股指中性偏弱
　　投资建议：中性偏弱
　　行情分析及热点评论：
　　美国1月PPI全线大幅高于预期，环比涨0.7%创去年6月来最大涨幅；美联储两大鹰派高官称两周前会议就认为应加息50基点，布拉德称不排除支持3月加息50基点；英国央行首席经济学家How Pill暗示，决策者已做好放慢加息步伐的准备；中国1月房价回暖，一线城市新房价格环比转涨，二三线降势趋缓。美元指数升，股指承压，或震荡偏弱运行。

研究报告全文：长江期货研究咨询部期货市场交易指引投资咨询业务资格鄂证监期货字20141号2023年2月17日赵丹琪Z0014940电话027-65261394邮箱zhaodq1cjsccomcn宏观金融股指中性偏弱全球主要市场表现黑色建材指标最新价涨跌幅螺纹钢大幅回落做多上证综指324903-096铁矿石高位震荡深圳成指1190740-130玻璃回落做多沪深300409349-073硅铁震荡运行上证50274280-035中证500628948-149双焦震荡运行日经指数2769644071有色金属道琼指数3369685-126铜逢高沽空标普500409041-138铝区间操作参考运行区间18000-19500纳斯达克1185583-178镍区间操作美元指数1040246016锡震荡运行人民币68516009黄金逢高沽空纽约黄金185440043WTI原油7849-013白银逢高沽空LME铜905500211能源化工LME铝241800138原油高位震荡灵活操作LME锌303750108PVC观望LME铅205700034橡胶空单持有LME镍2662500244数据来源同花顺长江期货尿素震荡运行南华商品指数甲醇震荡运行棉纺产业链南华期货工业品指数棉花棉纱逢高减仓4500南华期货商品指数1300南华期货农产品指数纸浆观望为宜400012003500PTA震荡运行1100农业畜牧30001000豆粕关注3-5正套05合约反弹做空2500900玉米3-5反套逐步止盈05等待回调试多2000800鸡蛋05多单继续持有未持仓者逢低买入1500苹果震荡运行10007002021-11-022022-11-02生猪0507逢低多数据来源同花顺长江期货1宏观金融股指中性偏弱投资建议中性偏弱行情分析及热点评论美国1月PPI全线大幅高于预期环比涨07创去年6月来最大涨幅美联储两大鹰派高官称两周前会议就认为应加息50基点布拉德称不排除支持3月加息50基点英国央行首席经济学家HowPill暗示决策者已做好放慢加息步伐的准备中国1月房价回暖一线城市新房价格环比转涨二三线降势趋缓美元指数升股指承压或震荡偏弱运行黑色建材螺纹钢震荡运行投资建议大幅回落做多行情分析及热点评论周四螺纹钢价格继续反弹杭州螺纹421050唐山迁安普方坯3850502月份螺纹供需都将逐步回升预计2月下旬螺纹钢库存会迎来峰值重点关注供给与需求回升的斜率目前钢厂长短流程利润均偏低可能影响提产效率螺纹钢产量偏低第三轮调研工程项目开复工率提升较快不过劳务到位率仍低于去年同期本周螺纹钢表需221万吨验证了复工进度在加快策略上2月预期逐步进入验证阶段终端复工进度会影响市场心态进而影响短期行情节奏不过需求强度才会影响行情方向而需求强度的检验需要等到3月份我们认为上半年需求2不会出现明显改善但也不用过度悲观如果价格大幅下挫低估值背景下可以逢低买入预计螺纹05合约主要运行区间3900-4300铁矿石高位震荡投资建议观望行情分析及热点评论周四铁矿价格延续反弹走势青岛港PB粉885涨7超特粉767涨12基本面来看钢厂铁矿石库存环比减少3565万吨绝对值偏低港口库存继续累积45港库存环比增加10044万吨供应端本周发运大幅回落主要受澳洲飓风与火车撞人事故影响需求端日均铁水产量环比增加215万吨至23081万吨整体而言钢厂补库预期及高炉复产支撑铁矿价格但发改委多次喊话铁矿石叠加钢厂利润不佳上方空间也有限预计铁矿价格震荡运行为主玻璃回落做多投资建议回落做多行情分析及热点评论供给端信义江门玻璃有限公司蓬江基地950TD三线原产浮法白玻计划于2月14日今日放水停产后期有搬迁计划株洲旗滨集团股份有限公司醴陵四线600TD产线2023年2月16日欧洲灰改产翡翠绿河北鑫利玻璃有限公司600TD一线白玻于2月16日放水冷修该线主要生产白玻小板云南曲靖海生润新材料有限公司550TD一线原产白玻于2月16日投料转色福特蓝玻璃当前总在产日熔量159030吨日环比上涨2150吨日需求端昨日国内浮法玻璃市场涨跌互现市场交投氛围一般观望氛围较浓华北金宏阳下调1元重量箱安全小板价格有所3下调正大鑫利部分抬价小涨整体小板市场售价恢复正常大板库房现货售价仍灵活鑫利一线放水冷修个别厂个别产线近日生产不稳定小板供应缩减华东今日价格以稳为主局部个别厂报价较前期稍有松动其余厂家实际成交多存小幅商谈空间整体走货缓慢好转华中价格暂稳部分成交存商谈空间下游适量采购厂家产销较前期好转华南广东个别厂报价小涨1元重量箱漳州旗滨近期白玻有小涨计划关注执行总的来说后期大规模冷修空间不大产量或有所上行下游地产预期政策较足需求暂无法证伪可考虑回落后在盘面布置多单跨期套利方面鉴于远月地产恢复信心强于近月可考虑5-9反套硅铁短期下行空间有限投资建议短期下行空间有限行情分析及热点评论供给端硅铁生产利润大幅下跌400元吨但是目前厂家生产依旧有利润大幅减产的情况不会发生2月底前产量或依旧保持上升态势需求端如今盈利钢厂比例上涨到了3853铁水产量应声上升但上升幅度较为缓慢目前钢厂硅铁库存位于安全库存线之上钢厂即使消耗自身硅铁库存也足以支撑后期复产叠加硅铁现货价格下跌贸易商补库意愿不强后期总体需求或有回落总的来看硅铁供需都有走弱趋势基差贴水硅铁05合约价格距离成本价格7500-7600元吨有200元吨的距离短期下跌空间有限留意7500-7600元成本支撑位双焦震荡运行4投资建议中性观望行情分析及热点评论焦煤现货端国内炼焦煤价格主流稳定部分地区涨跌互现供应端主产地煤矿产量呈现稳中上升的趋势虽出货速度较慢但整体产销平衡库存压力有限下游需求端钢材市场需求缓慢恢复铁水产量近期缓慢增长但钢厂焦企利润情况未有好转市场情绪仍偏谨慎下游对炼焦煤的补库积极性偏低综合看近期国内炼焦煤价格以稳为主焦炭现货端国内冶金焦市场主流稳定供应端近期部分煤价回落焦企成本下移亏损幅度逐渐收窄焦企开工小幅回升下游方面钢厂已经陆续复工复产对冶金焦的日耗增加但幅度有限冶金焦市场供需双增供需矛盾暂不明显近期部分钢厂冶金焦库存已补至相对高位控制到货量的情况增加焦钢博弈持续焦企暂无明显库存累积部分焦企仍处于亏损状态积极挺价为主短期冶金焦市场整体保持弱稳运行有色金属铜中性投资建议逢高沽空行情分析及热点评论美联储2月议息会议加息25基点落地美国1月ISM制造业PMI延续下滑春节结束后陆续复工复产经济修复预期逐步兑现前期铜价上涨已经反映了较为乐观的供需预期经济修复预期差博弈逻辑或主导近期的铜价走势铜矿端存在过剩目前已进入季节性消费淡季现货市场成交偏淡现货端支撑走弱对铜价形成一定的利5空消费淡季国内库存逐步兑现累库预期预计铜价面临一定的回调风险消费偏淡下预计价格将延续偏弱震荡操作上建议持逢高沽空思路参考沪铜03运行区间67000-69000元吨铝中性投资建议区间操作参考运行区间18000-19000行情分析及热点评论美国1月CPI数据略超预期市场反应较为平淡社融增速不及前期市场传闻但仍然表现较好M2-M1剪刀差有所收敛基本面上部分地区氧化铝企业因重污染天气管控和部分企业天然气供应不足而出现非主动性压减产上周氧化铝运行产能7980万吨周度环比减少180万吨预计本周氧化铝运行产能将恢复至8200万吨左右煤和预焙阳极价格下跌削弱电解铝成本支撑四川广西贵州电解铝推进投产复产即使云南减产落地对供给影响也较为有限节后第二周全国铝挤压厂已经进入全面复产随着订单逐渐增加不少企业出现一定乐观情绪开工稳步提升铝棒库存出现拐点政策面利好不断终端需求仍待观察铝锭库存超去年115万吨的高点累库速度较快铝价预计区间震荡运行参考区间18000-19000镍中性投资建议区间操作行情分析及热点评论6美联储多位高官鹰派发言美债收益率严重倒挂预示未来经济衰退社融增速不及前期市场传闻但仍然表现较好M2-M1剪刀差有所收敛基本面上受进口成本及镍铁价格上涨影响镍矿价格维持高位镍铁厂受上下游挤压但镍铁价格在春节减产检修支撑下偏强运行纯镍进口窗口打开国内供应有所补充但是短期内精炼镍库存将维持低位构成镍价下方支撑电积镍品质尚未达到现货销售标准供应仍存风险近期有企业大量采购硫酸镍生产镍板导致硫酸镍价格上涨不锈钢淡季库存高位终端消费尚未明显复苏原料成本挤压利润空间下游企业多已复工需求有望走强沪镍预计区间震荡运行主力参考运行区间200000-230000锡中性投资建议区间操作行情分析及热点评论10日沪锡03合约下跌063至217460元吨从供应方面来看2022年12月国内精锡总产量为18077吨环比增加63锡价反弹驱动12月矿锡进口量环比增加12至5904吨同比增加349海外印尼1月精炼锡出口量同比增加263至1537吨对于需求方面国内集成电路产量连续10个月同比增速为负12月同比降幅收窄至71预计在半导体企业库存压力缓解以后经济复苏将带来半导体下游终端行业回暖精锡焊料消费有望得到提振库存方面LME和上期所合计库存单日减少22吨至10682吨近期国内锡矿加工费下行未来矿锡供应有下降预期精锡供应过剩局面有望扭转但国内库存累库趋势明显消费回暖预期有待验证预计近期锡价仍将延续震荡操作上建议持区间操作思路参考沪锡03运行区间200000-235000元吨7白银偏弱投资建议逢高沽空行情分析及热点评论美国1月非农就业数据达到517万人大超预期中189万人美联储在2月议息会议加息25基点落地欧央行2月加息50基点符合预期市场再度鸽派解读欧央行和英国央行加息并预期全球央行加息接近尾声欧元走弱提振美元贵金属价格偏弱震荡美国12月核心PCE物价指数年率为44延续下降趋势欧元区1月制造业和服务业PMI初值均高于预期虽然多位美联储官员发言强调加息继续宏观预期存在反复但市场已对5的加息终点利率定价短期内贵金属价格下方存在支撑但若欧央行鸽派预期兑现将令美元反弹压制白银走势预计近期白银价格走势将以偏弱震荡运行为主操作上建议持逢高沽空思路参考沪银运行区间4800-5100黄金偏弱投资建议逢高沽空行情分析及热点评论美国1月非农就业数据达到517万人大超预期中189万人美联储在2月议息会议加息25基点落地欧央行2月加息50基点符合预期市场再度鸽派解读欧央行和英国央行加息并预期全球央行加息接近尾声欧元走弱提振美元黄金价格偏弱震荡美国12月核心PCE物价指数年率为44延续下降趋势欧元区1月制造业和服务业PMI初值均高于预期虽然多位美联储官员发言强调加息继续宏观预期存在反复但市场已对5的加息终点利率定价短期内黄金价格下方存在支撑但若欧央行鸽派预期兑现将令美元反弹压制黄金走势预计近期黄金价格走势将以偏弱8震荡运行为主操作上建议持逢高沽空思路参考美黄金运行区间1850-1900沪金运行区间405-417能源化工原油中性投资建议高位震荡灵活操作行情分析及热点评论2月16日内外盘油价继续表现分化内盘油价主力合约上升126至5708元桶外盘布伦特油价下跌066至8482美元桶受中国成品油需求复苏预期影响内盘油价继续表现出上涨趋势IEA最新消息称中国将占到今年石油需求增长量的近一半OPEC和IEA同时表现出了对中国石油消费的乐观情绪市场或得到略微上行支撑近日美国克利夫兰联邦储备银行以及圣路易斯联邦储备银行总裁纷纷传出加息的鹰派言论称通胀仍然过高需要进一步加息美联储继续加息将帮助锁定通胀放缓的趋势美国劳动市场仍旧表现紧张截止上周美国初请失业金人数意外下降1000人至194万人在美联储持续加息的背景下经济表现充满韧性其或可能为进一步加息的决议提供支撑总的来说受欧美加息影响全球经济承压整体消费下行趋势明显油价长期表现堪忧短期受供应端政策不断变化影响波动性明显俄罗斯宣布减产后美国立刻表示将抛售战略储备整体呈现多空博弈行情预计一季度油价将继续保持震荡行情参考区间布伦特期货价格70-90美元PVC中性投资建议逢高沽空关注需求恢复及库存变化情况9行情分析及热点评论2月16日PVC主力合约V2305上涨092PVC开工负荷预计继续维持相对高位上周PVC整体开工负荷率7903环比提升052个百分点上周检修损失2652万吨较上周减少0063万吨下游开工缓慢恢复中社会库存预计仍处于累库状态截至2月10日华东及华南样本仓库总库存4444万吨较上一期减少069同比增3410宏观面2023年预期处于复苏年政策或有进一步宽松预期市场对终端复苏预期尚存盘面弱反弹但累库格局暂时难以逆转反弹空间有限橡胶中性偏空投资建议空单持有行情分析及热点评论上涨012商品普涨带动橡胶冲高但尾盘回归基本面下跌整体继续偏弱基本面上泰国胶水周均收购价487泰铢公斤环比下降589折合人民币9825元吨国内轮胎企业半钢胎开工负荷为68环比走高3391个百分点山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为6192环比走高3521个百分点青岛地区总库存为7233万吨环比增加059万吨增幅082整体来看下游开工恢复速度较快但库存累库尚未停止继续偏空看待尿素震荡偏强投资建议区间操作行情分析及热点评论102月16日尿素期货2305合约收盘价2493元吨上涨49元吨现货市场中国小颗粒尿素价格窄幅整理企业预收订单略有好转新单按部就班跟进供给方面尿素开工率小幅提升日均产量持续高位需求方面全国气温近日从南方地区开始转暖农业备肥需求预计逐步释放复合肥市场延续高位盘整新单量少灵活以兑现预收为主人造板市场以刚需采买为主建材家居卖场消费额和景气指数均小幅抬升三聚氰胺企业开工负荷率处于相对低位短期维持在六成左右波动整体来看尿素基本面虽供应和库存压力仍存但尿素春耕季农业需求可观中期预计尿素价格震荡偏强风险提示尿素开工情况出口政策农业备肥进度甲醇中性投资建议区间操作行情分析及热点评论2月16日甲醇期货2305合约收盘价2569元吨上涨15元吨现货市场甲醇主流价涨跌不一波动幅度-5-15元吨供应方面甲醇周产量小幅提升甲醇供应充裕传统下游需求回升甲醇制烯烃开工维持稳定库存方面内地西北华北华东西南地区等地区库存均有下跌港口地区卸货增加港口库存小幅增加整体来看甲醇基本面变化不大预计甲醇价格震荡运行棉纺产业链棉花棉纱投资建议观望为宜11行情分析及热点评论国内3128B指数15707-171元C32S指数23625元-40元据USDA202223年度全球棉花总产预期环比调减消费量略有调减全球贸易量环比调减由于产量减幅大于消费量期末库存减少经过3个月的消费复苏预期市场步入需要消费验证的阶段目前国内消费尚未启动棉价有一定压力或出现调整建议离场观望纸浆投资建议观望为宜行情分析及热点评论进口木浆现货市场行情暂稳运行下游部分纸厂消耗前期原料为主短期暂未返市采买原料亦有业者暂未开机复产计划近日恢复生产市场价格短期横盘整理观望气氛浓郁新一轮进口木浆外盘情况暂未明朗市场传闻各异卓创资讯分析短期市场业者返市较少浆市交投活跃度低观望气氛浓郁整体而言短期内国内纸浆价格受供应问题低库存价格有所支撑长期看欧美未来需求弱势国内需求也不振整体价格长期看跌PTA震荡偏强投资建议逢低试多行情分析及热点评论原油虽然OPEC月报上调全球需求增速预测但美国CPI数据显示仍需继续加息对抗通胀国际油价下跌成本PXCFR中国价格收103067美元吨PTA加工区间参考14329元吨低位开始亏损12供需PTA开工负荷7612下游聚酯负荷提升至7704总结累库加大PTA加工空间降至低点受油价下跌影响预计今日PTA走弱下行农业畜牧豆粕震荡偏弱投资建议关注3-5正套05合约反弹做空行情分析及热点评论2月17日美豆主力期货收高01高075美分报收152650美分蒲式耳整体昨日美豆维持震荡走势全国豆粕现货报价4550元吨环比下降20元吨其中现货成交482万吨基差成交1万吨供应方面USDA出口销售报告2月9日止当周美国20222023市场年度大豆出口销售净增5128万吨符合预期巴西收割有所提速截止2月11日全国收获154的大豆面积对比去年同期25和5年均值16天气方面本周阿根廷迎来预期降雨整体有降雨预期至2月底从本周来看科尔多瓦省和布宜诺斯艾利斯省有更多降雨的可能性开机方面市场在2月底到3月初有大规模停机状况需求方面目前终端饲料企业豆粕库存低位配方添加比列下调随采随用2月底供应偏紧预计市场有小幅补货情绪油厂短期豆粕库存微涨预计月底滞涨回落观点关注3-5正套05合约反弹做空关注短期开停机情况及阿根廷降水兑现情况玉米震荡偏弱投资建议3-5反套逐步止盈05等待回调试多行情分析及热点评论132月16日锦州港玉米收购价2840-2860元吨较上日稳定港口平仓价报2850元吨山东潍坊兴贸收购价2916元吨较上日稳定东北地区售粮进度偏慢基层余粮偏多随着气温逐渐升高叠加春耕临近农户变现压力增加受饲用稻谷投放等利空消息削弱市场看涨预期贸易商收购心态宽松市场潜在供应增加华北地区干粮数量增多下游建库意愿增强价格窄幅波动销区市场下游维持安全库存随采随用补库意愿不高整体玉米现货价格窄幅波动关注基层售粮节奏及下游补库情况卖压限制03合约上方空间5月供应转至贸易商手中前期收购成本叠加环节库存低或支撑盘面价格操作上3-5反套逐步止盈05等待回调试多关注政策收储兑现及进口谷物情况鸡蛋宽幅震荡投资建议05多单继续持有未持仓者逢低买入行情分析及热点评论2月17日山东德州报价42元斤较上日稳定北京报价439元斤较上日稳定今日蛋价弱稳供应方面2022年9-11月较高的养殖利润提振补栏积极性但饲料成本高企限制存栏恢复程度2023年一二季度在产蛋鸡存栏会缓慢恢复但仍处于同期偏低水平供应稳中小增需求方面进入传统需求淡季当前蔬菜猪肉与鸡蛋比价处于历史同期最低水平鸡蛋替代性消费弱但蛋价下跌引发惜售的同时也刺激了冷库和食品加工企业囤货需求限制蛋价跌幅短期蛋价低价促销端午节在六月下旬或支撑5月蛋价建议05多单继续持有未持仓者逢低买入关注补栏及猪肉价格苹果高位震荡14投资建议产业客户可根据自身成本逢高套保投机客户短期暂时观望行情分析及热点评论据统计截止到2023年2月16日全国冷库目前存储量约为70872万吨冷库去库存率为1914本周20230209-0215共计出货量1215万吨产区方面栖霞产区交易平稳冷库中包货现象有所减少目前以客商将前期包好货源发市场消化为主果农卖货心态尚可当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤洛川产区冷库包装发货客商减少整体走货速度有所减缓但炒货倒库现象仍然存在且果农多要价坚挺当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-400元斤销区方面批发市场成交氛围清淡市场到车量处于低位总体来说产区整体小果交易活跃果农货惜售情绪较强导致苹果现货价格坚挺叠加产地外贸小果价格普遍上涨短期支撑苹果期价但终端市场交易清淡产销区走货不快冷库库存货高于去年同期后期苹果销售或存一定的压力短期不建议追高重点关注苹果走货及终端市场消费情况生猪震荡偏强投资建议谨慎追涨0507逢低多行情分析及热点评论2月17日辽宁报价148-15元公斤较上日稳定河南146-148元公斤较上日稳定供应端养殖端亏损随着收储消息提振抗价情绪增加仔猪二次育肥补栏积极性有所提升出栏缩减需求端学校开学对消费有所带动低价屠宰企业有入库供强需弱边际递减猪价筑底反弹不过目前消费属于淡季整体白条走货一15般随着猪价企稳反弹至14块以上屠宰加工转亏入库意愿减弱补栏二次育肥积极性也有所限制短期猪价向上空间需关注出栏以及二次育肥冻品入库情绪变化操作上主力05升水2000元吨以上已兑现筑底预期建议谨慎追涨0507逢低多关注现货表现16风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力公司总部长江期货股份有限公司投资咨询业务资格鄂证监期货字20141号地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430071电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn17