行情回顾:周一国债期货早盘震荡上行，午后回落，尾盘二次拉升小幅收跌。
　　资金市场:公开市场到期1500亿，央行开展460亿7天逆回购，净回笼资金1040亿。银行间隔夜质押回购加权利率明显回落，单日下行40bp报1.4%左右，连续净投放后资金压力有所缓解，本周关注MLF到期续作情况。
　　行情研判:日内股债齐齐上涨，但二者背后逻辑有所分化，与通常情况下由流动性预期助推的股债双牛行情存在区别。A股今日全面上涨，其中美容医疗、食品饮料、酒店出行等下游消费服务板块领涨，背后是再度走强的复苏预期。而债市方面更像是对于周五社融数据的滞后反应，具体依据有二，首先周五盘后社融数据公布后现券利率小幅下行约1bp，其次今日国债期货多数上涨的同时现券利率上行，十年期合约强于两年期也说明并不是宽松预期在主导。整体来看我们认为在数据与消息面的真空期，债市依旧会以震荡为主，但需关注股市返攻背后的复苏预期的延续情况。
　　关注2023央行、银保监会“1号文”
　　——2月10日央行银保监会发布《商业银行金融资产分类办法》，新规之后除贷款以外其他金融资产按照风险程度分为正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类共五类，后三类合称不良资产。此外，《办法》更加强调风险管理过程中的“第一性”，即主要考虑债务人偿还债务能力和逾期天数的长短、金融资产类别等要素，淡化担保、抵押等第二性要素的重要性。最后，《办法》鼓励通过资产重组化解金融风险，例如不再统一要求重组资产必须分为不良，但应至少分为关注，以及延长重组观察期等，有利于地产行业以及城投债务的重组，后续可继续关注相关行业的风险处置以及出清过程。
　　

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