研究报告全文：tablepage商品研究报告大豆周报政策落地前盘面或维持震荡分析师石丽红电话023-81157334期货投资咨询号Z0014570发布日期2023年02月12日助理分析师刘昊期货从业资格号F03103250元宵节后市场节日气氛逐渐淡去大豆购销恢复正常国储直属库以及部分大型贸易集团春节后纷纷入场收购收购价格维持节前水平或小幅上调一定程度上提振大豆市场情绪近期国产大豆现货价格止跌维稳黑龙江部分地区小幅上调净粮采购价格20-40元吨本周均价维持在5367-5374元吨图表1黑龙江部分地区大豆净粮采购均价走势元吨620060005800560054005200资料来源Mysteel根据公开资料整理中信建投期货请参阅最后一页的重要声明1tablepage商品研究报告图表2黑龙江部分地区大豆净粮采购价格元吨城市地区2月3日2月10日涨跌绥化绥棱5340538040绥化海伦5440546020双鸭山宝清5340536020齐齐哈尔讷河5360538020齐齐哈尔拜泉5360538020佳木斯桦南5320534020佳木斯富锦5340536020黑河北安5360538020黑河孙吴5340536020黑河嫩江5340536020哈尔滨尚志5360540040哈尔滨巴彦5360540040注此为39蛋白大豆净粮价格部分地区用38-39大豆价格推算资料来源根据公开资料整理中信建投期货本周国储没有调整收购价格收购价格保持在263-275元斤区间近期全国高校陆续开学工人陆续返工终端需求略有回暖各大贸易商谨慎补库大豆购销活跃度提升京粮油脂部分分公司本周小幅上调收购价格001-002元斤图表3春节后国储收购情况公告时间直属库蛋白界限价格区间元斤价格变化蛋白382690-02401月29日嫩江直属库九三分公司3838蛋白2630-0240蛋白382690-01901月30日呼伦贝尔直属库3838蛋白2630-0200蛋白37527501月30日敦化直属库太平岭库区375375蛋白2690蛋白382690-02102月1日尼尔基直属库3838蛋白26302022年新季国产大豆非转基因国标三等及以上水分13杂质1完整粒率85损伤粒率8资料来源Mysteel根据公开资料整理中信建投期货请参阅最后一页的重要声明2tablepage商品研究报告图表4节后大型贸易集团收购价格元斤公告时间集团名称蛋白界限价格区间元斤蛋白3927001月28日嫩江巨祥粮油3939蛋白26501月29日讷河粮食集团--2630蛋白39527001月30日维维集团395395蛋白-蛋白39526801月30日桦南宏安395395蛋白3852640蛋白39526801月31日嫩江象屿395395蛋白392640蛋白39527001月31日讷河象屿395395蛋白392660蛋白39526901月31日五大连池象屿395395蛋白392650蛋白39526901月31日依安鹏屿395395蛋白392650蛋白39526501月31日富锦象屿金谷395395蛋白392610蛋白39527001月31日绥化象屿395395蛋白392660蛋白39526902月1日华粮-五大连池龙镇395395蛋白3852650蛋白39527002月8日北安华贺395395蛋白39268039蛋白3852660蛋白39527102月8日京粮油脂-嫩江九三395395蛋白3852650蛋白39527102月8日京粮油脂-讷河鸿源395395蛋白3852650蛋白39526802月8日京粮油脂-大杨树395395蛋白3852620蛋白39526702月8日京粮油脂-宝泉岭九三395395蛋白3852610蛋白39526702月8日京粮油脂-逊克奇克粮库395395蛋白38526102022年新季国产大豆非转基因国标三等及以上水分130杂质1完整粒率85损伤粒率8资料来源Mysteel根据公开资料整理中信建投期货本周黑龙江省储共举行两次竞价收购收购量486万吨381万吨成交均价5369元吨5380元吨两次成交率仅3701787前两次竞价采购均全部成交究其原因可能是因为这两次拍卖底价的设定相较基层粮食收购价并无明显优势贸易商更多是谨慎补库以完成手中订单送粮至省储还需考虑运输时间等成本此外由于对今年的政策抱有较大的期望许多农户都抱有惜售看涨的心态也导致送粮主体的减少从这个角度来看到了34月份部分农户需要备农资开启春耕彼时可能出现集中售粮的局面从而对大豆现货价格产生不利影响请参阅最后一页的重要声明3tablepage商品研究报告图表52月7日黑龙江省储竞价收购结果实际承储库点生产年限品种收购等级数量吨成交数量吨拍卖底价成交价格鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053505340鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053505350鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053505350鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805350黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上300005380-黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上300005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上300005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上300005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上300005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上300005380-嫩江市双山粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805380嫩江市双山粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-嫩江市双山粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上300005380-黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805380黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805380黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805380黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805380黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805380黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805380黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上300005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805380嫩江市伊拉哈粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上363005380-合计4863018000成交均价5369粗蛋白含量38水分13杂质1完整粒率85损伤粒率8不执行等级差价资料来源国家粮食交易中心中信建投期货图表62月9日黑龙江省储竞价收购结果实际承储库点生产年限品种收购等级数量吨成交数量吨拍卖底价成交价格鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005350-鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005350-黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005350-黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上15000-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上15000-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上15000-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上15000-嫩江市双山粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805380嫩江市双山粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805380黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-嫩江市伊拉哈粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上183005380-嫩江市伊拉哈粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上180005380-合计381303000成交均价5380粗蛋白含量38水分13杂质1完整粒率85损伤粒率8不执行等级差价资料来源国家粮食交易中心中信建投期货请参阅最后一页的重要声明4tablepage商品研究报告国家今年鼓励扩种大豆的态度非常明确农业农村部近两月的会议上多次提到扩油料扩大豆等关键词我们认为政策文件会在2023年两会召开或中央一号文件发布后陆续出台结合黑龙江政府近几年维持原则上大豆生产者补贴每亩高于玉米生产者补贴200元左右的论调预计补贴政策今年大概率有所调整较大可能是上调大豆生产者补贴而玉米补贴维持不变或略有下调大豆-玉米补贴差有望进一步扩大此外今年还可能新出台对油脂企业的补贴政策直接从需求端提振大豆市场图表7农业农村部多次提及扩大豆日期相关会议主要内容将坚持把粮食生产作为三农工作的首要任务以新一轮千亿斤粮食产能提升行动为抓手全力保持粮食稳产增产好势头在目标任务上重点是两稳两扩两提稳面积稳产量确保粮食面积稳定在177亿亩1月6日-以上力争有增加确保粮食产量继续保持在13万亿斤以上力争多增产扩大豆扩油料今年再扩种1000万亩以上确保大豆油料面积稳定在35亿亩以上力争再扩大提单产提自给率力争玉米示范田亩产提高100公斤以上食用植物油自给率提高1个以上百分点谋划加强新时代新征程三农干部教育培训着力提高领导农业强国建设的能力本领发扬斗争精神积极1月16日农业农村部党组会担当作为强化系统观念拿出综合性解决方案整体推进粮食稳产增产大豆油料扩种农业科技创新推广等重大工作一抓到底见到实效全力以赴再夺粮食丰收抓紧分解粮食生产目标任务分品种压实种植面积以大豆玉米为重点启动主要粮油作物单产提升工程健全防灾减灾机制充分调动农民和新型农业经营主体的种粮积极性确1月18日全国农业农村厅局长会议保全年粮食产量保持在13万亿斤以上持续用力扩种大豆油料统筹安排好粮豆棉豆轮作扩大适宜地区大豆玉米带状复合种植多油并举扩面积增产量今年再扩种大豆油料1000万亩以上各地要多措并举通过政策倾斜稳定面积提高单产等稳住大豆生产企业要坚持当前和长远相结合积极谋划大豆收购加工产品开发品牌创建发展布局协会要发挥好平台优势加强监测预警推1月19日大豆产销衔接企业座谈会动产业升级针对当前形势有关部门正在研究大豆生产收储加工转化等环节扶持政策促进大豆市场运行在合理区间千方百计保障种豆农民的合理收益稳步实施大豆和油料产能提升工程会同有关部门继续实施小麦一喷三防全覆盖补助政策提早下拨病虫害防控资金实施南方早稻集1月29日农业农村部常务会议中育秧补助推动加大大豆种植支持力度抓好大豆收购和产销衔接工作保护调动农民积极性要攻坚克难扩种大豆油料做好科技创新加工增值和政策支持三篇文章当前在抓好生产的同时要抓紧协调完善大豆和玉米生产者补贴政策加大轮作补贴和产粮大县产油大县奖励规模促进产销衔接在大豆完全成本保险和种植收入保险试点县扩大覆盖面加大大豆种植支持力度着力缩2月6日全国春季田管暨春耕备耕工作视频会议小大豆玉米种植收益差千方百计稳住净作大豆因地制宜找准大豆玉米带状复合适用种植模式加快改造农机适配农艺解决好打药除草机种机收等问题引导大豆加工企业到主产区布局带动提高种植效益针对油菜长势不均旺弱并存等问题分区分类加强精细指导资料来源根据公开资料整理中信建投期货请参阅最后一页的重要声明5tablepage商品研究报告豆一本周结束上涨趋势在5500-5600区间震荡运行本周05合约最高5598最低5502涨幅067振幅173持仓量163万较节前增加约31万图表8豆一2305合约价格走势元吨图表9豆一2305持仓数量200000600018000058001600001400005600120000100000540080000600005200400005000200000资料来源Wind中信建投期货资料来源Wind中信建投期货现阶段市场重点关注2223年余粮消耗以及2324年大豆扩种情况前者回归需求面后者回归政策面本周盘面暂停上涨步入震荡走势印证了我们前期的看法即前面两周豆一的反弹更多是源于对政策市的乐观预期带来的情绪提振大豆购销以及拍卖成交活跃也有一定贡献短期大豆依然处于供大于求的格局上升趋势缺乏实质性利好支撑此外春季农户备耕开启新一年的种植工作部分农户出于资金压力可能急于出售余粮后续可能迎来集中售粮的局面令大豆现货价格承压整体来看在政策落地前大豆基本面依然趋弱而市场交易政策市预期也已有一段时间若后续政策迟迟不落地或政策落地但支持力度不及预期叠加终端需求修复进度缓慢则可能会令前期利多部分回吐不排除期现价格反弹回落请参阅最后一页的重要声明6tablepage商品研究报告联系我们上海浦东分公司地址中国上海自由贸易试验区浦东南路528号2202室中信建投期货总部电话021-68597013重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心27楼30楼四川分公司电话023-86769605地址成都市武侯区科华北路62号力宝大厦南楼180118021803室上海分公司电话028-62818710地址中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号8楼08-11单元重庆分公司电话021-58301589地址重庆市渝中区中山三路107号上站大楼平街名义层11-A4-A6济南分公司电话023-61361140地址济南市历下区泺源大街150号中信广场A座六层611613室海南分公司电话0531-85180636地址海南省海口市龙华区滨海大道77号中环国际广场10层1002号湖南分公司电话0898-68538536地址长沙市岳麓区观沙岭街道茶子山东路112号滨江金融中心C座21272128室北京朝阳门北大街营业部电话0731-82681681地址北京市东城区朝阳门北大街6号首创大厦207室大连分公司电话010-85282866地址大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座大连期货大厦2901号房间江西分公司电话0411-84806336地址江西省南昌市红谷滩区红谷中大道998号绿地中央广场A1办公楼河南分公司4801A室4802室地址郑州市未来路69号未来大厦220522111910房未来公寓130615061806电话0791-82082701房广州东风中路营业部电话0371-65612397地址广州市越秀区东风中路410号第16层自编1605C1605B1606房河北分公司电话020-28325286地址廊坊市广阳区吉祥小区20-11号门市一至三层20-1-12号门市第三层漳州营业部电话0316-2326908地址福建省漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场A2地块9幢1203深圳分公司号地址深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦11I电话0596-6161601电话0755-33378759安徽分公司杭州分公司地址安徽省合肥市包河区马鞍山路130号万达广场C区6幢19031904地址浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场3幢702室1905室电话0571-87380613电话0551-2889767宁波分公司上海徐汇营业部地址浙江省宁波市鄞州区和济街180号国际金融中心F座1809室地址上海市徐汇区斜土路2899甲号1幢1601室电话0574-89071681电话021-64040178西安分公司湖北分公司地址陕西省西安市高新区科技路38号林凯国际大厦十九层190519061907室地址武汉市江汉区香港路193号中华城A写字楼栋单元36层3601号02-03电话029-85725585室重庆渝北分公司电话027-59909521地址重庆市渝北区龙山街道新南路439号中国华融现代广场3幢19-12号电话023-67380500请参阅最后一页的重要声明7tablepage商品研究报告南京分公司北京国贸营业部地址南京市黄埔路2号黄埔大厦11层D1D2座地址北京市朝阳区光华路8号17幢一层A113房间电话025-86951881电话010-85951101北京北三环西路营业部福州营业部地址北京市海淀区中关村南大街6号9层912地址福建省福州市台江区宁化街道振武路70号原江滨西电话010-82129971大道北侧福晟钱隆广场18层01商务办公太原营业部电话0591-83625596地址山西省太原市小店区长治路103号阳光国际商务中心A座902室方顿物产重庆有限公司电话0351-8366898地址重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心2603室广州分公司电话023-86769662地址广州市天河区黄埔大道西100号富力盈泰大厦B座1406电话020-22922102重要声明本报告内容仅供符合证券期货投资者适当性管理办法规定可参与期货交易的投资者参考在任何情形下都不构成对接收本报告内容投资者的任何投资建议投资者应充分了解各类投资风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况自主做出投资决策并自行承担投资风险中信建投期货不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户投资者依据本报告内容作出的任何决策与中信建投期货或作者无关本报告发布内容如属于系列解读则投资者可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据研究依据结论等内容产生误解提请投资者参阅我司已发布的完整系列报告仔细阅读其所附各项声明数据来源及风险请参阅最后一页的重要声明8tablepage商品研究报告中信建投期货对本报告所载资料的准确性可靠性时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证本报告意见仅代表报告发布之时的判断相关研究观点可能依据我司后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改本报告发布内容为中信建投期货所有未经我司书面许可任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版复制和刊发如需引用转发等需注明出处为中信建投期货且不得对本报告进行任何增删或修改亦不得从未经我司书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告发布的全部或部分内容版权所有违者必究全国统一客服电话400-8877-780网址wwwcfc108com请参阅最后一页的重要声明9