上周环保及公用事业指数上涨0.74%，跑赢沪深300指数1.69个百分点
　　上周沪深300下跌0.95%，创业板指下跌0.23%，环保及公用事业指数上涨0.74%，跑赢沪深300指数1.69个百分点，在30个中信一级行业中排名第19位。子板块中，发电及电网板块与上周持平，燃气板块上涨0.06%，供热或其他板块上涨3.91%，环保及水务板块上涨2.55%。
　　碳市场跟踪：上周全国碳市场CEA成交量处于低位水平，成交均价稳定
　　上周全国碳市场表现较为平淡，CEA成交量处于历史低位水平，成交均价稳定。上周全国碳市场CEA成交量0.17万吨，较前一交易周下降99.32%，成交均价56元/吨，较前一交易周上升0.48%，成交额9.58万元；地方碳市场CEA成交量33.81万吨，较前一交易周下降35.75%，成交均价41.07元/吨，较前一交易周上升11.83%，总成交额1388.3万元；欧洲碳市场碳指数成交量1300万吨，成交均价89.83欧元/吨，成交额11.68亿欧元。目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置，未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减，我国碳价有望长期上行，碳排放市场调控机制进一步提升，引导企业低碳转型，助力我国双碳目标实现。
　　《江苏省减污降碳协同增效实施方案》印发，促进环境治理需求释放
　　《方案》重点围绕工业、交通、城乡建设、农业、生态建设领域推动协同增效，对能源消耗占比高的重点行业实施节能降碳，推动再生有色金属产业发展和建筑废弃物再生利用，实施废旧农膜回收行动，到2025年，秸秆、畜禽粪污综合利用率达95%以上，废旧农膜回收率达90%；提出优化大气污染防治、水环境治理、土壤污染治理、固废处置，到2025年，氮氧化物、挥发性有机物排放总量比2020年下降10%以上，全省城市生活污水集中收集处理率达80%，城市再生水利用率达25%以上，一般工业大宗固废综合利用率达90%以上，推进全域“无废城市”建设，推动工业固废和退役动力电池、光伏组件、风电机组叶片等新型废弃物循环利用，大力推进垃圾分类和生活垃圾焚烧处理能力建设，加强可回收物和厨余垃圾资源化利用。
　　投资建议
　　“十四五”期间我国将对环境质量和生态保护提出更高要求，加快能源绿色转型和循环经济发展，持续推进减污降碳。环保及水务板块当前行业估值位于历史偏低位置，预计减污降碳等政策有望驱动细分板块估值修复，建议关注垃圾焚烧发电、再生资源、火电灵改废气治理等减污降碳赛道；发电及电网板块方面，“十四五”期间能源减碳持续推进，能源转型是必然趋势，当前全国碳市场建设稳步推进，高碳排放企业减排成本未来或将持续加大，绿电行业有望保持高景气，建议关注优质绿电企业。维持环保及公用事业行业“增持”评级。
　　风险提示
　　行业政策执行力度不及预期的风险；行业下游需求不及预期的风险；行业原材料价格上涨风险；行业竞争加剧的风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年2月7日湘财证券研究所行业研究环保及公用事业行业周报地方减污降碳政策持续推进促进环境治理需求释放相关研究核心要点县域垃圾焚烧设施短板补齐焚上周环保及公用事业指数上涨074跑赢沪深300指数169个百分点烧产能县域下沉加快20230117上周沪深300下跌095创业板指下跌023环保及公用事业指数上新型电力系统发展蓝皮书意见稿涨074跑赢沪深300指数169个百分点在30个中信一级行业中排名印发电力转型加速20230110第19位子板块中发电及电网板块与上周持平燃气板块上涨006供热或其他板块上涨391环保及水务板块上涨255行业评级增持碳市场跟踪上周全国碳市场CEA成交量处于低位水平成交均价稳定近十二个月行业表现上周全国碳市场表现较为平淡CEA成交量处于历史低位水平成交均价稳定上周全国碳市场CEA成交量017万吨较前一交易周下降9932成交均价56元吨较前一交易周上升048成交额958万元地方碳市场CEA成交量3381万吨较前一交易周下降3575成交均价4107元吨较前一交易周上升1183总成交额13883万元欧洲碳市场碳指数成交量1300万吨成交均价8983欧元吨成交额1168亿欧元目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减我国碳价有望长期上行碳排放市场调控机制进一步提升引导企业低碳转型助力我国双碳目标实现1个月3个月12个月江苏省减污降碳协同增效实施方案印发促进环境治理需求释放相对收益-5-99方案重点围绕工业交通城乡建设农业生态建设领域推动协同绝对收益140增效对能源消耗占比高的重点行业实施节能降碳推动再生有色金属产注相对收益与沪深300相比业发展和建筑废弃物再生利用实施废旧农膜回收行动到2025年秸秆畜禽粪污综合利用率达95以上废旧农膜回收率达90提出优化大气分析师王攀污染防治水环境治理土壤污染治理固废处置到2025年氮氧化物证书编号S0500520120001挥发性有机物排放总量比2020年下降10以上全省城市生活污水集中收Tel862150293524集处理率达80城市再生水利用率达25以上一般工业大宗固废综合利用率达90以上推进全域无废城市建设推动工业固废和退役动Emailwangpan2xcsccom力电池光伏组件风电机组叶片等新型废弃物循环利用大力推进垃圾分类和生活垃圾焚烧处理能力建设加强可回收物和厨余垃圾资源化利用联系人孙菲投资建议Tel862150293587Emailsf06902xcsccom十四五期间我国将对环境质量和生态保护提出更高要求加快能源绿色转型和循环经济发展持续推进减污降碳环保及水务板块当前行业估值位于历史偏低位置预计减污降碳等政策有望驱动细分板块估值修复地址上海市浦东新区银城路88号建议关注垃圾焚烧发电再生资源火电灵改废气治理等减污降碳赛道中国人寿金融中心10楼发电及电网板块方面十四五期间能源减碳持续推进能源转型是必然趋势当前全国碳市场建设稳步推进高碳排放企业减排成本未来或将持续加大绿电行业有望保持高景气建议关注优质绿电企业维持环保及公用事业行业增持评级风险提示行业政策执行力度不及预期的风险行业下游需求不及预期的风险行业原材料价格上涨风险行业竞争加剧的风险敬请阅读末页之重要声明行业研究1环保及公用事业行业市场行情11板块行情上周沪深300下跌095创业板指下跌023环保及公用事业指数上涨074跑赢沪深300指数169个百分点在30个中信一级行业中排名第19位子板块中发电及电网板块与上周持平燃气板块上涨006供热或其他板块上涨391环保及水务板块上涨255图1上周各行业指数涨跌幅比较资料来源Wind湘财证券研究所图2环保及公用事业沪深300近1年行业表现图3上周环保及公用事业子板块涨跌幅资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所上周环保及公用事业行业涨跌幅前五个股涨幅前五个股上海洗霸路德环境德创环保惠城环保粤电力A跌幅前五个股华能水电金房节能ST星源国电电力ST博天敬请阅读末页之重要声明1行业研究图4上周环保及公用事业涨幅前五个股图5上周环保及公用事业跌幅前五个股资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所12行业估值截止2023年2月3日环保及公用事业PETTM为4882倍位于近五年估值8991分位数发电及电网PETTM为7389倍位于近五年估值8991分位数燃气PETTM为2041倍位于近五年估值976分位数供热或其他PETTM为4096倍位于近五年估值3583分位数环保及水务PETTM为2919倍位于近五年估值3138分位数图6环保及公用事业PETTM图7环保及公用事业PBLF资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所2碳市场行情跟踪上周全国碳市场表现较为平淡CEA成交量处于历史低位水平成交均价稳定上周全国碳市场CEA总成交量017万吨较前一交易周下降9932成交均价56元吨较前一交易周上升048总成交额958万元截止上周五全国碳市场CEA累计成交量23亿吨累计成交额10475亿元其中挂牌协议交易成交量017万吨无大宗协议交易上周地方碳市场CEA总成交量3381万吨较前一交易周下降3575成交均价4107元吨较前一敬请阅读末页之重要声明2行业研究交易周上升1183总成交额138830万元各地方交易所中成交均价最高的为广州碳排放权交易所成交均价7392元吨成交量最高的为天津排放权交易所成交量1824万吨上周欧洲碳市场碳指数成交量130015万吨较前一交易周上升739成交均价8983欧元吨较前一交易周上升1551成交额1168亿欧元目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减我国碳价有望长期上行碳排放市场调控机制进一步提升引导企业低碳转型助力我国双碳目标实现图8全国碳市场CEA交易价走势图9全国碳市场CEA成交量与成交均价周度资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图10各地方碳市场CEA成交情况20231030-23图11欧洲碳指数成交价走势资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明3行业研究3行业动态31江苏省减污降碳协同增效实施方案印发近日江苏省人民政府印发江苏省减污降碳协同增效实施方案方案提出工作目标到2025年全省减污降碳协同推进的工作机制基本形成应对气候变化与生态环境保护统筹融合的格局基本建立重点领域结构优化调整和绿色低碳发展取得明显成效减污降碳协同度有效提升主要污染物排放总量持续下降单位地区生产总值二氧化碳排放完成国家下达目标任务生态环境质量持续改善到2030年全省减污降碳协同管理体系更加完善能力显著提升经济社会绿色低碳转型发展取得显著成效助力实现碳达峰目标主要污染物排放总量单位地区生产总值二氧化碳排放持续下降二氧化碳排放量达到峰值并实现稳中有降方案重点围绕工业交通城乡建设农业生态建设领域推动协同增效对能源消耗占比高的钢铁水泥平板玻璃炼油乙烯合成氨等重点行业和数据中心组织实施节能降碳工作淘汰落后产能工艺产品水泥行业加快原燃料替代石化行业加快推动减油增化铝行业提高再生铝比例加快再生有色金属产业发展有序推动老旧车辆替换为新能源车辆和非道路移动机械使用新能源清洁能源动力推动在高速公路服务区和港站枢纽规划建设充换电加气等配套设施基本淘汰国三及以下排放标准柴油货车到2030年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售量的50左右城乡建设领域鼓励小规模渐进式更新和微改造推进建筑废弃物再生利用深入推进建筑领域可再生能源规模化应用推进建筑太阳能光伏一体化建设在农村人居环境整治中统筹考虑减污降碳要求推进绿色农房建设深入实施废旧农膜回收行动到2025年秸秆畜禽粪污综合利用率均达到95以上废旧农膜回收率达90在农业领域大力推广生物质能太阳能等绿色用能模式加快农村取暖炊事农业及农产品加工设施等可再生能源替代开展生态改善环境扩容碳汇提升等方面效果综合评估不断提升生态系统碳汇与净化功能到2025年林木覆盖率达到241以上自然湿地保护率达到60以上生态空间管控区域布局不断优化水域面积不减少水域功能不衰退方案提出优化环境治理大气污染防治方面到2025年氮氧化物挥发性有机物排放总量比2020年分别下降10以上水环境治理方面到2025年全省城市生活污水集中收集处理率达到80构建区域再生水循环利用体系探索推广污水社区化分类处理和就地回用因地制宜建设人工湿敬请阅读末页之重要声明4行业研究地水质净化工程及再生水调蓄设施到2025年城市再生水利用率达25以上土壤污染治理方面严格依法合理规划污染地块土地用途鼓励农药化工等行业中重度污染地块优先规划用于拓展生态空间研究利用废弃矿山采煤沉陷区受损土地已封场垃圾填埋场污染地块等因地制宜规划建设光伏发电风力发电等新能源项目固废处置方面大力推进全域无废城市建设推动煤矸石粉煤灰尾矿冶炼渣等工业固废资源利用或替代建材生产原料到2025年全省一般工业大宗固废综合利用率保持在90以上推进退役动力电池光伏组件风电机组叶片等新型废弃物循环利用加强生活垃圾减量化资源化和无害化处理大力推进垃圾分类加强可回收物和厨余垃圾资源化利用推进生活垃圾焚烧处理能力建设32青海省印发关于加强十四五时期无废城市建设工作的指导意见近日青海省人民政府发布关于加强十四五时期无废城市建设工作的指导意见提出到2025年西宁市海西州玉树州全面完成十四五时期无废城市建设任务固体废物产生强度稳步下降综合利用水平显著提升利用处置设施短板基本补齐减污降碳协同增效作用充分发挥无废理念得到广泛认同和积极响应固体废物治理体系和治理能力现代化水平明显提升同时形成一批可复制可推广的建设模式总结形成符合青海实际的无废城市建设工作经验做法表1上周环保及公用事业新闻概览日期资讯具体内容资讯来源污口整治要坚持问题导向系统治理以截污治污为重点与城乡环生态环境部水利部联境基础设施建设污水管网配套建设污水处理能力提升等统筹安排合印发关于贯彻落实解决污水管网混接错接漏接等难点痛点问题各省份要于2023国务院办公厅关于加2023130年底前完成流域干流及重要支流水体重点湖泊重点海湾排生态环境部强入河入海排污口监督污口排查完成80溯源和30整治任务2024年底前基本完成管理工作的实施意见上述排污口溯源完成70整治任务2025年底前全面完成实的通知施意见要求的各项目标任务意见提出到2025年全省新增污水处理能力430万立方米日以上新建和改建污水收集管网5000公里以上新建改建和扩建江苏省发改委生态环再生水生产能力不少于20万立方米日县城污水处理率达95以上境厅住建厅卫健委城市污泥无害化处置率达95以上城市生活污水集中收集率力争达江苏省人民202321四部门出台关于加快80以上其中苏南苏中苏北地区县级以上城市生活污水集中收政府推进城镇环境基础设施集率分别达887570以上生活垃圾分类收运能力达14万建设的实施意见吨日左右城镇生活垃圾焚烧处理能力达95万吨日城市生活垃圾资源化利用率达85以上原生垃圾实现零填埋固体废物处置及综合利用能力明显提升利用规模不断扩大危废医废处置能力与需求总体匹配规模适度超前配置到2030年基本建立系统完敬请阅读末页之重要声明5行业研究备高效实用智能绿色安全可靠的现代化城镇环境基础设施体系到2025年西宁市海西州玉树州全面完成十四五时期无青海省人民政府发布废城市建设任务固体废物产生强度稳步下降综合利用水平显著关于加强十四五提升利用处置设施短板基本补齐减污降碳协同增效作用充分发挥青海省人民202321时期无废城市建设无废理念得到广泛认同和积极响应固体废物治理体系和治理能政府工作的指导意见力现代化水平明显提升同时形成一批可复制可推广的建设模式总结形成符合青海实际的无废城市建设工作经验做法到2025年全省减污降碳协同推进的工作机制基本形成应对气候变化与生态环境保护统筹融合的格局基本建立重点领域结构优化调整和绿色低碳发展取得明显成效减污降碳协同度有效提升主要污染物排放总量持续下降单位地区生产总值二氧化碳排放完成国家下达目标任务生态环境质量持续改善生态环境治理体系和治理能力江苏省减污降碳协同江苏省人民202321显著提升美丽江苏建设初显成效到2030年全省减污降碳协同增效实施方案印发政府管理体系更加完善能力显著提升经济社会绿色低碳转型发展取得显著成效助力实现碳达峰目标主要污染物排放总量单位地区生产总值二氧化碳排放持续下降二氧化碳排放量达到峰值并实现稳中有降生态环境质量大幅改善争创成为美丽中国建设示范省为实现碳中和提供强有力支撑资料来源政府官网湘财证券研究所4公司动态表2上周环保及公用事业公司公告公告日期公司代码公司名称事件类型具体内容公司及子公司2022年累计完成发电量为220932亿千瓦时完成上网电量207045亿千瓦时按照可比口径分别较上年同期增长054和2023131600027华电国际经营情况032主要原因是夏季高温火电发电量增加及新投煤机影响2022年本集团的平均上网电价约为人民币519元兆瓦时中标内容武汉经济技术开发区汉南区固体废弃物资源化处置项目工艺设备设计采购及安装工程焚烧发电及烟气系统设备采购工程本项目固废处理总量1200td含一般工业固废800td及市政固废400td本项目采购内容包括但不限于总图运输215MW热力发电系统材料检测及配伍车间工艺系统450Nmmin压缩空气系统4200td热解焚烧系统46万Nmh烟气治理系统的设备工艺电气系统仪表自控等自动化系统及信息化系统另外包括但不限于各个系统间的工艺管道连接本项目采购范围内的系统与外部其他系统间的管道连接公2023131300385雪浪环境重大合同司作为联合体成员单位负责承揽合同内的热解焚烧系统烟气治理系统的工艺设备及热解焚烧车间内的配套辅助设施的设计供货指导安装及联动调试上海院作为联合体牵头人负责承揽合同内除上述范围内的其他系统的工艺设备及配套辅助设施的设计供货指导安装及联动调试联合体中标价格为45429336864元预计公司约承担该项目总任务量的63对应中标金额约为285870000元其中第一条线要求2023年11月30日烘炉点火其余三条生产线工期满足业主和代建单位的要求公司1月预中标环卫服务项目中标数4个合计首年服务费金额为202321603686福龙马重大合同3388990万元占公司2021年营业收入594合同总金额为16177672万元公司子公司国家电投浙江新能源有限公司拟与关联方电投融和新能源发202322600021上海电力资金投向展有限公司共同投资浙江电投融和新能源科技有限公司作为新能源产业合作平台平台公司注册资本金28亿元浙江新能源认缴098亿元敬请阅读末页之重要声明6行业研究资料来源Wind湘财证券研究所5投资建议十四五期间我国将对环境质量和生态保护提出更高要求加快能源绿色转型和循环经济发展持续推进减污降碳环保及水务板块当前行业估值位于历史偏低位置预计减污降碳等政策有望驱动细分板块估值修复建议关注垃圾焚烧发电再生资源火电灵改废气治理等减污降碳赛道发电及电网板块方面十四五期间能源减碳持续推进能源转型是必然趋势当前全国碳市场建设稳步推进高碳排放企业减排成本未来或将持续加大绿电行业有望保持高景气建议关注优质绿电企业维持环保及公用事业行业增持评级6风险提示行业政策执行力度不及预期的风险行业下游需求不及预期的风险行业原材料价格上涨风险行业竞争加剧的风险敬请阅读末页之重要声明7分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以独立诚信谨慎客观勤勉尽职公正公平准则出具本报告本报告准确清晰地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿湘财证券投资评级体系市场比较基准为沪深300指数买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5以上卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上重要声明湘财证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本研究报告仅供湘财证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告由湘财证券股份有限公司研究所编写以合法地获得尽可能可靠准确完整的信息为基础但对上述信息的来源准确性及完整性不做任何保证湘财证券研究所将随时补充修订或更新有关信息但未必发布在任何情况下报告中的信息或所表达的意见仅供参考并不构成所述证券买卖的出价或征价本公司及其关联机构雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责投资者应明白并理解投资证券及投资产品的目的和当中的风险在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告版权仅为湘财证券股份有限公司所有未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为湘财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利敬请阅读末页之重要声明