供应恢复：五大材周产量916.56万吨（+1.57%），螺纹、线材、冷轧加速复产，热轧、中厚板环比减产。其中，螺纹周产量263.35万吨（+7.00%），连续三周回溯。分工艺看，长流程234.46万吨（+0.41%），农历上看处于偏低水平；短流程28.89万吨（+129.29%），节后快速复工中。本期螺纹产量继续回升，主要增量为电炉贡献。产量处于偏低水平，后市仍有增量空间。
　　需求回暖：五大材表观消费量882.6万吨（+14.89%），各品种消费继续回暖。其中螺纹表观消费量221.77万吨（+62.74%），本周建材成交快速回暖，拉动钢价。
　　社库累速放缓：五大材钢厂库存715.39万吨（+1.88%），社会库存1671.12万吨（+1.26%）。其中，螺纹厂库352.63万吨（+4.22%），社库912.12万吨（+3.09%）。需求恢复快于供应，螺纹社会库存累速明显放缓，预计下周进入去库周期。
　　利润环比回升：截至2月17日，因成材涨幅大于原料，螺纹高炉即期利润回升至41元/吨亏损（+47）；因废钢价格微降而成材微涨，华东螺纹电炉亏损缩小至-139元/吨（+77）。
　　05基差走弱，5-10价差走扩：截至2月17日，螺纹主力05基差走弱至13元/吨（-53）；螺纹5-10价差走扩至65元/吨（+22）。
　　总结：螺纹延续供需双增，需求回暖拉动钢价，易涨难跌，本周高位震荡，关注上方压力位。
　　风险点：成本端政策调控，现实需求恢复不及预期（下行风险）

研究报告全文：黑色金属研究钢矿周报消费快速回暖板块反弹钢矿周报供应恢复五大材周产量91656万吨157螺纹线材冷轧加速复产热轧中厚板环比减产其中螺纹周产量26335万吨700连续三周回2023年2月20日溯分工艺看长流程23446万吨041农历上看处于偏低水平短流程2889万吨12929节后快速复工中本期螺纹产量继续回升主要增量为电炉贡献产量处于偏低水平后市仍有增量空间报告联系人需求回暖五大材表观消费量8826万吨1489各品种消费继续回暖其研究所黑色团队中螺纹表观消费量22177万吨6274本周建材成交快速回暖拉动钢价社库累速放缓五大材钢厂库存71539万吨188社会库存167112万吨联系方式0571-28132578钢材126其中螺纹厂库35263万吨422社库91212万吨309观点需求恢复快于供应螺纹社会库存累速明显放缓预计下周进入去库周期利润环比回升截至2月17日因成材涨幅大于原料螺纹高炉即期利润回升至41元吨亏损47因废钢价格微降而成材微涨华东螺纹电炉亏损缩小信达期货有限公司至-139元吨7705基差走弱5-10价差走扩截至2月17日螺纹主力05基差走弱至13元CINDAFUTURESCOLTD吨-53螺纹5-10价差走扩至65元吨22总结螺纹延续供需双增需求回暖拉动钢价易涨难跌本周高位震荡关注上方压力位杭州市萧山区钱江世纪城天风险点成本端政策调控现实需求恢复不及预期下行风险人大厦1920楼操作区间操作全国统一服务电话建议到港量高位本周最新一期澳大利亚19港环比减少662万吨至12728万吨回4006-728-728落至年内低位巴西19港环比增加580吨至5781万吨处于季节性回升通道信达期货网址中前期主流矿高发运至我国港口环节45港到货量环比大幅走高4899万吨至wwwcindaqhcom28551万吨45港疏港量环比增加896万吨至31441万吨现阶段铁矿总到货量充足利空矿价成交一般上周港口铁矿平均成交量9954万吨2334放量一般下游高炉产能利用率8575082开工率7954112日均铁水产量23081铁矿万吨094高炉复产速度一般铁矿需求未明显放量难以支撑矿价上行观点库存存结构性问题高到港量下铁矿港口库存连续累库环比增加072至1411072万吨钢厂库存降至低位92371万吨-04港口库存连续累库钢厂内库存降至低位后续存补库预期支撑矿价Back结构维持截至2月17日可交割05基差震荡47元吨-2I5-9微扩至53元吨135总结铁矿供需均压制矿价但库存结构性问题下补库预期存支撑此外上方位置存政策调控风险不宜追多本周宽幅震荡节奏上跟随成材波动风险点政策调控下行风险操作区间操作建议httpwwwcindaqhcom110请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究铁矿石1价格图11现货价格图12主力合约价格铁矿石价格指数62FeCFR中国北方铁矿石05合约季节性走势图美元吨元吨201820192020202120222023I1905I2005I2105I2205I230529015002401300110019090014070090500403002供给图21巴西19港发运量图22澳大利亚19港发运量万吨巴西19港发货量万吨澳大利亚19港发货量10002020202120222023240020202021202220239002200800200070018006001600500140040012003001000112131415161718191101111121112131415161718191101111121图2345港到货量图2445港疏港量万吨45港到货量万吨45港疏港量3100202120222023350202020212022202329003302700310250029023002100270190025017002301500112131415161718191101111121httpwwwcindaqhcom210请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究3需求图31日均铁水产量图32高炉开工率247家钢铁企业铁水日均产量中国247家钢铁企业高炉开工率中国2019202020212022202320172018201920202021202220232601002509524090230852208021020075190704库存图41港口铁矿总库存图42港口巴西铁矿总库存万吨铁矿进口库存45个港口周铁矿巴西产库存合计45个港口周20172018201920201700020182019202020212022202320212022202360001600055001500050001400045001300040003500120003000110002500100002000112131415161718191101111121图43港口澳洲铁矿总库存图44港口铁精粉总库存铁矿澳大利亚产库存合计45个港口周铁精粉库存合计45个港口周2018201920202021202220232018201920202021202220231100014001000012009000100080008007000600600050004004000200httpwwwcindaqhcom310请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图45港口球团矿总库存图46港口块矿总库存球团矿进口库存合计45个港口周块矿库存合计45个港口周20182019202020212022202320182019202020212022202312003000100025008002000600150040020010000500图47港口粗粉总库存图48钢厂进口铁矿库存块矿库存合计45个港口周铁矿进口库存247家钢铁企业万吨20182019202020212022202320202021202220233000130001250025001200020001150011000150010500100001000950050090005比价图51铁矿主力基差图52铁矿5-9价差元吨可交割最低价05基差铁矿跨期价差I05-I09I1705I1805I1905I2005元吨I1805-I1809I1905-I1909450I2105I2205I2305I2005-I2009I2105-I2109400180I2205-I2209I2305-I230935016030014025012020010015080100605040020-500-100-20httpwwwcindaqhcom410请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图53螺矿比RB01I0105螺矿比元吨RB1805I1805RB1905I1905RB2005I2005RB2105I2105RB2205I2205RB2305I2305850800750700650600550500450400钢材1价格图11现货价格图12主力合约价格价格螺纹钢HRB40020mm上海螺纹钢05合约季节性走势图元吨201820192020202120222023元吨RB1905RB2005RB2105RB2205RB23056500650060006000550055005000500045004500400040003500300035002500300020002供给图21粗钢日均产量旬图22铁水日均产量周CISA粗钢日均产量中国旬247家钢铁企业铁水日均产量中国201720182019202020212022202320192020202120222023340260320250300240280230260220240220210200200180190httpwwwcindaqhcom510请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图23电炉开工率图24高炉开工率85家独立电弧炉钢厂开工率中国247家钢铁企业高炉开工率中国2019202020212022202320172018201920202021202220231001009080957090605085403080207510070图25五大材周产量图26螺纹周产量五大品种钢材产量螺纹钢周度产量万吨2018201920202021202220232018201920202021202220231150450110040010503501000950300900250850200800图27热卷周产量热卷周度产量201820192020202120222023350340330320310300290280httpwwwcindaqhcom610请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究3需求图31五大材表观消费量图32螺纹表观消费量五大品种钢材表观需求螺纹钢表观需求量万吨2018201920202021202220232018201920202021202220231400600120050040010003008002006001004000-100200-200图33热卷表观消费量图34100大中城市成交100大中城市成交土地建筑面积热卷周度表观消费量万平方米100大中城市成交土地规划建筑面积当周值201820192020202120222023120004perMovAvg100大中城市成交土地规划建筑面积当周值3803601000034080003203006000280400026020002402200200图3530大中城市成交万平30大中城市商品房成交面积方米30大中城市商品房成交面积当周值10004perMovAvg30大中城市商品房成交面积当周值8006004002000httpwwwcindaqhcom710请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究4库存图41五大材钢厂库存图42五大材社会库存五大品种钢材厂库五大品种钢材社库万吨201820192020202120222023万吨201820192020202120222023160030001400250012001000200080015006001000400200500图43五大材总库存图44螺纹钢厂库存五大品种钢材总库存螺纹钢钢厂库存万吨20182019202020212022202320182019202020212022202390045008004000700350060030005002500400200030015002001000100图45螺纹社会库存图46螺纹总库存螺纹钢社会库存螺纹钢总库存2018201920202021202220231600240020182019202020212022202314001900120010001400800600900400200400httpwwwcindaqhcom810请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图47热卷钢厂库存图48热卷社会库存热卷钢厂库存热卷社会库存2104502018201920202021202220232018201920202021202220231904001703501503001302501109020070150图49热卷总库存热卷总库存6002018201920202021202220235505004504003503002502005比价图51螺纹主力基差图52螺纹5-10价差螺纹05合约基差上海现货螺纹钢跨期价差RB05-RB10元吨元吨RB1705RB1805RB1905RB2005RB1805-RB1810RB1905-RB1910RB2005-RB20101650RB2105RB2205RB2305500RB2105-RB2110RB2205-RB2210RB2305-RB231040011503002006501000150-100-200-350httpwwwcindaqhcom910请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图53热卷主力基差图54热卷5-10价差热卷05合约基差上海现货热卷跨期价差HC05-HC10元吨HC1705HC1805HC1905HC2005元吨HC1805-HC1810HC1905-HC1910HC2105HC2205HC2305HC2005-HC2010HC2105-HC21101000500HC2205-HC2210HC2305-HC231080040060030040020020010000-200数据来源WindMysteel信达期货研究所免责声明本报告版权归信达期货所有未经事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式发布复制如引用刊发需注明出处为信达期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息httpwwwcindaqhcom1010请务必阅读正文之后的免责条款部分