一、财信研究观点
　　【市场策略】市场延续调整，中线做多A股
　　【基金研究】重点目标日期策略养老FOF持仓跟踪
　　【基金研究】情绪面点评
　　【基金研究】基金数据日跟踪（20230208）
　　【债券研究】债券市场综述
　　二、重要财经资讯
　　【财经要闻】习近平：正确理解和大力推进中国式现代化
　　【财经要闻】财政部上海监管局：以“四新”举措进一步提升预算监管质效
　　【财经要闻】财政部对《行政单位财务规则》部分内容进行修订
　　【财经要闻】购房门槛和成本双双下降，改善性置业需求被激发
　　【财经要闻】鲍威尔：美联储需进一步加息，终端利率或高于预期
　　【财经要闻】美国2022年贸易逆差额创历史新高
　　【财经要闻】俄乌冲突拖累欧洲经济，欧盟批准一系列经济援助计划
　　【财经要闻】欧盟会议呼吁推动绿色转型和深化单一市场
　　三、行业及公司动态
　　【行业动态】成交量上升，单晶硅价格反弹至高点
　　【行业动态】2022年全球电池总装车：宁德时代榜首，比亚迪、LG新能源并列第二
　　【行业动态】2022年全球镍产量增加21%印尼产量跳增54%
　　【重点公司跟踪】中信证券（600030.SH）：控股子公司华夏基金2022年度净利润21.63亿元，同比下滑6.45%
　　【其他公司跟踪】开立医疗（300633.SZ）：彩色多普勒超声诊断系统取得医疗器械注册证
　　【其他公司跟踪】柳药集团（603368.SH）：预计2022年归母净利润同比增长22.79%
　　四、湖南经济动态
　　【湘股动态】德众汽车（838030.BJ）:发布2022年年度业绩预告
　　【湖南省地方动态及政策】2022年制造业质量管理数字化典型场景公布，湖南省5个场景入选
　　近期研究报告集锦
　　【固定收益类】可转债周报（1.30-2.03）：权益短期调整，转债估值修复放缓
　　【宏观策略类】行业配置和主题跟踪周报（01.30-02.05）：辅助生殖逐步纳入医保，市场空间进一步打开

研究报告全文：证券研究报告晨会纪要晨会纪要2023年02月09日市场数据晨会聚焦指数名称收盘涨跌一财信研究观点上证指数323211-049市场策略市场延续调整中线做多A股中小综指1253982-045基金研究重点目标日期策略养老FOF持仓跟踪创业板指252588-048上证50273125-034基金研究情绪面点评沪深300407614-044基金研究基金数据日跟踪20230208债券研究债券市场综述A股市场概览二重要财经资讯类别总市值流通市市盈率市净率财经要闻习近平正确理解和大力推进中国式现代化亿元值亿元PEPB全A9350057096941369164财经要闻财政部上海监管局以四新举措进一步提升预算监管中小板1391891163272325277质效创业板124658880473868407财经要闻财政部对行政单位财务规则部分内容进行修订上证50180907153936922123财经要闻购房门槛和成本双双下降改善性置业需求被激发沪深3004945503785071058133财经要闻鲍威尔美联储需进一步加息终端利率或高于预期邹建军分析师财经要闻美国2022年贸易逆差额创历史新高执业证书编号S0530521080001财经要闻俄乌冲突拖累欧洲经济欧盟批准一系列经济援助计划zoujianjunhnchasingcom龙靖宁研究助理财经要闻欧盟会议呼吁推动绿色转型和深化单一市场longjingninghnchasingcom三行业及公司动态行业动态成交量上升单晶硅价格反弹至高点行业动态2022年全球电池总装车宁德时代榜首比亚迪LG新能源并列第二行业动态2022年全球镍产量增加21印尼产量跳增54重点公司跟踪中信证券600030SH控股子公司华夏基金2022年度净利润2163亿元同比下滑645其他公司跟踪开立医疗彩色多普勒超声诊断系统取得300633SZ医疗器械注册证其他公司跟踪柳药集团603368SH预计2022年归母净利润同比增长2279四湖南经济动态湘股动态德众汽车838030BJ发布2022年年度业绩预告湖南省地方动态及政策2022年制造业质量管理数字化典型场景公布湖南省5个场景入选此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要近期研究报告集锦固定收益类可转债周报130-203权益短期调整转债估值修复放缓宏观策略类行业配置和主题跟踪周报0130-0205辅助生殖逐步纳入医保市场空间进一步打开此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要晨会聚焦摘要一财信研究观点市场策略市场延续调整中线做多A股黄红卫S0530519010001一市场综述截止收盘上证指数跌049科创50跌093创业板指跌048行业板块方面医药生物综合交通运输涨幅居前国防军工通信传媒跌幅居前主题概念方面锂电负极指数连板指数锂电电解液指数涨幅居前沪市502家上涨1452家下跌深市820家上涨1868家下跌两市共计涨停35家跌停6家全部A股PE中位数为3485倍位于历史后4298分位创业板PE中位数为4317倍位于历史后3330的分位上证50沪深300PE中位数分别为16692225倍位于历史后47743986的分位二资金面两市共计成交金额8047亿高于前20日成交均额777395亿市场整体资金流向来看共有942家公司获得净流入2381家公司资金为净流出行业资金流向上个交易日资金流入申万一级行业前三名为交通运输纺织服装综合排名居后三名的行业为电子计算机传媒北上资金方面沪股通净流出436亿深股通净流出954亿共计净流出139亿截止2月7日融资余额为1469467亿较上一交易日增加5324亿三市场策略市场延续调整中线做多A股估值方面目前全部A股PE中位数位于历史后4298分位初步完成估值修复技术面而言上证指数在3200点创业板指数在2500-2700点区域曾经发生密集成交换手市场在该区域的积累套牢盘偏多后续指数上涨仍需套牢盘充分解套基本面而言春节后至全国两会期间国内处于经济基本面和上市公司业绩的真空期业绩对上市公司影响作用暂时消退流动性而言1月份美国非农就业数据大超预期全球流动性收紧预期发酵外资近期转向流出风险偏好而言美方宣布推迟美国务卿布林肯访华行程中美关系短期面临不确定性短期降低了投资者风险偏好多重因素叠加下周三A股及港股市场延续回调上证指数收跌049科创50指数收跌093创业板指收跌048沪深两市共计成交金额8047亿元市场继续缩量调整中期而言考虑到2023年国内经济弱复苏美联储加息节奏放缓市场悲观情绪修复目前A股指数已初步形成上行趋势我们预计A股将在上证指数3200点创业板指2500-2700点区域震荡2-3周时间待套牢盘充分换手后后续A股指数仍将继续上行2023年建议关注以下四条主线1中概互联板块此前制约中概互联网板块的业绩走弱退市风险流动性风险行业政策风险在2023年将出现明显缓解可关注恒生科技纳斯达克中国金龙指数2低估值的成长板块例如估值大幅回落基本面暂处低谷的信创生物医药板块3金银等贵金属后续10年期美债实际收益率上行空间很小黄金白银等贵金属仍有配置价值4疫后消费复苏板块2023年疫情对国内经济冲击将弱化线下消费和服务板块有望迎来复苏如社会服务交通运输食品饮料板块基金研究重点目标日期策略养老FOF持仓跟踪刘鋆S0530519090001一导言根据过往研究成果并结合个人养老金基金名录重点剖析长期跟踪的5只目标日期养老FOF持仓变化并在分析基础上整理共性信息梳理部分其他可参考品种二5只日期养老FOF持仓变化1南方2035前十大重仓基金调换仓频率较低近1年前十大集中度降至30以下长期重仓数只固收稳健品种2022Q4钟贇管理的南方潜力新蓝筹A新入前十该产品的风险偏好相对较低2中欧20352022Q4大幅提升转债基金纯债基金占比2022Q4王鹏管理的泰达宏利转型机遇A新入前十长期重仓葛兰的中欧医疗健康A3华夏2040许利明管理204020452055三个目标日期产品2022H2加大了军工行业配置力度并在4季度研此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要判了港股反弹行情买入了恒生科技指数品种转债品种光大添益A在固收方面贡献了较大弹性高端制造装备主题投资逻辑稳固产品选择兼具流动性4国泰2040调换仓频繁且幅度大换手率高持仓集中度高长期重仓鄢耀的工银瑞信金融地产和蒋璆的华安动态灵活配置在维持纯债品种配置的同时2022Q4增加了信用债品种基金经理周珞晏在管FOF类型较广在管产品结构一定程度上决定了运作风格5嘉实2050基金经理更换产品2022H2进行了大幅主动换仓2022H2调出军工ETF品种调出上证50ETF调入中证500ETF调出创业板ETF创业板50ETF调入创成长ETF连续重仓华商新趋势优选华安动态灵活配置银华鑫盛LOF和泰达宏利转型机遇三投资共性信息及其他可参考1调仓共性信息创成长ETF南方潜力新蓝筹华商新趋势优选泰达宏利转型机遇华安动态灵活配置2其他参考1纯债品种南方荣光南方利淘汇添富AAA级信用纯债2固收品种光大添益华夏睿磐泰利3主动权益品种银华鑫盛LOF华商乐享互联中欧丰泓沪港深华商新趋势优选详情请见FOF行业跟踪七重点目标日期策略养老FOF四季报持仓深度分析基金研究情绪面点评刘飞彤S0530522070001过去5年春节前后市场行情紧贴三维情绪指标中的情绪预期指标走势春节前后的窗口期情绪面更多受力于情绪预期一季度为数据的真空期同时为政策发力的重要窗口期市场预期的敏感度提升对行情的影响尤为重要近期国企估值体系重塑预期人民币升值春节恢复性消费提振跨年行情等有利因素使得情绪预期指标在2023年1月初至春节前不断上行但春节后预期面出现短暂谨慎情绪情绪浓度方面指标上升至08若浓度指标继续上升至警戒区域市场动能将进一步发动触发强势上升行情历史上主升浪行情中如2006年至2007年牛市2014年牛市2020年牛市情绪浓度上升至08后往往有进一步行情拉升若近期情绪浓度未进一步上升反而急转向下则需警惕行情大幅调整2022年11月至今的浓度快速上升来源于市场整体预期修复共振而本轮的上涨相对于历史大行情仍为初期可见长期的情绪势能十分充足另外代表主力在市场交易中的相对强弱的情绪温度情绪温度升温即代表主力资金发力春节后情绪温度开始升温主力或逐渐布局虽情绪预期近一周小幅向下预计短期内市场在情绪温度的带动下将升温详情请见报告市场情绪面点评情绪浓度快速上升显现势能充足主力或悄然布局基金研究基金数据日跟踪20230208刘鋆S05305190900012月8日上证基金指数-047LOF基金价格指数-024ETF基金价格指数-05上证50ETF-025沪深300ETF-042中证500ETF-073标普500ETF107日经225ETF基金066德国30ETF045法国CAC40ETF022黄金ETF0白银基金-015豆粕ETF01嘉实原油2872月8日两市ETF总成交额约9424亿元日内纳指标普500类品种表现相对突出债券研究债券市场综述黄红卫S0530519010001刘文蓉研究助理2月8日1年期国债到期收益率下行01bp至21610年期国债到期收益率上行01bp至2901年期与10年期国债期限利差持平在74bp1年期国开债到期收益率上行10bp至23510年期国开债到期收益率上行05bp至306DR001上行92bp至237DR007上行105bp至224国债期货10年期主力合约跌0035年期主力合约跌0012年期主力合约收平3年期AAA级信用利差下行091bp至4655bp3年期AA-AAA级等级利差下行200bp至7984bp此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要二重要财经资讯财经要闻习近平正确理解和大力推进中国式现代化黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据新华社消息7日上午新进中央委员会的委员候补委员和省部级主要领导干部学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的二十大精神研讨班在中央党校国家行政学院开班习近平在开班式上强调推进中国式现代化是一个系统工程需要统筹兼顾系统谋划整体推进正确处理好顶层设计与实践探索战略与策略守正与创新效率与公平活力与秩序自立自强与对外开放等一系列重大关系进行顶层设计需要深刻洞察世界发展大势准确把握人民群众的共同愿望深入探索经济社会发展规律使制定的规划和政策体系体现时代性把握规律性富于创造性做到远近结合上下贯通内容协调推进中国式现代化是一个探索性事业还有许多未知领域需要我们在实践中去大胆探索通过改革创新来推动事业发展决不能刻舟求剑守株待兔要增强战略的前瞻性准确把握事物发展的必然趋势敏锐洞悉前进道路上可能出现的机遇和挑战以科学的战略预见未来引领未来要增强战略的全局性谋划战略目标制定战略举措作出战略部署都要着眼于解决事关党和国家事业兴衰成败牵一发而动全身的重大问题要增强战略的稳定性战略一经形成就要长期坚持一抓到底善作善成不要随意改变要把战略的原则性和策略的灵活性有机结合起来灵活机动随机应变临机决断在因地制宜因势而动顺势而为中把握战略主动财经要闻财政部上海监管局以四新举措进一步提升预算监管质效黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据财政部官网消息上海监管局在财政部党组的领导下紧紧围绕财政中心工作以四新举措进一步提升预算监管质效为推进财政改革和强化预算管理发挥积极作用上海监管局充分发挥预算监管职能从规范部门预算管理等方面着手助力更好发挥财政在国家治理中的基础和重要支柱作用推动单位预算管理水平再上新台阶上海监管局深化完善调研机制重点关注科技创新体制机制突破等方面的新情况新问题新呼声充分发挥建言作用推动中央重大决策部署落实落地一是服务上海科创中心建设对国家实验室开展调研以更好发挥实验室作用针对上海市基础研究存在的问题提出对策建议等二是积极反映上海市深化通关便利化改革情况落实助企纾困稳增长政策促进外贸保稳提质三是走访基层开展大调研党组书记党组成员带队了解中央在沪基层预算单位预算财务运行情况以及日常工作中存在的困难和意见建议为进一步开展调研和现场监管等工作打下坚实基础财经要闻财政部对行政单位财务规则部分内容进行修订黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据财政部官网消息近年来随着我国国家治理体系和治理能力现代化不断推进预算管理国有资产管理政府综合财务报告等财政改革持续深化对行政单位财务管理和监督工作提出了新的更高要求为与相关要求衔接更好满足实际工作需要有必要对行政单位财务规则部分内容进行修订规则修订主要遵循以下原则一是坚持稳中求进加强统筹衔接实践证明71号令框架设计总体上是科学有效的因此这次修订继续保持现有总体框架不变在此基础上重点修改有关内容以与预算法及其实施条例行政事业性国有资产管理条例等上位规定相一致与事业单位财务规则等同类制度相协调二是坚持突出重点把握修改方向立足新发展阶段服务高质量发展围绕提升资金效益和政策效能不断增强财政可持续能力将坚持艰苦奋斗勤俭节约严格预算编制管理强化财经纪律约束等精神和财政预算管理改革成果充分体现到修订条款中三是坚持与时俱进预留改革空间结合行政单位财务管理实际需要以及预算管理国有资产管理及政府综合财务报告等各项改革工作推进情况对当前已经明确的内容予以规范以与现行政策规定相衔接体现当前改革成果同时增强前瞻性在预算调剂货币性资产损失核销等方面以原则性规范为主为进一步改革预留空间此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要财经要闻购房门槛和成本双双下降改善性置业需求被激发黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据央视新闻消息各地出台的具体措施不断降低了购房门槛和成本今年以来随着购房者对经济发展和自身收入的预期改善不少地方新房和二手房的购房热度都在持续上升1月5日央行银保监会发布首套房贷款利率动态调整机制房价环比及同比连续3个月下跌的城市可以阶段性取消首套房贷款利率下限政策发布以来包括郑州沈阳福州厦门等超过20城市下调了贷款利率其中广东珠海的首套房利率最低可达37财经要闻鲍威尔美联储需进一步加息终端利率或高于预期黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据中新网消息美国联邦储备委员会主席鲍威尔7日表示鉴于劳工部最新的就业报告显示出劳动力市场的强劲与韧性美联储接下来将需要进一步加息以抑制通货膨胀终端利率可能会达到高于先前预期的水平他指出如果劳动力市场持续火热美联储必须做更多工作以冷却通胀而这将是一个需要很长时间的过程美联储可能最终需要将利率提高到比此前预期5至525之间更高的水平鲍威尔说最令人担心的是与不包括住房在内的核心服务业相关的通胀他说整体上今年美国的通胀应该会显著下降但要将通胀降至美联储设定的2的目标很可能要到明年才实现同日在2023年拥有货币政策投票权的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示美联储尚未取得足够进展不能宣告胜利他预计美联储此轮加息周期的终端利率将达到54左右财经要闻美国2022年贸易逆差额创历史新高黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据新华社消息美国商务部7日公布的数据显示受进口激增推动2022年美国货物和服务贸易逆差额较上一年飙升122至9481亿美元创历史新高数据显示主要受货物贸易逆差额增长影响2022年美国贸易逆差额大幅攀升出口额较上一年增长177至301万亿美元进口额增长163至396万亿美元其中货物贸易逆差额上涨93至119万亿美元服务贸易顺差额下降06至2437亿美元数据还显示去年12月美国货物和服务贸易逆差额环比增长105至674亿美元出口额环比减少09至2502亿美元进口额环比增长13至3176亿美元财经要闻俄乌冲突拖累欧洲经济欧盟批准一系列经济援助计划黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据环球网消息当地时间7日欧盟委员会发表声明称俄乌冲突持续能源成本高企欧盟经济遇到严重干扰根据国家援助临时危机框架欧盟委员会批准了价值1亿欧元的斯洛文尼亚援助计划补贴因能源账单升高而裁员或减少工时的公司该计划旨在保持斯洛文尼亚就业水平并避免裁员欧盟委员会批准了瑞典在俄乌冲突背景下减少电力消耗的计划该计划将采取财政措施以支持能耗削减目标此外委员会还批准了价值1500万欧元的芬兰担保援助计划以支持奥兰地区的电力公司正常运营财经要闻欧盟会议呼吁推动绿色转型和深化单一市场黄红卫S0530519010001王与碧S0530522120001据新华社消息在瑞典首都斯德哥尔摩召开的欧盟竞争力部长非正式会议7日提出欧盟应推动绿色转型和深化单一市场瑞典外贸大臣兼国际发展合作大臣福塞尔在当天发布的一份新闻公报中说除了经济疲软乌克兰危机能源危机通胀上升及气候变化都是影响欧盟企业发展的因素欧盟应发展单一市场并推动绿色转型以增强长期竞争力福塞尔在当天的新闻发布会上表示与会部长们达成共识欧盟应对现有挑战的所有短期措施都是必要的但措施不应损害绿色转型的长期目标他强调不仅要维护欧盟单一市场及其完整性还要全面发展和深化尤其是在服务和数字领域瑞典副首相兼能源与工商大臣埃芭布施对媒体表示为确保欧盟能够在发展零碳产业等方面保持领先会议重点讨论了关于欧盟绿色工业计划的提案本次会议6日至8日举行重点关注绿色转型欧盟单一市场和科研问题今年欧盟单一市场迎来成立30周年欧盟轮值主席国瑞典表示多年来欧盟成员国之间发展自由贸易许多技术法律和行政壁垒已被消除但一些不合理的障碍仍然存在影响企业经营和民众生活此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要三行业及公司动态行业动态成交量上升单晶硅价格反弹至高点杨甫S0530517110001据硅业分会数据本周国内单晶复投料价格区间在220-249万元吨成交均价为2423万元吨周环比涨幅为1140单晶致密料价格区间在218-247万元吨成交均价为2399万元吨周环比涨幅为1148本周有新订单成交的企业数量超过10家市场活跃度明显提升绝大部分有新成交的企业订单已签至2月中旬各企业签单量都有明显增加本周硅料价格延续涨势且成交量大的主要原因在于一方面硅片企业开工率仍处于相对低位供不应求支撑硅片价格大幅上涨且涨幅高于原料多晶硅成本故硅片企业对于硅料价格延续涨势的接受度有所提升另一方面硅片目前的价格与当期制成硅片的原料多晶硅价格相比利润是相对可观的而前期硅片企业开工率一直维持低位且原料库存也消化殆尽因此在硅片价格上涨至有可观利润且市场供不应求的情况下开工率提升是必然因此本周硅料的实际成交量有大幅增加硅业分会统计目前在产多晶硅企业维持在15家预计到2023年底国内在产企业数量将增加至20家以上年产能增量约104万吨年包括现有在产企业扩产项目约74万吨年新进企业新建项目约30万吨年预计2023年全年国内硅料产量在135万吨左右硅片约525GW与终端350GW的需求相比硅料和硅片这两个环节整体处于供大于求的状态硅业分会预计1季度产业链前端供应调整有助于价格持稳4季度需求增量大于供应增量有助于各环节库存消化2-3季度产业链各环节供大于求的局面将相对更为凸显风险提示硅料价格上涨幅度超出预期等行业动态2022年全球电池总装车宁德时代榜首比亚迪LG新能源并列第二周策S0530519020001杨鑫研究助理2月8日SNEresearch发布最新统计数据2022年全球动力电池总装车量EVPHEVHEV为5179GWh同比增长718中国电池企业在全球电动车电池市场中已夺取超过六成份额优势继续扩大宁德时代以1916GWh的装车量37的市占率霸榜而在第二名的争夺上比亚迪与韩国企业LG新能源同时以704GWh的总装车量136的市占率排名第二日本松下位列第四行业动态2022年全球镍产量增加21印尼产量跳增54周策S0530519020001根据美国地质调查局USGS的初步估计2022年全球矿山镍产量增长21至330万吨全球最大的镍生产国印尼的产量在2022年同比增长54至160万吨2021年全球矿山镍产量为273万吨印尼的镍产量为160万吨再次成为无可争议的镍产量领先者其次是菲律宾33万吨和俄罗斯22万吨美国地质调查局表示印尼镍产量增长54这是由于镍生铁和不锈钢综合项目正在投产此外几家公司继续开发生产中间哑光或混合氢氧化镍-钴的项目这些项目将用作生产电池级硫酸镍的原料USGS补充称2022年LME现货镍均价较2021年上涨35这是由于电动汽车电池中镍的使用增加以及对不锈钢的持续强劲需求月平均价格在3月份达到峰值但在7月份开始下降并在年内剩余时间保持稳定重点公司跟踪中信证券600030SH控股子公司华夏基金2022年度净利润2163亿元同比下滑645刘敏S0530520010001中信证券公布2022年控股子公司华夏基金业绩快报2022年华夏基金实现营业收入7475亿元同比下滑673净利润2163亿元同比下滑645基本符合我们的预期截至2022年末华夏基金母公司管理资产规模为172万亿元同比增长361按照控股比例622计算2022年为中信证券贡献净利润1345亿元净利润根据公司业绩快报公布数据华夏基金贡献净利润占业绩快报公布净利润比重637我们认为随着和未来财富管理需求不断增此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要长公司控股子公司华夏基金作为行业内头部公募基金公司规模有望保持稳健发展行业趋势来看财富管理需求日益增长下公募基金业务将成为行业资产管理业务新的增长点并将分享公募基金业务发展机遇前期公司资管子公司中信资管设立获证监会批文建议关注后期公司资管子公司申请公募牌照进展根据证券投资基金业协会数据2022年二季度末公司二季度月均私募资管规模118万亿元位于行业内第一位且公司证券私募资管业务主动管理位于行业前列公司资产管理业务不断夯实机构业务领先地位一方面做大做强社保及基本养老企业年金等养老业务抓住理财业务发展新机遇另一方面为高净值个人提供多元化的财富管理产品未来公司资管子公司若获得公募牌照凭借客户基础优势及资产规模优势有望实现资管业务的稳健增长我们维持此前的盈利预测及评级预计公司202220232024年营业收入668138292190561亿元归属于母公司所有者净利润分别为217872961632979亿元对应增速分别为-56935941135测算公司202220232024年ROE分别为94811171093以最新股本测算测算公司202220232024年BPS分别为168918892184元股参考美国投行及国内券商行业估值历史趋势根据测算的公司未来业绩增速情况假设公司中长期ROE水平稳定在11左右我们认为给予公司2023年13-15倍PB较为合理维持公司增持评级风险提示市场交投活跃度下降拖累经纪业务财富管理转型不及预期市场波动加剧拖累资管自营投资业务资本市场改革不及预期金融监管趋严其他公司跟踪开立医疗300633SZ彩色多普勒超声诊断系统取得医疗器械注册证邹建军S0530521080001龙靖宁研究助理2月8日晚间公告公司的彩色多普勒超声诊断系统已获广东省药监局批准于近日取得医疗器械注册证证书批准日期为2023年2月7日有效期至2028年2月6日该产品适用于S80S80TS80Pro等型号主要用于人体的超声诊断检查近年来公司持续加大研发投入研发出全新平台超高端彩超S90Exp系列含P80系列和S80系列彩色多普勒超声诊断系统聚焦超高端妇产全身介入应用并围绕妇儿健康推出P80系列超高端彩色多普勒超声诊断系统该系列产品性能更好图像质量更优功能更加完善目前公司已经形成了包含妇科产科儿科的全栈式解决方案风险提示市场推广不及预期等其他公司跟踪柳药集团603368SH预计2022年归母净利润同比增长2279吴号S05305220500032月8日公司发布2022年度业绩预增公告2022年公司预计实现营业收入19092亿元同比增长1142预计实现归母净利润692亿元同比增长2279公司业绩增长的主要原因为公司紧密围绕既定的发展战略扎实开展工作落实传统业态转型升级工业板块做大做强战略在批发板块公司抢抓优质品种强化品种优势持续开展药械耗材SPD项目稳步提升批发市场规模尤其加快器械耗材市场份额的提升在零售板块公司强化批发与零售协同推动处方外延慢病管理DTP等专业创新业务发展保持零售业务业绩稳健增长在工业板块公司逐步提升工业产能规模根据市场需求丰富产品品种发挥公司批发和零售渠道优势加快自产品种的市场拓展工业板块对公司的利润贡献持续扩大已发展成为公司新的利润增长点此外公司中药配方颗粒项目已完成近400个品种备案工作同时公司已逐步开展核心医院市场的配方颗粒产品进院工作为未来实现业绩放量奠定基础风险提示行业政策风险行业竞争加剧风险产品销售不及预期风险等四湖南经济动态湘股动态德众汽车838030BJ发布2022年年度业绩预告胡彬清S0530520080003湖南德众汽车销售服务股份有限公司以下简称公司预计2022年实现归属于上市公司股东净利润236914万元较上年同期下降5900主要原因如下12022年因全国各地疫情复发严重影响了公司的正常经营主要体现在以下两方面一是疫情反复居民消费力下降抑制了居民对车辆等大宗消费品的需求二是公司下属4S店所在的区域长时间或多次反复疫情管控车辆销售和售后维修保养业务量下滑22022年汽车市场竞争益发激此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要烈叠加疫情影响公司的毛利率出现下滑2022年公司毛利率为731较去年同期的821下降了090个百分点湖南省地方动态及政策2022年制造业质量管理数字化典型场景公布湖南省5个场景入选胡彬清S0530520080003据湖南日报消息数字化转型助力制造业企业质量管理水平提升近日工信部公布2022年制造业质量管理数字化典型场景遴选结果我省5个场景入选数量居全国第一我省这次入选的5个场景集中在装备制造业消费品工业分别为星邦智能基于数字化工厂的全生命周期管理应用场景天雁机械涡轮增压器制造过程及质量管理数字化应用金杯电工5G电线电缆在线质量管理体系恒岳钢构基于机器视觉的大数据焊缝质量管理典型应用场景蓝思科技基于边缘计算与自主决策的高精度视觉检测项目数字化转型让企业生产效率明显提升产品质量更加稳定星邦智能建设数字化工厂生产一台高空作业车由原来40分钟减少至15分钟效率提升60以上产品一次检验合格率提升了20金杯电工对生产检测设备进行智能化升级改造后产品质量追溯效率提升10倍以上产品出错率下降70针对行业痛点探索数字化解决方案蓝思科技用边缘计算融合多传感数据采集方法提高了手机盖板玻璃产品的检测效率和精度行业检测水平得以提升恒岳钢构将运动控制与3D视觉技术有效融合改变了风电装备行业尤其是风电塔筒焊缝外观检测技术的落后现状实现高效率高精度高稳定性检测近期研究报告集锦摘要固定收益类可转债周报130-203权益短期调整转债估值修复放缓黄红卫S0530519010001彭刚龙S0530521060001刘文蓉研究助理二级市场1全市场来看转债表现弱于权益截至2月3日上证指数周环比下跌004收于326341点上证转债周环比下跌022收于35524点中证转债周环比上涨018收于41087点深证转债周环比上涨103收于30708点利率债收益率普遍下行2月3日1年期国债收于215周环比下行1BP10年期国债收于289周环比下行4BP2从行业来看可选消费材料和工业领涨周涨幅分别为1761110613个券表现周涨跌幅排名前三位的转债分别为智能转债拓尔转债蓝盾转债周涨跌幅分别为489634962524周涨跌幅排名末三位的转债分别为卡倍转债贵广转债润建转债周涨跌幅分别为-1014-471-3684转债估值修复截至2月3日全市场转股溢价率的中位数和算术平均数分别为3307和4253周环比分别下跌262个百分点和下跌313个百分点其中分平价来看平价低于100100-110110-120120-130高于130的转债的转股溢价率均值分别为577226941901191419周环比分别下跌274上涨302下跌086上涨44下跌237个百分点一级跟踪上周130-203未有转债发行和上市截至2023年2月3日待发新券中已通过证监会核准的转债共有18家规模共计151亿元已通过发审委批准的转债共有22家规模共计262亿元核心观点经济复苏仍为交易主线向上趋势已初步形成我们对转债市场仍保持乐观态度短期来看主要关注以下四条主线1新能源高端制造等高景气度板块储能光伏新能源汽车等产业链以及高端制造行业的相关优质转债值得关注2低估值成长板块如估值大幅回落基本面暂处低谷的信创生物医药板块3地产产业链和金融板块地产政策端的发力或将带动地产基本面企稳预计金融和地产产业链等蓝筹标的业绩将企稳估值迎来修复建议关注银行建筑建材家用电器等地产产业链的相关优质转债4大消费板块疫情后消费板块有望迎来复苏如商贸零售餐饮酒店交通运输等板块风险提示转债估值风险股市波动风险疫情超预期风险宏观策略类行业配置和主题跟踪周报0130-0205辅助生殖逐步纳入医保市场空间进一步打开黄红卫S0530519010001张曦月S0530522020001投资建议在欧美浅衰退风险进一步升温和国内经济曲折中复苏的背景下我们建议关注1疫情防控政策优此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要化后受益板块随着新冠防控政策优化疫情对经济的冲击逐渐减弱线下消费场景和消费需求有望迎来快速复苏如社会服务交通运输和食品饮料等2低估值成长板块经历过几轮回调估值已出现大幅回落业绩处于低谷的生物医药和信创在2023年有望回暖此外党的二十大报告用专章对推进国家安全体系和能力现代化进行战略部署为新时代国家安全工作指明了前进方向而信创作为国家科技安全建设的重中之重或将成为政策重点扶持对象3中概互联板块海外流动性暂缓以及政策监管缓和的互联网相关板块4稳增长政策相关板块随着政策端的不断加码地产龙头或将迎来一定利好制造基建总体增速可能较有所放缓但仍将维持高位一周热点聚焦1辅助生殖逐步纳入医保市场空间或将进一步打开2月6日国家医保局就关于建议将不孕不育治疗纳入免费医疗的提案作出答复称将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范围整体而言随着不孕不育率的逐步攀升三胎政策放开以及辅助生殖等相关支持政策加码辅助生殖的市场空间将进一步打开据沙利文数据预测到2025年我国辅助生殖市场规模将超过852亿元2023-2027年均复合增长率将保持145辅助生殖行业的渗透率有望进一步提升其中受益于国产替代逻辑的上游辅助生殖用药和医疗器械以及得益于市场空间打开的下游辅助生殖医疗机构存在一定机会相关标的有锦欣生殖和贝康医疗等2公共领域车辆全面电动化试点工作启动充换电基建投资机遇凸显2月3日工信部等八部门发布了关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知我们认为充电桩行业量价齐升逻辑未来可期一方面随着城市商用电车渗透率持续推升以及政策加码充电桩及相关运营场所设施建设需求的也将不断提高充电桩建设规模也将不断扩容另一方面行业出货量的显著提高也或将为企业带来规模效应从而推动公司盈利水平进一步改善相关标的有英可瑞科士达和华峰股份等热点主题收益表现1月30日-2月03日热点主题中涨幅靠前的为CHATGPT生物识别AIGC钨矿及WEB30等主要原因是两会政策预期开始人工智能等新的产业或将迎来政策催化相应板块受到追捧跌幅排名前五的分别是建材金股在线旅游休闲服务金股医药商业精选和房地产金股等主要原因是受地产销售不及预期及复苏强度担忧影响导致相关主题表现不如人意上周01月30日-02月03日申万一级行业中从涨跌幅看上周涨幅排名前五依次是计算机国防军工汽车传媒和通信跌幅前五的分别是银行非银金融煤炭公用事业和房地产上周累计净流入排名前五是汽车农林牧渔国防军工钢铁和电子上周累计净流出排名前五是电力设备非银金融医药生物银行和房地产风险提示相关政策推进不及预期行业竞争加剧此报告仅供内部客户参考-10-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-11-请务必阅读正文之后的免责条款部分