事件
　　2月4日，“北京城市副中心建设国家绿色发展示范区——打造国家级绿色交易所启动仪式”（以下简称“仪式”）在北京市通州区举行。北京绿色交易所的功能性定位为面向全球的国家级绿色交易所，未来将作为全国温室气体自愿减排交易中心，以及全球绿色金融和可持续金融中心的基础设施，为更多的排放企业或主体提供服务。国家级绿色交易所可发挥两大主要作用：一是将负外部性内部化，使碳定价逐步接近其社会成本，谁排碳谁承担成本。二是稳步降低绿色溢价，使企业、家庭愿意自觉选择使用绿色能源。
　　点评
　　碳减排推进工作正如火如荼展开，全国CCER交易市场即将重启。早期的国家核证自愿减排量交易市场并不活跃，主要是由于当前市场上CCER有效需求不足，使得市场存在供需失衡问题。不过，在碳配额分配趋于收紧、准入行业逐渐扩容的趋势下，早期CCER市场需求不足的问题将得以改善。会议上，北京绿色交易所表示，目前已经开发完成全国统一的CCER注册登记系统和交易系统，为建设自愿减排市场提供重要的基础设施保障。目前，注册登记系统已完成减排项目、减排量的登记、签发等全流程业务功能开发；交易系统方面，已具备交易主体管理、交易组织、交割结算、风控监管等核心业务功能。两系统已具备接受主管部门验收的条件。因而可知，中国CCER交易市场全面重启指日可待。
　　北京绿色交易所与多方签署战略协议，国家级定位凸显。仪式上，北京绿色交易所与多方在气候投融资、绿色发展合作、绿色金融、金融科技与绿色产业合作四个方面积极签约，即与六省市国家首批气候投融资试点城市签署气候投融资战略合作协议，与运河商务区管委会等签署ESG相关合作协议，与工商银行、农业银行、中国人民财产保险有限公司及北京银行签署绿色金融战略合作协议，与中国金电、国华投资、电规总院和中交信签署金融科技与绿色产业战略合作协议。同时，生态环境部、中国人民银行、银保监会在仪式上表示将大力支持国家级绿色交易所的建设。合作协议的签署以及国家各部门的支持为北京绿色交易所打造建成国家级绿色交易所奠定良好基础，国家级绿色交易中心的未来发展值得期待。
　　风险提示：国内碳金融政策变化风险，全球能源低碳转型放缓风险。
　　
　　

研究报告全文：川财证券研究报告国家绿色交易所建设开启绿色金融市场迎来新发展国家级绿色交易所启动点评所属部门总量研究部报告类别绿色金融报告报告时间2023年2月9日分析师陈雳执业证书S1100517060001联系方式chenlicczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041事件2月4日北京城市副中心建设国家绿色发展示范区打造国家级绿色交易所启动仪式以下简称仪式在北京市通州区举行北京绿色交易所的功能性定位为面向全球的国家级绿色交易所未来将作为全国温室气体自愿减排交易中心以及全球绿色金融和可持续金融中心的基础设施为更多的排放企业或主体提供服务国家级绿色交易所可发挥两大主要作用一是将负外部性内部化使碳定价逐步接近其社会成本谁排碳谁承担成本二是稳步降低绿色溢价使企业家庭愿意自觉选择使用绿色能源点评碳减排推进工作正如火如荼展开全国CCER交易市场即将重启早期的国家核证自愿减排量交易市场并不活跃主要是由于当前市场上CCER有效需求不足使得市场存在供需失衡问题不过在碳配额分配趋于收紧准入行业逐渐扩容的趋势下早期CCER市场需求不足的问题将得以改善会议上北京绿色交易所表示目前已经开发完成全国统一的CCER注册登记系统和交易系统为建设自愿减排市场提供重要的基础设施保障目前注册登记系统已完成减排项目减排量的登记签发等全流程业务功能开发交易系统方面已具备交易主体管理交易组织交割结算风控监管等核心业务功能两系统已具备接受主管部门验收的条件因而可知中国CCER交易市场全面重启指日可待北京绿色交易所与多方签署战略协议国家级定位凸显仪式上北京绿色交易所与多方在气候投融资绿色发展合作绿色金融金融科技与绿色产业合作四个方面积极签约即与六省市国家首批气候投融资试点城市签署气候投融资战略合作协议与运河商务区管委会等签署ESG相关合作协议与工商银行农业银行中国人民财产保险有限公司及北京银行签署绿色金融战略合作协议与中国金电国华投资电规总院和中交信签署金融科技与绿色产业战略合作协议同时生态环境部中国人民银行银保监会在仪式上表示将大力支持国家级绿色交易所的建设合作协议的签署以及国家各部门的支持为北京绿色交易所打造建成国家级绿色交易所奠定良好基础国家级绿色交易中心的未来发展值得期待风险提示国内碳金融政策变化风险全球能源低碳转型放缓风险本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的四川省川财证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明