投资要点：
　　目前计算机行业的交易拥挤程度。我们利用“申万计算机板块成交额/全A成交额”计算了计算机行业过去10年的交易拥挤程度，我们发现，从1月19日开始，计算机行业的交易拥挤程度显著提高，在2月1日以后，计算机行业的交易拥挤度维持在10%以上，在2月7日更是达到了14.15%这一2020年以来的最高位。1月19日至2月17日，计算机行业的交易拥挤度平均值为11.52%，对比来看，2013-2022年计算机行业的交易拥挤度的平均值分别为5.09%、6.65%、6.90%、7.55%、6.08%、8.51%、9.26%、8.21%、5.07%和5.74%，可以看出，1月19日以来计算机行业的交易拥挤度平均值已经达到2022年平均值的2倍。这代表市场对于计算机领域的高度关注，可能有短期回调，但我们看好计算机行业的中长期行情。
　　高拥挤持续较长背后是计算机行情的支撑。此次高拥挤情况持续时间较长，从1月19日至2月17日总时长已达到17以交易日计算，平均拥挤度为11.52%，在时长方面仅次于2019年8月15日到2020年5月12日的177个交易日（平均拥挤度为10.72%）、2018年3月1日-2018年5月15日的50个交易日（平均拥挤度为11.46%）、2018年8月9日-2018年9月17日的28个交易日（平均拥挤度为10.31%）和2014年5月23日-2014年7月1日的27个交易日（平均拥挤度为10.86%）。从历史来看，较长的高拥挤情况背后往往是计算机行情的支撑，例如2018年2月到2018年5月，计算机板块就迎来了一波行情，申万计算机指数由2018年2月9日的最低点3659点增长至2018年5月8日的4703点，增幅接近30%；又例如2019年8月-2020年7月，申万计算机指数更是由最低点3791点增长至最高的6736点，增幅接近80%。市场对于计算机板块的关注仍然处于较高的水平，在市场的高度关注下，计算机板块或迎来长期的行情。
　　技术落地趋向成熟，看好AI长期发展趋势。伴随着ChatGPT的发布，大量科技公司也宣布加快对AI的发展，谷歌在未来几周会向更广泛的公众开放实验性对话式AI服务Berd，百度官微正式官宣了大模型产品文心一言，奇安信官微发布正在训练公司专有的类ChatGPT大模型，京东云官微也发布将推出产业版ChatGPT：ChatJD。Gatner曾经发布过技术成熟度曲线这一概念，每个技术成熟度曲线都将技术的生命周期划分为五个关键阶段，分别为技术萌芽期、期望膨胀期、泡沫破裂谷底期、稳步爬升复苏期和生产成熟期。我们认为，目前ChatGPT等产品的发布，正符合稳步爬升复苏期的定义，即“有关该技术如何使企业受益的更多实例开始具体化，并获得更广泛的认识。技术提供商推出第二代和第三代产品。更多企业投资试验。”ChatGPT让产业界广泛认知了AI能够为企业乃至整个人类社会带来的利益，而大量科技公司的表态也代表他们正在进行“投资试验”。在这种背景下，我们认为AI已经从过去单纯的技术萌芽阶段正式进入了产品落地阶段，生产成熟期（主流采用开始激增。评估提供商生存能力的标准更加明确。该技术的广泛市场适用性和相关性明显得到回报）有望加速到来，这也有望带动整个计算机板块长期的高景气度。
　　风险提示：部分细分领域信息化需求低于预期

研究报告全文：TableMainInfo行业研究信息服务证券研究报告行业周报2023年02月19日TableInvestInfo投资评级优于大市维持计算机行业跟踪周报297期论计算机行市场表现业10年的交易拥挤程度TableSummaryTableQuoteInfo信息服务海通综指投资要点112-495目前计算机行业的交易拥挤程度我们利用申万计算机板块成交额全A成交-1103额计算了计算机行业过去10年的交易拥挤程度我们发现从1月19日开始计算机行业的交易拥挤程度显著提高在2月1日以后计算机行业的交-1710易拥挤度维持在10以上在2月7日更是达到了1415这一2020年以来的-2318最高位1月19日至2月17日计算机行业的交易拥挤度平均值为1152-2925对比来看2013-2022年计算机行业的交易拥挤度的平均值分别为509202222022520228202211665690755608851926821507和574可以看出1月19日以来计算机行业的交易拥挤度平均值已经达到2022年平资料来源海通证券研究所均值的2倍这代表市场对于计算机领域的高度关注可能有短期回调但我们看好计算机行业的中长期行情相关研究TableReportInfo计算机行业跟踪周报296期AI2C落高拥挤持续较长背后是计算机行情的支撑此次高拥挤情况持续时间较长从1地或持续加速20230212月19日至2月17日总时长已达到17以交易日计算平均拥挤度为1152计算机行业2023年2月研究观点计在时长方面仅次于2019年8月15日到2020年5月12日的177个交易日平算机行业2022Q4持仓分析信创国产均拥挤度为10722018年3月1日-2018年5月15日的50个交易日平化仍是重要方向20230204均拥挤度为11462018年8月9日-2018年9月17日的28个交易日平全面实行股票发行注册制改革正式启均拥挤度为1031和2014年5月23日-2014年7月1日的27个交易日平动或带来证券IT全新增量需求均拥挤度为1086从历史来看较长的高拥挤情况背后往往是计算机行情20230202的支撑例如2018年2月到2018年5月计算机板块就迎来了一波行情申万计算机指数由2018年2月9日的最低点3659点增长至2018年5月8日的4703点增幅接近30又例如2019年8月-2020年7月申万计算机指数更是由最低点3791点增长至最高的6736点增幅接近80市场对于计算机板块的关注仍然处于较高的水平在市场的高度关注下计算机板块或迎来长TableAuthorInfo期的行情分析师郑宏达Tel02123219392技术落地趋向成熟看好AI长期发展趋势伴随着ChatGPT的发布大量科技公司也宣布加快对AI的发展谷歌在未来几周会向更广泛的公众开放实验性Emailzhd10834haitongcom对话式AI服务Berd百度官微正式官宣了大模型产品文心一言奇安信官微发证书S0850516050002布正在训练公司专有的类ChatGPT大模型京东云官微也发布将推出产业版分析师洪琳ChatGPTChatJDGatner曾经发布过技术成熟度曲线这一概念每个技术成Tel02123154137熟度曲线都将技术的生命周期划分为五个关键阶段分别为技术萌芽期期望Emailhl11570haitongcom膨胀期泡沫破裂谷底期稳步爬升复苏期和生产成熟期我们认为目前ChatGPT等产品的发布正符合稳步爬升复苏期的定义即有关该技术如何证书S0850519050002使企业受益的更多实例开始具体化并获得更广泛的认识技术提供商推出第分析师杨林二代和第三代产品更多企业投资试验ChatGPT让产业界广泛认知了AI能Tel02123154174够为企业乃至整个人类社会带来的利益而大量科技公司的表态也代表他们正Emailyl11036haitongcom在进行投资试验在这种背景下我们认为AI已经从过去单纯的技术萌芽证书S0850517080008阶段正式进入了产品落地阶段生产成熟期主流采用开始激增评估提供商生存能力的标准更加明确该技术的广泛市场适用性和相关性明显得到回报联系人杨昊翊有望加速到来这也有望带动整个计算机板块长期的高景气度Emailyhy15080haitongcom风险提示部分细分领域信息化需求低于预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究信息服务行业2图TablePic12013-2023Pe年计算机板块交易拥挤度资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究信息服务行业3信息披露分析师声明Table郑宏达Analys计算机行业电子行业ts洪琳计算机行业杨林计算机行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s利亚德歌尔股份顺络电子中颖电子木林森佳都科技闻泰科技创业慧康视源股份芯海科技航天宏图立昂微宇瞳光学敏芯股份传音控股骏成科技云从科技-UW广联达用友网络鼎龙股份蓝思科技商汤-W思维列控金溢科技长川科技晶晨股份芯朋微芯原股份-U拉卡拉三利谱投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明