PTA
　　成本端，原油价格上周下跌，PX价格持续下跌。PTA负荷本周下降，聚酯负荷提振，供需好转。PTA现货加工费略微提升，整体处于低位，抑制PTA开工率的提升。PTA库存有去库现象，整体依旧高企，去库压力较大。终端织机开工率大幅提升，但是终端订单数量情况仍然一般。
　　乙二醇
　　成本端，原油价格上周下跌，煤炭价格偏强。乙二醇负荷较上周下降，库存处于高位。
　　短纤
　　短纤负荷本周提振，库存本周去库，织造生产开工提升，江浙加弹和江浙织机开工率提升。短纤厂库仍旧位于高位，新订单接单仍然偏弱，后期关注新订单恢复情况。
　　核心逻辑：虽然下游需求有所提振，但是新订单情况以及库存去库仍然较弱，后期需要关注新订单的恢复情况。
　　操作建议：暂时观望。
　　风险提示：油价暴涨；政策变化。

研究报告全文：能源化工研究聚酯周报供需虽好转库存有待消化期价震荡聚酯周报提示要点2023年2月20日PTA张秀峰化工研究员成本端原油价格上周下跌PX价格持续下跌PTA负荷本周下降投资咨询编号Z0011152聚酯负荷提振供需好转PTA现货加工费略微提升整体处于低位抑从业资格号F0289189制PTA开工率的提升PTA库存有去库现象整体依旧高企去库压力较联系电话0571-28132619大终端织机开工率大幅提升但是终端订单数量情况仍然一般邮箱zhangxiufengcindasccom乙二醇章轩瑜化工研究员成本端原油价格上周下跌煤炭价格偏强乙二醇负荷较上周下从业资格号F03100563降库存处于高位联系电话0571-28132515邮箱zhangxuanyucindasccom短纤短纤负荷本周提振库存本周去库织造生产开工提升江浙加弹和江浙织机开工率提升短纤厂库仍旧位于高位新订单接单仍然偏弱后期关注新订单恢复情况信达期货有限公司核心逻辑虽然下游需求有所提振但是新订单情况以及库存去库CINDAFUTURESCOLTD仍然较弱后期需要关注新订单的恢复情况杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层操作建议暂时观望全国统一服务电话4006-728-728风险提示油价暴涨政策变化信达期货网址wwwcindaqhcomhttpwwwcindaqhcom17请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究聚酯1行情回顾11聚酯本周价格走势回顾来源wind信达期货研发中心市场焦点聚酯开工率大幅提振为83PTA开工率小幅回落为757短纤开工率提振为75乙二醇开工率较上周下降为5776最新数据显示PTA2305合约在5438元吨现货商谈价在5450元吨中国PX价格在1005吨MEG05合约在4196元吨MEG现货商谈价在4140元吨短纤主力合约在7068元吨短纤现货主流商谈价在7135元吨12期现结构PTA基差走阔价差收窄MEG基差走阔价差收窄短纤基差收窄价差走阔元吨TA05基差元吨TA5-9价差17051805190520051705-17091805-18091905-190915002105220523052005-20092105-21092205-22093002305-2309500-500-200来源wind信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom27请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨EG05基差元吨EG5-9价差150020052105220523052005-20092105-210910002205-22092305-23095008000300-500-200-700-1000来源wind信达期货研发中心元吨短纤05基差元吨短纤5-9价差15002105-21092205-22092305-2309210522052305400100020050000-200-500-400-1000-600来源wind信达期货研发中心2驱动指标21供应端PTA开工率下降PX开工率提升乙二醇开工率回落短纤开工率提振PTA开工率PX国内开工率2018年2019年2020年2021年952016年2017年2018年952022年2023年2019年2020年2021年85857565755565111012月月月月月月月月月123456789来源CCF信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom37请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究乙二醇国内总开工率乙二醇国内煤制开工率2016年2017年2018年2016年2017年2018年2019年2020年2021年1002019年2020年2021年8580756065405520450来源CCF信达期货研发中心短纤开工率2016年2017年2018年1202019年2020年2021年100806040日日日日日日日日日日日日111111111111月月月月月月月月月月月月123456789111210来源CCF信达期货研发中心22需求端聚酯开工率提升江浙加弹和江浙织机开工率大幅提升聚酯开工率江浙加弹开工率2017年2018年2019年2016年2017年2018年2020年2021年2022年1002019年2020年2021年2022年2023年952023年855075650日日55日日日日日日日日日日111111111111月月月月月月月月月月月月123456789101112来源CCF信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom47请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究江浙织机开工率2017年2018年2019年1002020年2021年2022年2023年500日日日日日日日日日日日日111111111111月月月月月月月月月月月月123456789101112来源CCF信达期货研发中心23库存PTA流通库存去库MEG港口库存累库短纤厂库去库PTA流通库存万PTA流通库存仓单万吨2017年2018年2019年4502016年2017年2018年4502020年2021年2022年3502019年2020年2021年3502023年2502022年2023年2501501505050日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月312456789123456789101112101112来源中纤网信达期货研发中心乙二醇港口库存短纤厂库万2017年2018年2019年天2017年2018年2019年1902020年2021年2022年302020年2021年2022年2023年2023年140201090040-10日日日日日日日日日日日日111111111111月月月月月月月月月月月月123456789111210来源中纤网信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom57请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究3估值指标31原料上周油价下跌来源wind信达期货研发中心32产业链利润321生产利润PTA现货加工费提振石脑油EG利润和煤制小幅修复仍处于同比低位短纤利润下降PTA现货加工费石脑油制EG利润元吨2018年2019年2020年元吨2017年2018年2019年2020年350025002021年2022年2023年2021年2022年2023年2000150015001000-5005000-2500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom67请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究煤制EG利润元吨短纤利润元吨2017年2018年2019年2020年2019年2020年2021年18002021年2022年2023年2022年2023年2000800-3000-200数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所322下游利润下游环节利润本周下降聚酯平均利润元吨2019年2020年2021年2022年2023年600-400数据来源Wind信达期货研究所免责声明本报告版权归信达期货所有未经事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式发布复制如引用刊发需注明出处为信达期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息httpwwwcindaqhcom77请务必阅读正文之后的免责条款部分