【市场策略】节前交投意愿低迷，指数窄幅震荡
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数涨0.00%，科创50涨0.31%，创业板指跌0.07%;行业板块方面，计算机、传媒、有色金属涨幅居前，建筑材料、食品饮料、休闲服务跌幅居前；主题概念方面，连板指数、网络安全指数、操作系统指数涨幅居前；沪市1193家上涨，703家下跌；深市1701家上涨，936家下跌；两市共计涨停39家，跌停9家；全部A股PE中位数为33.02倍，位于历史后26.29%分位，创业板PE中位数为40.23倍，位于历史后20.79%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为16.94、21.58倍，位于历史后51.40%、34.77%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额6358亿，低于前20日成交均额6712.66亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出54.49亿，其中沪深300净流出29.15亿、创业板指净流入0.85亿。共有2023家公司获得净流入、1800家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为计算机、有色金属、通信，排名居后三名的行业为食品饮料、医药生物、休闲服务。北上资金方面，沪股通净流入19.9亿，深股通净流入27.45亿，共计净流入47.35亿。截止1月17日，融资余额为14419.37亿，较上一交易日减少14.01亿。
　　（三）市场策略
　　节前交投意愿低迷，指数窄幅震荡。临近春节，市场交投意愿低迷，两市成交额持续回落，周三两市共计成交金额6358亿，市场维持窄幅震荡走势，上证指数收涨0.00%，科创50指数收涨0.31%，创业板指收跌0.07%。消息面，重庆银保监局批准重庆蚂蚁消费金融公司将资本金从80亿提高至185亿元人民币的计划；滴滴出行微博表示：经报网络安全审查办公室同意，即日起恢复“滴滴出行”的新用户注册；国家新闻出版署发布2023年1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批。上述举措这意味着平台经济企业已进入常态化监管阶段，2023年预计平台企业将迎来政策密集利好期。周三计算机、传媒板块领涨。目前制约A股指数的国内经济下行、美联储鹰派加息、风险偏好下降等因素，都已发生根本性好转。春节后，随着资金回流股市，预计将持续上演“春季躁动”行情。
　　本轮A股调整幅度已达2012年、2018年熊市水平。2023年中国将处于加杠杆周期，叠加中国疫情防控优化、地产融资政策效果显现，预计2023年中国经济将领先全球复苏，中国资产也将领涨全球。2023年业绩层面利好成长风格，流动性层面（社融增速与M2增速剪刀差预计回正）利好蓝筹风格，预计2023年市场风格将相对均衡，成长风格或略微占优，2023年建议关注以下四条主线：
　　（1）中概互联板块。此前制约中概互联网板块的业绩走弱、退市风险、流动性风险、行业政策风险，在2023年将出现明显缓解，可关注恒生科技、纳斯达克中国金龙指数。
　　（2）低估值的成长板块。例如估值大幅回落、基本面暂处低谷的信创、生物医药板块。
　　（3）金、银等贵金属。后续10年期美债实际收益率上行空间很小，黄金、白银已经进入底部配置区间。
　　（4）疫后消费复苏板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化，线下消费和服务板块有望迎来复苏，如社会服务、交通运输、食品饮料板块。