ESG热点聚焦：2023年2月6日，国务院印发《质量强国建设纲要》，再提建立健全碳达峰、碳中和标准计量体系。一方面我国将继续完善碳计量基准、计量标准能力；另一方面将加强关键计量技术研究，在碳排放量在线监测等方面攻坚克难，建立国际互认的碳监测及效果评估机制。根据《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》的部署，到2025年，我国碳达峰碳中和标准计量体系将基本建立，届时绿色金融标准将更加完善；ESG投资市场化机制更为成熟；在政策、标准严要求下，重点排放行业、单位的行业集中度、企业估值或受影响。
　　ESG新闻速览：国内：人民银行延续实施碳减排支持工具等三项结构性货币政策工具；人民银行公布2022年普惠金融、绿色金融、涉农贷款情况，绿色贷款同比增长38.5%；人民银行发布《金融控股公司关联交易管理办法》；人民银行、银保监会发布《商业银行金融资产风险分类办法》；中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》，树立质量发展绿色导向；生态环境部制定《生态环境领域行政许可事项实施规范》；生态环境部发布《关于做好2023—2025年发电行业企业温室气体排放报告管理有关工作的通知》；发改委修订《煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法》；工信部等八部门组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，加快建设绿色低碳交通运输体系；深交所修订《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》，深入强化ESG信息披露要求；市场监管总局和工信部发布《关于促进企业计量能力提升的指导意见》，鼓励企业加强能源资源计量和低碳计量；港交所将与沙特证交所在ESG等领域探索合作机遇。欧盟：欧盟将在2050年实现建筑业碳中和；欧洲议会支持并促进可再生能源和低碳气体进入欧盟天然气市场；欧洲委员会开启了对“复苏和恢复基金”支持项目的初步评估阶段；欧盟和印度合作成立贸易和技术理事会，绿色和清洁能源技术将是合作重点；欧盟委员会提出“绿色交易工业计划”，以提高欧洲净零工业的竞争力。美国：SEC宣布ESG将是其2023年的审查重点；美国能源部投资1.3亿美元用于降低美国的碳污染；拜登总统在国情咨文中5次提及清洁能源相关议题。
　　ESG金融产品跟踪：（如无明确说明，本期指2023.1.30-2023.2.12）
　　1、ESG债券方面，国内银行间及交易所市场已发行2398只，绿色债券发行总规模达2.71万亿元。一级市场：新发绿色债券15只，其中碳中和债券3只；乡村振兴债券4只；可持续挂钩债券1只，今年以来绿债发行市场较为冷清。二级市场：1月绿色债券成交575.69亿元，2月以来成交378.39亿元，相较去年同期成交热情下降。本期绿色债券收益率普遍下行。
　　2、ESG基金方面，目前市场上共有ESG基金163只，其中主动型基金102只，规模共计1290.56亿元；被动型基金61只，规模共计258.15亿元。本期新发、新成立：新公告发行2只、新发行4只、新成立1只ESG基金。业绩表现：ESG主题基金（主动权益型）本期平均回报为-1.34%，今年以来平均回报为4.30%；主动权益型泛ESG基金本期平均回报为-0.44%，今年以来平均回报为6.15%；纯债型ESG基金本期平均回报为0.25%，今年以来平均回报为0.30%。
　　3、银行ESG理财产品方面，银行ESG理财产品（在售、存续）共173只。本期，4只ESG理财产品开始募集，发行机构为天津银行、农银理财、招银理财、青银理财。
　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。

研究报告全文：2023年2月13日总量研究质量强国建设纲要再提碳计量碳监测碳中和主题基金发行备受青睐金融工程ESG市场跟踪双周报20230212要点作者ESG热点聚焦2023年2月6日国务院印发质量强国建设纲要再提建立健全碳达峰碳中和标准计量体系一方面我国将继续完善碳计量基准计分析师祁嫣然执业证书编号S0930521070001量标准能力另一方面将加强关键计量技术研究在碳排放量在线监测等方面攻010-56513031坚克难建立国际互认的碳监测及效果评估机制根据建立健全碳达峰碳中和qiyanranebscncom标准计量体系实施方案的部署到2025年我国碳达峰碳中和标准计量体系联系人万松林将基本建立届时绿色金融标准将更加完善ESG投资市场化机制更为成熟021-52523803在政策标准严要求下重点排放行业单位的行业集中度企业估值或受影响wansonglinebscncomESG新闻速览国内人民银行延续实施碳减排支持工具等三项结构性货币政联系人马元心策工具人民银行公布2022年普惠金融绿色金融涉农贷款情况绿色贷款021-52523678同比增长385人民银行发布金融控股公司关联交易管理办法人民银mayuanxinebscncom行银保监会发布商业银行金融资产风险分类办法中共中央国务院印发质量强国建设纲要树立质量发展绿色导向生态环境部制定生态环境领域行政许可事项实施规范生态环境部发布关于做好20232025年发电行业企业温室气体排放报告管理有关工作的通知发改委修订煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法工信部等八部门组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作加快建设绿色低碳交通运输体系深交所修订深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号行业信息披露深入强化ESG信息披露要求市场监管总局和工信部发布关于促进企业计量能力提升的指导意见鼓励企业加强能源资源计量和低碳计量港交所将与沙特证交所在ESG等领域探索合作机遇欧盟欧盟将在2050年实现建筑业碳中和欧洲议会支持并促进可再生能源和低碳气体进入欧盟天然气市场欧洲委员会开启了对复苏和恢复基金支持项目的初步评估阶段欧盟和印度合作成立贸易和技术理事会绿色和清洁能源技术将是合作重点欧盟委员会提出绿色交易工业计划以提高欧洲净零工业的竞争力美国SEC宣布ESG将是其2023年的审查重点美国能源部投资13亿美元用于降低美国的碳污染拜登总统在国情咨文中5次提及清洁能源相关议题ESG金融产品跟踪如无明确说明本期指2023130-20232121ESG债券方面国内银行间及交易所市场已发行2398只绿色债券发行总规模达271万亿元一级市场新发绿色债券15只其中碳中和债券3只乡村振兴债券4只可持续挂钩债券1只今年以来绿债发行市场较为冷清二级市场1月绿色债券成交57569亿元2月以来成交37839亿元相较去年同期成交热情下降本期绿色债券收益率普遍下行2ESG基金方面目前市场上共有ESG基金163只其中主动型基金102只规模共计129056亿元被动型基金61只规模共计25815亿元本期新发新成立新公告发行2只新发行4只新成立1只ESG基金业绩表现ESG主题基金主动权益型本期平均回报为-134今年以来平均回报为430主动权益型泛ESG基金本期平均回报为-044今年以来平均回报为615纯债型ESG基金本期平均回报为025今年以来平均回报为0303银行ESG理财产品方面银行ESG理财产品在售存续共173只本期4只ESG理财产品开始募集发行机构为天津银行农银理财招银理财青银理财风险分析报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告金融工程目录1ESG近期热点聚焦42ESG相关新闻追踪53ESG金融产品831国内ESG债券8311绿色债券8312低碳转型债券10313乡村振兴债券11314可持续发展挂钩债券1132国内ESG基金12321新发新成立ESG基金12322ESG基金规模12323主动型ESG基金业绩表现1333国内银行ESG理财产品164风险提示17敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告金融工程图目录图1碳排放核算主要有两大类方式4图22025年碳达峰碳中和标准计量体系建设的具体目标5图2绿色债券月度发行规模及净融资规模2019至今9图3绿色债券月度成交额及同比增速2019年至今10图4不同类型和期限绿色债券中债估价收益率变动情况10图52020年底至今主动型ESG概念基金规模和数量变化13图62020年底至今被动型ESG概念基金规模和数量变化13图72022Q4以来ESG理财产品数量变化情况16图8各发行机构存量ESG理财产品数量16表目录表1主要种类ESG债券发行总量及本期新发情况8表2新发绿色债券统计2023130-20232129表3新发碳中和债券统计2023130-20232129表4绿色债券成交均价估值偏离程度前十2023130-202321210表5新发乡村振兴债券统计2023130-202321211表6新发可持续发展挂钩债券统计2023130-202321211表7新成立发行公告发行ESG基金2023130-202321212表8ESG主题基金业绩表现主动权益型13表9泛ESG基金业绩表现主动权益型14表10ESG基金业绩表现纯债型16表11新发ESG理财产品统计2023130-202321216敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告金融工程1ESG近期热点聚焦国务院印发质量强国建设纲要再提建立健全碳达峰碳中和标准计量体系2023年2月6日国务院印发质量强国建设纲要提出到2025年实现经济发展质量效益明显提升产业质量竞争力持续增强产品工程服务质量水平显著提升品牌建设取得更大进展质量基础设施更加现代高效质量治理体系更加完善的主要目标其中推动经济质量效益型发展的重要内容之一就是建立健全碳达峰碳中和标准计量体系推动建立国际互认的碳计量基标准碳监测及效果评估机制碳中和的目的是平衡温室气体排放和吸收碳计量碳监测是实现碳中和碳达峰的重要手段碳排放量的核算主要有两大类方式即碳计量和实测法碳计量又可以分为排放因子法和质量平衡法二者的区别在于排放因子法适用于较为宏观层面的碳核算质量平衡法更为灵活可以根据每年用于国家生产生活的新化学物质和设备计算为满足新设备能力或替换去除气体而消耗的新化学物质份额排放因子法目前仍是我国主要使用的碳核算方法在制定碳核算方法时我国主要参考联合国政府间气候变化专门委员会IPCC的相关指南IPCC指南主要面向国家和区域层面的温室气体清单编制工作其中所采用的排放因子以及活动数据属于国家以及区域层面的数据图1碳排放核算主要有两大类方式资料来源光大证券研究所整理在进行碳监测时我国主要采用物料核算法即根据化石燃料消耗量等推测碳排放而欧美发达国家采用现场检测法较多通过CEMS对气态污染物和颗粒物进行浓度和排放总量的连续监测和实时传输进行物料核算的主要弊端在于测量误差大排放系统变化时难以应对易于造假因此从大趋势来看一方面我国将继续完善碳计量基准计量标准能力另一方面将加强关键计量技术研究在碳排放量在线监测等方面攻坚克难建立国际互认的碳监测及效果评估机制展望未来根据建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案的部署碳达峰碳中和标准计量体系的建设主要分为三个阶段2025年碳达峰碳中和标准计量体系基本建立重点排放单位碳排放测量能力基本具备主要行业碳核算核查标准实现全覆盖2030年碳达峰碳中和标准计量体系更加健全2060年引领国际的碳中和标准计量体系全面建成敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告金融工程图22025年碳达峰碳中和标准计量体系建设的具体目标资料来源中国政府网光大证券研究所整理建立碳达峰碳中和标准计量体系的任务迫在眉睫对金融机构和实体企业来说或将产生深远影响一方面对金融机构来说绿色金融标准将更加完善包括但不限于绿色金融产品服务绿色征信绿色债券信用评级绿色金融信息披露等标准标准的建立将打通ESG资金供需渠道有助于ESG投资市场化机制建设另一方面对重点排放单位和行业来说在政策和标准严要求下或将以减产加大技术投入进行排放方式的革新等方式控制碳排放将会对行业集中度企业估值产生一定影响2ESG相关新闻追踪国内人民银行延续实施碳减排支持工具等三项结构性货币政策工具1月29日人民银行印发通知延续实施碳减排支持工具等三项货币政策工具ESG相关的货币政策工具有两个一是碳减排支持工具延续实施至2024年末将部分地方法人金融机构和外资金融机构纳入碳减排支持工具的金融机构范围进一步扩大政策惠及面深化绿色金融国际合作二是支持煤炭清洁高效利用专项再贷款延续实施至2023年末2023年继续并行实施碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款在保障能源供应安全的同时支持经济向绿色低碳转型助力科学有序实现碳达峰碳中和目标人民银行公布2022年普惠金融绿色金融涉农贷款情况绿色贷款同比增长3852022年末人民币普惠金融领域贷款余额3214万亿元同比增长212比各项贷款高101个百分点比上年末低2个百分点本外币绿色贷款余额2203万亿元同比增长385高于各项贷款增速281个百分点比上年末高55个百分点本外币涉农贷款余额4925万亿元同比增长14增速比上年末高31个百分点人民银行发布金融控股公司关联交易管理办法2月9日中国人民银行制定金融控股公司关联交易管理办法办法按照实质重于形式和穿透原则界定金融控股公司关联方以及金融控股集团的关联交易类型明确禁止性行为要求其设置关联交易限额要求金融控股公司完善关联交易定价机制建立健全关联交易管理报告和披露制度建立专项审计和内部问责机制规范关联交易管理是加强和完善金融控股公司监管的重要组成部分也是强化金融稳定保障体系总体部署的关键一步敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告金融工程人民银行银保监会发布商业银行金融资产风险分类办法2月11日中国银保监会中国人民银行联合制定商业银行金融资产风险分类办法办法将风险分类对象由贷款扩展至承担信用风险的全部金融资产办法一是提出金融资产风险分类要求明确金融资产五级分类定义设定零售资产和非零售资产的分类标准二是提出重组资产的风险分类要求三是加强银行风险分类管理要求商业银行健全风险分类治理架构制定风险分类管理制度明确分类方法流程和频率开发完善信息系统加强监测分析信息披露和文档管理四是明确监督管理要求中共中央国务院印发质量强国建设纲要树立质量发展绿色导向2月7日中共中央国务院印发质量强国建设纲要旨在提升经济发展质量效益增强产业质量竞争力完善质量治理体系等纲要提出树立质量发展绿色导向开展重点行业和重点产品资源效率对标提升行动加快低碳零碳负碳关键核心技术攻关推动高耗能行业低碳转型全面推行绿色设计绿色制造绿色建造健全统一的绿色产品标准认证标识体系大力发展绿色供应链优化资源循环利用技术标准建立健全碳达峰碳中和标准计量体系建立实施国土空间生态修复标准体系建立绿色产品消费促进制度推广绿色生活方式生态环境部制定生态环境领域行政许可事项实施规范2月3日生态环境部发布生态环境领域行政许可事项实施规范行政许可事项分为环评类新化学物质类固体废物类核与辐射类海洋工程类大气类等实施规范明确了上述行政许可事项的子项权限归属实施机关以规范和加强生态环境领域行政许可事项管理生态环境部发布关于做好20232025年发电行业企业温室气体排放报告管理有关工作的通知通知确定了各省市生态环境局的工作任务确定并公开发电行业企业重点排放单位名录组织制订2023年度数据质量控制计划组织开展月度信息化存证组织报送年度温室气体排放报告组织开展年度排放报告核查强化数据质量日常监管开展对核查技术服务机构的评估石化化工建材钢铁有色造纸民航等行业企业温室气体排放报告管理有关工作有望接替开展发改委修订煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法2月2日发改委修订发布煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法办法提出煤矿安全改造中央预算内投资主要用于支持夯实煤矿安全生产基础建设提升煤炭开采本质安全水平创新变革煤炭生产方式并重点支持生产经营状况较差欠发达地区大型风电光伏基地送受两端地区等煤矿旨在规范煤矿安全改造专项管理促进煤矿安全生产工信部等八部门组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作加快建设绿色低碳交通运输体系2月3日工业和信息化部交通运输部会同发展改革委财政部等八部门在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作公共领域车辆包括公务用车城市公交出租环卫邮政快递城市物流配送机场等领域用车试点工作主要任务是提升车辆电动化水平促进新技术创新应用完善充换电基础设施健全政策和管理制度以大幅提高车辆电动化水平建成充换电服务体系创新应用新技术新模式深交所修订深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号行业信息披露深入强化ESG信息披露要求2月10日深交所修订深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号行业信息披露主要修订内容包括优化行业经营性信息披露要求强化ESG信息披露要求调整非行业信息披露要求ESG方面本次修订细化了重污染行业的重大环境污染事故信息披露要求细化了发生安全事故可能性较高事故影响程度较大行业的重大安全事故披露要求敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告金融工程市场监管总局和工信部发布关于促进企业计量能力提升的指导意见鼓励企业加强能源资源计量和低碳计量2月8日市场监管总局和工信部发布关于促进企业计量能力提升的指导意见意见落实了计量发展规划20212035年提出强化企业计量能力建设的主体地位做好企业计量能力提升的支撑服务优化企业计量能力提升的政策环境三大主要任务意见鼓励企业加强能源资料计量和低碳计量推动企业建立健全碳计量体系港交所将与沙特证交所在ESG等领域探索合作机遇2月6日香港交易所宣布与沙特证交所集团签署合作备忘录双方将在金融科技ESG互挂上市以及双方均感兴趣的其他领域探索合作机遇欧盟欧盟将在2050年实现建筑业碳中和2月9日鉴于欧盟建筑业消耗能源占比40排放温室气体占比36的局面欧洲议会通过了提高建筑翻新率降低能源消耗和建筑物温室气体排放的相关草案草案的主要目标是到2030年大幅减少欧盟建筑行业的温室气体排放和能源消耗并在2050年实现建筑业的碳中和草案提出从2028年起所有新建筑应实现零排放并配备太阳能技术欧洲议会支持并促进可再生能源和低碳气体进入欧盟天然气市场2月9日欧洲议会议员提出两项立法提案提案也获得了工业研究和能源委员会业的积极支持总结来说提案将促进可再生气体和低碳气体如生物甲烷和氢气进入欧盟电网确保到2030年底可持续的本地生产的替代品能够取代20的俄罗斯进口天然气欧洲委员会开启了对复苏和恢复基金支持项目的初步评估阶段2月8日欧盟委员会批准了对捷克和斯洛伐克在执行其绿色转型和国家复苏计划中取得的积极进展的初步评估此前捷克和斯洛伐克分别从下一代欧盟核心关键工具复苏和恢复基金中获得了928亿欧元和709亿欧元的赠款初步评估通过后两国将可以继续获得第二笔付款欧盟和印度合作成立贸易和技术理事会绿色和清洁能源技术将是合作重点2月6日欧盟和印度建立了一个新的贸易和技术理事会TTC双方同意在互联互通绿色技术和弹性供应链等关键领域开展合作绿色和清洁能源技术方面双方将探讨绿色技术研究和创新投资等议题积极促进欧盟和印度绿色技术领域企业的合作欧盟委员会提出绿色交易工业计划以提高欧洲净零工业的竞争力2月1日欧盟委员会提出了绿色交易工业计划以提高欧洲净零工业的竞争力并支持欧洲向碳中和快速转型计划主要基于四大支柱一是欧盟将建立可预测和简化的监管环境以简化项目许可流程二是将加快欧洲清洁技术生产的投资和融资委员会将促进利用欧盟现有资金为清洁技术创新制造和部署提供资金三是欧盟将帮助加快培养绿色转型的技能减少绿色转型对现有工作岗位带来的冲击四是全球合作打造有韧性的全球供应链确保全球供应安全美国SEC宣布ESG将是其2023年的审查重点2月7日SEC审查部宣布了其2023年的审查重点ESG是审查重点之一SEC提出其将继续关注与ESG相关的咨询服务和基金产品包括基金是否以其披露的方式运作此外SEC还将评估ESG产品的标签是否准确产品是否符合投资者的最佳利益等敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告金融工程美国能源部投资13亿美元用于降低美国的碳污染1月30日美国能源部宣布为33个研发项目提供131亿美元以推进碳管理技术的广泛部署减少二氧化碳污染这些项目将解决从发电厂和工业设施或直接从大气中捕获二氧化碳的技术挑战并评估潜在的二氧化碳储存地点扩大商业二氧化碳储存能力和相关的碳管理行业将为劳动者提供更多就业机会拜登在国情咨文中5次提及清洁能源相关议题2月7日美国总统拜登发表任内第二次国情咨文咨文中五次提及清洁能源相关话题一是提及降低通胀法案是有史以来对气候变化最重要的投资二是提及美国正在进行长期重建构建可持续的基础设施和电网三是提及其制定的到2030年在美国建设50万台电动汽车充电器的目标四是提及现有的购买电动汽车和清洁能源电器的税收抵免政策正帮助每个家庭每年节省超1000美元五是重申了气候危机的严重性清洁能源投资和创新的重要性3ESG金融产品31国内ESG债券ESG债券主要包括1环境主题即绿色债券绿色债券包括普通绿色债券蓝色债券碳中和债券低碳转型债券2社会主题即乡村振兴债券扶贫债券疫情防控债券一带一路债券3可持续主题即可持续发展债券可持续发展挂钩债券绿色债券的筛选口径为债券名称非债务主体名称中含绿色蓝色碳中和或经第三方绿色债券认证机构进行认证且非低碳转型可持续挂钩债券在境内银行间及上深两所发行成功的债券经统计目前国内银行间及交易所市场已发行绿色债券2398只绿色债券发行总规模达271万亿元低碳转型债券发行总规模30020亿元乡村振兴债券发行总规模837860亿元可持续挂钩债券发行总规模767亿元本期新发绿色债券15只其中碳中和债券3只新发乡村振兴债券4只新发可持续挂钩债券1只本期指2023130-2023212下同表1主要种类ESG债券发行总量及本期新发情况发行总规模本期新增数量本期新增规模ESG概念债券种类发行总数量只亿元只亿元绿色债券239827128911513010其中碳中和债券42348607039154蓝色债券2315047低碳转型债券3330020乡村振兴债券61683786041401可持续挂钩债券607670011500资料来源Wind光大证券研究所注截至2023212跨市场债券保留银行间市场代码下同311绿色债券一级市场本期新发绿色债券15只发行规模为13010亿元目前我国银行间市场及上深两所目前已发行绿色债券数量2398只已发行绿色债券规模达271万亿元从净融资角度来看1月绿色债券发行规模为20586亿元净融资8368亿元2月以来绿色债券发行规模共13010亿元今年以来绿债发行市场较为冷清敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告金融工程图3绿色债券月度发行规模及净融资规模2019至今资料来源Wind光大证券研究所注截至2023212表2新发绿色债券统计2023130-2023212发行总额发行时主体评债券简称债务主体发行起始日期债券期限年债券类型亿元级中电GK01中国电力国际有限公司2023-02-02800300AAA公司债23申金磐盈ABN001优先上海申能融资租赁有限公司2023-02-061000047资产支持证券23申金磐盈ABN001次上海申能融资租赁有限公司2023-02-06001200资产支持证券G新城01无锡市太湖新城资产经营管理有限公司2023-02-061000500AA公司债23淄博城运债01淄博市城市资产运营集团有限公司2023-02-07500700AAA企业债23新能源4ABN001优先国家电力投资集团有限公司2023-02-088153025AAA资产支持证券碳中和债G余燃气1余姚市城市天然气有限公司2023-02-10150093资产支持证券G余燃气2余姚市城市天然气有限公司2023-02-10179193资产支持证券G余燃气3余姚市城市天然气有限公司2023-02-10210293资产支持证券G余燃气4余姚市城市天然气有限公司2023-02-10237393资产支持证券G余燃气5余姚市城市天然气有限公司2023-02-10265493资产支持证券G余燃气6余姚市城市天然气有限公司2023-02-10294593资产支持证券G余燃次余姚市城市天然气有限公司2023-02-10071593资产支持证券23农垦GN002广西农垦集团有限责任公司2023-02-10100066AA短期融资券23乐清农商银行绿色债01浙江乐清农村商业银行股份有限公司2023-02-10050300AA金融债资料来源Wind光大证券研究所注统计区间为2023130-2023212从绿色债券的细分子类来看1蓝色债券本期无新发蓝色债券目前国内共发行蓝色债券23只发行总额15047亿元2碳中和债券本期新发碳中和债券3只发行总额9154亿元皆为资产支持证券自2021年2月首批碳中和债券发行以来目前市场共发行423只碳中和债券募资总额486070亿元表3新发碳中和债券统计2023130-2023212债券简称债券全称债务主体发行日期发行总额亿元债券期限年上海申能融资租赁有限公司2023年度申金磐盈第一期绿色23申金磐盈ABN001上海申能融资租赁定向资产支持商业票据碳中和债乡村振兴革命老区优先2023-02-061000047优先有限公司级23申金磐盈ABN001上海申能融资租赁有限公司2023年度申金磐盈第一期绿色上海申能融资租赁2023-02-06001200次定向资产支持商业票据碳中和债乡村振兴革命老区次级有限公司23新能源4ABN001国家电力投资集团有限公司2023年度新能源4号第一期绿国家电力投资集团2023-02-088153025优先碳中和债色定向资产支持商业票据碳中和债优先级有限公司资料来源Wind光大证券研究所注统计区间为2023130-2023212敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告金融工程二级市场1月绿色债券成交57569亿元2月以来成交37839亿元相较去年同期成交热情下降本期成交均价大幅偏离中债估值净价的前10只绿色债券分别为折价成交的8只即21昆明轨道MTN004绿色21昆明轨道MTN003绿色22鞍钢股GN00119青岛地铁绿色债0221滇池投资MTN001绿色21富源绿色债0121潍财G117汴投绿色债溢价成交的2只即G21FRY122兴兰GV本期绿色债券收益率普遍下行我们对规模占比较高的债券类型即绿色金融债绿色公司债绿色企业债绿色中期票据绿色短期融资券进行收益率变动统计其中企业债收益率下行幅度最大需要说明的是统计收益率变动情况时绿色债券类型和期限部分缺失是由于无存量该类绿色债券图4绿色债券月度成交额及同比增速2019年至今图5不同类型和期限绿色债券中债估价收益率变动情况资料来源Wind光大证券研究所注截至2023212资料来源Wind光大证券研究所注收益率使用规模加权中债YTM单位bp收益率统计区间为2023130-2023210表4绿色债券成交均价估值偏离程度前十2023130-2023212区间成交均价中债估值净价排名债券简称债务主体主体评级剩余期限年估值偏离元元121昆明轨道MTN004绿色昆明轨道交通集团有限公司AAA18190359775-757221昆明轨道MTN003绿色昆明轨道交通集团有限公司AAA17795539763-215322鞍钢股GN001鞍钢股份有限公司AAA26397169859-144419青岛地铁绿色债02青岛地铁集团有限公司AAA184994410083-137521滇池投资MTN001绿色昆明滇池投资有限责任公司AA08193469451-111621富源绿色债01遂宁市富源实业有限公司AA57094789577-104潍坊市城区西部投资发展集团有限公721潍财G1AA33698819966-086司817汴投绿色债开封市发展投资集团有限公司AA45871407201-0859G21FRY1福建华电福瑞能源发展有限公司AAA1541005999770821022兴兰GV兰考县兴兰农村投资发展有限公司AA42197839703082资料来源Wind光大证券研究所注成交均价和估值净价统计区间为2023130-2023210312低碳转型债券低碳转型债券是指募集资金用于推动企业绿色低碳转型的公司债券用于投向低碳转型领域的金额一般不应低于募集资金总额的70国内第一只低碳转型债券是由中国华能集团有限公司于2022年5月发行的一只三年期公司债目前国敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告金融工程内共发行33只低碳转型债券募资总额达30020亿元本期无新发低碳转型债券313乡村振兴债券乡村振兴债券包括乡村振兴债券扶贫债券三农债目前国内共发行乡村振兴债券616只总募资837860亿元本期新发乡村振兴债券4只发行总规模为1401亿元表5新发乡村振兴债券统计2023130-2023212发行总额债券期限债券简称债券全称债务主体发行日期募集资金用途亿元年上海申能融资租赁有限公司2023年度23申金磐盈申金磐盈第一期绿色定向资产支持商上海申能融资租2023-02-061000047未说明ABN001优先业票据碳中和债乡村振兴革命老区赁有限公司优先级上海申能融资租赁有限公司2023年度23申金磐盈申金磐盈第一期绿色定向资产支持商上海申能融资租2023-02-06001200未说明ABN001次业票据碳中和债乡村振兴革命老区赁有限公司次级本期绿色超短期融资券专项乡村振兴基础发行金额人民币0亿元发行金额上限人民币1亿元募集资金拟用于偿还银行有息负债穿透后广西农垦集团有限责任公司2023年度广西农垦集团有为绿色食品白砂糖生产所需营运资金用于发23农垦GN002第二期绿色超短期融资券专项乡村振2023-02-101发行中066限责任公司行人下属企业购买原材料甘蔗及相关合理支出兴原材料最终用于绿色食品生产用于乡村振兴领域的募集资金占本期绿色超短期融资券专项乡村振兴发行总额的100阿克苏地区绿色实业开发集团有限公阿克苏地区绿色本期债券的募集资金扣除相关发行费用后拟用23阿地V2司2023年面向专业投资者非公开发行实业开发集团有2023-02-133发行中500于乡村振兴相关领域项目建设乡村振兴公司债券第二期限公司资料来源Wind光大证券研究所注统计区间为2023130-2023212314可持续发展挂钩债券可持续发展挂钩债券SLB是一种特殊的债务融资工具于2021年4月由交易商协会推出目前国内共发行可持续发展挂钩债券60只募集资金共767亿元本期新发1只可持续发展挂钩债券发行主体为临沂投资发展集团有限公司表6新发可持续发展挂钩债券统计2023130-2023212发行总额亿债券期限债券简称债券全称债务主体发行日期募集资金用途元年本期中期票据发行基础规模为0亿元发行金额上23临沂投资临沂投资发展集团有限公司2023年度临沂投资发展集2023-02-1015发行中300限为15亿元扣除发行费用后拟用于偿还即将到MTN001第一期中期票据可持续挂钩团有限公司期的有息负债本金及利息资料来源Wind光大证券研究所注统计区间为2023130-2023212敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告金融工程32国内ESG基金ESG基金主要分为两类1ESG主题基金ESG主题基金在投资策略中综合考量环境社会治理三方面因素通常使用ESG整合负面筛选正面筛选进行投资标的选择2泛ESG基金泛ESG基金投资策略仅覆盖ESG中一到两个方面因素通常进行主题投资ESG主题基金和泛ESG基金的细分主题在我们的筛选口径下ESG主题基金包括ESG可持续责任投资主题环境主题泛ESG基金包括低碳碳中和绿色环境环保气候生态长江保护主题社会主题泛ESG基金包括社会责任扶贫乡村振兴一带一路丝路区域发展主题治理主题泛ESG基金包括公司治理治理主题321新发新成立ESG基金本期ESG基金发行热度不减碳中和主题基金备受青睐新成立1只ESG基金华安碳中和混合A是主动型环境主题泛ESG基金基金成立于2023年2月7日新发行4只ESG基金皆为主动型环境主题泛ESG基金分别为富国碳中和混合A财通碳中和一年持有期混合A嘉实碳中和主题混合A鹏华碳中和主题混合A碳中和主题基金的投资标的通常围绕碳中和目标下减碳路径所涉及的相关产业链和行业但不同基金关注的行业有所区别财通碳中和一年持有期混合A关注电力工业交通建筑建材公共5个行业嘉实碳中和主题混合A相较前者增加新材料行业鹏华碳中和主题混合A关注电力工业交通建筑农业五个行业2只ESG基金公告发行皆为被动指数型环境主题泛ESG基金即易方达中证上海环交所碳中和ETF联接A富国中证绿色电力ETF跟踪指数标的分别为中证上海环交所碳中和指数中证绿色电力指数表7新成立发行公告发行ESG基金2023130-2023212基金状态证券代码基金简称发行公告日发行日期基金成立日基金类型新成立015989OF华安碳中和混合A2022-11-212022-11-242023-02-07偏股混合型基金017041OF富国碳中和混合A2023-01-092023-02-02偏股混合型基金008576OF财通碳中和一年持有期混合A2023-01-312023-02-06偏股混合型基金新发行016568OF嘉实碳中和主题混合A2023-02-032023-02-08偏股混合型基金016530OF鹏华碳中和主题混合A2023-02-082023-02-11偏股混合型基金016899OF易方达中证上海环交所碳中和ETF联接A2023-02-012023-02-13被动指数型基金新公告发行561173OF富国中证绿色电力ETF2023-02-012023-02-13被动指数型基金资料来源Wind光大证券研究所注统计区间为2023130-2023212仅统计初始基金322ESG基金规模从基金数量来看目前市场上共有ESG基金163只其中主动型基金102只被动型基金61只主动型基金中ESG主题基金20只泛ESG基金82只ESG主题基金数量分别为65143只被动型基金中ESG主题基金14只泛ESG基金47只ESG主题基金数量分别为32123只从基金规模来看主动型ESG基金规模共计129056亿元其中环境主题基金规模91436亿元被动型ESG基金规模共计25815亿元其中环境主题基金规模21843亿元敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告金融工程图62020年底至今主动型ESG概念基金规模和数量变化图72020年底至今被动型ESG概念基金规模和数量变化资料来源Wind光大证券研究所注截至2023212资料来源Wind光大证券研究所注截至2023212323主动型ESG基金业绩表现ESG主题基金主动权益型本期平均回报为-134今年以来平均回报为430主动权益型ESG主题基金中华宝可持续发展主题A本期业绩表现最佳本期回报为256大摩ESG量化先行创金合信ESG责任投资A华宝可持续发展主题A东方红ESG可持续投资A大成ESG责任投资A5只基金本期获正收益表8ESG主题基金业绩表现主动权益型今年以来超额今年以来回报今年以来年化今年以来最大类型证券代码证券简称投资类型基金成立日本期回报收益相较沪波动率回撤深300000017OF财通可持续发展主题偏股混合型2013-03-27-0075081180-188-098007548OF易方达ESG责任投资普通股票型2019-09-02-3376632185-448057008264OF南方ESG主题A普通股票型2019-12-19-2672591431-327-347009246OF大摩ESG量化先行偏股混合型2020-07-16165696878-156090009872OF中欧责任投资A偏股混合型2020-09-10-111556798-276-050010070OF方正富邦ESG主题投资A偏股混合型2020-12-28-2892591530-447-347011149OF创金合信ESG责任投资A普通股票型2020-12-30207826670-115220011155OF金鹰责任投资A偏股混合型2021-03-16-735-0783294-735-684009630OF浦银安盛ESG责任投资A偏股混合型2021-03-16-1933361521-237-270ESG主题011122OF汇添富ESG可持续成长A普通股票型2021-06-10-1813181437-429-288012387OF国金ESG持续增长A偏股混合型2021-07-20-2702681488-501-338012262OF华宝可持续发展主题A偏股混合型2021-12-10256988966-140382015102OF东方红ESG可持续投资A偏股混合型2022-03-02111892796-164286014922OF华夏ESG可持续投资一年持有A偏股混合型2022-03-09-2482661801-331-341014634OF景顺长城ESG量化A普通股票型2022-06-06-1884711260-261-135015780OF大成ESG责任投资A偏股混合型2022-06-24066411314-131-195014482OF华夏融盛可持续一年持有A偏股混合型2022-07-26-2951831833-383-423017199OF广发ESG责任投资A偏股混合型2023-01-19-088-083---088-025资料来源Wind光大证券研究所注截至2023212本期回报统计区间为2023130-2023210基准指数为沪深3002023年新成立基金以同期沪深300收益率为基准敬请参阅最后一页特别声明-13-证券研究报告金融工程泛ESG基金主动权益型本期平均回报为-044今年以来平均回报为615分主题来看环境主题社会主题治理主题基金本期平均回报分别为-055-012005今年以来平均回报分别为591700690表9泛ESG基金业绩表现主动权益型今年以来超额今年以来回报今年以来年化今年以来最大类型证券代码证券简称投资类型基金成立日本期回报收益相较沪波动率回撤深300350002OF天治低碳经济灵活配置型2005-01-1235913362813-235730540008OF汇丰晋信低碳先锋A普通股票型2010-06-0800712031820-401597398051OF中海环保新能源灵活配置型2010-12-090768142414-283208163409OF兴全绿色投资偏股混合型2011-05-06106939862-223333100056OF富国低碳环保偏股混合型2011-08-10027468658-163-138000294OF华安生态优先A偏股混合型2013-11-28-0463051118-439-301000409OF鹏华环保产业普通股票型2014-03-07-2944162477-479-191000612OF华宝生态中国A偏股混合型2014-06-130045861194-235-020000598OF长盛生态环境主题灵活配置型2014-09-10126561894-155-045000696OF汇添富环保行业普通股票型2014-09-16-063787601-459181000977OF长城环保主题A灵活配置型2015-04-08-0166211368-262015001166OF建信环保产业普通股票型2015-04-22-0156951368-317089001208OF诺安低碳经济A普通股票型2015-05-12193803752-105197001245OF工银瑞信生态环境A普通股票型2015-06-02-028644953-386038001985OF富国低碳新经济A偏股混合型2015-12-182191003616-313396001616OF嘉实环保低碳普通股票型2015-12-30-2577881515-358181002259OF鹏华健康环保灵活配置型2016-01-20-1555091083-343-097002244OF景顺长城低碳科技主题灵活配置型2016-03-11-1254271174-208-180001975OF景顺长城环保优势普通股票型2016-03-1537313631283-152757001983OF中邮低碳经济灵活配置型2016-04-28-2944343053-423-172泛ESG基金-001856OF易方达环保主题灵活配置型2017-06-02-003705988-263099环境主题004640OF华夏节能环保A普通股票型2017-08-111679041903-206298004925OF长信低碳环保行业量化A普通股票型2017-11-09-1696031518-522-003005728OF华宝绿色主题A偏股混合型2018-09-04-2134442783-493-162006122OF华安低碳生活A偏股混合型2019-03-1210411161950-238510007163OF浦银安盛环保新能源A偏股混合型2019-07-09-2733572704-497-249007590OF华宝绿色领先普通股票型2019-09-18-026645452-354039009878OF平安低碳经济A偏股混合型2020-08-10-1414791281-365-127011146OF创金合信气候变化A普通股票型2020-12-30-24210321606-588426012850OF中融低碳经济3个月持有A偏股混合型2021-08-030779072207-256301012975OF西部利得碳中和发起A偏股混合型2021-08-091087161926-283110013147OF汇添富碳中和主题A偏股混合型2021-09-14-1795901385-495-017013160OF创金合信碳中和A偏股混合型2021-09-22-23210131553-572407013175OF海富通碳中和主题A偏股混合型2021-09-24-0244822558-424-124013469OF泰信低碳经济A偏股混合型2021-11-03-2744382760-443-168013851OF中信建投低碳成长A偏股混合型2021-12-13-4171633157-679-443014838OF兴银碳中和主题A偏股混合型2022-02-230565771282-211-029014522OF汇添富低碳投资一年持有A偏股混合型2022-02-25-0386781393-364072014765OF中欧碳中和A偏股混合型2022-03-04-1684252134-537-181014478OF中加低碳经济六个月持有A偏股混合型2022-03-22-4210133714-721-593012102OF国寿安保低碳经济A偏股混合型2022-06-01-0719072394-313301敬请参阅最后一页特别声明-14-证券研究报告金融工程015229OF华夏低碳经济一年持有A偏股混合型2022-06-280497031733-304097015769OF天弘低碳经济A偏股混合型2022-06-281228592543-291253016101OF申万菱信碳中和智选A偏股混合型2022-08-02-2773382943-476-269015100OF华泰柏瑞低碳经济智选A偏股混合型2022-08-02-1232111652-445-395015696OF农银汇理绿色能源精选偏股混合型2022-08-02-2522882830-500-319015729OF朱雀碳中和三年持有偏股混合型2022-09-07-028356766-142-251016350OF招商碳中和主题A偏股混合型2022-09-26-2601301696-465-477016635OF国联安气候变化责任投资偏股混合型2022-09-28-233-0862460-565-692016386OF永赢低碳环保智选A偏股混合型2022-10-17-3383943086-504-212016013OF南方碳中和A普通股票型2022-10-2531013912955-115785016700OF渤海汇金低碳经济一年持有偏股混合型2022-11-29106388711-096-218015927OF西部利得绿色能源A偏股混合型2022-11-291614621619-259-144017036OF嘉实低碳精选A偏股混合型2022-12-13-1793251197-524-282015724OF英大碳中和A偏股混合型2023-01-16003004005000-074015856OF格林碳中和主题A偏股混合型2023-01-18004004--000079015989OF华安碳中和主题A偏股混合型2023-02-07-001-001---001-049340007OF兴全社会责任偏股混合型2008-04-30-1995411209-368-065470028OF汇添富社会责任A偏股混合型2011-03-29-0736351079-269029530019OF建信社会责任偏股混合型2012-08-14-2282701603-420-336001104OF华安新丝路主题A普通股票型2015-04-09131453933-183-153161224OF新丝路灵活配置型2015-04-100629751271-122369001209OF前海开源一带一路A灵活配置型2015-04-29-208061735-343-545泛ESG基金-001236OF博时丝路主题A普通股票型2015-05-22016551571-177-055社会主题001373OF易方达新丝路灵活配置型2015-05-27141867459-190261001463OF光大一带一路偏股混合型2015-06-26-3762191569-433-387001614OF东方区域发展灵活配置型2016-09-0716317564449-4381150002319OF大成一带一路灵活配置型2017-06-024061272529-045666004351OF汇丰晋信珠三角区域偏股混合型2017-06-0205710892728-277483161912OF万家社会责任定开A偏股混合型2019-03-211205661033-160-040008378OF兴全社会价值三年持有偏股混合型2019-12-26-179549780-313-057160611OF鹏华优质治理偏股混合型2007-04-25-098429692-242-177泛ESG基金-260111OF景顺长城公司治理偏股混合型2008-10-2239613801271-153774治理主题011530OF泓德优质治理灵活配置灵活配置型2021-03-23-2842621053-341-344资料来源Wind光大证券研究所注截至2023212本期回报统计区间为2023130-2023210基准指数为沪深3002023年新成立基金以同期沪深300收益率为基准纯债型ESG基金本期平均回报为025今年以来平均回报为03010只纯债型ESG基金中今年以来业绩表现最佳的为中航瑞华ESG一年定开A今年以来回报为062敬请参阅最后一页特别声明-15-证券研究报告金融工程表10ESG基金业绩表现纯债型今年以来回报今年以来年化波今年以来最大回类型证券代码证券简称投资类型基金成立日本期回报动率撤014552OF中航瑞华ESG一年定开A中长期纯债型2022-03-16037062113-003ESG主题016512OF嘉实长三角ESG中长期纯债型2022-12-05024024054-008005383OF富国绿色纯债中长期纯债型2018-01-26038061152-016009237OF兴业绿色纯债一年定开A中长期纯债型2020-07-17023016097-016013654OF永赢信利碳中和主题一年定开中长期纯债型2021-10-12035041147-028泛ESG基金-014721OF富国碳中和一年定开中长期纯债型2022-06-21034037124-017环境主题015445OF申万菱信绿色A中长期纯债型2022-08-30004-010050-029015771OF银华绿色低碳中长期纯债型2022-09-08026035097-019016506OF太平绿色纯债一年定开中长期纯债型2022-12-09023028084-017016031OF民生加银瑞华绿债一年定开中长期纯债型2023-01-19003003--000资料来源Wind光大证券研究所注截至2023212本期回报统计区间为2023130-202321033国内银行ESG理财产品目前银行ESG理财产品共173只在售存续截至2023年2月12日从产品状态看目前在售期银行ESG理财产品3只存续期银行ESG理财产品170只从发行机构看农银理财华夏理财兴银理财存量ESG理财产品数量位列前三分别为463521只本期4只ESG理财产品开始募集新发ESG理财产品的发行机构分别为天津银行农银理财招银理财青银理财为3只固定收益类产品和1只混合类产品图82022Q4以来ESG理财产品数量变化情况图9各发行机构存量ESG理财产品数量资料来源中国理财网光大证券研究所注统计频率为双周存量数量统计时点为各资料来源中国理财网光大证券研究所注截至2023212仅保留发行1只以上的期末机构单位只表11新发ESG理财产品统计2023130-2023212产品名称发行机构状态募集起始日期期限类型运作模式投资性质风险等级环程财富-ESG精选固收增强年年开放净值型8天津银行存续202301316-12个月含开放式净值型固定收益类三级中期农银理财农银同心每年开放ESG主题第6农银理财在售202302066-12个月含开放式净值型混合类三级中期人民币理财产品招银理财招睿ESG日开90天持有期1号固招银理财在售20230206T0产品开放式净值型固定收益类二级中低定收益类理财计划青银理财璀璨人生成就系列ESG主题人民币个人理财计划共享2023年037期特邀青银理财在售202302091-3年含封闭式净值型固定收益类二级中低客户专属资料来源中国理财网光大证券研究所注统计区间为2023130-2023212敬请参阅最后一页特别声明-16-证券研究报告金融工程4风险提示报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-17-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级A股主板基准为沪深300指数中小盘基准为中小板指创业板基准为创业板指新三板基准为新三板指数港股基准指数为恒生基准指数说明指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主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