行业轮动策略建议：于长线趋中寻短线可能。本周，基于中信一级行业的周度轮动策略重点调入电子+8.94%、综合金融+3.21%、传媒+2.92%、基础化工+2.60%、医药+1.99%，模型配置小幅偏离均衡，对单个行业的暴露提升，尤其是电子。模型结论显示，行业间仍存一定分化，长线趋下可以适当进行短期调整，寻求投资组合的局部最优。

研究报告全文：中信期货研究金融工程周报2023-02-13投资咨询业务资格策略周报关注电子综合金融与证监许可2012669号传媒中信期货品中信期货期期货中信期货期货中信期货品报告要点本文基于行业轮动专题系列九线性模型下的行业与ETF周度轮动全景计算当周中信一级行业轮动模型的行业配置本周量化模型的配置集中度有所上升在市场中长期整体趋中寻找局部行业机会总体上调整幅度中等前期配置部分行业或仍有一定的动量效应可适当继续参与摘要金融工程团队行业轮动策略建议于长线趋中寻短线可能本周基于中信一级行业研究员周通的周度轮动策略重点调入电子综合金融传媒基础化894321292021-80401733工260医药199模型配置小幅偏离均衡对单个行业的暴露提升尤zhoutongciticsfcom从业资格号F3078183其是电子模型结论显示行业间仍存一定分化长线趋下可以适当进行短投资咨询号Z0018055期调整寻求投资组合的局部最优图表1净值曲线2022以来策略表现14策略权重调仓中证80013样本内样本外12111090807资料来源同花顺中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任中信期货金融工程周报一行业轮动策略建议于长线趋中寻短线可能上周市场基本平行业轮动组合优于业绩基准基于专题报告行业轮动专题系列九线性模型下的行业与ETF周度轮动全景的中信一级行业轮动策略的方案本周量化模型建议适当偏离均衡组合寻求短线最优本周模型选择的重仓行业和权重分别是电子1460防军工729综合金融652传媒651建材369前五大重仓权重合计3862配置集中度有一定提升近期1月信贷总量层面超预期但外资流入放缓市微观流动性也有恶化可能周度行业组合或需一定幅度的调整以适应这些变化于长线参与中寻求短期机会时也要注意市场变化和行业轮动的风险图表2本周策略前大重仓行业资料来源同花顺中信期货研究所图表3本周策略调仓示意行业代码行业名称权重变化行业代码行业名称权重变化CI005025CI电子894CI005021CI银行005CI005030CI综合金融321CI005022CI非银行金融003CI005028CI传媒292CI005026CI通信000CI005006CI基础化工260CI005010CI机械-008CI005018CI医药199CI005023CI房地产-030CI005029CI综合198CI005020CI农林牧渔-04024中信期货金融工程周报CI005011CI电力设备及新能源198CI005015CI消费者服务-044CI005017CI纺织服装152CI005008CI建材-057CI005009CI轻工制造056CI005002CI煤炭-061CI005024CI交通运输041CI005016CI家电-067CI005014CI贸零售028CI005019CI食品饮料-082CI005003CI有色金属026CI005013CI汽车-085CI005012CI防军工023CI005005CI钢铁-153CI005001CI石油石化022CI005027CI计算机-197CI005004CI电力及公用事业016CI005007CI建筑-442资料来源同花顺中信期货研究所图表4策略选用的因子组合风格大类说明因子定义Beta历史Beta权益收益率对市场周收益率的时间序列回归回归系动量相对强度权益的对周收益率加权求和后的平滑值动量历史Alpha在计算贝塔的时间序列回归中截距项平滑值波动率历史残差波动率在计算贝塔的时间序列回归中回归残差的波动率波动率日收益率标准差最近一周收益率的波动率波动率累积收益率范围最近12个月累积对周收益率的最大值减去最小值特征偏度最近一周收益率的偏度特征峰度最近一周收益率的峰度风险在险价值最近一周收益率的在险价值风险期望损失最近一周收益率的期望损失动量加速度相对强度加速度相对强度对时间的一阶导动量加速度历史Alpha加速度历史alpha对时间的一阶导特征协偏度最近一周收益率三阶协矩的期望值特征彩票需求过去一个季度内所有交易周中最高三个单周收益率的均值特征非对称Beta上行Beta减去下行Beta资料来源中信期货研究所34中信期货金融工程周报免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的标服务标记及标记未经中信期货有限公司或标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该标服务标记及标记如果在任何家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议中信期货有限公司圳总部地址圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-130514层邮编518048电话400-990-882644