供应端：根据能繁母猪存栏数据，后期生猪供应整体呈现持续恢复格局。节奏上来看，散户仍有较多大肥在手，持续压栏或将导致阶段性供应持续维持高位。
　　进口：海关进口数据目前较非瘟三年有明显回落，但仍在相对高位。
　　成本：饲料价格有所回落；仔猪及母猪补栏较为谨慎，母猪价格偏弱，仔猪有价无市。
　　需求：市场关键因素仍在需求端，随着春节假期结束，生猪消费进入季节性淡季。但疫情放开之后，宏观消费预期有所好转，或带动后续猪肉需求。当前收储工作筹备中，市场信心受到一定提振。另外，需持续关注二次育肥、及冻品入库对后续行情节奏的影响。
　　发改委发布公告称将开启冻肉收储工作，市场信心得到较大提振。但当前正值传统需求淡季，生猪出栏持续恢复，大猪仍有压栏，需求恢复缓慢的前提下，猪价承压。收储公布后，现货市场情绪或有改变，但后续仍需关注前期压栏大猪的实际消化情况。
　　当前二育和冻品入场不多，对底部承托有限，收储利多逐步消化后，仍需需求的实际改善兑现。盘面短期观望为主。

研究报告全文：生猪周报收储提振情绪需求仍制约当下行情作者朱迪投资咨询资格证Z0015979联系方式020-88818008广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023年2月12号各品种观点品种主要观点本周策略上周策略供应端根据能繁母猪存栏数据后期生猪供应整体呈现持续恢复格局节生猪奏上来看散户仍有较多大肥在手持续压栏或将导致阶段性供应持续维持观望观望高位进口海关进口数据目前较非瘟三年有明显回落但仍在相对高位成本饲料价格有所回落仔猪及母猪补栏较为谨慎母猪价格偏弱仔猪有价无市需求市场关键因素仍在需求端随着春节假期结束生猪消费进入季节性淡季但疫情放开之后宏观消费预期有所好转或带动后续猪肉需求当前收储工作筹备中市场信心受到一定提振另外需持续关注二次育肥及冻品入库对后续行情节奏的影响发改委发布公告称将开启冻肉收储工作市场信心得到较大提振但当前正值传统需求淡季生猪出栏持续恢复大猪仍有压栏需求恢复缓慢的前提下猪价承压收储公布后现货市场情绪或有改变但后续仍需关注前期压栏大猪的实际消化情况当前二育和冻品入场不多对底部承托有限收储利多逐步消化后仍需需求的实际改善兑现盘面短期观望为主2目录01生猪期现价格回顾02基本面梳理03行情展望3一生猪期现价格回顾4生猪05合约盘面及仓单量生猪注册仓单量600005000040000300002000010000000本周盘面震荡偏强走势受收储消息影响市场情绪受提振尽管现货依旧疲弱但盘面走势略有改善本周江苏中粮和武汉中粮合计注册仓单100手5河南生猪现货价格季节图当前现货走势依旧疲弱尽管养殖端出现惜售情绪且部分集团场有缩量但需求依旧不佳屠宰增量有限当前收储尚未真正启动且按照去年情况来看收储启动后现货仍在低位持续震荡了较长时间后续大猪出栏仍是潜在压力猪价继续磨底6基差及价差走势生猪期现生猪价差LH2303-LH23054000000120000025001000000350000020008000003000000150060000025000004000001000200000020000050000015000000-2000001000000-500-400000500000-600000-1000000-800000-1500-20002021-02-122022-03-122022-10-122021-01-122021-03-122021-04-122021-05-122021-06-122021-07-122021-08-122021-09-122021-10-122021-11-122021-12-122022-01-122022-02-122022-04-122022-05-122022-06-122022-07-122022-08-122022-09-122022-11-122022-12-122023-01-12价差期货收盘价活跃合约生猪出场价生猪外三元河南-2500截至2月10日05合约基差为2115较上周-2030下跌-85点当前现货市场仍然悲观基差偏弱震荡当前生猪3-5价差收于-2080较上周-1760下跌-320点03和05合约受制于升贴水差异理论价差维持在-1500且03供需相对于05合约预期更为悲观价差进一步放大7二基本面梳理8母猪仔猪销售均价规模场15公斤仔猪出栏价元头50公斤二元母猪价格元头2018720-至今2019329-至今25007000600020005000400015003000100020001000500002019442019642019842020242020442020642020842021242021442021642021842022242022442022642022842023242019124202010420201242021104202112420221042022124201872620197262020726202172620227262019104涌益咨询监测本周仔猪市场销售均价为552元头较上周环比上涨76本周二元母猪市场均价为1585元头较上周环比下跌137当前市场补栏母猪及仔猪意愿有限母猪价格持续偏弱仔猪市场有价无市9饲料成本情况因阿根廷干旱影响美豆存支撑但全球增产预期难以扭转且后续国内到港量较大豆粕承压受年度供需存在缺口影响玉米价格仍在相对高位但当前售粮进度仍然偏慢玉米价格震荡下滑豆粕现货价格走势玉米现货价格走势10生猪养殖利润不同规模自繁自养利润元头外购仔猪育肥利润元头1500001500001000001000005000000050000-50000000-100000-150000-50000-200000-100000合同农户放养部分利润元头母猪50头以下50-200200-500500-20002000-50005000-10000150000截至2月9日当周自繁自养养殖利润均值为-29323元100000头较上周-26813元头-251元头外购仔猪育肥50000为-41925元头较年前-39524元头-2401元头000放养利润为-64361元头较上周-61765元头-2576元头-50000-100000现货价格低位养殖端持续亏损-150000-20000011生猪产能恢复时间母猪补栏至性成母猪配种婴儿猪保育猪熟1kg10-20kg怀孕4个月哺乳期35天保育期35天7-8个月能繁母猪存栏能够直接大猪育成105-仔猪育成20kg反映出当前市场产能数肥猪出栏90-115kg量并对未来10个月的140kg生长天育肥天50生猪供应量给出指引5012官方能繁母猪存栏测算统计局能繁母猪存栏量460000700600450000500440000400430000300420000200100410000000400000-100390000-200380000-3002021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12生猪存栏能繁母猪保有量环比据农业农村部公布2022年12月末能繁母猪存栏4390万头相当于正常保有量的107产能继续增加环比增长005同比增长14113涌益全国及区域性母猪存栏情况华北能繁母猪存栏量新增样本400000600350000400全国能繁母猪存栏量新增样本30000020014000001500250000000200000-200150000-40012000001000100000-60050000-80010000005000-1000月月月月月月月月月月月月月月月月月月824682468246101210121012年年年年年年年年年年年800000000年年年年年年年202220202020202020202021202120212021202220222022202020202021202120222022600000-500华北环比400000-1000东北能繁母猪存栏量新增样本200000-15003000008002500006004000-2000200000200月月月月月月月月月月月月月月月月月月150000246824682468121012101210000年年年年年年年年年年年年年年年年年年100000-20020202020202020212021202120212022202220222022202050000202020212021202220222020-400全国环比同比0-600月月月月月月月月月月月月月月月月月月824682468246101210121012年年年年年年年年年年年年年年年年年年202220202020202020202021202120212021202220222022202020202021202120222022东北环比涌益数据显示2023年1月全国能繁母猪存栏环比减少039其中华北河北河南山东天津华北环比减少186东北内蒙古辽宁吉林黑龙江环比减少08814涌益全国及区域性母猪存栏情况华中能繁母猪存栏量新增样本华南能繁母猪存栏量新增样本1600006001600006001400004001400004001200001200002001000002001000000008000000080000-20060000-200600004000040000-40020000-40020000-6000-6000-800月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月835791357913579124682462468111111101210121012年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年202120202020202020202021202120212021202120222022202220222022202320202020202020202021202120212022202220222022202020212022202020202021202120222022华中环比华南环比西南能繁母猪存栏量新增样本华东能繁母猪存栏量新增样本18000060020000050016000018000040040014000016000030020012000020014000012000010010000000000010000080000-1008000060000-200-20060000-30040000-40040000-4002000020000-5000-6000-600月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月482468246826824682462468101210121012101210121012年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年202220212020202020202020202120212021202120222022202220202020202020202021202120212022202220222022202020202021202120222022202020202021202120222022西南环比华东环比华中湖南湖北安徽江西环比增加078华东浙江江苏环比增加013华南广东广西福建环比增加103西南云南贵州四川环比增加041西北甘肃陕西环比增加00815生产性能指标-二元三元能繁比例及当月健仔数二元及三元能繁占比当月健仔头数涌益样本100902000000080180000007016000000601400000050120000004010000000308000000206000000104000000020000000二元能繁三元能繁根据涌益咨询数据显示当前市场二元三元占比分别为89与11二元及三元基本稳定在91的正常比例区间内涌益咨询样本点下1月健仔头数较上月环比略有下滑但整体仍在相对高位16生产性能指标-分项窝均健仔数产房存活率1200920091001000900089008008800600870086004008500840020083000008200分娩窝数配种数18000002500000160000014000002000000120000015000001000000800000100000060000040000050000020000000月月月月月月月月月月月月月月月月月24682468468101210121012年年年年年年年年年年年年年年年年年2021202120212021202220222022202220202020202020202021202120222022202017淘汰母猪价格元斤开始日期结束日期河南湖南湖北安徽江西山西山东北京河北辽宁吉林黑龙江四川云南贵州福建广东广西浙江江苏202316202311254-6353-5852-5754-6346-5551-5855-6261-5651-5450-5450-5352-5850-5652-5757-6557-6456-6562-6955-62202312720232250-5751-5651-5650-5747-5548-5553-6046-5350-5349-5349-5249-5646-5449-5655-6259-6455-6754-6052-5920232320232951-5850-5549-5551-5848-5548-5552-5849-5849-5648-5648-5550-5847-5550-5754-6058-6254-5955-6151-57淘汰母猪宰杀量省份河南山东辽宁四川广西日期类别5家月度环比6家月度环比3家月度环比3家月度环比5家月度环比2022年5月宰杀量53557-50144256-49914090-61513688-58614389-4962022年6月宰杀量51201-44042311-43913254-59312720-70713984-2812022年7月宰杀量48057-61440258-48512584-50612141-45512501-10602022年8月宰杀量47330-15139277-24412490-07512004-11312354-1182022年9月宰杀量536321332462221768138871118134221181129875122022年10月宰杀量52298-24945322-1951492274513222-14912393-4572022年11月宰杀量5510053645082-0531521119413285048126211842022年12月宰杀量57026350470774431585542313573217128922152023年1月宰杀量7111224705087780716540432138141781358453718存栏结构50kg以下小猪存栏量跟踪50-80kg中猪月度存栏250000010001800000400800160000020020000006001400000400120000000015000002001000000-2001000000000800000-200600000-400500000-400400000-600-6002000000-8000-800月月月月月月月月月月月月月月月月月月246824682468101012101212年年年年年年年年年年年年年年年年年年202020202020202020212021202120212022202220222022202220202020202120212022全国环比全国环比80kg以上大猪月度存栏商品猪月度出栏量全国3000000800300000060025000004002500000200000020000020000001500000-200-40015000001000000-600-8005000001000000-10000-12005000000123456789101112全国环比2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年19统计局生猪出栏量及广发出栏测算250002012年20000表格为根据农业部能繁母猪存栏测2013年2014年算的肥猪出栏量由此可见未来生年150002015猪出栏量维持持续上涨格局2016年2017年100002018年统计局数据显示2022年4季度出2019年栏量为17965万头环比增加2020年50001633同比增加0172021年2022年0第一季第二季第三季第四季20