策略摘要
　　动力煤品种：目前产地煤矿基本恢复供应，煤矿销售一般，市场情绪稍有好转。港口库存有所去化，市场煤报价企稳，贸易商挺价心态明显。终端电厂库存维持高位，节后耗煤水平提升缓慢。非电企开工率有所回升，但用电量尚未有明显提升。在供需双方博弈格局下，后市走势仍不明朗。由于期货的流动性严重不足，因此期货我们建议继续观望。

研究报告全文：期货研究报告动力煤周报2023-02-19市场博弈有所加剧后市方向仍不明朗研究院黑色建材组研究员策略摘要王英武动力煤品种目前产地煤矿基本恢复供应煤矿销售一般市场情绪稍有好转港口库010-64405663存有所去化市场煤报价企稳贸易商挺价心态明显终端电厂库存维持高位节后耗wangyingwuhtfccom煤水平提升缓慢非电企开工率有所回升但用电量尚未有明显提升在供需双方博弈从业资格号F3054463格局下后市走势仍不明朗由于期货的流动性严重不足因此期货我们建议继续观望投资咨询号Z0017855王海涛核心观点wanghaitaohtfccom市场分析从业资格号F3057899投资咨询号Z0016256期货与现货价格产地指数截至2月16日榆林5800大卡指数914元周环比下降邝志鹏179元鄂尔多斯5500大卡指数775元周环比下降148元大同5500大卡指数870kuangzhipenghtfccom元周环比下降120元港口指数截至2月16日CCI进口4700指数985美元周从业资格号F3056360环比降15美元CCI进口3800指数报755美元周环比降05美元投资咨询号Z0016171港口方面截至到2月17日北方四港港口总库存1520万吨较上周同期减少34万联系人吨港口维持去库状态余彩云电厂方面截至到2月17日沿海8省电厂电煤库存3204万吨环比上周减少82万yucaiyunhtfccom吨平均可用天数为16天环比上周下降1天电厂日耗205万吨环比上周增加5从业资格号F03096767万吨供煤168万吨环比上周减少23万吨刘国梁海运费截止到2月17日海运煤炭运价指数OCFI报于8371运价指数持续反弹liuguolianghtfccom截止到2月17日波罗的海干散货指数BDI报于538环比上周下跌54近1年指从业资格号F03108558数持续下跌已跌至历史低位投资咨询业务资格整体来看产地方面节后产地供应基本已恢复正常最近多数煤矿需求有所恢复矿证监许可20111289号上拉煤车逐步增加产地库存仍在增加预计短期产地煤价偏弱运行港口方面整体港口情绪有所缓和贸易商挺价心态明显库存有所去化整体库存水平仍是高位对煤价形成较大压力进口方面本周电厂中标价较上周有所上行外矿报价有止跌企稳迹象实际成交较少综合来看目前产地煤矿基本恢复供应煤矿销售一般市场情绪有所好转港口库存有所去化市场煤报价有止跌企稳迹象终端电厂库存维持高位节后耗煤水平提升缓慢非电企开工率有所回升但用电量尚未有明显提升在供需双方博弈格局下后市走势仍不明朗由于期货的流动性严重不足因此期货我们建议继续观望策略请仔细阅读本报告最后一页的免责声明动力煤周报丨2023-02-19单边中性观望期限无期权无风险政策的突然调整市场煤需求表现运输瓶颈影响煤矿安全事故等欧美能源危机情况宏观大环境等进口煤超预期请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27动力煤周报丨2023-02-19图1动力煤主力合约丨单位元吨图2坑口价格丨单位元吨大同坑口价Q5500榆林坑口价Q550020192020202120222023内蒙古东胜车板价Q55002050190018501650150014501250110010508507006504503001214161811011211411611812012212412020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3港口价格丨单位元吨图4主力基差丨单位元吨秦皇岛港平仓价Q5000山西产20192020202120222023秦皇岛港平仓价Q5000内蒙古产2900秦皇岛港平仓价Q5500山西产1600秦皇岛港平仓价Q5500内蒙古产1400240012001000190080060014004009002000400-2002020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图51-5价差丨单位元吨图6动力煤国际现货价丨单位美元吨ZC1905-ZC1909ZC2005-ZC2009纽卡斯尔NEWC动力煤现货价ZC2105-ZC2109ZC2205-ZC2209理查德RB动力煤现货价欧洲港动力煤现货价250ZC2305-ZC2309500ARA200400150100300502000100-50-10001214161811011211411612020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37动力煤周报丨2023-02-19图7港口与产地价差丨单位元吨图8高低卡与内外价差丨单位元吨秦皇岛内蒙古价差秦皇岛陕西价差动力煤内外价差动力煤高低卡价差秦皇岛山西价差广州港秦皇岛价差130012001100100080090060070040050020030002001004001006003008002020-01-012021-01-012022-01-012023-01-012020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图955港煤炭库存丨单位万吨图10北方四港煤炭库存丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202380001800750017007000160065001500140060001300550012005000110045001000400090035008001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源钢联华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11广州港煤炭库存丨单位万吨图12北方四港调入量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202340018017035016015030014025013012020011015010090100801214161811011211411611812012212411591317212529333741454953数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47动力煤周报丨2023-02-19图13北方四港吞吐量丨单位万吨图14大秦线日度发运量周均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231801401701301601201501401101301001209011010080907015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15煤炭汽运运价丨单位元吨图16运输指数丨单位动力煤汽运价格包府路-京唐港动力煤汽运价格神木-黄骅港波罗的海干散货指数BDI煤炭运价综合指数动力煤汽运价格包府路黄骅港400-6150350515041503003150250215020011501501502020-01-012021-01-012022-01-012023-01-012020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图17原煤月度产量丨单位万吨图18煤炭月度进口量除炼焦煤丨单位万吨201820192020202120222018201920202021202244000400035003900030002500340002000290001500100024000500190000010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind统计局华泰期货研究院数据来源Wind统计局华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57动力煤周报丨2023-02-19图19火电月度产量丨单位亿千瓦时图20水电月度产量丨单位亿千瓦时201820192020202120222018201920202021202265001700600015005500130050001100450090040007003500500010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind统计局华泰期货研究院数据来源Wind统计局华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67动力煤周报丨2023-02-19免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom