投资要点
　　上周大盘下跌，医药生物板块跑输大盘，全周下跌0.62%，沪深300指数全周下跌0.85%。
　　当前，我们继续看好消费医疗、创新药板块2023年投资机会。同时，近期复苏主线下，我们认为当前可重点关注院内手术相关领域的复苏状态，其中我们认为麻醉类药品等领域可以重点关注。2015年至2020年，入院患者中手术人数占比持续上升，预计疫情影响逐渐减小后，入院人次回升，住院手术人次还会有明显的提升。基于此，过去9年，麻醉药品国内复合增长率为12.3%，随着疫情管控政策放松的促进以及居民舒适化医疗需求的进一步提高，行业预计会重归高增长轨道。并且，麻醉类药品有着严格的监管政策，国家管控政策决定了管制麻醉类药品较好的竞争格局，相关企业具有明显的竞争优势。该领域建议关注恩华药业、人福医药等公司。此外，跟随复苏进程，我们建议关注：1）高值耗材领域，包括TAVR、电生理等赛道。2）院内诊疗恢复相关的检测服务领域，如金域医学等；脱敏制剂领域的我武生物。3）品牌消费领域。
　　消费医疗领域中，我们当前继续重点推荐复苏较快的眼科产业链，建议关注爱尔眼科、华厦眼科、爱博医疗、普瑞眼科等。创新药板块，核心关注“A”（集采对企业收入端的影响边际削弱，迎来业绩拐点）+“B”（创新或特色品种逐渐进入销售或产品数据兑现期）型的Big Pharma，以及具备差异化、国际化及良好商业化潜力的Bio Pharma/ Biotech型药企，建议关注恒瑞医药、恩华药业、科伦药业、百济神州、荣昌生物、迪哲医药、康方生物、康诺亚、信达生物、诺诚健华、欧康维视、人福医药等。同时，我们当前继续建议关注创新药产业链，建议关注一线产业龙头，如泰格医药、药明康德、药明生物、康龙化成、凯莱英等。
　　推荐标的：爱尔眼科：业务稳健增长，产业链地位持续提升，估值具备性价比；华东医药：制药工业集采压力逐步释放，工业端收入增长有望回正，美容护理和微生物板块近年来增速较快，少女针销售持续超预期；药明康德：全球临床前CRO龙头企业，行业地位突出；恒瑞医药：公司正经历创新转型阵痛期，多款创新药陆续开始放量，管理体系逐步理顺；华厦眼科：眼科赛道优质公司，品牌力较强，次新院减亏释放成长；药明生物：全球生物药CDMO龙头企业，行业地位突出，业绩持续较快增长。
　　风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId医药生物title继续看好医药新增关注院内手术产业链复苏医药行业周报investSuggestion推荐维持20230206-20230210investSuggesticreateTime12023年2月14日onChange行重点公司投资要点业重点公司21A22E评级summary上周大盘下跌医药生物板块跑输大盘全周下跌062沪深300指数周爱尔眼科043039买入全周下跌085报华东医药132149买入当前我们继续看好消费医疗创新药板块2023年投资机会同时近期药明康德172328买入复苏主线下我们认为当前可重点关注院内手术相关领域的复苏状态其恒瑞医药071066买入中我们认为麻醉类药品等领域可以重点关注2015年至2020年入院患华厦眼科增持081096者中手术人数占比持续上升预计疫情影响逐渐减小后入院人次回升药明生物081116买入住院手术人次还会有明显的提升基于此过去9年麻醉药品国内复合考虑除权除息增长率为123随着疫情管控政策放松的促进以及居民舒适化医疗需求来源兴业证券经济与金融研究院的进一步提高行业预计会重归高增长轨道并且麻醉类药品有着严格relatedReport相关报告的监管政策国家管控政策决定了管制麻醉类药品较好的竞争格局相关兴证医药复苏是短期重要企业具有明显的竞争优势该领域建议关注恩华药业人福医药等公司主线继续推荐消费医疗创新药创新药产业链-2023年2月此外跟随复苏进程我们建议关注1高值耗材领域包括TAVR电投资月报生理等赛道2院内诊疗恢复相关的检测服务领域如金域医学等脱敏制剂领域的我武生物品牌消费领域兴证医药短期重点关注复3苏看好医药2023年表现-医药行业周报20230116-消费医疗领域中我们当前继续重点推荐复苏较快的眼科产业链建议关20230129注爱尔眼科华厦眼科爱博医疗普瑞眼科等创新药板块核心关注兴证医药医药上行趋势明A集采对企业收入端的影响边际削弱迎来业绩拐点B创新或确继续推荐消费医疗创新特色品种逐渐进入销售或产品数据兑现期型的BigPharma以及具备差药及创新药产业链-医药行业周报20230109-20230113异化国际化及良好商业化潜力的BioPharmaBiotech型药企建议关注恒瑞医药恩华药业科伦药业百济神州荣昌生物迪哲医药康方生物康诺亚信达生物诺诚健华欧康维视人福医药等同时我分析师emailAuthor们当前继续建议关注创新药产业链建议关注一线产业龙头如泰格医药孙媛媛药明康德药明生物康龙化成凯莱英等sunyuanyuanxyzqcomcnS0190515090001推荐标的爱尔眼科业务稳健增长产业链地位持续提升估值具备性价比华东医药制药工业集采压力逐步释放工业端收入增长有望回正黄翰漾美容护理和微生物板块近年来增速较快少女针销售持续超预期药明康huanghanyangxyzqcomcn德全球临床前CRO龙头企业行业地位突出恒瑞医药公司正经历S0190519020002创新转型阵痛期多款创新药陆续开始放量管理体系逐步理顺华厦眼科眼科赛道优质公司品牌力较强次新院减亏释放成长药明生物全球生物药CDMO龙头企业行业地位突出业绩持续较快增长assAuthor风险提示行业政策超预期变化板块比较优势弱化请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1一周医药板块行情-3-2一周行业事件政策综述-5-3行业投资策略-6-4推荐组合-9-5上周报告统计-10-6相关企业盈利预测及评级-10-7风险提示-12-图目录图12023年初以来各板块走势情况-3-图22013年至今医药板块估值水平及估值溢价率变化-4-图32012年至今医药板块与扣除银行后的所有A股溢价率变化-4-表目录表1上周医药板块个股涨幅前5和跌幅前5-5-表2兴证医药2月份稳健配置组合-9-表3兴证医药2月份积极进取组合-9-表4医药小组上周报告统计-10-表5兴证医药关注公司盈利预测及评级-10-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1一周医药板块行情11医药板块行情概述上周大盘下跌医药生物板块跑输大盘全周下跌062沪深300指数全周下跌085自2023年年初以来各细分子行业涨跌幅分化其中医药板块涨跌幅位于各个行业板块的中下游水平以中信行业指数计2023年初以来医药板块指数上涨634跑赢沪深300指数027个百分点位列30个一级子行业第19位图12023年初以来各板块走势情况数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理截止202321012估值水平变化上周医药生物板块全周下跌062沪深300指数全周下跌085截至2023年2月10日医药板块估值为2633倍PETTM整体法剔除负值溢价率方面医药板块对于沪深300的估值溢价率为13523医药板块对于剔除银行后的全部A股溢价率为3646近期医药生物板块下跌医药生物板块相对沪深300溢价率呈下跌趋势我们假设2023年行业利润增长率为25左右则整体估值水平在2106倍左右请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报图22013年至今医药板块估值水平及估值溢价率变化数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理截止2023210备注估值指标为市盈率PETTM整体法剔除负值图32012年至今医药板块与扣除银行后的所有A股溢价率变化数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理截止2023210备注估值指标为市盈率PETTM整体法剔除负值个股涨跌幅上周医药生物板块下跌062部分事件催化型和成长型个股涨幅较好在涨幅榜上上周医药板块共222只个股上涨其中山外山ST必康安必平等个股涨幅居前在跌幅榜上上周医药板块249只个股下跌其中ST辅仁荣昌生物国邦医药等个股跌幅居前请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报表1上周医药板块个股涨幅前5和跌幅前5股价表现排名公司及涨幅山外山1936ST必康1651涨幅前5安必平1616德源药业1535盟科药业-U1426ST辅仁-1964荣昌生物-1167跌幅前5国邦医药-999诺思兰德-894海创药业-U-792数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理2023206至20232102一周行业事件政策综述行业事件及新闻2月9日为贯彻落实国务院办公厅关于推进分级诊疗制度建设的指导意见国办发201570号国务院办公厅关于推进医疗联合体建设和发展的指导意见国办发201732号国务院办公厅关于推动公立医院高质量发展的意见国办发202118号等文件要求按照深化医药卫生体制改革重点工作任务安排国家卫生健康委国家发展改革委财政部人力资源社会保障部国家中医药局国家疾控局决定联合在全国开展紧密型城市医疗集团建设试点以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导全面贯彻党的二十大精神推进健康中国建设落实深化医药卫生体制改革工作安排在每个省份选择2-3个设区的市直辖市的区统筹区域内医疗资源科学合理网格化布局紧密型城市医疗集团推动医疗服务供给侧结构性改革到2023年上半年试点城市完成紧密型城市医疗集团网格化布局2月10日为进一步推动家庭医生签约服务高质量发展根据国家卫生健康委财政部人力资源社会保障部国家医疗保障局国家中医药管理局国家疾病预防控制局关于推进家庭医生签约服务高质量发展的指导意见国卫基层发202210号有关要求现就推进自治区家庭医生签约服务高质量发展提出如下实施意见以人民健康为中心进一步强化政策设计健全签约服务激励和保障机制夯实签约服务政策效力强化服务内涵增加服务供给稳步扩大服务覆盖面强化全方位全周期健康管理服务促进有效签约规范履约推进家庭医生签约服务高质量发展在确保服务质量和签约居民获得感满意度和质量的前提下积极稳妥推进签约服务逐步建成以家庭医生为健康守门人的家庭医生制度从2022年开始各地在现有服务水平基础上进一步做实做细家庭医生签约服务到2035年有效签请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报约服务覆盖率达到75以上重点人群签约服务覆盖率达到85以上签约人群满意度达到85左右数据来源国家卫健委兴业证券经济与金融研究院整理3行业投资策略继续看好医药新增关注院内手术产业链复苏当前我们继续看好消费医疗创新药板块2023年投资机会同时近期复苏主线下除消费医疗外我们认为当前可重点关注院内手术相关领域的复苏状态随着疫情管控放松后的逐步复苏住院手术人次有望恢复院内手术相关产业链将随之复苏其中我们认为麻醉类药品等领域可以重点关注我国住院手术人次从2015年的4556万人次增长到2019年的6930万CAGR为11062015年至2020年入院患者中手术人数占比持续上升预计疫情影响逐渐减小后入院人次回升住院手术人次还会有明显的提升基于此过去9年麻醉药品国内复合增长率为123随着疫情管控政策放松的促进以及居民舒适化医疗需求的进一步提高行业预计会重归高增长轨道并且麻醉类药品有着严格的监管政策国家管控政策决定了管制麻醉类药品较好的竞争格局相关企业具有明显的竞争优势该领域建议关注恩华药业人福医药等公司此外跟随复苏进程我们建议关注1高值耗材领域包括TAVR电生理等赛道2院内诊疗恢复相关的检测服务领域如金域医学等脱敏制剂领域的我武生物3品牌消费领域消费医疗领域中我们当前继续重点推荐复苏较快的眼科产业链建议关注爱尔眼科华厦眼科爱博医疗普瑞眼科等创新药板块核心关注A集采对企业收入端的影响边际削弱迎来业绩拐点B创新或特色品种逐渐进入销售或产品数据兑现期型的BigPharma以及具备差异化国际化及良好商业化潜力的BioPharmaBiotech型药企建议关注恒瑞医药恩华药业科伦药业百济神州荣昌生物迪哲医药康方生物康诺亚信达生物诺诚健华欧康维视人福医药等同时我们当前继续建议关注创新药产业链建议关注一线产业龙头如泰格医药药明康德药明生物康龙化成凯莱英等医药投资策略以史为鉴需求扩张是医药板块实现超额收益的核心驱动力从中观层面来看回顾2011-2020年的过往十年无论是整体卫生总费用还是具体到政府社会个人现金卫生支出均保持了良好的增长态势且卫生总费用GDP比值也呈稳步增长趋势展望未来预计医疗卫生支出的总盘子仍将实现可持续增长板块成请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报长性不言而喻但随着基数不断扩大大幅扩容的行业性机会仍有待跟踪随着底层基础医学与科学技术的不断发展加之配套产业链的持续升级优化虽然我国医药市场规模稳步增长但行业内部的创新迭代却从未停止目前以国家医保为主要支付方的严肃医疗市场腾笼换鸟机遇犹存在保障量的前提之下提升质也是医保改革的重点工作之一国家医保局持续推进医保药品目录调整对创新药品予以支持和倾斜从需求侧引导医药企业加大创新力度提高竞争能力推动医药产品创新发展同时对创新医疗器械的发展亦给予充分支持在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间未来随着商业健康保险慈善捐赠医疗互助等多方力量的参与协作我国医疗保障体系也将不断发展健全进一步满足人民群众多元化保障需求而在以个人支付为主的消费医疗市场随着我国经济实力不断提升公众健康意识日益增强以及对美好生活的内在向往消费升级势不可挡而伴随高端消费不断下沉渗透率稳步提升消费医疗市场想象空间可观但也需关注不同消费渠道下商业模式差异所造就的不同成长逻辑同时结合核心品类成长周期择时布局放眼海外在全球医药产业链供应链加快重塑的当下中国医药产业有望迎来全球价值链地位提升的新一轮机遇期打开海外市场需求从人口红利向工程师红利逐步迁移中国医药产业的国际竞争优势也有望随之从单一成本优势向差异化产品优势及高效创新优势如创新药领域的临床研发优势医疗器械领域的医工合作创新优势等不断提升畅通国内国际双循环中国医药产业大有可为建议重点关注以下细分领域创新药仿制药集采渐入尾声关注第二增长曲线崭露头角的AB型企业及差异化创新企业BigPharma型药企部分转型较早的传统制药企业其核心盈利点正逐步从成熟业务向创新业务切换一方面仿制药集采过半企业成熟业务的业绩压力呈边际放松另一方面企业创新业务经过多年培育也陆续进入收获阶段为业绩增长提供新的动力同时老牌制药企业的平台与体系化优势在新业务方面亦逐步显露大有强者恒强之趋势建议关注符合A集采对企业收入端的影响边际削弱迎来业绩拐点B创新或特色品种逐渐进入销售或产品数据兑现期的相关BigPharma型药企如恒瑞医药华东医药恩华药业石药集团中国生物制药翰森制药先声药业科伦药业丽珠集团京新药业信立泰海思科等BioPharmaBiotech型药企国内创新药投资理念越发成熟关注具有差异化国际化及良好商业化潜力的创新驱动型药企如百济神州荣昌生物诺诚健华迪哲药业科济药业康诺亚信达生物君实生物康方生物和黄医药康宁杰瑞制药加科思亚盛医药等后续预期兑现时点需重点跟踪此外AD减重NASH等新领域与ADCCAR-TPROTAC等新技术亦值得关注中药政策利好持续落地关注内生外延双驱动的头部企业中药传承创新发展政策大力支持产业升级优化中药OTC需求相对刚性关注具有品牌优势与渠请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报道能力的头部企业中药消费品品牌价值突显关注具有量价齐升与外延拓展能力的头部企业中药创新药关注医保谈判及新药获批进展中药配方颗粒行业经历过渡期持续跟踪行业拐点关注边际改善具有弹性的龙头企业中药处方药集采扩面预计价格降幅延续温和趋势中药板块建议关注华润三九同仁堂以岭药业太极集团云南白药康缘药业中国中药济川药业等医疗器械行业高景气度延续集采压力有望边际释放医疗设备政策多方位支持国产医疗设备创新发展本土头部企业技术实力与产品布局百尺竿头更进一步贴息贷款涌入增量资金延续行业高景气度建议关注跨赛道平台型企业如迈瑞医疗联影医疗等与高精尖细分龙头如开立医疗澳华内镜等医用耗材集采范围持续扩大但中选规则与降价幅度有望呈温和化趋势国产头部企业以价换量或加速市占率提升重塑行业格局建议关注预期集采影响有限具有较强创新能力或国际化视野的细分领域龙头企业如惠泰医疗微电生理心脉医疗南微医学乐普医疗安图生物新产业艾德生物等消费医疗远期成长空间广阔短期集采预计对相关龙头企业影响可控医疗服务消费升级背景下高端服务市场扩容加速关注产品迭代能力强具备规模化医疗网络的龙头企业如爱尔眼科通策医疗锦欣生殖海吉亚医疗固生堂等连锁药店经营节奏修复业绩增长中枢有望提升关注经营效率改善整合加速的行业龙头如益丰药房大参林老百姓一心堂健之佳漱玉平民等疫苗布局创新寻路海外关注具有较强创新能力的优质公司如智飞生物万泰生物百克生物康泰生物康希诺欧林生物瑞科生物等消费属性医药品部分品种短期潜在集采影响市场预期但龙头企业仍保有以价换量多渠道布局品牌优势与创新迭代能力预计业绩影响相对可控长期成长可期建议关注爱博医疗鱼跃医疗我武生物长春高新等创新产业链下游景气度复苏将逐步向上传导板块或迎来分化关注行业龙头生命科学与器械上游国内自主可控下国产替代空间依旧海外进军全球产业链高端制造扬帆远航值得期待关注各细分赛道具有技术优势的头部企业有望与下游核心客户共同成长如海泰新光奕瑞科技纳微科技百普赛斯奥浦迈诺唯赞皓元医药药康生物等CXO过往行业扰动因素或逐步消解下游景气度提升将带动行业进入新一轮增长周期关注一线产业龙头如泰格医药药明康德药明生物康龙化成凯莱英等与细分赛道龙头如皓元医药药石科技美迪西昭衍新药博腾股份九洲药业等推荐标的爱尔眼科业务稳健增长产业链地位持续提升估值具备性价比华东医药制药工业集采压力逐步释放工业端收入增长有望回正美容护理和微生物板块近年来增速较快少女针销售持续超预期请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报药明康德全球临床前CRO龙头企业行业地位突出恒瑞医药公司正经历创新转型阵痛期多款创新药陆续开始放量管理体系逐步理顺华厦眼科眼科赛道优质公司品牌力较强次新院减亏释放成长药明生物全球生物药CDMO龙头企业行业地位突出业绩持续较快增长4推荐组合表2兴证医药2月份稳健配置组合推荐公司所属领域推荐理由股价催化剂风险因素爱尔眼科医疗服务国内医疗服务龙头企业需求反弹业绩强外延扩张不及行业地位稳固劲恢复视光屈光预期整合不及双轮驱动预期迈瑞医疗医疗器械医疗器械龙头企业研发新产品品类放量后续业绩不达销售能力突出估值合理超预期预期药明康德CRO全球临床前CRO龙头企新业务板块高速海外业务波动业行业地位突出成长解禁压力恒瑞医药处方药创新药一体化平台自研国际化进度不新品获批估值修能力强外延交易活跃及预期药品降复管线厚新品不断上市价风险数据来源兴业证券经济与金融研究院表3兴证医药2月份积极进取组合推荐公司所属领域推荐理由股价催化剂风险因素联影医疗医疗器械国内医学影像设备龙国内医疗新基建行业政策变化头全线产品突破高端贴息贷款政策带风险海外业务政策催化下国产化率有动医学影像设备拓展不及预期望进一步提升同时国采购需求5T风险际化业务处于快速成长MRIDSA等新产期品陆续获批上市国际化业务持续快速增长药石科技分子砌块公司拥有新颖性高成订单需求持续旺产能释放不及药性高合成壁垒和高盛2022年产能加预期订单业务效率的砌块并能够通速释放CDMO豪运营和进度不过砌块衍生到CDMO和华团队已构建及预期创新药领域API订单持续兑现创新药项目推进顺利华东医药医药商业公司近年来基本面边际2022年二季度起集采风险超预改善明显制药板块集业绩逐步爬坡业期业绩增长不采压力逐步释放管线绩恢复增长确定及预期新产品内新增多款创新药产性加强制药板块研发进度不及品工业微生物板块及管线内多款产品预期医美板块快速增长拉动2022年年底至业绩2023年上市益丰药房医药商业公司是全国布局的连锁Q3业绩高速增长公共卫生事件药店龙头深耕9省多股权激励目标积竞争格局加剧个省份市占率为当地前极积极的行业政三今年以来疫情影响策逐步消除经营节奏逐渐恢复业绩稳健高速请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报增长抓住医药新零售机遇线上线下业务高度协同增长估值具备性价比数据来源兴业证券经济与金融研究院5上周报告统计上周我们共撰写报告1篇表4医药小组上周报告统计日期标题研究员报告类型相关企业兴证医药复苏是短期重要主线2023-02-09继续推荐消费医疗创新药创新药产李颖弢行业投资报告业链-2023年2月投资月报资料来源兴业证券经济与金融研究院截至20232106相关企业盈利预测及评级下表为我们关注的A股上市公司及其盈利预测表5兴证医药关注公司盈利预测及评级21EPS22EEPS市值代码简称子行业价格元21PE22EPE评级元元亿元600276恒瑞医药化学制剂4360071066614166062781买入000963华东医药化学制剂495213214937523323869买入002422科伦药业化学制剂299607708838913405426增持000513丽珠集团化学制剂345318921918271577323增持002262恩华药业化学制剂251207909031802791253增持600380健康元化学制剂121207007417311638234增持002020京新药业化学制剂137006808220151671118增持600196复星医药化学制剂337518520418241654902增持300558贝达药业化学制剂6398092043695414879267增持688578艾力斯-U化学制剂23940040145985017100108增持688166博瑞医药化学原料药23550590663992356899增持603538美诺华化学原料药27330941962907139458增持603707健友股份化学原料药194508511322881721315增持603456九洲药业化学原料药419007610955133844377增持603259药明康德CXO8977172328521927372657买入002821凯莱英CXO1560540792738341683577增持300759康龙化成CXO705620913933765076841增持300347泰格医药CXO12279329266373246161071增持300725药石科技CXO803017023547243417160增持000538云南白药中药5608219164256134201008增持000999华润三九中药472320923922601976467增持600085同仁堂中药452508910950844151621增持请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报002007华兰生物生物制品222907108331392686407增持300294博雅生物生物制品357506705753366272180增持600867通化东宝生物制品113206408717691301226增持603087甘李药业生物制品397625907715355164225增持300601康泰生物生物制品3755184033204111379421增持300122智飞生物生物制品9445638468148020181511增持300357我武生物生物制品540306507683127109283增持300003乐普医疗医疗器械241709514925441622455增持600055万东医疗医疗器械223003404165595439157增持300633开立医疗医疗器械523006206784357806224增持300529健帆生物医疗器械340214920322831676275增持002223鱼跃医疗医疗器械302314818320431652303增持300760迈瑞医疗医疗器械32416665807487540173930买入300326凯利泰医疗器械7470220433395173754无评级688029南微医学医疗器械919024317737825192173增持688016心脉医疗医疗器械2157043954849133936155增持688050爱博医疗医疗器械23031163232141299927242增持688085三友医疗医疗器械29790910973274307167增持688139海尔生物医疗器械697226720026113486222增持688580伟思医疗医疗器械68302603192627214147增持002901大博医疗医疗器械373616622122511690156增持688617惠泰医疗医疗器械35429312493113557186236增持300832新产业IVD619012416549923752487增持603658安图生物IVD700216623042183044411增持300463迈克生物IVD190717217411091096117增持300685艾德生物IVD291010807526943880116增持300482万孚生物IVD346814321724251598154增持603392万泰生物IVD12933333559388423141172增持300015爱尔眼科医疗服务3260043039758183592340买入603882金域医学医疗服务890647564118751389416增持300244迪安诊断医疗服务267718723314321149168增持000516国际医学医疗服务1184-036009-328913156269增持600763通策医疗医疗服务1550121929270785309497增持601607上海医药医药商业18581792071038898687增持600511国药股份医药商业294123225612681149222无评级600998九州通医药商业1299131132992984243增持603939益丰药房药店571212414946063834412增持603233大参林药店362010020336201783344增持603883老百姓药店382016413923292748223增持002727一心堂药店308515518719901650184增持301017漱玉平民药店20500280827321250083增持688131皓元医药化学原料药1325425721351576223142增持688575亚辉龙医疗器械215005108942162416122增持000915华特达因化学制剂426516224426331748100增持688265南模生物CXO555007802771152055643增持请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报688192迪哲医药-U化学制剂5071-166-199-3055-2548206增持688690纳微科技化学制剂5649047072120197846228增持688235百济神州-U生物制品14725-755131-1950112401993增持688105诺唯赞IVD592017022534822631237增持300171东富龙医疗器械296013217322421711224增持688677海泰新光医疗器械1185013521987785411103增持000661长春高新生物制品20128928112521691789815增持688238和元生物CXO22840140171631413435113增持688321微芯生物化学制剂29040050145808020743119增持688180君实生物-U化学制剂5637-079-156-7135-3613556无评级301080百普赛斯生物制品1267021828458124461101增持688046药康生物实验动物302303504386377030124增持688319欧林生物生物制品21550270307981718387增持600161天坛生物生物制品230905504841984810380增持301267华厦眼科医疗服务8488081096104798842475增持备注国药股份君实生物的盈利预测来自Wind一致预期数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理截至20232107风险提示行业政策超预期变化板块比较优势弱化请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12个中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级月内公司股价或行业指数相对同减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以沪深300指数为定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级基准新三板市场以三板成指为基推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数准香港市场以恒生指数为基准美中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平行业评级国市场以标普500或纳斯达克综合指数回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数为基准信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-