量化市场跟踪
　　大类因子表现：本周（2023.02.13-2023.02.17，下同）全市场股票池中，BP因子和杠杆因子取得正收益（0.34%和0.20%），残差波动率因子和beta因子取得明显负收益（-0.32%和-0.49%）；其余风格因子表现一般。
　　单因子表现：沪深300股票池中，本周表现较好的因子有市销率TTM倒数(2.07%)、市盈率因子(1.74%)、市净率因子(1.70%)。表现较差的因子有单季度净利润同比增长率(-2.18%)、单季度营业利润同比增长率(-2.30%)、单季度EPS(-2.43%)。
　　中证500股票池中，本周表现较好的因子有ROA稳定性(1.38%)、5日平均换手率(1.14%)、ROE稳定性(1.12%)。表现较差的因子有EPTTM分位点(-1.81%)、单季度ROE(-1.87%)、单季度营业收入同比增长率(-2.32%)。
　　流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有市净率因子(1.66%)、市盈率因子(1.45%)、总资产毛利率TTM(1.15%)。表现较差的因子有总资产增长率(-1.94%)、单季度ROA同比(-2.00%)、单季度营业收入同比增长率(-2.54%)。
　　因子行业内表现：本周，净资产增长率因子在石油石化、美容护理、轻工制造行业正收益突出，净利润增长率因子在美容护理行业正收益突出。每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在石油石化、建筑材料行业表现较好。5日动量因子在银行、医药生物行业动量效应显著，在综合行业反转效应明显；1月动量因子在银行行业动量效应显著，在综合、美容护理、家用电器行业表现为反转效应。估值类因子中，BP因子在建筑材料、石油石化、计算机行业正收益明显；EP因子在石油石化、建筑材料行业正收益明显。对数市值因子在石油石化、美容护理行业表现较好。残差波动率因子和流动性因子在多数行业表现较差。
　　PB-ROE-50组合跟踪：本周PB-ROE-50组合在全市场股票池中表现一般。中证500股票池中获得超额收益0.52%，中证800股票池中超额收益-0.52%，全市场股票池中获得超额收益-1.00%。
　　机构调研跟踪：本周（2023.02.11-2023.02.17，下同），机构调研活动累计440场。沪市、深市和北证上市公司累计被调研88次、341次和11次。从中信一级行业来看，本周机械、计算机和医药行业被调研次数较多。从个股来看，本周受到机构关注程度较高的前5大个股依次为纽威数控（233家）、智飞生物（166家）、道通科技（143家）、迈普医学（130家）和指南针（126家）。
　　机构调研组合跟踪：本周公募调研选股策略超额明显。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益0.21%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益-0.91%。
　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。
　　

研究报告全文：2023年2月18日总量研究BP因子表现良好量化跟踪组合超额稳健量化组合跟踪周报20230218要点量化市场跟踪作者分析师祁嫣然大类因子表现本周20230213-20230217下同全市场股票池中BP执业证书编号S0930521070001因子和杠杆因子取得正收益034和020残差波动率因子和beta因子010-56513031qiyanranebscncom取得明显负收益-032和-049其余风格因子表现一般单因子表现沪深300股票池中本周表现较好的因子有市销率TTM倒数207市盈率因子174市净率因子170表现较差的因子有单季度净利润同比增长率-218单季度营业利润同比增长率-230单季度EPS-243中证500股票池中本周表现较好的因子有ROA稳定性1385日平均换手率114ROE稳定性112表现较差的因子有EPTTM分位点-181单季度ROE-187单季度营业收入同比增长率-232流动性1500股票池中本周表现较好的因子有市净率因子166市盈率因子145总资产毛利率TTM115表现较差的因子有总资产增长率-194单季度ROA同比-200单季度营业收入同比增长率-254因子行业内表现本周净资产增长率因子在石油石化美容护理轻工制造行业正收益突出净利润增长率因子在美容护理行业正收益突出每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在石油石化建筑材料行业表现较好5日动量因子在银行医药生物行业动量效应显著在综合行业反转效应明显1月动量因子在银行行业动量效应显著在综合美容护理家用电器行业表现为反转效应估值类因子中BP因子在建筑材料石油石化计算机行业正收益明显EP因子在石油石化建筑材料行业正收益明显对数市值因子在石油石化美容护理行业表现较好残差波动率因子和流动性因子在多数行业表现较差PB-ROE-50组合跟踪本周PB-ROE-50组合在全市场股票池中表现一般中证500股票池中获得超额收益052中证800股票池中超额收益-052全市场股票池中获得超额收益-100机构调研跟踪本周20230211-20230217下同机构调研活动累计440场沪市深市和北证上市公司累计被调研88次341次和11次从中信一级行业来看本周机械计算机和医药行业被调研次数较多从个股来看本周受到机构关注程度较高的前5大个股依次为纽威数控233家智飞生物166家道通科技143家迈普医学130家和指南针126家机构调研组合跟踪本周公募调研选股策略超额明显公募调研选股策略相对中证800获得超额收益021私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益-091风险分析报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告金融工程目录1因子表现跟踪411单因子表现412大类因子表现713行业内因子表现82组合跟踪921PB-ROE-50组合表现922机构调研跟踪9221总量维度9222组合表现113风险提示11敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告金融工程图目录图1沪深300股票池因子表现4图2中证500股票池因子表现5图3流动性1500股票池因子表现6图4风格因子表现7图5行业内因子表现8图6PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线9图7沪市深市和北证上市公司被调研次数10图8不同市值范围股票被调研次数10图9各类型调研活动占比10图10各类型机构投资者调研次数占比10图11本周中信一级行业被调研次数10图12机构调研组合超额净值曲线11表目录表1PB-ROE-50业绩表现9表2本周最受机构关注前10大个股11表3机构调研组合业绩表现11敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告金融工程1因子表现跟踪11单因子表现下图展示了本周因子在沪深300中证500和流动性1500股票池中的表现收益为剔除行业与市值影响后多头组合相对于基准指数的超额收益沪深300股票池中本周20230213-20230217下同表现较好的因子有市销率TTM倒数207市盈率因子174市净率因子170表现较差的因子有单季度净利润同比增长率-218单季度营业利润同比增长率-230单季度EPS-243图1沪深300股票池因子表现最近1年最近10年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年净值曲线净值曲线市销率TTM倒数正向2077509724378市盈率因子正向1745335595490市净率因子正向1707247926754换手率相对波动率负向107459113332006日成交金额的移动平均值负向105537111796020日小单涨幅负向1041925171092520日成交金额的移动平均值负向1035891324-119220日成交金额的标准差负向1014181504214420日小单涨幅剔除动量负向09216312812178120日大单涨幅剔除动量正向0910681135315720日平均换手率负向08561515771207市盈率TTM倒数正向061409691131195日平均换手率负向059371130255566日成交金额的标准差负向057334775732260日平均换手率负向05553218622133总资产毛利率TTM正向04718655185720日大单涨幅正向0470453101741早盘收益因子正向03656000718584净利润断层正向0171976053393动量弹簧因子正向-008142-79313694ROE稳定性正向-0111425691879经营现金流比率正向-016125-041640毛利率TTM正向-02115749223861月反转负向-0290854633825ROA稳定性正向-03212012032748单季度总资产毛利率正向-0551155574271单季度ROE正向-058138-419551420日成交量的标准差负向-0610150373702成交量的20日指数移动平均负向-0730532888505日成交量的标准差负向-080-0443834481早盘后收益因子负向-082228-22820249对数市值因子负向-083196363-2789EPTTM分位点正向-083186113967733月反转负向-08546118007893ROIC增强因子正向-087032-5139125单季度ROA正向-088-1000551015净利润率TTM正向-095044682-797成交量的5日指数移动平均负向-0980382851744营业利润率TTM正向-102016420-5995日反转负向-10601669610683单季度ROA同比正向-119-078-12204814单季度营业收入同比增长率正向-174-160-8334796标准化预期外收入正向-201-127-2976346总资产增长率正向-2050324472485单季度ROE同比正向-205-030-13336882标准化预期外盈利正向-207024-122210974单季度净利润同比增长率正向-218-114-7822510单季度营业利润同比增长率正向-230-165-6654906单季度EPS正向-243-299-3016212资料来源Wind光大证券研究所统计截至20230217敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告金融工程中证500股票池中本周表现较好的因子有ROA稳定性1385日平均换手率114ROE稳定性112表现较差的因子有EPTTM分位点-181单季度ROE-187单季度营业收入同比增长率-232图2中证500股票池因子表现最近1年最近10年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年净值曲线净值曲线ROA稳定性正向138084087101565日平均换手率负向114233120215843ROE稳定性正向1120372388628市净率因子正向1091890558022市盈率因子正向10320864530166日成交金额的标准差负向1010265921281220日平均换手率负向0912186519543净利润断层正向078-0083796185换手率相对波动率负向07317470112557市销率TTM倒数正向0732148858295动量弹簧因子正向053-123392159906日成交金额的移动平均值负向050-065506797120日成交金额的移动平均值负向036-0571795809单季度总资产毛利率正向032-188128511528总资产毛利率TTM正向026-0961120592120日大单涨幅剔除动量正向02204410831534660日平均换手率负向0221721636408市盈率TTM倒数正向0131111436543毛利率TTM正向00824393516945日反转负向006-0364865331经营现金流比率正向005-03361046283月反转负向001-01104585861月反转负向000054-1604932对数市值因子负向-001059355-1343早盘收益因子正向-007163656659520日大单涨幅正向-01201212051691320日小单涨幅剔除动量负向-014109105822034早盘后收益因子负向-015-118-031163025日成交量的标准差负向-016-15310551358220日成交金额的标准差负向-018-1130631071320日成交量的标准差负向-020-1306831318020日小单涨幅负向-04606897910754ROIC增强因子正向-054-14571527835标准化预期外收入正向-058-144112817295成交量的20日指数移动平均负向-073-17286012375成交量的5日指数移动平均负向-075-15984014197单季度ROA同比正向-100-256-43719143营业利润率TTM正向-108-1321232437单季度ROA正向-109-251-51213072净利润率TTM正向-116-094-156894单季度营业利润同比增长率正向-140-1691247265单季度EPS正向-146-26116813726单季度ROE同比正向-158-310-09320573总资产增长率正向-165-318-0312619单季度净利润同比增长率正向-169-1871979158标准化预期外盈利正向-181-29206634316EPTTM分位点正向-181-169-58414748单季度ROE正向-187-371-55312590单季度营业收入同比增长率正向-232-3624695100资料来源Wind光大证券研究所统计截至20230217敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告金融工程流动性1500股票池中本周表现较好的因子有市净率因子166市盈率因子145总资产毛利率TTM115表现较差的因子有总资产增长率-194单季度ROA同比-200单季度营业收入同比增长率-254图3流动性1500股票池因子表现最近1年最近10年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年净值曲线净值曲线市净率因子正向1661361214884市盈率因子正向145081-360702总资产毛利率TTM正向115-098-902-787市销率TTM倒数正向0911002663996单季度总资产毛利率正向087-195-720435860日平均换手率负向068-140-6604034市盈率TTM倒数正向054-049-2622719毛利率TTM正向053-135-828693ROA稳定性正向039-190-366292820日平均换手率负向038-064-6723313ROE稳定性正向034-216-3981870早盘收益因子正向02315311494165日平均换手率负向014-042-7795496经营现金流比率正向005-277-6855861月反转负向-005-11109912244净利润断层正向-013-145-10102034对数市值因子负向-032112-1591615动量弹簧因子正向-038-142-493157386日成交金额的移动平均值负向-04512790713120换手率相对波动率负向-045-177-577791220日成交金额的移动平均值负向-050194108512023早盘后收益因子负向-052-225-800140476日成交金额的标准差负向-0610137812272320日成交金额的标准差负向-06807410812520620日小单涨幅负向-072-29011711230单季度ROA正向-074-393-7394230EPTTM分位点正向-074-142-1012668620日大单涨幅正向-076-318-2198867营业利润率TTM正向-079-330-1339-2834单季度ROE正向-080-430-785322620日小单涨幅剔除动量负向-089-31173233082净利润率TTM正向-090-279-1168-23093月反转负向-098-055920143655日成交量的标准差负向-101-250-0391097520日大单涨幅剔除动量正向-102-305-07990655日反转负向-103-297-8006507单季度EPS正向-105-569-7915438ROIC增强因子正向-109-214-4141226520日成交量的标准差负向-111-311-06610506成交量的20日指数移动平均负向-135-299-1153747成交量的5日指数移动平均负向-144-311-0144694标准化预期外盈利正向-165-366-61315669单季度营业利润同比增长率正向-170-301-9723289标准化预期外收入正向-184-380-4147493单季度ROE同比正向-185-363-8283996单季度净利润同比增长率正向-190-304-7164477总资产增长率正向-194-356-651239单季度ROA同比正向-200-360-7115200单季度营业收入同比增长率正向-254-501-7031963资料来源Wind光大证券研究所统计截至20230217敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告金融工程12大类因子表现本周全市场股票池中BP因子和杠杆因子取得正收益034和020残差波动率因子和beta因子取得明显负收益-032和-049其余风格因子表现一般图4风格因子表现资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230213-20230217敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告金融工程13行业内因子表现本周净资产增长率因子在石油石化美容护理轻工制造行业正收益突出净利润增长率因子在美容护理行业正收益突出每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在石油石化建筑材料行业表现较好5日动量因子在银行医药生物行业动量效应显著在综合行业反转效应明显1月动量因子在银行行业动量效应显著在综合美容护理家用电器行业表现为反转效应估值类因子中BP因子在建筑材料石油石化计算机行业正收益明显EP因子在石油石化建筑材料行业正收益明显对数市值因子在石油石化美容护理行业表现较好残差波动率因子和流动性因子在多数行业表现较差图5行业内因子表现每股经净资产净利润5日动1月动每股净残差波对数市营利润BPEP成长流动性增长率增长率量量资产动率值TTM国防军工-085-101031076-114-112080-052-061-028-123-104家用电器-127-027-019-138-026-023066016014-162-177-010公用事业019079-018011005070-006072-010-093-101-053通信-002043-066-091-025016053-009004-099-117016农林牧渔029020-018-040069056057028-033-036-041-059食品饮料034035019-005059084-016063048-006-020041计算机045010-067-050076025140047098-157-072067有色金属-046-045-035-039-053-080098-010008-117-119-023机械设备-019010008-064-007033073074-023-142-115-013煤炭-084073-050067020-072-020-058-078068012-023美容护理106124-018-150014088-238-030090168041144环保-020-061-030-051068035049027-049-081-042-099交通运输-100-012005-077-094-130025-067-095-079-065002建筑材料061045-022-020114153199177072-148-177040银行-056-097089104-054-063-073067-058-102-030-064石油石化116-101-021-049209208158228062-135-157159纺织服装059040059004055093058109034-120-060051房地产048-010039031039046-045034026-095-091-011传媒012-013-088052-063-007-026-020012-072-026009商业贸易-106-037-043-066-040-071015-067-048-085-096-006综合-039-083-162-153-037-027-071-039-033000-067-005汽车-068-069004-012026025126068-019-168-125-089轻工制造102-048-061-124120095-013079054-029-040071建筑装饰019061-087-077005008048032021-079-090-013电子-032-005-016-059-041-038131039-033-141-155-040非银金融-002-061-005-116-071-060014-053-058-001-101-108化工-028-038001-014032-014084026-025-065-064-040休闲服务000-004-076-032075021044-005-019-085-101061医药生物-073-028080015-145-088079044-030071124-131电气设备-134-037003083-085-108110-019-084-115-137-166钢铁079052-011-034058109068119-043-069-030083资料来源Wind光大证券研究所注采用申万一级行业分类统计区间为20230213-20230217敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告金融工程2组合跟踪21PB-ROE-50组合表现本周PB-ROE-50组合在全市场股票池中表现一般中证500股票池中获得超额收益052中证800股票池中超额收益-052全市场股票池中获得超额收益-100表1PB-ROE-50业绩表现本周超越基准收益率今年以来超额收益率本周绝对收益率今年以来绝对收益率中证500052-141-101495中证800-052-120-221355全市场-100224-264851资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230103-20230217图6PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线资料来源Wind光大证券研究所注回测区间为20210104-2023021722机构调研跟踪本章仅统计有机构投资者参与的调研考虑到调研日期与公告日期存在滞后关系为保证机构调研信息的及时性本章仅以最近7日内已公告的机构调研事件为样本简称为本周221总量维度本周20230211-20230217下同机构调研活动累计440场从三地上市公司被调研次数来看沪市上市公司累计被调研88次深市上市公司累计被调研341次北证上市公司累计被调研11次从被调研股票市值来看市值小于等于100亿100亿至200亿200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研220次104次90次和26次从调研类型来看特定对象调研和其他为本周主要调研类型占比分别为76和11从机构类型来看投资公司基金公司和证券公司的调研次数占比依次为832和48敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告金融工程图7沪市深市和北证上市公司被调研次数图8不同市值范围股票被调研次数资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230211-20230217资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230211-20230217图9各类型调研活动占比图10各类型机构投资者调研次数占比资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230211-20230217资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230211-20230217从中信一级行业来看本周机械计算机和医药行业被调研次数较多本周涨跌幅依次为-185-235和-029煤炭消费者服务和非银行金融行业被调研次数较少本周涨跌幅依次为-061-101和-217图11本周中信一级行业被调研次数资料来源Wind光大证券研究所注统计区间为20230211-20230217未出现一级行业表示未有公司被调研敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告金融工程从个股来看本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为纽威数控233家智飞生物166家道通科技143家迈普医学130家和指南针126家表2本周最受机构关注前10大个股调研机构家中信一级行本周涨跌幅股票代码股票简称上市日期上市板块总市值亿元数业688697SH纽威数控2332021917科创板9526机械083300122SZ智飞生物1662010928创业板150608医药-354688208SH道通科技1432020213科创板19792计算机-091301033SZ迈普医学1302021726创业板3143医药1055300803SZ指南针12620191118创业板21814计算机-357301177SZ迪阿股份11220211215创业板22025商贸零售-411301349SZ信德新材91202299创业板7548基础化工-642601128SH常熟银行882016930主板21351银行-051003035SZ南网能源842021119主板32235建筑491300188SZ美亚柏科832011316创业板13279计算机-007资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230211-20230217注调研机构家数与实际调研机构家数存在误差总市值以上市公司发布公告时为准222组合表现本周公募调研选股策略超额明显公募调研选股策略相对中证800获得超额收益021私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益-091表3机构调研组合业绩表现本周超越基准收益率今年以来超额收益率本周绝对收益率今年以来绝对收益率公募调研选股021975-1491497私募调研跟踪-091-017-259458资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230211-20230217图12机构调研组合超额净值曲线资料来源Wind光大证券研究所注回测区间为20230211-202302173风险提示报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级A股主板基准为沪深300指数中小盘基准为中小板指创业板基准为创业板指新三板基准为新三板指数港股基准指数为恒生基准指数说明指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司创建于1996年系由中国光大集团总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍业务证券投资基金代销融资融券业务中国证监会批准的其他业务此外本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本报告由光大证券股份有限公司研究所以下简称光大证券研究所编写以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息但不保证及时发布该等更新本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断可能需随时进行调整且不予通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任不同时期本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息建议及预测不一致的报告本公司的销售人员交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略本公司的资产管理子公司自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险在做出投资决策前建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发仅向特定客户传送本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式任何目的进行翻版复制转载刊登发表篡改或引用如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失本公司保留追究一切法律责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记光大证券股份有限公司版权所有保留一切权利光大证券研究所上海北京深圳静安区南京西路1266号西城区武定侯街2号福田区深南大道6011号恒隆广场1期办公楼48层泰康国际大厦7层NEO绿景纪元大厦A座17楼光大证券股份有限公司关联机构香港英国中国光大证券国际有限公司EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼64CannonStreetLondonUnitedKingdomEC4N6AE敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告