行情概览：本周（2.6-2.10）中信一级传媒板块上涨2.47%。传媒板块继续表现活跃，ChatGPT主题引发持续关注。我们认为一方面以chatgpt为代表的新技术新方向将助力板块估值提升，另一方面顺周期方向仍将表现强劲，建议重点配置顺周期主线下涨幅较少且估值处于底部的游戏板块以及华立科技、中信出版等标的，同时关注新技术新方向带来的主题投资机会。长期看，业绩端传媒板块风险在2022年得到充分释放，2023年在低基数下有望实现同比高增，政策端风险释放基本完成，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时。
　　板块观点与推荐标的：1）游戏：板块估值处于历史底部，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络】及游戏核心标的【三七互娱、吉比特、完美世界】，关注底部有管理改善逻辑的【游族网络、巨人网络】；2）疫情修复主线的【中信出版、华立科技、芒果超媒、三人行】等；3）元宇宙及细分产业：AIGC方向的【视觉中国、昆仑万维、三六零、中文在线】等，VR方向的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、力盛体育】等；4）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。
　　2月国产游戏版号发布，版号发放常态化趋势下行业持续回暖。2023年2月10日，国家新闻出版署公布新一批国产网络游戏版号，共87款游戏获批。其中，移动游戏79款，客户端游戏7款，Switch游戏1款。腾讯《王者万象棋》、网易《梦幻西游：时空》、雷霆网络《封神幻想世界》、心动公司《香肠派对》、中青宝《英雄之冠》、《龙与魔法城》等游戏在列。2022年至2023年2月，分别下发游戏版号45/60/67/69/73/70/84/88/87款，发放间隔时间分别为57天/35天/19天/43天/65天/41天/20/24天。2022年4月至今，游戏版号发放逐步进入常态化，发放数量逐步提升、节奏趋于稳定。行业持续回暖，利于游戏企业稳健经营，有助于解决当前行业在供给端面临的压力。
　　百度类ChatGPT项目定名“文心一言”，预计三月完成内测后开放。百度于2月7日宣布推出类ChatGPT产品，该项目中文名为“文心一言”，英文名ERNIEBot，目前正在加紧上线前最后的研发工作，预计将于三月份完成内测，届时将面向公众开放。百度在人工智能领域已有数十年经验，目前已充分掌握ChatGPT相关技术，并对人工智能四层架构做出了全线布局。人工智能四层架构包括底层的芯片、深度学习框架、大模型以及最上层的搜索等应用，其中“文心一言”位于模型层。去年9月，百度CEO李彦宏判断人工智能发展在“技术层面和商业应用层面，都有方向性改变”。经过百度研发增强的“文心大模型”ERNIE，将具备跨模态、跨语言的深度语义理解与生成能力，或将在ChatGPT基础上有所升级，成为进一步提高办公、学习效率的工具。
　　昆仑万维与奇点智源将发布中国版类ChatGPT代码开源，推动AIGC生态发展。2月9日，昆仑万维宣布与奇点智源合作，预计于今年内发布中国版类ChatGPT代码开源。昆仑万维表示，开源是公司AIGC战略的中心，一直以来公司都致力于在AIGC模型算法上的技术创新。公司从2020年开始布局AIGC领域，先后投入数千万元，组建了百人研发团队，拥有充足的技术积累。此外，公司在全球的平均月活跃用户有4亿，具有丰富的行业经验，能够助力AIGC应用的落地。项目落地方面，公司已于2022年12月发布过Skywork AIGC(昆仑天工)开源项目，项目成长表现优秀，已经有中国移动咪咕等多家企业测试使用。公司表示开源是AIGC生态发展的土壤和重要的推动力量。通过众创，可以加速迭代各种功能开发，积极促进技术民主化，降低行业门槛。
　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年02月12日传媒游戏版号发布行业持续回暖国内各公司发力类ChatGPT方向行情概览本周26-210中信一级传媒板块上涨247传媒板块继续表增持维持现活跃ChatGPT主题引发持续关注我们认为一方面以chatgpt为代表的新技术新方向将助力板块估值提升另一方面顺周期方向仍将表现强劲建议重点配置顺周期主线下涨幅较少且估值处于底部的游戏板块以及华立科技中信出版等行业走势标的同时关注新技术新方向带来的主题投资机会长期看业绩端传媒板块风险在2022年得到充分释放2023年在低基数下有望实现同比高增政策端风险释放基本完成处于估值底部基金低配新技术驱动的传媒板块配置正当时传媒沪深30016板块观点与推荐标的1游戏板块估值处于历史底部建议关注Pico及VR0主线标的恺英网络及游戏核心标的三七互娱吉比特完美世界关注底部有管理改善逻辑的游族网络巨人网络2疫情修复主线的中信出-16版华立科技芒果超媒三人行等3元宇宙及细分产业AIGC方向的视觉中国昆仑万维三六零中文在线等VR方向的锋尚文化风语-32筑城市传媒力盛体育等4港股关注降本增效推进亏损收窄的平台型2022-022022-062022-102023-02企业快手与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头泡泡玛特产业爆发在即的阜博集团2月国产游戏版号发布版号发放常态化趋势下行业持续回暖2023年2月10作者日国家新闻出版署公布新一批国产网络游戏版号共87款游戏获批其中分析师顾晟移动游戏79款客户端游戏7款Switch游戏1款腾讯王者万象棋网执业证书编号S0680519100003易梦幻西游时空雷霆网络封神幻想世界心动公司香肠派对邮箱gushenggszqcom中青宝英雄之冠龙与魔法城等游戏在列2022年至2023年2月分分析师吴珺别下发游戏版号456067697370848887款发放间隔时间分别为57天35执业证书编号天19天43天65天41天2024天2022年4月至今游戏版号发放逐步进入S0680521010001常态化发放数量逐步提升节奏趋于稳定行业持续回暖利于游戏企业稳健邮箱wujungszqcom经营有助于解决当前行业在供给端面临的压力研究助理刘书含执业证书编号S0680122080034百度类ChatGPT项目定名文心一言预计三月完成内测后开放百度于2邮箱月7日宣布推出类ChatGPT产品该项目中文名为文心一言英文名ERNIE相关研究Bot目前正在加紧上线前最后的研发工作预计将于三月份完成内测届时将面向公众开放百度在人工智能领域已有数十年经验目前已充分掌握ChatGPT1传媒ChatGPT正式开启商业变现Steam平台Pico4份额持续增长2023-02-05相关技术并对人工智能四层架构做出了全线布局人工智能四层架构包括底层2传媒高口碑强复苏2023年春节档电影的芯片深度学习框架大模型以及最上层的搜索等应用其中文心一言位市场点评2023-01-29于模型层去年9月百度CEO李彦宏判断人工智能发展在技术层面和商业应3传媒2023春节档创历史第二好成绩游戏版用层面都有方向性改变经过百度研发增强的文心大模型ERNIE将具号发布行业持续回暖2023-01-29备跨模态跨语言的深度语义理解与生成能力或将在ChatGPT基础上有所升级成为进一步提高办公学习效率的工具昆仑万维与奇点智源将发布中国版类ChatGPT代码开源推动AIGC生态发展2月9日昆仑万维宣布与奇点智源合作预计于今年内发布中国版类ChatGPT代码开源昆仑万维表示开源是公司AIGC战略的中心一直以来公司都致力于在AIGC模型算法上的技术创新公司从2020年开始布局AIGC领域先后投入数千万元组建了百人研发团队拥有充足的技术积累此外公司在全球的平均月活跃用户有4亿具有丰富的行业经验能够助力AIGC应用的落地项目落地方面公司已于2022年12月发布过SkyworkAIGC昆仑天工开源项目项目成长表现优秀已经有中国移动咪咕等多家企业测试使用公司表示开源是AIGC生态发展的土壤和重要的推动力量通过众创可以加速迭代各种功能开发积极促进技术民主化降低行业门槛风险提示政策监管风险竞争加剧风险疫情影响超预期风险请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日内容目录1投资聚焦311行情概览312本周子板块观点42重点事件回顾53子板块数据跟踪74风险提示9图表目录图表1中信一级行业一周涨跌幅情况202326-20232103图表2中信传媒板块TOP5涨跌幅股票202326-20232103图表3重点港股中概股上市公司一周走势202326-20232103图表4传媒互联网公司最新估值表20232104图表5重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况7图表6本周票房统计202224-20232108图表7剧集周排名9图表8综艺周排名9P2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日1投资聚焦11行情概览根据中信一级行业指数本周26-210传媒板块上涨247涨跌幅前三的板块分别是传媒247电力公用事业217通信211涨跌幅后三的板块分别是有色金属-274煤炭-177汽车-152图表1中信一级行业一周涨跌幅情况202326-20232103247210-1-2-3-4传电通综轻建综房机电交计纺商食家钢基消石农银医电建国非汽煤有媒力信合工筑合地械子通算织贸品电铁础费油林行药力材防银车炭色公金制产运机服零饮化者石牧设军行金用融造输装售料工服化渔备工金属事务新融业能源资料来源Wind国盛证券研究所本周板块涨幅前五天神娱乐232昆仑万维177世纪天鸿122利欧股份106新文化106本周板块跌幅前五三人行-79天地在线-68华立科技-56当代文体-56ST中昌-52重点港股中概股涨势分别为泡泡玛特-71快手-115猫眼娱乐02爱奇艺05腾讯控股-04心动公司-51网易-S-38哔哩哔哩-111阅文集团-78腾讯音乐-38图表2中信传媒板块TOP5涨跌幅股票202326-2023210图表3重点港股中概股上市公司一周走势202326-202321025232201772020515122106106010-2-04-45-6-38-38-51-80-71-10-78-5-12-52-115-111-10-56-56-68-79-14ST泡快猫爱腾心网哔阅腾天昆世利新当华天三奇泡手眼讯动易-哩文讯神仑纪欧文中代立地人玛娱艺控公S哔集音娱万天股化昌文科在行特乐股司哩团乐乐维鸿份体技线资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所P3请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日12本周子板块观点板块观点与推荐标的1游戏板块估值处于历史底部建议关注Pico及VR主线标的恺英网络及游戏核心标的三七互娱吉比特完美世界关注底部有管理改善逻辑的游族网络巨人网络2疫情修复主线的中信出版华立科技芒果超媒三人行等3元宇宙及细分产业AIGC方向的视觉中国昆仑万维中文在线等VR方向的锋尚文化风语筑城市传媒力盛体育等4港股关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业快手与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头泡泡玛特产业爆发在即的阜博集团图表4传媒互联网公司最新估值表2023210总市值净利润亿元PE行业公司名称周涨跌幅亿元2022E2023E2022E2023E完美世界13284194211147135三七互娱04481334381144126吉比特37265141168188158游戏宝通科技21662854236122腾讯控股-04316921125014251282222网易-38391319822056197190心动公司-51112-5501猫眼娱乐02917889116101万达电影-05299-45137217影视院线光线传媒-2923297112239208华策影视191014550224200博纳影业-3814513541085268华扬联众0340324312492星期六-291366598208140营销紫天科技5531791103928蓝色光标50151-2065-743232分众传媒03982320510307193芒果超媒03646185237349273爱奇艺05479451371064349互联网快手-1152295-1110-186掌阅科技39794053199150泡泡玛特-7127394130290211华立科技-5635-0215234其它视觉中国-331171526768452中信出版01422731155139风语筑-32895570160126资料来源Wind国盛证券研究所标注为Wind一致预期其余为国盛证券研究所预期P4请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日2重点事件回顾元宇宙VRAR百度类ChatGPT项目定名文心一言预计三月完成内测后开放百度于2月7日宣布推出类ChatGPT产品该项目中文名为文心一言英文名ERNIEBot目前正在加紧上线前最后的研发工作预计将于三月份完成内测届时将面向公众开放百度在人工智能领域已有数十年经验目前已充分掌握ChatGPT相关技术并对人工智能四层架构做出了全线布局包括底层的芯片深度学习框架大模型以及最上层的搜索等应用其中文心一言位于模型层去年9月百度CEO李彦宏判断人工智能发展在技术层面和商业应用层面都有方向性改变经过百度研发增强的文心大模型ERNIE将具备跨模态跨语言的深度语义理解与生成能力或将在ChatGPT基础上有所升级成为进一步提高办公学习效率的工具中国新闻网新浪科技昆仑万维与奇点智源将发布中国版类ChatGPT代码开源推动AIGC生态发展2月9日昆仑万维宣布与奇点智源合作预计于今年内发布中国版类ChatGPT代码开源昆仑万维表示开源是公司AIGC战略的中心一直以来公司都致力于在AIGC模型算法上的技术创新公司从2020年开始布局AIGC领域先后投入数千万元组建了百人研发团队拥有充足的技术积累此外公司在全球的平均月活跃用户有4亿具有丰富的行业经验能够助力AIGC应用的落地项目落地方面公司已于2022年12月发布过SkyworkAIGC昆仑天工开源项目项目成长表现优秀已经有中国移动咪咕等多家企业测试使用公司表示开源是AIGC生态发展的土壤和重要的推动力量通过众创可以加速迭代各种功能开发积极促进技术民主化降低行业门槛昆仑万维集团Meta将改造Horizon元宇宙应用最快3月向青少年开放Meta将对刚起步的HorizonWorlds元宇宙应用进行改造预计改造后应用将吸引更多青少年和年轻用户群体用以优化应用服务设计这一改造策略包括向13至17岁的青少年开放目前只对18岁及以上人群开放的应用程序Horizon最快可能在今年3月份推出青少年版的Horizon2023上半年Horizon团队的重心将致力于提高用户留存率团队将着重关注最有可能成为元宇宙电子公民的青少年与年轻用户群体进一步把控青少年与年轻用户的独特需求为其带来更好的应用体验华尔街日报OpenAI入榜全球TOP50网站1月访问量突破672亿据SimilarWeb数据显示OpenAI网站访问量快速攀升目前已进入全球TOP50网站今年1月OpenAI网站访问量突破672亿较11月增长3572该网站2022年11月全月访问量为1830万主要访问人群来自技术社区财联社阿里巴巴达摩院增资29亿持续布局AI底层技术近日阿里巴巴达摩院杭州科技有限公司发生工商变更注册资本由1000万人民币增至3亿人民币增幅2900持续投入人工智能AI等底层技术近日ChatGPT让AI赛道受到各方高度关注多家互联网公司公布了相关业务进展其中阿里巴巴达摩院杭州科技有限公司申请的人机对话及预训练语言模型训练方法系统及电子设备专利可提升问答交互的准确性零壹财经谷歌公布ChatGPT竞争对手Bard预计未来几周将提供更广泛服务谷歌公司首席执行官桑达尔皮查伊2月6日在一篇博文中宣布谷歌正在开发一款名为巴德Bard的ChatGPT竞争对手博文中将其描述为实验性的对话式人工智能服务称巴德将回答用户的询问并参与对话该软件已于2月6日当天进行测试预计在未来几周内将会更为广泛地提供给公众进行使用目前谷歌方面尚未公布巴德的具体功能澎湃P5请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日新闻昆仑万维旗下Opera浏览器计划接入ChatGPT功能2月8日昆仑万维在投资者互动平台表示旗下的Opera浏览器计划接入ChatGPT功能通过浏览器接入AI辅助搜索引擎服务昆仑万维将精准把握全球最新科技范式转移不断利用人工智能技术赋能业务发展Wind长视频短视频网络视听节目服务协会联合多家公司倡议规范智能电视收费近期智能电视机套娃式收费现象干扰互联网电视行业传播秩序引发关注为此中国网络视听节目服务协会互联网电视工作委员会于2月7日联合多家互联网电视集成运营机构对规范开展互联网视听节目服务提出倡议倡议中提到互联网节目视听服务应坚持依法依规运营规范内容和服务收费建立完善科学公开透明诚信的收费公开制度依法依规公开收费项目收费标准收费方式充分保障消费者的知情权选择权杜绝套娃收费套路收费澎湃新闻春节档热度回归微博讨论热度同比去年大幅上涨19525根据微博发布的春节档电影微博热度报告显示截至1月31日春节档电影相关微博条数37亿网友互动量达到268亿同时春节档电影微博话题阅读量累计6593亿讨论热度同比去年春节档激增195七部春节档电影共上榜1465个热搜其中满江红流浪地球2领跑春节档实现口碑票房热度三丰收36氪广电总局电视剧司开展推动网络电影高质量发展调研2月7日广电总局电视剧司开展推动网络电影高质量发展调研与北京广电局赴淘梦网络科技公司调研网络电影创作生产情况并与淘梦网络科技公司长信影视传媒公司奇树有鱼文化传媒公司等7家公司进行座谈交流调研认为推动网络电影实现高质量发展要开拓选题视野突破现有题材狭窄类型雷同的局限困境积极投身反映中国精神弘扬浩然正气的现实和历史题材精品创作国家广播电视总局抖音过去一年电商创作者内容创作量增长252据抖音电商专场会上发布数据2022年有627万创作者通过抖音电商将内容变现其内容创作量较去年增长了252GMV也翻了一倍以上同时截至去年末累计GMV破千万的创作者超19万人破百万的创作者超11万人为上一年同期的2倍以上36氪游戏2月国产游戏版号发布版号发放常态化趋势下行业持续回暖2023年2月10日国家新闻出版署官网公布新一批国产网络游戏版号共87款游戏获批其中移动游戏79款客户端游戏7款Switch游戏1款腾讯王者万象棋网易梦幻西游时空雷霆网络封神幻想世界心动公司香肠派对中青宝英雄之冠龙与魔法城等游戏在列2022年至2023年2月分别下发游戏版号456067697370848887款发放间隔时间分别为57天35天19天43天65天41天2024天2022年4月至今游戏版号发放逐步进入常态化发放数量逐步提升节奏趋于稳定行业持续回暖利于游戏企业稳健经营有助于解决当前行业在供给端面临的压力国家新闻出版署SensorTower发布2023年1月中国手游发行商全球收入排行榜SensorTower于2月7日发布2023年1月中国手游发行商全球收入排行榜1月共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100合计收入近22亿美元占全球TOP100手游发行商收入40寒假和春节期间中国手游市场逐渐回暖在1月创下新的月收入纪录其中腾讯游戏旗下王者荣耀和平精英等国民手游产品收入全线增长使得P6请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日发行商手游收入环比增长26同比增长148创历史新高SensorTower3子板块数据跟踪1游戏根据AppStore现可预约游戏近期上线的重点游戏包括三国志系列单机新游三国志战棋版223开放世界生存手游黎明觉醒生机31等图表5重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况公司上线时间游戏最新榜单变化120127242102021英雄联盟手游85119382021金铲铲之战11271013112020天涯明月刀7036434734702020使命召唤33639142733腾讯2018和平精英3122232017QQ飞车153261318152016火影忍者1231469122015穿越火线91571092015王者荣耀1-11112021幻塔71106-8317771完美世界2021梦幻新诛仙2220224042222019完美世界手游9012586778902016诛仙手游597517052592021斗罗大陆魂师对决5532798987552021斗罗大陆武魂觉醒194---194三七互娱2021叫我大掌柜13932-1241071392020云上城之歌154111091271651542019精灵盛典------2021地下城堡3------吉比特2020一念逍遥131361614132020最强蜗牛4521328666452015问道23235372523资料来源七麦数据国盛证券研究所2院线据猫眼专业版显示内地电影市场周总票房24-210约1256亿元不含服务费票房排名前三的电影流浪地球2417亿元满江红370亿元熊出没伴我熊芯135亿元P7请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日图表6本周票房统计202224-2023210综合票房排名影片名上映时间导演主演地区主出品方主发行方万元中国电影郭帆北中国电影吴京刘德中国京影业北京登峰1流浪地球220231224173393郭帆郭帆北华李雪健大陆国际中影创意北京影业京欢喜传媒艺榭青岛影业黎枫文化天津猫眼微影北京天津猫眼沈腾易烊中国2满江红20231223695397张艺谋光线影业中国电影微影中国千玺张译大陆开心麻花影业羊踟电影蹰文化麦塔维艺术科技中国电影霍尔果斯联瑞木马影视华强方特深华强方特深圳动圳动漫熊出没伴林永长邵张秉君谭中国漫浙江横店影业中北京人间320231221345188我熊芯和麒笑张伟大陆国电影万达电影霍指南影业尔果斯联瑞木马影视北京新影联影业浙江东阳小宇宙影视传媒海南禾光影业北京深海十月传媒北京光线影业天津苏鑫王亭中国北京光线4深海20231221153015田晓鹏十月文化传媒北京文大陆影业彩条屋科技北京光线传媒博纳影业北京喜悦梁朝伟王中国电影华夏电影发行5无名2023122969659程耳上海博纳一博周迅大陆阿里巴巴影业北京资料来源猫眼专业版国盛证券研究所3影视视频根据艺恩数据统计的2023年2月4日至2月10日全平台剧集收视播放量狂飙排名第一全网热度962三体排名第二全网热度869去有风的地方排名第三全网热度753前五热度剧集爱奇艺独播1部优酷独播1部芒果TV独播1部腾讯视频独播1部腾讯视频和爱奇艺联合播出1部2023年2月4日至2月10日全平台综艺收视播放量大侦探第八季排名第一全网热度71时光音乐会第二季排名第二全网热度671再见爱人第二季排名第三全网热度662前五热度综艺芒果TV独播5部P8请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日图表7剧集周排名排名片名上线时间播映指数播放平台1狂飙2023114962爱奇艺2三体2023115869腾讯视频3去有风的地方202313753芒果TV4我们的日子202326735腾讯视频爱奇艺5少年歌行20221226714优酷资料来源艺恩数据国盛证券研究所图表8综艺周排名排名片名上线时间播映指数播放平台1大侦探第八季202312671芒果TV2时光音乐会第二季2022122671芒果TV3再见爱人第二季2022111662芒果TV4乐队的海边20221111646芒果TV5妻子的浪漫旅行第六季20221124645芒果TV资料来源艺恩数据国盛证券研究所4风险提示政策监管风险竞争加剧风险疫情影响超预期风险P9请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行买入相对同期基准指数涨幅在15以上业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成持有相对同期基准指数涨幅在-55之间指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市减持相对同期基准指数跌幅在5以上转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数增持相对同期基准指数涨幅在10以上为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指中性相对同期基准指数涨幅在-1010数为基准行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼厦邮编518033邮编330038邮箱gsresearchgszqcom传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcomP10请仔细阅读本报告末页声明