈市场价格接连场内整体供应充足且存新产能投产行业库粗逐渐提升个别厂商报价下调而下游整体仍维持刚需采买局部地区现货价格走弱中间商低价出货市场商谈重心持续走低来源百川盈孚本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告建材图25国内丙烯腈现货价元吨资料来源卓创资讯民生证券研究院本周国内碳纤维行业成本大约在126625元吨左右较第5周持涨028本周原料丙烯腈价格下跌250元吨其他成本支出变化不大碳纤维行业生产成本小幅下跌本周碳纤维市场价格暂稳而碳纤维行业生产成本上涨碳纤维行业整体毛利水平下降表7碳纤维行业成本及毛利周度成本元吨毛利元吨成本环比上周毛利环比上周22819-228251226004977522826-2290112340048975065-16122902-2290812420048175065-16322909-2291512460047775032-08322916-2292212460037400000-217222923-2292912560031400080-160422930-2210912560031400000000221010-22101312600031000032-127221014-22102012670030300056-226221021-22102712670030300000000221028-22110312810028900110-462221104-22111012665030350-113502221111-22111712465032350-158659221118-22112412317532825-118147221125-22120112225634743-075584221202-22120812023135369-16618221209-22121512023135369000000221216-22122212023134894000-134本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告建材221223-221229120331253479375008-029221230-2310512033125347937500000023106-231121211312527618750065-206223128-2323126268752248125424-151123213-2321712662522125028158资料来源百川盈孚民生证券研究院本周碳纤维装置平均开工率维稳周平均开工率为6057本周碳纤维企业基本正常生产表8碳纤维行业产量及开工率周度产量吨环比开工率开工率变化22819-22825933156671513422826-22901947150673000722902-229081020770674001222909-229151020000674000022916-22922981-4516479-38722923-22929974-0716436-06622930-221099740006436000221010-2210139740006436000221014-2210209740006436000221021-2210279740006436000221028-2211039740006436000221104-22111010234966278144221111-22111710391566278000221118-22112410390006278000221125-22120110390006480202221202-22120810390006480000221209-22121610390006480000221217-2212241030-0866320160221224-22123010300006320000221231-230106105072097642410023107-23113105072000642400023114-23120105648000605700023128-232310014-5215886-1712324-2321010548533605717123213-23217105480006057000资料来源百川盈孚民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告建材据百川盈孚统计2022年12月国内碳纤维表现消费量为598565吨环比减少71国内碳纤维进口量达到898931吨进口金额达到19207819美元进口价格2136740美元吨进口同比增长5313国内碳纤维出口量达到59208吨出口金额1955122美元出口价格3302125美元吨出口同比上涨3714表9碳纤维表观消费量情况月度产量吨进口量吨出口量吨表观消费量吨2022年7月40645823357970225698172022年8月40974427583640689644892022年9月428156200472676145610142022年10月431557302359761396577782022年11月440034245064407976443022022年12月44650719989347835598565资料来源百川盈孚中国海关民生证券研究院35能源和原材料0213-0217截至2月17日京唐港动力末煤Q5500平仓价1014元吨环比上周下跌6元吨同比去年上涨14元吨对应上涨比例为140截至2月17日齐鲁石化道路沥青70A级价格为4650元吨环比上周持平同比去年上涨250元吨对应上涨比例为57截至2月15日装置开工率为297环比上周下降15pct同比去年上升58pct截至2月17日有机硅DMC现货价为17560元吨环比上周上涨240元吨同比去年下降14840元吨对应下降比例为4580截至2月17日布伦特原油现货价为8235美元桶环比上周下降333美元桶同比去年下降1544美元桶对应下降比例为1579图26京唐港动力末煤Q5500平仓价走势元吨图27道路沥青价格元吨资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告建材图28开工率石油沥青装置图29有机硅DMC现货价元吨资料来源wind民生证券研究院资料来源iFind民生证券研究院截至2月16日中国LNG出厂价格全国指数6471元吨环比上周上涨2元吨同比去年下降1912元吨对应下降比例为2217截至2月17日国内废纸市场平均价299375元吨环比上周上升1625元吨同比去年下降12375元吨对应下降比例为397图30中国LNG出厂价格走势元吨图31国内废纸市场平均价元吨资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院截至2月17日波罗的海干散货指数BDI为538环比前一周下跌64同比去年下降1430对应下降比例为7266截至2月17日CCFI综合指数为109405环比上周下降3905同比去年下降249386对应下降比例为6951本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业定期报告建材图32波罗的海干散货指数BDI走势图33CCFI综合指数走势资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院截至2月16日国内环氧乙烷现货价格为6800元吨环比上涨100元吨同比去年下降1400元吨对应下降比例为1169图34国内环氧乙烷现货价格走势元吨资料来源wind民生证券研究院36塑料制品上游0213-0217PVC原材料价格变动截至2月17日齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价6450元吨环比上周持平同比去年下降2450元吨对应下降比例3175PPR原材料价格变动截至2月17日燕山石化PPR4220出厂价8900元吨环比上周持平同比去年下降1150元吨对应下降比例1144PE原材料价格变动截至2月17日中国塑料城PE指数70678环比上周下降156同比去年下降12942对应下降比例为1548本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业定期报告建材图35燕山石化PPR4220市场价元吨图36中国塑料城PE指数资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图37齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价元吨图38布伦特原油现货价美元桶资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19行业定期报告建材4盈利预测与财务指标表10建议关注公司盈利预测与财务指标现价元EPS元PE倍代码重点公司20232172021A2022E2023E2021A2022E2023E002372SZ伟星新材2432077082094323026002271SZ东方雨虹3490174101167203521300737SZ科顺股份1328060038073223518603737SH三棵树12496-11109524413251603916SH苏博特178812716921614118600585SH海螺水泥3006628491530566000672SZ上峰水泥1335272144150599600801SH华新水泥1676258304343665601636SH旗滨集团108616105008372213002043SZ兔宝宝1384096106130141311600552SH凯盛科技1078021017029516337002791SZ坚朗五金9228277305417333022002918SZ蒙娜丽莎1911077-0941242515000012SZ南玻A68205006908314108600529SH山东药玻2975099125148302420605099SH共创草坪2462095125152262016600176SH中国巨石14921511641681099300196SZ长海股份15281401821961188002080SZ中材科技2307201181195111312300019SZ硅宝科技1801068064097262819002541SZ鸿路钢构326721919024015171402128HK中国联塑872100130148976000786SZ北新建材2900208184215141613688295SH中复神鹰44590350701231256341300041SZ回天新材1810055075097332419资料来源wind民生证券研究院预测注未覆盖公司采用Wind一致预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20