投资要点：
　　行情回顾：
　　板块本周市场表现：截至2023年2月17日，申万汽车板块当周下跌1.92%，跑输沪深300指数0.18个百分点，在申万31个行业中排行第18名；申万汽车板块本月至今累计下跌1.58%，跑赢沪深300指数1.37个百分点，在申万31个行业中排行第22名；申万汽车板块年初至今上涨9.15%，跑赢沪深300指数4.94个百分点，在申万31个行业中排行第7名。
　　二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块表现分化。具体表现如下：乘用车板块下跌2.81%，商用车板块上涨1.12%，汽车服务板块下跌1.44%，汽车零部件板块下跌2.02%，摩托车及其他板块上涨1.33%。
　　个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为艾可蓝、新坐标、永安行，涨幅分别达20.65%、18.48%和16.36%。周跌幅排名前三的公司为奥联电子、德尔股份、德宏股份，跌幅分别为15.73%、14.92%和11.73%。
　　板块估值：估值方面，截至2月17日，申万汽车板块PETTM为29倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为32倍，汽车零部件板块PETTM为30倍，乘用车板块PETTM为28倍，商用车板块PETTM为34倍，摩托车及其他板块PETTM为33倍。
　　汽车行业周观点：近日，乘联会公布2月1-12日乘用车市场零售数据。其中，乘用车市场零售46.4万辆，同比去年增长46%，较上月同期下降18%；新能源车市场零售11.4万辆，同比增长106%，较上月同期下降18%。2月乘用车市场回暖趋势显现，随着地方政府新一轮促进汽车消费政策密集出台刺激需求释放，多个城市春季车展将在2月下旬至3月开展，客流量回升明显。短期来看，预计2月乘用车产销环同比均实现正增长。长期来看，预计23年汽车产销保持低速正增长态势，带动国内上游产业链订单增长，利好相关零部件供应商。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：长安汽车（000625），以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：上声电子（688533）、银轮股份（002126）、中鼎股份（000887）、爱柯迪（600933）。
　　风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；疫情反复等事件影响。
　　

研究报告全文：汽车行业标配维持汽车行业周报20230213-20230219行2月乘用车市场回暖趋势显现业2023年2月19日投资要点周报行情回顾分析师黄秀瑜板块本周市场表现截至2023年2月17日申万汽车板块当周下跌SAC执业证书编号192跑输沪深300指数018个百分点在申万31个行业中排行第18S0340512090001电话0769-22119455名申万汽车板块本月至今累计下跌158跑赢沪深300指数137个邮箱hxy3dgzqcomcn百分点在申万31个行业中排行第22名申万汽车板块年初至今上涨915跑赢沪深300指数494个百分点在申万31个行业中排行第7名二级板块本周市场表现申万汽车行业的5个子板块表现分化具体表现如下乘用车板块下跌281商用车板块上涨112汽车服务板块下跌144汽车零部件板块下跌202摩托车及其他板块上涨汽车申万指数走势133行个股涨跌情况周涨幅排名前三的公司为艾可蓝新坐标永安行涨幅分别达20651848和1636周跌幅排名前三的公司为奥联业电子德尔股份德宏股份跌幅分别为15731492和1173研板块估值估值方面截至2月17日申万汽车板块PETTM为29倍子究板块方面汽车服务板块PETTM为32倍汽车零部件板块PETTM为30资料来源iFind东莞证券研究所倍乘用车板块PETTM为28倍商用车板块PETTM为34倍摩托车及其他板块PETTM为33倍相关报告汽车行业周观点近日乘联会公布2月1-12日乘用车市场零售数据其中乘用车市场零售464万辆同比去年增长46较上月同期下降18新能源车市场零售114万辆同比增长106较上月同期下降182月乘用车市场回暖趋势显现随着地方政府新一轮促进汽车消费政策密集出台刺激需求释放多个城市春季车展将在2月下旬至3月开展客流量回升明显短期来看预计2月乘用车产销环同比均实现正增长长期来看预计23年汽车产销保持低速正增长态势带动国内上游产业链订单增长利好相关零部件供应商建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌长安汽车000625以及顺应汽车三证化转型及轻量化趋势具备全球竞争力的优质零部件供应商上声券电子688533银轮股份002126中鼎股份000887爱柯迪600933研究风险提示汽车产销量不及预期风险原材料价格大幅上涨风险芯片短缺缓解不及预期风险疫情反复等事件影响报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明汽车行业周报2023213-2023219目录一行情回顾3二板块估值情况6三产业新闻7四公司公告8五本周观点10六风险提示11插图目录图1申万汽车行业2022年初至今行情走势截至2023年2月17日3图2申万汽车板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日6图3申万汽车服务板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日6图4申万汽车零部件板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日7图5申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日7图6申万汽车商用车板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日7图7申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日7表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月17日3表2申万汽车行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年2月17日4表3申万汽车行业涨幅前十的公司单位截至2023年2月17日5表4申万汽车行业跌幅前十的公司单位截至2023年2月17日5表5申万汽车板块及其子板块估值情况截至2023年2月17日6表6建议关注标的理由10请务必阅读末页声明2汽车行业周报2023213-2023219一行情回顾截至2023年2月17日申万汽车板块当周下跌192跑输沪深300指数018个百分点在申万31个行业中排行第18名申万汽车板块本月至今累计下跌158跑赢沪深300指数137个百分点在申万31个行业中排行第22名申万汽车板块年初至今上涨915跑赢沪深300指数494个百分点在申万31个行业中排行第7名图1申万汽车行业2022年初至今行情走势截至2023年2月17日数据来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月17日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801980SL美容护理申万3534485332801120SL食品饮料申万1621706953801960SL石油石化申万0690368294801140SL轻工制造申万0393498685801040SL钢铁申万0270277576801710SL建筑材料申万024-1147727801130SL纺织服饰申万0210815528801150SL医药生物申万-0070325819801760SL传媒申万-047576111110801950SL煤炭申万-051-23227111801030SL基础化工申万-07610591412801890SL机械设备申万-090125110913801210SL社会服务申万-10913110114801110SL家用电器申万-119-245564请务必阅读末页声明3汽车行业周报2023213-202321915801770SL通信申万-137309126216801720SL建筑装饰申万-167-02353017801740SL国防军工申万-187-14449118801880SL汽车申万-192-15891519801750SL计算机申万-202285160120801170SL交通运输申万-209-13306121801970SL环保申万-20913473722801160SL公用事业申万-226-03218223801780SL银行申万-228-491-17524801790SL非银金融申万-230-40145425801200SL商贸零售申万-257-284-40026801050SL有色金属申万-262-44995227801010SL农林牧渔申万-272-20311928801230SL综合申万-290-144-13629801180SL房地产申万-316-35200730801080SL电子申万-329-00195031801730SL电力设备申万-406-677425资料来源iFind东莞证券研究所从最近一周表现来看申万汽车行业的5个子板块表现分化具体表现如下乘用车板块下跌281商用车板块上涨112汽车服务板块下跌144汽车零部件板块下跌202摩托车及其他板块上涨133从本月至今表现来看申万汽车行业的5个子板块表现分化具体表现如下乘用车板块下跌428商用车板块下跌036汽车服务板块上涨189汽车零部件板块下跌068摩托车及其他板块上涨307从年初至今表现来看申万汽车行业的5个子板块全部上涨具体表现如下乘用车板块上涨502商用车板块上涨1386汽车服务板块上涨731汽车零部件板块上涨1056摩托车及其他板块上涨1894表2申万汽车行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年2月17日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801095SL乘用车申万-281-4285022801096SL商用车申万112-03613863801092SL汽车服务申万-1441897314801093SL汽车零部件申万-202-06810565801881SL摩托车及其他申万1333071894资料来源iFind东莞证券研究所在本周涨幅前十的个股里艾可蓝新坐标永安行三家公司涨幅在申万汽车板块中排名前三涨幅分别达20651848和1636在本月初至今表现上看涨幅前十的个股里艾可蓝新朋股份新坐标三家公司涨幅排名前三涨幅分别达32242588和2237从年初至今表现上看奥联电子博俊科技艾可蓝三家公司涨幅排名前三涨幅分别达85054873和4844请务必阅读末页声明4汽车行业周报2023213-2023219表3申万汽车行业涨幅前十的公司单位截至2023年2月17日本周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300816SZ艾可蓝2065300816SZ艾可蓝3224300585SZ奥联电子8505603040SH新坐标1848002328SZ新朋股份2588300926SZ博俊科技4873603776SH永安行1636603040SH新坐标2237300816SZ艾可蓝4844000951SZ中国重汽1438600375SH汉马科技2089002328SZ新朋股份4300300994SZ久祺股份1410300580SZ贝斯特1982000913SZ钱江摩托4275002870SZ香山股份1382603776SH永安行1907603758SH秦安股份4192000599SZ青岛双星1225000599SZ青岛双星1887605133SH嵘泰股份3979301181SZ标榜股份1220688021SH奥福环保1878603040SH新坐标3964605319SH无锡振华1207002406SZ远东传动1767300580SZ贝斯特3571603239SH浙江仙通1151300994SZ久祺股份1725002870SZ香山股份3529资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅前十的个股里奥联电子德尔股份德宏股份表现最弱跌幅排名前三分别为15731492和1173在本月初至今表现上看盛帮股份伯特利德宏股份的表现为后三名跌幅分别为17151441和1421从年初至今表现上看贵航股份赛力斯亚星客车跌幅排名前三分别达16631043和874表4申万汽车行业跌幅前十的公司单位截至2023年2月17日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300585SZ奥联电子-1573301233SZ盛帮股份-1715600523SH贵航股份-1663300473SZ德尔股份-1492603596SH伯特利-1441601127SH赛力斯-1043603701SH德宏股份-1173603701SH德宏股份-1421600213SH亚星客车-874605133SH嵘泰股份-1085601127SH赛力斯-1248603596SH伯特利-722688667SH菱电电控-1037603997SH继峰股份-1201600327SH大东方-552000816SZ智慧农业-1000002906SZ华阳集团-1050600303SHST曙光-458603348SH文灿股份-979300681SZ英搏尔-971603997SH继峰股份-458601127SH赛力斯-911002965SZ祥鑫科技-940002190SZ成飞集成-445689009SH九号公司-902000887SZ中鼎股份-932002715SZ登云股份-390002101SZ广东鸿图-858300733SZ西菱动力-911000868SZ安凯客车-380资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5汽车行业周报2023213-2023219二板块估值情况表5申万汽车板块及其子板块估值情况截至2023年2月17日截至日当前估值距近当前估值距近当前估值距近近一年平均近一年最大近一年最小代码板块名称估值一年平均值差一年最大值差一年最小值差值倍值倍值倍倍距距距801880SL汽车2894293536222267-139-20092765801092SL汽车服务32032473328415652954-24510469801093SL汽车零部件2957281734491940496-14275244801095SL乘用车2769311941632506-1123-33481051801096SL商用车34062714392017622549-13109332801881SL摩托车及其他3271330249361403-095-337313313资料来源iFind东莞证券研究所图2申万汽车板块近一年市盈率水平截至2023年2月17图3申万汽车服务板块近一年市盈率水平截至2023年2日月17日4000倍3500倍3500倍3000倍3000倍2500倍2500倍2000倍2000倍1500倍1500倍1000倍1000倍500倍500倍000倍000倍2022020920220309202204092022050920220609202207092022080920220909202210092022110920221209202301092023020920220209202203092022040920220509202206092022070920220809202209092022100920221109202212092023010920230209汽车801880SL平均值汽车服务801092SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明6汽车行业周报2023213-2023219图4申万汽车零部件板块近一年市盈率水平截至2023年2图5申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平截至2023年2月17日月17日4000倍4500倍3500倍4000倍3000倍3500倍3000倍2500倍2500倍2000倍2000倍1500倍1500倍1000倍1000倍500倍500倍000倍000倍2022040920220209202203092022050920220609202207092022080920220909202210092022110920221209202301092023020920220209202203092022040920220509202206092022070920220809202209092022100920221109202212092023010920230209汽车零部件801093SL平均值乘用车801095SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所图6申万汽车商用车板块近一年市盈率水平截至2023年2图7申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平截至月17日2023年2月17日4500倍60倍4000倍50倍3500倍3000倍40倍2500倍30倍2000倍1500倍20倍1000倍500倍10倍000倍0倍2022040920220209202203092022050920220609202207092022080920220909202210092022110920221209202301092023020920220209202203092022040920220509202206092022070920220809202209092022100920221109202212092023010920230209商用车801096SL平均值摩托车及其他801881SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所三产业新闻1印度汽车工业协会SIAM2月13日发布的数据显示该国1月乘用车销量按供货计算比上年同月增长17增至298093辆新冠疫情和芯片短缺的影响缓解连续9个月实现增长当地的消费者心理也不断改善1月销量创出历史新高请务必阅读末页声明7汽车行业周报2023213-202321922月13日雷诺集团和日产汽车宣布将在印度投资6亿美元以扩大双方在当地的汽车产品阵容增加就业机会并为印度钦奈的一家制造厂脱碳雷诺和日产将在印度面向当地和国际客户生产6款新车每家公司各三款其中包括两款电动汽车和四款SUV车型都将基于共享平台设计和制造32月13日消息在前不久的梅赛德斯-奔驰安全科技日上该公司表示目前在中国奔驰也将启动L3级有条件自动驾驶的测试并积极与相关部门进行沟通中国研发部门的专家团队亦深度参与到DrivePilot驾驶领航系统针对中国路况运行的设计优化中42月13日在东风本田北京媒体沟通会上东风本田表示本田纯电动车和燃料电池车在2030年销量占比要到40到2035年要到达到80到2040年占比达到100在2030年后本田在中国市场不再投放新的燃油车所有新车型均为纯电动车和混合动力车等电动化车型52月14日宝马集团和法雷奥宣布达成一项新的战略合作继宣布为宝马即将推出的新一代平台NeueKlasse合作开发ADAS域控制器传感器以及泊车和操控软件之后宝马集团和法雷奥宣布合作开发最高可达L4级的全自动泊车技术62月16日国家发改委产业发展司副司长龚桢梽表示国家发改委将和有关部门一道着力提升产业链供应链韧性和安全水平深入实施重大技术装备攻关工程推动制造业高端化智能化绿色化发展同时还将进一步优化石化新能源汽车等重大生产力布局持续巩固钢铁去产能和产量压减成果推动轻工纺织等行业优化升级巩固优势产业领先地位72月17日特斯拉中国网站显示国产特斯拉ModelY双电机全轮驱动涨价2000元其中ModelY长续航版涨至3119万元ModelY高性能版涨至3619万元82月17日梅赛德斯-奔驰披露的财报显示2022年营业额同比增长12至15001亿欧元净利润约为1481亿欧元同比增长34纯电产品高端豪华和核心豪华车型的销量增长推动梅赛德斯-奔驰去年净利润实现同比上涨财报数据显示2022年全年梅赛德斯-奔驰全球总销量为20407万辆同比增长592月17日大众汽车集团宣布1月交付量同比下降119至616200辆其中大众乘用车交付量下降194至324400辆奥迪品牌销量下降155102月17日全国政协经济委员会副主任苗圩表示政策补贴退出会对今年一季度甚至今年上半年国内新能源车市产生一定影响但影响是可控的新能源渗透率增长的趋势不会改变苗圩同时建议将计划于今年年底退出的新能源汽车购置减免政策继续延续请务必阅读末页声明8汽车行业周报2023213-2023219四公司公告12月13日保隆科技发布公告公司收到欧洲某高端品牌主机厂的定点通知书将为其全新全球平台项目提供空气悬架系统储气罐的零部件根据规划该项目生命周期为9年生命周期总金额超过人民币23亿元预计2025年上半年开始量产2美力科技2月15日在互动平台表示公司主营业务为高端弹簧及汽车零部件的研发生产和销售随着新能源汽车发展带来的产业机遇公司已积极布局新能源汽车零部件配套业务公司与比亚迪蔚来理想零跑吉利宝马通用等汽车厂家都有合作3长春一东2月15日在互动平台表示公司离合器产品在俄罗斯市场稳步增长公司会重点关注一带一路及国际市场动态努力实现国际市场的新突破4国机汽车2月15日发布公告公司全资子公司中国汽车工业工程有限公司中标宝骏基地纯电平台智能制造产线项目整车涂装产线主体设备采购中标金额269亿元招标人为上汽通用五菱汽车股份有限公司此次中标巩固了与上汽通用五菱汽车的战略合作关系5汽车之家2月16日公布2022年第四季度及全年财报财报显示该公司去年第四季度总营收189亿元同比增长118归属于汽车之家的经调整净利润为669亿元同比增长43经调整净利润率为353汽车之家2022年总营收694亿元全年经调整净利润217亿元6安洁科技2月16日在互动平台表示公司有为新能源汽车充电桩设备和储能设备配套精密功能件精密结构件和精密组件等产品7长信科技2月16日在互动平台表示公司用于流媒体后视镜镀膜产品已小批量出货终端客户有比亚迪奇瑞吉利等8英利汽车2月16日发布公告公司近日收到中国证监会出具的行政许可申请受理单中国证监会依法对公司提交的非公开发行A股股票的行政许可申请材料进行了审查认为所有材料齐全决定对该行政许可申请予以受理此前公告显示英利汽车拟非公开发行股票募集资金总额不超过1051亿元募集资金扣除相关发行费用后拟用于高端汽车模具智造中心建设项目新能源汽车零部件智造中心建设项目高性能挤出型材和零部件生产基地建设项目及补充流动资金9科博达2月17日发布公告公司拟在安徽寿县新桥国际产业园投资6亿元建设生产基地主要生产汽车电子及其他汽车相关产品102月17日长安汽车公告公司拟与重庆长安新能源汽车科技有限公司简称长安新能源宁德时代新能源科技股份有限公司简称宁德时代共同出资设立电池合资公司该合资公司注册资本15亿元其中公司出资285亿元持股比请务必阅读末页声明9汽车行业周报2023213-2023219例19长安新能源出资45亿元持股比例30宁德时代出资765亿元持股比例51五本周观点近日乘联会公布2月1-12日乘用车市场零售数据其中乘用车市场零售464万辆同比去年增长46较上月同期下降18新能源车市场零售114万辆同比增长106较上月同期下降182月市场回暖趋势显现随着地方政府新一轮促进汽车消费政策密集出台刺激需求释放多个城市春季车展将在2月下旬至3月开展客流量回升明显短期来看预计2月乘用车产销环同比均实现正增长长期来看预计23年汽车产销保持正增长态势带动国内上游产业链订单增长利好相关零部件供应商建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌长安汽车000625以及顺应汽车三化转型及轻量化趋势具备全球竞争力的优质零部件供应商上声电子688533银轮股份002126中鼎股份000887爱柯迪600933表6建议关注标的理由代码名称建议关注标的理由公司加速电气化发展进程长安旗下新能源汽车2023年1月销量录得28万辆同比增长106112022年全年累计销量2712万辆同比增长15006公司携000625SZ长安汽车手宁德时代长安新能源设立电池合资公司2023年公司将进一步完善新能源汽车产品矩阵助力公司电气化转型业绩实现高增长2022Q3归母净利69亿元同比增长13059公司车载扬声器产品在国内市场占有率排名第一为该细分领域的龙头企业2019-2021年公司车载扬声器在全球市场的占有率分别为1211264688533SH上声电子1292受益于消费升级及汽车电动化智能化发展公司的车载功放及AVAS主营占比持续提升2022年前三季度公司实现营收1201亿元同比增长3096实现归母净利润059亿元同比增长3221公司2022年前三季度新获年化订单约34亿元其中新能源业务占比超过80公司欧洲北美属地化制造基地将于2023Q1陆续投产预计新能源业务将持续高速002126SZ银轮股份发展营收及利润占比将快速提升公司近日与宁德时代签订战略合作协议进一步强化公司在新能源热管理领域的竞争力旗下孙公司再获空气悬架系统订单公司为国内空气悬架系统的龙头企业旗下德国AMK公司是全球汽车空气悬架系统总成产品的高端供应商是行业前三的领导000887SZ中鼎股份者此外在轻量化底盘业务热管理系统及密封系统等业务均具备技术壁垒行业市占率稳步提升公司是国内领先的汽车铝合金精密压铸件供应商聚焦汽车轻量化电动化智能驾驶方向新能源汽车项目占新项目的比重持续提高收购富乐太仓有助于不断完600933SH爱柯迪善产品超市品类提高单车配套价值2022Q3归母净利润194亿元同比增长14088增速提升资料来源东莞证券研究所请务必阅读末页声明10汽车行业周报2023213-2023219六风险提示汽车销量不及预期风险原材料价格大幅上涨风险芯片短缺缓解不及预期风险疫情反复等事件影响请务必阅读末页声明11汽车行业周报2023213-2023219年东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因无评级导致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12