一、财信研究观点
　　【市场策略】全面注册制正式落地，资本市场开启新征程
　　【基金研究】基金数据日跟踪（20220217）
　　【基金研究】基金周报概要：货币市场基金监管新规解读，医药主题投资还可关注安信池陈森在管产品
　　【债券研究】债券市场综述
　　二、重要财经资讯
　　【财经要闻】商务部：将会同相关部门和各地方持续扩大市场准入，有针对性做好外资企业服务保障工作
　　【财经要闻】2023年1月份一线城市商品住宅销售价格环比转涨，二三线城市环比降势趋缓
　　【财经要闻】证监会、央行联合发布《重要货币市场基金监管暂行规定》
　　【财经要闻】境外上市备案管理制度规则发布实施
　　【财经要闻】国务院决定废止部分行政法规和文件，促进境内企业依法合规利用境外资本市场规范发展
　　【财经要闻】商务部：《不可靠实体清单规定》的适用范围是严格限定的，广大外商投资企业没有必要担心
　　【财经要闻】中国互联网发展座谈会：全行业要促进数字经济和实体经济深度融合
　　三、行业及公司动态
　　【行业动态】全面注册制时代正式开启,利好券商板块
　　【行业动态】北交所做市业务即将开闸，首批标的股票36只
　　【重点公司跟踪】东方证券（600958.SH）：发布业绩快报，2022年公司归母净利润下滑43.95%
　　【重点公司跟踪】汉钟精机（002158）业绩预告，盈利6.4亿预增31.66%
　　【其他公司跟踪】普洛药业（000739.SZ）:收到《化学原料药上市申请批准通知书》
　　【其他公司跟踪】小熊电器（002959.SZ）发布2022年业绩预告：归母净利润同比增加31%
　　四、湖南经济动态
　　【湘股动态】华民股份（300345.SZ）:对外投资设立控股子公司
　　【湖南省地方动态及政策】湖南：今年规模工业增加值增长目标瞄准7.5%
　　近期研究报告集锦
　　【宏观策略类】财信宏观策略&市场资金跟踪周报（2.20-2.24）：全面注册制正式落地，资本市场开启新征程
　　【宏观策略类】宏观经济研究周报（02.13-02.19）：企业活跃度有所增强，居民信贷仍需提振
　　【基金类】基金周报（20230220-20230224）：货币市场基金监管新规解读，医药主题投资还可关注安信池陈森在管产品
　　【行业类】传媒行业2023年2月报：市场情绪好转，关注AIGC技术创新内容生产方式

研究报告全文：证券研究报告晨会纪要晨会纪要2023年02月20日市场数据晨会聚焦指数名称收盘涨跌一财信研究观点上证指数322402-077市场策略全面注册制正式落地资本市场开启新征程中小综指1236453-116基金研究基金数据日跟踪20220217创业板指244935-251上证50271429-104基金研究基金周报概要货币市场基金监管新规解读医药主题投沪深300403451-144资还可关注安信池陈森在管产品债券研究债券市场综述A股市场概览二重要财经资讯类别总市值流通市市盈率市净率财经要闻商务部将会同相关部门和各地方持续扩大市场准入有亿元值亿元PEPB全A9312577074801364163针对性做好外资企业服务保障工作中小板1371001147742290273财经要闻2023年1月份一线城市商品住宅销售价格环比转涨二三创业板123653869803799403线城市环比降势趋缓上证50180487153444919123财经要闻证监会央行联合发布重要货币市场基金监管暂行规定沪深3004917473761881053132财经要闻境外上市备案管理制度规则发布实施邹建军分析师财经要闻国务院决定废止部分行政法规和文件促进境内企业依法执业证书编号S0530521080001合规利用境外资本市场规范发展zoujianjunhnchasingcom周心怡研究助理财经要闻商务部不可靠实体清单规定的适用范围是严格限定的zhouxinyi67hnchasingcom广大外商投资企业没有必要担心财经要闻中国互联网发展座谈会全行业要促进数字经济和实体经济深度融合三行业及公司动态行业动态全面注册制时代正式开启利好券商板块行业动态北交所做市业务即将开闸首批标的股票36只重点公司跟踪东方证券600958SH发布业绩快报2022年公司归母净利润下滑4395重点公司跟踪汉钟精机002158业绩预告盈利64亿预增3166其他公司跟踪普洛药业000739SZ收到化学原料药上市申请批准通知书其他公司跟踪小熊电器002959SZ发布2022年业绩预告归母净利润同比增加31四湖南经济动态湘股动态华民股份300345SZ对外投资设立控股子公司湖南省地方动态及政策湖南今年规模工业增加值增长目标瞄准75此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要近期研究报告集锦宏观策略类财信宏观策略市场资金跟踪周报220-224全面注册制正式落地资本市场开启新征程宏观策略类宏观经济研究周报0213-0219企业活跃度有所增强居民信贷仍需提振基金类基金周报20230220-20230224货币市场基金监管新规解读医药主题投资还可关注安信池陈森在管产品行业类传媒行业2023年2月报市场情绪好转关注AIGC技术创新内容生产方式此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要晨会聚焦摘要一财信研究观点市场策略全面注册制正式落地资本市场开启新征程黄红卫S0530519010001在美国1月份CPI数据高于预期市场主线ChatGPT概念股退潮筹码结构恶化下上周上证指数未能站稳3300点在上周四以后A股市场出现较大调整上周代表蓝筹板块的上证指数下跌112代表科技成长的科创50指数和创业板指分别下跌373376行业而言TMT和新能源板块成为杀跌的重灾区电力设备和电子板块分别下跌406329上周沪深两市日均成交额为987512亿较前一周上升1432市场放量调整的原因在于市场主线调整引发的筹码结构恶化我们统计了2008年以来的计算机申万TMT申万的计算机通信电子传媒等板块的日均成交额占万得全A的比例截至2月15日上周三计算机TMT板块日均成交额占万得全A的比例分别为12442933分别处于历史前054737分位这说明计算机和TMT板块的情绪已处于历史高位并对其他板块产生一定的抽血效应短期ChatGPT炒作接近尾声阶段随着ChatGPT市场主线调整市场赚钱效应变差上证指数3300点附近的套牢盘出逃并引发量化交易的止盈和止损操作进一步放大了市场波动总体而言上周四周五的市场下跌和经济基本面流动性关系都不大下跌根源来自市场主线调整下的筹码结构恶化市场指数中长期走势主要由经济基本面流动性决定筹码结构仅对短期走势构成一定影响中长期来看2023年随着国内经济弱复苏美联储加息节奏放缓市场悲观情绪修复目前A股指数已初步形成上行趋势指数短线健康调整不影响中长线走牛行情我们仍持续看好2023年A股市场短期而言由筹码结构恶化引发的调整空间有限预计调整将很快结束此外随着ChatGPT市场主线调整短期市场将缺乏主线预计行业及主题轮动速度加快不宜盲目追涨杀跌展望后市我们认为上证指数在3200点创业板指数在2500-2700点区域的密集成交区仍将持续震荡一段时间后市突破仍需密切关注两市成交金额是否进一步放量近日求是杂志发表习近平总书记重要文章当前经济工作的几个重大问题文章指出总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾必须大力实施扩大内需战略采取更加有力的措施使社会再生产实现良性循环一是把恢复和扩大消费摆在优先位置二是通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资要继续发挥出口对经济的支撑作用加快建设贸易强国我们认为上述政策的优先级别依次为消费投资出口2023年海外经济体存在衰退风险出口端不确定性增加地方政府杠杆率约束下投资端面临资金不足和民间投资意愿较低的制约投资端对经济提振作用有限随着疫情防控政策优化地产刺激政策出台预计消费将成为提振2023年经济的重要抓手对应到A股市场预计2023年消费板块投资机会将大于基建板块出口产业链则面临较大压力海外方面美国1月CPI同比上涨64预估上涨62前值为上涨65美国1月CPI环比上涨05创2022年6月以来最大增幅预估上涨05前值为下降01美国1月PPI同比增长6预估为增长54前值为增长62美国1月PPI环比增长07为2022年6月以来最大增幅预估为增长04前值为下降05通胀数据发布后美国10年期国债收益率升至393创去年12月以来最高市场大幅调升美联储加息预期据CME美联储观察美联储3月加息25个基点至475-500区间的概率为819加息50个基点至500-525区间的概率为181到5月累计加息25个基点的概率为154累计加息50个基点的概率为699累计加息75个基点至525-550区间的概率为147到6月份累计加息75个基点的概率为486短期而言美国1月份的非农就业CPI和PPI数据对市场存在一定扰动但总体而言本轮美联储加息已进入尾声阶段我们测算美联储的充分限制性的利率水平上限大概率在51附近后续继续加息的空间较小考虑到当下美国CPI仍大幅高于2目标中枢水平预计美联储仍将维持高利率较长时间同时配合缩表等操作直到美国CPI通胀接近2或者美国失业率接近5区间随后才可能进入降息周期2月17日中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则自公布之日起施行我们认为本次全面注册制落地是我国资本市场市场化及法制化改革的重要里程碑纳斯达克指数12年长牛走势证明注册制下的优质科技公司将为投资者提供丰厚的投资回报短期无需过度担忧A股全面注册制下IPO加速的带来的抽水效应未来优质科技龙头公司上市海外中概股回流A股将驱动A股市场长期走牛基金研究基金数据日跟踪20220217刘鋆S0530519090001此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要上周0213-0217中国基金总指数-097普通股票型基金指数-179偏股混合型基金指数-188长期纯债型基金指数010QDII基金指数022LOF基金价格指数-086ETF基金价格指数-183上证50ETF-120沪深300ETF-176中证500ETF-154标普500ETF099日经225ETF-188德国30ETF189法国CAC40ETF378黄金ETF-032白银基金-134豆粕ETF-047嘉实原油057华宝添益银华日利建信现金添利A的区间7日年化收益率均值分别为156169194上周ETF区间日均成交额10716亿元上周中药纳指等ETF品种市场表现突出2月17日LOF基金价格指数-078ETF基金价格指数-134上证50ETF-105沪深300ETF-141中证500ETF-085标普500ETF-164日经225ETF-103德国30ETF-105法国CAC40ETF-035黄金ETF-022白银基金-060豆粕ETF-040嘉实原油-13617日两市ETF总成交额约1148亿元日内中药煤炭能源类ETF品种表现相对突出基金研究基金周报概要货币市场基金监管新规解读医药主题投资还可关注安信池陈森在管产品刘鋆S0530519090001一货币市场基金监管新规2月17日发布5月16日施行解读货币市场基金风险控制此前2021年蚂蚁约谈余额宝压降已有动作当前来看可能导致流动性风险的因素更为复杂投资标的集中投资者羊群行为等问题均需要制度性安排进行规范规定发布施行后货币市场基金的规范化标准化投资分散化安全化程度将有提升未来是否在公布的重点货币基金名录内可能是投资者选择考量的潜在背书因素之一预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清对基金管理人的产品体系结构布局调整也提出了要求我国居民储蓄率高银行理财货币基金等现金管理类产品仍然是主流选择目前货币基金资产净值规模占比40左右较2021年末小幅提升在无风险收益率长趋势下行的背景下整个公募基金市场的结构优化是应有之义中期看对含权投资和机构化程度的提升均有一定利好二周内产品研究1安信池陈森的安信医疗健康010709010710在管产品特征相对均衡适时切换自下而上非热门标的坚持创新升级消费升级制造升级从产品具体持仓和市场表现看池陈森选股能力突出相对均衡思路得到市场验证同类产品中池陈森在管医药主动品种可比期内市场综合表现优秀2嘉实肖觅的嘉实物流产业003298003299肖觅独立管理产品分为全A股配置和AH股双市场配置两类整体而言其在管产品长期深耕交运物流行业投资场景追求的是合理假设下隐含回报率较高的深度价值以及持有体验出发的相对低波和绝对收益关注非线性变化短期变量对中长期投资框架的影响等三上周行情数据回归及本周新基金发行情况上周AH股市场悉数下跌A股市场中小创跌幅相对更深恒生指数恒生科技指数跌幅均在2以上海外方面欧洲主要股指录得正收益上周申万31个行业涨少跌多其中美护食饮轻工涨幅居前电力设备电子地产跌幅居前上周北向资金净流入825亿元南向资金净流入436亿港元年初以来北向资金净流入合计达1578亿元南向资金净流入合计约117亿港元从主要的宽基ETF成交数据看上周市场交易活跃度高但主流宽基ETF如沪深300品种上证50品种呈现出的单边资金净流出状态科创50品种有一定体量的资金净流入本周0220-0224根据wind信息拟发行认购起始日在本周基金约24只分类型看中长期纯债型基金2只短期纯债型基金2只固收基金6只主动管理型权益类基金7只QDII基金3只股票型指数基金4只指数基金涉及主题主要有疫苗生科绿色电力上证50增强中证1000增强详情请见基金周报20230220-20230224货币市场基金监管新规解读医药主题投资还可关注安信池陈森在管产品债券研究债券市场综述黄红卫S0530519010001刘文蓉研究助理2月17日1年期国债到期收益率上行06bp至22010年期国债到期收益率上行01bp至2891年期与10年期国债期限利差持平在69bp1年期国开债到期收益率上行15bp至23810年期国开债到期收益率上行02bp至306DR001上行107bp至215DR007上行121bp至225国债期货10年期主力合约跌0035年期主力合约跌0052年期主力合约跌0043年期AAA级信用利差下行146bp至3768bp3年期AA-AAA级等级此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要利差下行200bp至7084bp上周213-2171年期国债收于220周环比上行291bp10年期国债收于289周环比下行083bp1年期国开债收于238周环比上行55bp10年期国开债收于306周环比下行03bp1年期与10年期国债期限利差较前一周收窄374bp至6947bp二重要财经资讯财经要闻商务部将会同相关部门和各地方持续扩大市场准入有针对性做好外资企业服务保障工作黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据商务部官网消息为深入贯彻落实中央经济工作会议精神更大力度吸引和利用外资商务部党组书记部长王文涛2月16日至17日赴山东烟台青岛开展调研调研企业表示中国拥有超大规模市场完善的产业配套优良的基础设施暖心的政府服务将不断深耕中国市场持续扩大投资经营更好助力联通内外双循环希望政府在外籍人员家属入境增开国际航班等方面给予支持王文涛表示2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年商务部将认真落实党中央决策部署会同相关部门和各地方持续扩大市场准入全面优化营商环境有针对性做好外资企业服务保障工作加大企业反映困难问题的协调解决力度努力把优质存量外资留下来把更多高质量外资吸引过来推动全面建设社会主义现代化国家开好局起好步欢迎各国投资者继续扩大对华投资持续加大研发投入加快拓展业务领域共同参与构建新发展格局共同维护全球产业链供应链稳定与韧性并获得自身更大发展财经要闻2023年1月份一线城市商品住宅销售价格环比转涨二三线城市环比降势趋缓黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据国家统计局官网消息2023年1月份70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加一线城市商品住宅销售价格环比转涨二三线城市环比降势趋缓一线城市商品住宅销售价格同比上涨二三线城市同比下降1月份70个大中城市中新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个比上月分别增加21个和6个1月份一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨02二手住宅销售价格环比由上月下降05转为上涨04二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降03转为上涨01二手住宅销售价格环比下降03降幅比上月收窄01个百分点三线城市新建商品住宅销售价格环比下降01降幅比上月收窄02个百分点二手住宅销售价格环比下降04降幅与上月相同1月份70个大中城市中新建商品住宅销售价格同比上涨城市有15个比上月减少1个二手住宅销售价格同比上涨城市有6个个数与上月相同1月份一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨21涨幅比上月回落04个百分点二手住宅销售价格同比上涨09涨幅比上月扩大03个百分点二线城市新建商品住宅销售价格同比下降11降幅与上月相同二手住宅销售价格同比下降33降幅比上月扩大01个百分点三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别下降38和47降幅比上月均收窄01个百分点财经要闻证监会央行联合发布重要货币市场基金监管暂行规定黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据证监会官网消息近日为强化重要货币市场基金监管证监会联合中国人民银行共同发布重要货币市场基金监管暂行规定以下简称暂行规定前期证监会已就暂行规定向社会公开征求了意见市场各方对规定提出的监管思路和规则要求表示认同和支持证监会认真研究了市场反馈的意见建议多数予以吸收采纳暂行规定共五章二十条主要内容包括一是明确重要货币市场基金的定义及评估条件标准程序有效识别重要货币市场基金二是明确重要货币市场基金的特别监管要求增强基金管理人及产品抗风险能力三是明确重要货币市场基金的风险防控和处置机制下一步证监会将指导各行业机构认真落实暂行规定会同中国人民银行持续做好重要货币市场基金产品的日常监管和风险监测工作切实保护基金份额持有人合法权益促进相关产品平稳健康发展财经要闻境外上市备案管理制度规则发布实施此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据证监会官网消息2023年2月17日中国证监会发布境外上市备案管理相关制度规则自2023年3月31日起实施此次发布的制度规则共6项包括境内企业境外发行证券和上市管理试行办法以下简称管理试行办法和5项配套指引管理试行办法共六章三十五条主要内容一是完善监管制度对境内企业直接和间接境外上市活动统一实施备案管理明确境内企业直接和间接境外发行上市证券的适用情形二是明确备案要求明确备案主体备案时点备案程序等要求三是加强监管协同建立境内企业境外发行上市监管协调机制完善跨境证券监管合作安排建立备案信息通报等机制四是明确法律责任明确未履行备案程序备案材料造假等违法违规行为的法律责任提高违法违规成本五是增强制度包容性结合资本市场扩大对外开放实际和市场需要放宽直接境外发行上市在特定情形下的发行对象限制进一步便利全流通放宽境外募集资金派发股利币种的限制满足企业在境外募集人民币的需求配套指引内容涵盖监管规则适用备案材料内容和格式报告内容备案沟通境外证券公司备案等方面进一步明确和细化备案要求国家扩大资本市场对外开放的方向不会改变境外上市备案管理制度规则的发布实施将更好支持企业依法合规到境外上市利用两个市场两种资源实现规范健康发展财经要闻国务院决定废止部分行政法规和文件促进境内企业依法合规利用境外资本市场规范发展黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据中国政府网消息为进一步推进放管服改革促进境内企业依法合规利用境外资本市场规范发展国务院决定废止以下行政法规和文件一国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定1994年8月4日中华人民共和国国务院令第160号发布二国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知国发199721号本决定自2023年3月31日起施行财经要闻商务部不可靠实体清单规定的适用范围是严格限定的广大外商投资企业没有必要担心黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据商务部官网消息近年来洛克希德马丁公司雷神导弹与防务公司不顾中方强烈反对屡次对台实施军售严重损害中国国家安全严重损害中国国家主权和领土完整我们根据对外贸易法国家安全法等有关法律依据不可靠实体清单规定第二条等规定将美洛克希德马丁公司雷神导弹与防务公司列入不可靠实体清单并采取相应措施是依法采取的正常执法行为不可靠实体清单规定的适用范围是严格限定的针对的是极个别违法的外国实体不会随意扩大范围广大外商投资企业没有必要担心中国政府坚定不移推进高水平对外开放坚定维护多边贸易体制坚定维护各类市场主体合法权益党的二十大和中央经济工作会议都明确提出要更大力度吸引和利用外资中国政府将以更大力度欢迎世界各国企业来华投资兴业以更大力度建设市场化法治化国际化的营商环境中方做法符合世贸组织规则中方始终支持以世贸组织为代表的多边贸易体制支持自由贸易推动世界经济贸易健康发展财经要闻中国互联网发展座谈会全行业要促进数字经济和实体经济深度融合黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据工信部官网消息2023年2月17日工信部党组成员副部长张云明出席2023中国互联网发展座谈会并讲话会议强调党的二十大作出加快数字经济发展促进数字经济和实体经济深度融合的重要部署为我国当前和今后一个时期互联网行业高质量发展提供了行动指南和根本遵循全行业要全面贯彻落实党的二十大精神和中央经济工作会议部署坚持稳中求进促进数字经济和实体经济深度融合共同谱写互联网行业高质量发展新篇章加强基础设施建设畅通发展大动脉系统推进5G千兆光网数据中心建设升级推动我国新一代网络基础设施朝着高速泛在天地一体云网融合智能敏捷绿色低碳安全可控的方向加速演进加强创新融合引领培育发展新动能推动6G人工智能量子计算等关键核心技术基础前沿技术加速突破加快推进互联网5G工业互联网与实体经济深度融合加强安全规范保障释放发展新活力建设敏捷高效的行业监管体系健全完善合规管理体系和社会监督机制加强企业合规治理增强网络安全防护能力深化用户权益保护加强对外开放合作开辟发展新征程以开放心态融入全球化发展深化数字伙伴关系抓住全球产业结构和布局调整过程中孕育的新机遇打造开放共赢的数字生态此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要三行业及公司动态行业动态全面注册制时代正式开启利好券商板块刘敏S05305200100012023年2月17日中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则自公布之日起施行证券交易所全国股转公司中国结算中证金融证券业协会配套制度规则同步发布实施此次发布的制度规则共165部其中证监会发布的制度规则57部证券交易所全国股转公司中国结算等发布的配套制度规则108部新规内容涵盖发行条件注册程序保荐承销重大资产重组监管执法投资者保护等各个方面注册制把选择权交给市场强化市场约束和法治约束对券商的影响方面一是注册制下证券公司的定价能力成为其核心竞争力发行定价市场化明确新股发行价格规模主要通过市场化方式决定新规取消了此前23倍市盈率的发行限制进一步完善了询价定价机制全面实行以市场化询价方式定价为主体以直接定价为补充的定价机制并优化参与询价的投资者范围明确以机构投资者为参与主体此外在主板引入投资价值研究报告制度发挥投资价值研究报告定价引导作用对于证券公司而言注册制下证券公司的专业定价能力重要性凸显新股破发将呈现常态化作为看门人的证券公司的价值发现能力定价能力研究能力将成为其核心竞争力二是注册制下发行效率将提升有利于券商投行业务扩容注册制下上市公司上市融资耗时有望缩短审核注册效率将提升本次改革主要是影响主板的制度有利于主板IPO规模扩容有望给证券公司投行业务带来增量收入三是监管方面注册制下对中介责任的监管面临强化的趋势全面注册制下对证券公司作为保荐机构的履职尽责能力提出了更高的要求强化了中介机构的勤勉尽责意识和责任长远来看发行审核趋严压实投行机构责任等举措有利于券商投行业务健康稳健发展券商也要对展业的合规风控方面问题更加重视标的方面建议重点关注投行业务领先投行业务占比较高的中信建投601066SH中金公司601995SH国金证券600109SH等此外国联证券601456SH国元证券000728SZ华林证券002945SZ投行业务占比也相对较高建议给予适当关注风险提示资本市场改革效果低于预期行业动态北交所做市业务即将开闸首批标的股票36只刘敏S0530520010001继上周一北交所融资融券开闸之后2月17日晚间北交所发布公告称将于2月20日启动股票做市交易业务北交所首批做市标的股票共有36只最新总市值合计112232亿元平均市盈率为1698倍其中22只股票为北证50成份股截至2023年2月17日共有15家做市商经中国证监会核准取得上市证券做市交易业务资格除浙商证券东方证券两家券商尚在推进各项准备工作外2月20日13家券商将正式为北交所标的股票提供做市服务分别是国金证券中信证券安信证券东吴证券银河证券国泰君安兴业证券中信建投申万宏源国信证券财通证券华泰证券招商证券北交所近期举措频出融资融券做市业务开闸以及此前降低股票交易经手费并纳入相关指数均有利于降低制度性交易成本有利于提高北交所交易活跃度和流动性同时将为券商板块业绩带来增量贡献风险提示资本市场改革效果低于预期重点公司跟踪东方证券600958SH发布业绩快报2022年公司归母净利润下滑4395刘敏S0530520010001东方证券发布2022年度业绩快报初步核算数据显示公司2022年实现营业收入18729亿元同比下滑2315归属于上市公司股东的净利润为3011亿元同比下滑4395基本每股收益为035元股同比下滑5205加权平均净资产收益率为416同比减少486个百分点整体来看基本符合我们的预期公司2022年业绩大幅下滑主要受自营业务收入大幅下降所致在权益类市场逐步好转情况下公司自营资管业务业绩有望迎来较大修复公司资管业务保持行业优势地位其中公募基金管理规模占比超702022年公司资管业务规模受权益类市场低迷影响下滑据wind数据统计截止2022年末东证资管公募基金规模207121亿元较2021年下滑23左右同时公司参股公募基金汇添富基金业绩也受到不利影响根据wind数据截止2022年末汇添富管理公募基金规模843024亿元较2021年下滑885此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要非货币理财公募基金规模达人民币515213亿元同比下滑1570未来在财富管理市场空间打开公募基金扩容趋势下我们继续看好公司资管业务业绩稳健增长东证资管凭借优秀的资产管理人才以及多年来树立的主动管理资产管理品牌优势未来或面临较大的发展机遇我们基本维持此前对公司的盈利预测及评级预计20232024年归母净利润分别为4554亿元考虑到财富管理趋势下公司未来长期业绩成长空间可期给予公司2023年15-18倍PB给予公司买入评级风险提示配股进度不及预期风险市场交投活跃度下降拖累经纪业务政策收紧导致投行业务发展不及预期市场波动加剧拖累资管自营投资业务金融监管趋严重点公司跟踪汉钟精机002158业绩预告盈利64亿预增3166杨甫S0530517110001公司公告预计2022年实现营业收入3264亿元同比增幅947归属净利润641亿元同比增幅3166加权平均净资产收益率为2272同比增加275pcts截止2022年末公司总资产553亿净资产305亿测算公司2022Q4实现营收927亿元同比增幅175实现归属净利润166亿元同比增幅3492022Q4公司净利率179同比增幅23pcts公司主营真空泵及压缩机设备2022年前三季度制冷压缩机收入约9亿增幅4空气压缩机收入约35亿降幅18真空泵收入约9亿增幅25公司制冷产品毛利约38空压产品毛利约15真空泵产品毛利率约43预计2022Q4公司空压机降幅收窄制冷产品出货量续增真空泵收入占比较2021Q4有所提升共同助推盈利能力同比提升公司正在上海生产基地扩建真空泵产能预计新产能将于今年一季度投放并于全年逐步达产公司真空泵产能有望从2万台年增至3万台年新产能的投放将助力公司争取光伏topconHJT及半导体工艺制程等市场客户预计2023-2024年公司实现营收384亿452亿实现归属净利润697亿849亿同比增速1322EPS分别为130元159元给与2023年市盈率区间24-30倍合理区间为312-390元维持买入评级风险提示扩产不及预期原材料价格波动风险其他公司跟踪普洛药业000739SZ收到化学原料药上市申请批准通知书吴号S05305220500032月19日普洛药业000739SZ公告子公司浙江普洛康裕制药有限公司收到国家药监局下发的先诺特韦原料药的化学原料药上市申请批准通知书同时公司战略合作伙伴先声药业也收到了国家药监局下发的关于同意新增普洛药业之子公司浙江普洛康裕制药有限公司作为先诺特韦原料药供应商的药品补充申请批准通知书该药物为口服小分子新冠病毒感染治疗药物用于治疗轻中度新型冠状病毒感染COVID-19的成年患者该药物由先声药业研发相关制剂商品名先诺欣已在国内以1类新药获批风险提示行业政策风险行业竞争加剧风险原材料价格上涨风险等其他公司跟踪小熊电器002959SZ发布2022年业绩预告归母净利润同比增加31杨甫S0530517110001周心怡研究助理根据小熊电器发布2022年度业绩快报公司预计2022年实现营业总收入4115亿元同比1412预计实现归母净利润372亿元同比3121预计实现扣非后归母净利润351亿元同比3605单季度来看Q4预计实现营业总收入1417亿元同比增长1411预计实现归母净利润131亿元同比3915四季度依然延续业绩的稳定增长公司积极转变战略通过大单品进军小家电中的大品类电饭煲热水壶等品类对产品定价进行一定的向上调整同时积极布局线上新兴渠道扩大自身长尾品类与消费者的接触巩固自身产品份额并不断优化产品结构四湖南经济动态湘股动态华民股份300345SZ对外投资设立控股子公司此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要胡彬清S0530520080003湖南华民控股集团股份有限公司以下简称公司于2023年2月19日召开第四届董事会第三十四次会议审议通过了关于投资设立控股子公司的议案为推进公司年产10GW异质结电池专用单晶硅片项目同意公司以自有或自筹资金出资7000万元与安徽华晟新能源科技有限公司以下简称华晟新能源湖南宇晶机器股份有限公司以下简称宇晶股份安迅深圳半导体技术有限公司以下简称安迅半导体共同投资设立合资公司华民股份是一家具有提纯洗料拉晶及切片全工艺的专业提供高效N型硅片的公司华晟新能源为国内异质结电池龙头企业拥有业界领先的异质结专用硅片技术宇晶股份为国内领先的异质结专用切片机设备供应商安迅半导体在半导体设备材料等领域有较好技术储备和丰富渠道资源四家以资本为纽带聚集在宣城异质结电池之都强强联合在宣城政府政策加持下充分发挥各自优势为合资公司在资金技术人才原料设备订单运营管理等方面提供全面支持致力于将合资公司打造成异质结专用单晶硅片龙头企业有利于公司把握光伏行业技术迭代所带来的产业升级转型契机符合公司战略发展目标有利于提升公司市场竞争力湖南省地方动态及政策湖南今年规模工业增加值增长目标瞄准75胡彬清S0530520080003据华声在线消息2月17日召开的全省工业和信息化工作会议透露2023年我省工业经济主要预期目标是全省规模工业增加值增长75新增规模工业企业1000家以上百亿企业10家以上省政府明确2023年打造国家重要先进制造业高地的重点任务以十大重点任务为牵引推动全省工业和信息化高质量发展壮大和培育国家级先进制造业集群推动4个国家先进制造业集群加快向世界级产业集群跃升推动先进储能材料先进硬质材料及工具输变电装备新能源汽车现代石化等争创国家先进制造业集群创建7个左右省级先进制造业集群和10个左右中小企业特色产业集群全力推进新三样产业发展电子信息领域集约化建设长株潭数据中心集群打造半导体产业基地培育新型显示器件产业集聚区做大储能电池产业新能源汽车领域建设比亚迪年产100万辆新能源汽车基地湖南汽车制造长沙湘潭配套产业园力争新能源汽车全年生产100万辆现代石化领域加快推动岳阳年产60万吨己内酰胺项目投产乙烯项目年内开工大抓项目抓大项目实施产业发展万千百工程推动星朝汽车星沙基地建成投产中石化长炼中石化巴陵两厂合并30个百亿级项目年内投产三一株洲智造基地德赛电池储能电芯及电芯封装等十大产业项目早投产早达效大抓企业抓大企业今年力争新增百亿企业10家以上新增国家级专精特新小巨人企业200家省级500家新增省级以上制造业单项冠军60个以上全年新增规模以上工业企业1000家以上实施智赋万企行动推动规模工业企业逐步实现工业互联网全覆盖重点推进100个数字新基建标志性项目15个新型数据中心全球新一代互联网辅根节点等建设建设全国先进绿色算力枢纽和国际领先的算法创新中心近期研究报告集锦摘要宏观策略类财信宏观策略市场资金跟踪周报220-224全面注册制正式落地资本市场开启新征程黄红卫S0530519010001上周213-217股指低开上证指数下跌112收报32240点深证成指下跌218收报1171577点中小100下跌288创业板指下跌376行业板块方面食品饮料轻工制造钢铁涨幅居前主题概念方面连板指数打板指数医药电商指数涨幅居前沪深两市日均成交额为987512亿沪深两市成交额较前一周上升1432其中沪市上升1671深市上升1283风格上大盘股占有相对优势其中上证50下跌118中证500下跌153汇率方面美元兑人民币CFETS收盘点位为68818涨幅为120商品方面ICE轻质低硫原油连续下跌428此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要COMEX黄金下跌124南华铁矿石指数上涨301DCE焦煤上涨296短线健康调整不影响中长线走牛行情截至2月15日上周三计算机TMT板块日均成交额占万得全A的比例分别为12442933分别处于历史前054737分位这说明计算机和TMT板块的情绪已处于历史高位并对其他板块产生一定的抽血效应短期ChatGPT炒作接近尾声阶段随着ChatGPT市场主线调整市场赚钱效应变差上证指数3300点附近的套牢盘出逃并引发量化交易的止盈和止损操作进一步放大了市场波动总体而言上周四周五的市场下跌和经济基本面流动性关系都不大下跌根源来自市场主线调整下的筹码结构恶化市场指数中长期走势主要由经济基本面流动性决定筹码结构仅对短期走势构成一定影响中长期来看2023年随着国内经济弱复苏美联储加息节奏放缓市场悲观情绪修复目前A股指数已初步形成上行趋势指数短线健康调整不影响中长线走牛行情短期而言由筹码结构恶化引发的调整空间有限预计调整将很快结束美国通胀数据对市场存在一定扰动美国1月CPI同比上涨64预估上涨62前值为上涨65美国1月CPI环比上涨05创2022年6月以来最大增幅预估上涨05前值为下降01美国1月PPI同比增长6预估为增长54前值为增长62美国1月PPI环比增长07为2022年6月以来最大增幅预估为增长04前值为下降05通胀数据发布后美国10年期国债收益率一度触及393创去年12月以来最高市场大幅调升美联储加息预期据CME美联储观察美联储3月加息25个基点至475-500区间的概率为819加息50个基点至500-525区间的概率为181到5月累计加息25个基点的概率为154累计加息50个基点的概率为699累计加息75个基点至525-550区间的概率为147到6月份累计加息75个基点的概率为486投资建议2023年中国将处于加杠杆周期叠加中国疫情防控优化地产融资政策效果显现叠加全面注册制正式落地预计2023年中国经济将领先全球复苏中国资产也将领涨全球2023年业绩层面利好成长风格流动性层面社融增速与M2增速剪刀差预计回正利好蓝筹风格预计2023年市场风格将相对均衡成长风格或略微占优2023年建议关注以下四条主线1中概互联板块此前制约中概互联网板块的业绩走弱退市风险流动性风险行业政策风险在2023年将出现明显缓解可关注恒生科技纳斯达克中国金龙指数2低估值的成长板块例如估值大幅回落基本面暂处低谷的信创生物医药板块3金银等贵金属后续10年期美债实际收益率上行空间很小黄金白银仍具备较强配置价值4疫后消费复苏板块2023年疫情对国内经济冲击将弱化线下消费和服务板块有望迎来复苏如社会服务交通运输食品饮料板块风险提示宏观经济下行疫情再次复发海外市场波动中美关系恶化新兴市场国家风险宏观策略类宏观经济研究周报0213-0219企业活跃度有所增强居民信贷仍需提振黄红卫S0530519010001王与碧研究助理王与碧S0530522120001本周观点据央行统计2023年1月新增人民币贷款达49万亿元创下单月历史新高分部门看住户贷款增加2572亿元其中短期贷款增加341亿元中长期贷款增加2231亿元企事业单位贷款增加468万亿元其中短期贷款增加151万亿元中长期贷款增加35万亿元从信贷结构看信贷增长的动力主要来自企业中长期贷款这是由于金融支持实体经济的各项举措持续发力开年以来企业开工复产普遍较为积极对公贷款企业中长期贷款增长得到了有效支撑1月企业中长期贷款需求继续改善受到政策支持和基建发力等因素影响此外今年专项债发行节奏继续前置超过去年同期因此基建的配套融资需求同样促进了年初企业中长期贷款的增长居民贷款增长仍然相对较少的主要原因可能是受春节假期影响考虑到最近各城市房地产交易出现边际复苏再叠加促消费举措的实施预计未来住户部门贷款将进一步增加存款方面1月份人民币存款增加687万亿元同比多增305万亿元其中住户存款增加62万亿元非金融企业存款减少7155亿元财政性存款增加6828亿元非银行业金融机构存款增加101万亿元值得注意的是居民存款同比大幅增长可能与本次春节较早节前年终奖交付使得居民存款明显增加有关居民存款的大幅增加推高了M2同比增速而同时M1同比增速也有所上升M1-M2剪刀差相比去年同期明显收窄反映企业活跃度有所增强实体经济信心正在恢复社融方面1月社融规模增量为598万亿元比上年同期少1959亿元社融规模增量下滑的主要原因是受春节提前以及近期债市波动的影响企业发债意愿较为低迷企业直接融资明显收缩同时政府债券特别是地方政府债券的发行规模较去年同期也有所下降企业债券净融资与政府债券净融资同比共少增6238亿元短期内结构性的资产荒的局面可能难以明显改善在此背景下金融政策的支持力度或将继续加大刺激居民消费和促进市场主体增长仍是宏观政策的主要发力方向国内热点一1月末广义货币增长1261月份人民币贷款增加49万亿元二2023年1月份CPI同比上涨CPI上涨21PPI同比下降08三1月末我国外汇储备规模为31845亿美元国际热点一美国2022年贸易逆差额创历史新高二多家美国企业宣布大幅裁员计划三英国经济2022年增长4此报告仅供内部客户参考-10-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要上周高频数据跟踪上周国内主要股指有所回落上证指数下跌008收报326067点沪深300指数下跌085收报410631点创业板指下跌135收报254516点风险提示全球经济衰退风险加剧俄乌冲突持续升温基金类基金周报20230220-20230224货币市场基金监管新规解读医药主题投资还可关注安信池陈森在管产品刘鋆S0530519090001上周市场行情数据回顾上周AH股市场悉数下跌A股市场中小创跌幅相对更深恒生指数恒生科技指数跌幅均在2以上海外方面欧洲主要股指录得正收益上周申万31个行业涨少跌多其中美护食饮轻工涨幅居前电力设备电子地产跌幅居前上周北向资金净流入825亿元南向资金净流入436亿港元年初以来北向资金净流入合计达1578亿元南向资金净流入合计约117亿港元从主要的宽基ETF成交数据看上周市场交易活跃度高但主流宽基ETF如沪深300品种上证50品种呈现出的单边资金净流出状态科创50品种有一定体量的资金净流入本周新发行基金情况本周0220-0224根据wind信息拟发行认购起始日在本周基金约24只分类型看中长期纯债型基金2只短期纯债型基金2只固收基金6只主动管理型权益类基金7只QDII基金3只股票型指数基金4只指数基金涉及主题主要有疫苗生科绿色电力上证50增强中证1000增强近期投资思考1货币市场基金监管新规发布解读货币市场基金风险控制此前2021年蚂蚁约谈余额宝压降已有动作当前来看可能导致流动性风险的因素更为复杂投资标的集中投资者羊群行为等问题均需要制度性安排进行规范规定发布施行后货币市场基金的规范化标准化投资分散化安全化程度将有提升未来是否在公布的重点货币基金名录内可能是投资者选择考量的潜在背书因素之一预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清对基金管理人的产品体系结构布局调整也提出了要求我国居民储蓄率高银行理财货币基金等现金管理类产品仍然是主流选择目前货币基金资产净值规模占比40左右较2021年末小幅提升在无风险收益率长趋势下行的背景下整个公募基金市场的结构优化是应有之义中期看对含权投资和机构化程度的提升均有一定利好2近日广发国泰富国的恒生特高压及电网设备ETF申报材料获接收产品跟踪恒生特高压及电网设备指数HSCAUPGHI3周内产品研究1安信池陈森的安信医疗健康010709010710池陈森是卖方医药研究员出身自安信医疗健康成立时任基金经理并独立管理至今目前基金合计规模相比2021年1月成立时增长了19倍在管产品特征相对均衡适时切换自下而上非热门标的坚持创新升级消费升级制造升级从产品具体持仓和市场表现看池陈森选股能力突出相对均衡思路得到市场验证同类产品中池陈森在管医药主动品种可比期内市场综合表现优秀4周内产品研究2嘉实肖觅的嘉实物流产业003298003299肖觅独立管理产品分为全A股配置和AH股双市场配置两类代表产品分别是嘉实物流产业和嘉实基础产业优选整体而言其在管产品长期深耕交运物流行业投资场景追求的是合理假设下隐含回报率较高的深度价值以及持有体验出发的相对低波和绝对收益关注非线性变化短期变量对中长期投资框架的影响等新基金特别风险提示新基金的选择建议综合考虑建仓期费率基金经理长期业绩及回撤控制相关行业主题的行情阶段等因素风险提示历史数据不代表未来业绩跟踪品种为非保本型产品极端情况下或存在无法完全回收本金的情形经济政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险影响基金收益水平等行业类传媒行业2023年2月报市场情绪好转关注AIGC技术创新内容生产方式何晨S0530513080001曹俊杰S0530522050001市场回顾2023年1月16日-2023年2月15日传媒申万指数上涨1007跑赢WIND全A指数562pct估值方面截至2023年2月15日传媒申万板块PETTM中值3810倍前值3529倍位于2010年以来的后3987分位行业跟踪1春节档票房位居影史第二2023年春节档全国电影票房6762亿元同比增长1195全国观影人次129亿次同比增长1316平均票价523元同比略降095全国上座率40同比增加10pct2游戏版号发放节奏稳定2023年1月2月分别下发了88款和87款国产游戏版号3营销外部环境疲软致广告大盘下滑预计未来随着宏观经济稳复苏广告市场将逐步修复2022年全年广告市场同比减少1182021年为同比增此报告仅供内部客户参考-11-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要长1124重要动态2月6日微软推出接入ChatGPT技术的新版Bing2月7日谷歌宣布推出LaMDA驱动的BARDAI大模型国内方面2月7日百度宣布将推出类ChatGPT大模型文心一言现已有蓝色光标华策影视等多家公司相继宣布成为其首批生态合作伙伴2月8日阿里达摩院宣布正在研发类ChatGPT的对话机器人目前已开放给公司内部员工测试2月9日腾讯称在ChatGPT和AIGC相关方向已有布局2月10日京东云宣布将推出产业版ChatGPT-ChatJD投资建议建议关注以下主线1受益于宏观经济复苏广告收入有望迎来修复性增长的分众传媒芒果超媒2受益于内容监管边际放松供给端改善定档影片提量版号常态化业绩和估值有望迎来修复的影视院线游戏等板块关注万达电影光线传媒三七互娱吉比特完美世界等3随着海内外AI大模型的技术迭代AIGC技术有望助力企业降本增效具备多场景应用的文字中文在线图片视觉中国虚拟人天娱数科此外具备开发类ChatGPT模型并提供开源代码的昆仑万维旗下有天工妙笔AI生成文本天工巧绘AI绘画天工乐府AI绘画维持行业同步大市评级风险提示政策监管风险市场竞争加剧产品表现不及预期此报告仅供内部客户参考-12-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-13-请务必阅读正文之后的免责条款部分