关注：瀚蓝环境+久吾高科+英科再生+大地海洋+山高环能+中再资环+旺能环境+高能环境
　　久吾高科盐湖提锂项目连中两元，国内盐湖开发有望提速。2023年至今，久吾高科已先后中标盛新锂能阿根廷SDLA盐湖2500t/a氯化锂膜段精制项目以及新疆国投罗钾罗布泊盐湖5000t/a老卤提锂膜处理系统工程项目，合计中标金额超1.1亿元，盐湖提锂项目招投标有望持续加速。此外，1月16日青海省发布《青海省加快推进世界级盐湖产业基地建设促进盐湖产业高质量发展若干措施》，提出引进大型央企并整合相关企业建立“中国盐湖集团”、加大盐湖资源勘探，盐湖提锂技术方向大有可为，建议关注具备吸附剂产能、膜工艺包自研优势的企业，如久吾高科、蓝晓科技等。
　　业绩预告汇总：2022板块整体业绩承压，重点个股表现亮眼。截至本周五（2023/2/3）共有41家环保公司发布2022年业绩预告，其中10家公司实现业绩同比正增长，6家公司实现业绩扭亏为盈，剩余25家业绩同比下滑或持续亏损。2022年受制于政府需求、施工进度等因素，板块业绩阶段性承压，但景津装备、理工能科、雪迪龙、城发环境等个股表现亮眼。
　　期待国内双碳进程加速，循环再生、固废等方向预期受益。2022年底欧盟碳关税、碳交易市场改革方案落地，减排目标依然激进。此外本周美国能源部（DOE）官网宣布为33个研究和开发项目提供1.31亿美元，以推进碳管理技术的广泛部署，减少二氧化碳污染。国内“双碳”亦预期加速，近期地方性双碳政策频出，本周重庆（工业领域）、广西均发布《碳达峰实施方案》，期待碳交易市场扩容、CCER重启等。中观层面，能够助力我国出口企业降低碳排放、进而减免碳关税成本的循环再生板块值得重点关注，建议关注再生资源、固废两大投资主线。
　　建议关注：传统环保侧（循环再生+垃圾焚烧）、泛环保侧（盐湖提锂、科学仪器、火电灵活性改造等）两大方向。（1）传统主线之再生资源：中再资环、大地海洋、英科再生、高能环境、山高环能、卓越新能等；（2）传统主线之垃圾焚烧：瀚蓝环境、旺能环境、伟明环保等；（3）泛环保侧主线之盐湖提锂：久吾高科、唯赛勃等；（4）泛环保侧主线之高端仪器：聚光科技等；（5）泛环保侧主线之灵改：青达环保等。
　　风险提示。新业务布局不及预期；疫情反复风险；政策变动风险等。
　　

研究报告全文：TablePage跟踪分析环保证券研究报告环保行业深度跟踪TableTitleTableGrade行业评级买入前次评级买入春风已至静待花开重视盐湖提锂技术板块机会报告日期2023-02-05TableSummary相对市场表现TablePicQuote核心观点关注瀚蓝环境久吾高科英科再生大地海洋山高环能中再资环70旺能环境高能环境022204220622082210221222-6久吾高科盐湖提锂项目连中两元国内盐湖开发有望提速2023年至-12今久吾高科已先后中标盛新锂能阿根廷SDLA盐湖2500ta氯化锂-18膜段精制项目以及新疆国投罗钾罗布泊盐湖老卤提锂膜处理-245000ta环保沪深300系统工程项目合计中标金额超11亿元盐湖提锂项目招投标有望持续加速此外1月16日青海省发布青海省加快推进世界级盐湖产分析师TableAuthor郭鹏业基地建设促进盐湖产业高质量发展若干措施提出引进大型央企并执证号整合相关企业建立中国盐湖集团加大盐湖资源勘探盐湖提锂技SACS0260514030003术方向大有可为建议关注具备吸附剂产能膜工艺包自研优势的企SFCCENoBNX688021-38003655业如久吾高科蓝晓科技等guopenggfcomcn业绩预告汇总2022板块整体业绩承压重点个股表现亮眼截至本分析师许洁周五202323共有41家环保公司发布2022年业绩预告其中10SAC执证号S0260518080004家公司实现业绩同比正增长6家公司实现业绩扭亏为盈剩余25家SFCCENoBNU965业绩同比下滑或持续亏损2022年受制于政府需求施工进度等因素板块业绩阶段性承压但景津装备理工能科雪迪龙城发环境等个021-38003625xujiegfcomcn股表现亮眼分析师姜涛期待国内双碳进程加速循环再生固废等方向预期受益2022年底SAC执证号S0260521070002欧盟碳关税碳交易市场改革方案落地减排目标依然激进此外本周021-38003624美国能源部DOE官网宣布为33个研究和开发项目提供131亿美元以推进碳管理技术的广泛部署减少二氧化碳污染国内双碳shjiangtaogfcomcn请注意姜涛并非香港证券及期货事务监察委员会的注册亦预期加速近期地方性双碳政策频出本周重庆工业领域广西持牌人不可在香港从事受监管活动均发布碳达峰实施方案期待碳交易市场扩容CCER重启等中观层面能够助力我国出口企业降低碳排放进而减免碳关税成本的循相关研究TableDocReport环再生板块值得重点关注建议关注再生资源固废两大投资主线环保行业深度跟踪冬去春2023-01-29建议关注传统环保侧循环再生垃圾焚烧泛环保侧盐湖提锂来万象更新多板块迎政科学仪器火电灵活性改造等两大方向1传统主线之再生资源策推动中再资环大地海洋英科再生高能环境山高环能卓越新能等环保行业深度跟踪无废城2023-01-152传统主线之垃圾焚烧瀚蓝环境旺能环境伟明环保等3市拓宽二曲线固废底部泛环保侧主线之盐湖提锂久吾高科唯赛勃等4泛环保侧主线之布局机不可失高端仪器聚光科技等5泛环保侧主线之灵改青达环保等环保行业深度跟踪2023首周2023-01-08风险提示新业务布局不及预期疫情反复风险政策变动风险等环保迎开门红双碳主线涨幅居前识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明115TablePageText跟踪分析环保重点公司估值和财务分析表Tableimpcom最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E瀚蓝环境600323SHCNY182820221207买入2374158188115797247942611501200旺能环境002034SZCNY188320221027买入2776185250101875342635112301340久吾高科300631SZCNY327520230130买入34750410697988474639002714440700大地海洋301068SZCNY297220221115买入34120690974307306414691040720930唯赛勃688718SHCNY231820221201买入295503004977274731516429407001040青达环保688501SHCNY277620221026买入387207111139102501255117528101130聚光科技300203SZCNY356520221030买入41240490747276481825981923590800中再资环600217SHCNY51120220904买入5620220272323189396484810601060英科再生688087SHCNY411820230119买入5763185231222617831566127711901290山高环能000803SZCNY136220221026买入18270410673322203314759619301320高能环境603588SHCNY106520230118买入1573052079204813489156708601140三峰环境601827SHCNY67820220819买入133607408791677954346012401270伟明环保603568SHCNY195320221026买入303810113819341415137899517601930数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明215TablePageText跟踪分析环保目录索引一业绩预告汇总业绩整体承压关注重点个股5二盐湖提锂项目加速吸附膜法大有可为6三双碳领域政策及事件跟踪9一国内双碳新闻汇总9二海外双碳新闻汇总9三碳交易市场交易量维持历史低位水平最新成交价56元吨9四本周政策回顾10五环保行业个股重点公告及板块行情跟踪11一个股动态跟踪久吾高科路德环境等11二板块行情跟踪板块估值正处2015年以来历史低位关注底部反转机遇12六风险提示13识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明315TablePageText跟踪分析环保图表索引图1盐湖提锂工艺流程分离镁锂为问题关键7图2吸附膜法材料开发及工艺包设计为核心壁垒8图3全国碳市场日成交量及成交价10图4全国碳市场累计成交量及成交额10图5GF环保2019年至今走势远低于大盘12图6GF环保指数2021年下半年至今走势反超大盘12图7近三年环保板块涨幅居于各板块后位12图8GF环保PE-TTM位于2015年来较低水平12图9环保细分板块涨幅情况13图10GF环保个股涨幅前五名后五名情况13表1环保公司2022年业绩预告披露情况统计时间截至2023235表22022年9月锂资源产业发展座谈会高度重视盐湖特色资源综合利用7表3盐湖提锂各种工艺的优劣势比较7表4据不完全统计各公司近1年吸附膜法项目情况8表5环保行业本周重要政策回顾10识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明415TablePageText跟踪分析环保一业绩预告汇总业绩整体承压关注重点个股板块整体业绩承压重点个股表现亮眼截至本周五2023年2月3日共有41家环保公司发布2022年业绩预告10家公司实现业绩同比正增长本周新发布业绩预告公司中理工能科雪迪龙景津装备城发环境表现亮眼6家公司实现业绩扭亏为盈剩余25家公司业绩同比下滑或持续亏损理工能科商誉减值影响消退智慧能源板块稳健发展受益于公司不断加大研发力度智慧能源板块稳健发展同时2021年湖南碧蓝公司商誉减值影响消退公司预计2022年全年实现归母净利润182241亿元同比1563623989扣非归母净利润158217亿元同比2102132685雪迪龙项目加快执行逐步降本增效在国家大力振兴实体经济背景下公司加快推进项目执行环境监测系统气体分析仪及备件系统改造及运维业务收入均有增加同时加强费用管理逐步降本增效公司预计2022年全年实现归母净利润288333亿元同比3050扣非归母净利润242286亿元同比42636879景津装备积极拓展新能源新材料领域应用订单持续增加公司积极把握下游市场机遇拓展新能源新材料等领域应用与众多锂电池产业链相关企业建立良好合作关系订单持续增加公司预计2022年全年实现归母净利润8876亿元同比23653545扣非归母净利润79866亿元同比25483762城发环境项目逐步投运营收业绩稳步增长2022年内公司部分垃圾发电项目相继转运营固废收入利润均有增加公司预计2022年全年实现归母净利润1012亿元同比387-2464扣非归母净利润9551155亿元同比452638表1环保公司2022年业绩预告披露情况统计时间截至2023232021归母净利润2022E归母净利润亿元同比增速行业证券简称公司代码亿元上限下限上限下限监测检测理工能科002322SZ0712411822398915636供气供暖天壕环境300332SZ204430360110857653其他复洁环保688335SH06511111172147214其他德固特300950SZ04306906160834218监测检测谱尼测试300887SZ22035230860004000监测检测雪迪龙002658SZ22233328850003000其他景津装备603279SH64787680035452365固废城发环境000885SZ963120010002464387危废高能环境603588SH7268307301429052水处理水务膜中建环能300425SZ1801981801000000其他德林海688069SH109060050-4485-5404水处理水务膜万邦达300055SZ212104080-5095-6227固废圣元环保300867SZ472207170-5736-6502识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明515TablePageText跟踪分析环保再生路德环境688156SH076033023-5631-6955其他万德斯688178SH073029021-5991-7121监测检测力合科技300800SZ255070056-7250-7800再生中再资环600217SH309067052-7800-8300危废金圆股份000546SZ086018013-7914-8494固废中国天楹000035SZ729125090-8285-8765危废惠城环保300779SZ012001001-8979-9319水处理水务膜武汉控股600168SH399004003-9905-9941水处理水务膜ST博天603603SH-142020991453--其他华控赛格000068SZ-098400320--固废中金环境300145SZ-779160110--其他迪森股份300335SZ-080098065--其他长青集团002616SZ-159090070--其他ST恒誉688309SH-009017013--大气奥福环保688021SH066-006-008--监测检测天瑞仪器300165SZ-074-071-092--大气雪浪环境300385SZ122-080-100--监测检测先河环保300137SZ071-092-138--水处理水务膜津膜科技300334SZ028-135-165--大气凯龙高科300912SZ-127-233-284--固废维尔利300190SZ186-270-390--水处理水务膜巴安水务300262SZ-1304-280-400--大气永清环保300187SZ070-290-410--监测检测聚光科技300203SZ-232-320-390--水处理水务膜博世科300422SZ-516-380-450--危废东江环保002672SZ161-430-510--水处理水务膜兴源环境300266SZ-036-480-580--固废启迪环境000826SZ-4540-650-970--数据来源Wind广发证券发展研究中心备注灰色底色为本周更新业绩预告二盐湖提锂项目加速吸附膜法大有可为今年来久吾高科连续中标2项盐湖提锂项目预计行业项目推进加速2023年至今久吾高科已先后中标盛新锂能阿根廷SDLA盐湖2500ta氯化锂膜段精制项目以及新疆国投罗钾罗布泊盐湖5000ta老卤提锂膜处理系统工程项目合计中标金额超11亿元继2022年9月锂资源产业发展座谈会提出高度重视盐湖特色资源综合利用后1月16日青海省发布青海省加快推进世界级盐湖产业基地建设促进盐湖产业高质量发展若干措施进一步提出引进大型央企并整合相关企业建立中国盐湖集团加大盐湖资源勘探预计盐湖提锂项目推进将逐步加速识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明615TablePageText跟踪分析环保表22022年9月锂资源产业发展座谈会高度重视盐湖特色资源综合利用主要方面详细内容一是坚持系统观念从全产业链审视锂鼓励上下游企业通过签订长协等方式建立利益长期共享的协作关系合力维护供应链畅通稳定并肩打造全产业发展和价格问题产业链竞争优势二是坚持底线思维抓住当前关键窗口研究制定推动锂产业发展相关工作方案从多开发稳进口减量化促回收等方面提出一揽子政策措期施协同各方加快国内资源开发利用尽快形成供给能力三是坚持问题导向强化工作协同规龙头企业要发挥表率作用生产企业不得串通定价不得严重背离成本定价报价机构要规范报价为稳定范有序做好保供稳价工作价格和预期保障产业链供应链发挥积极作用数据来源工信部广发证券发展研究中心吸附膜法耦合工艺兼具高效成本低环保三大优势南美富锂盐湖品位高镁锂比低因此多采用沉淀法工艺沉淀法若用于我国品位较低的盐湖会导致锂收率明显下降为解决青海盐湖镁锂比高的问题老卤提锂即先通过摊晒卤水提钾等形成老卤使锂离子富集后再进行提锂应运而生后为解决庞大的盐田系统投资及晒卤长周期问题国产企业不断对提锂技术进行多元化创新及升级迭代我们认为吸附膜法耦合工艺通过吸附剂前端富集锂让提锂段前置成为可能而膜段分离镁锂过程又无需额外试剂让原卤提锂环保性等重要方向得以兼顾图1盐湖提锂工艺流程分离镁锂为问题关键数据来源广发证券发展研究中心表3盐湖提锂各种工艺的优劣势比较方法优势劣势利用太阳能盐湖的高蒸发率方便产生钾等副产品工沉淀法初始投资额大生产周期长12年只适用于低镁锂比盐湖艺成熟可靠生产成本低各公司的吸附剂都基于其专有技术专门生产成本较高淡水消耗大吸附法对卤水的适应性强工艺简单成本低效率高如果综合利用钾肥需要额外投资膜法对绿水的适应性强工艺简单绿色环保需要多种滤膜配合膜成本较高电渗析法分离镁锂效率较高适用于锂含量较高的盐湖膜成本较高煅烧法技术成熟分离效率高能耗大产生氯化氢对设备腐蚀性大成本较高萃取剂价格昂贵萃取剂需在高酸条件下进行导致设备腐蚀回收萃取法可常温常压下进行分离效率高率较低等电化学脱嵌法收率高可进行原卤提锂环境污染小提锂速率不确定数据来源2020年10月张亮等全球提锂技术进展2020年12月吴静等盐湖卤水中锂的分离提取研究进展广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明715TablePageText跟踪分析环保吸附膜法已获得产业化认可关注具备材料及工艺包自研自产能力的企业根据各公司项目公告不完全统计近1年披露的吸附膜法项目碳酸锂合计规划产能已近18万吨年氢氧化锂达3万吨年吸附膜法提锂为最具前景的方案吸附剂产能依然供给紧张而提锂材料开发吸附剂膜及工艺包的设计为核心壁垒具备自研自产能力的企业有望占据更大的市场份额图2吸附膜法材料开发及工艺包设计为核心壁垒数据来源久吾高科官网广发证券发展研究中心表4据不完全统计各公司近1年吸附膜法项目情况公告时间公司地区盐湖产能吸附剂供应商2022年9月西藏中鑫西藏班嘎错盐湖600-2000吨氯化锂中试久吾高科蓝晓科技2022年4月紫金矿业西藏拉果错盐湖一期2万吨年二期提升至5万吨年久吾高科为战略合作方2022年2月金海锂业青海大柴旦盐湖1000吨年氯化锂久吾高科2022年上半年比亚迪青海察尔汗盐湖600吨碳酸锂蓝晓科技2022年3月西藏珠峰阿根廷安赫莱斯盐湖5万吨碳酸锂蓝晓25万吨其余25万吨待定金纬新材料2022年3月青海大柴旦盐湖6000吨年碳酸锂蓝晓科技膜供应商为三达膜金昆仑2022年1月金海锂业青海大柴旦盐湖1万吨年碳酸锂蓝晓科技2022年1月国能矿业西藏结则茶卡盐湖1万吨年氢氧化锂蓝晓科技2021年11月西藏矿业西藏扎布耶盐湖100吨年氢氧化锂中试久吾高科2021年10月五矿集团青海五矿盐湖4000吨年碳酸锂蓝晓科技2021年10月藏格矿业西藏麻米错盐湖一期建设5万吨碳酸锂待定数据来源各公司项目公告定期公告整理广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明815TablePageText跟踪分析环保三双碳领域政策及事件跟踪一国内双碳新闻汇总江西省发展改革委能源局推动氢能产业发展促进能源结构调整江西省发展改革委和能源局印发江西省氢能产业发展中长期规划2023-2035年提出到2025年可再生能源制氢量达到1000吨年全省氢能产业总产值规模突破300亿元到2030年产业链基本完备氢能在深度减碳进程中发挥重要作用到2035年可再生氢能基本实现市场化的目标来源江西省发改委陕西省发改委遏制两高产能无序扩张确保能耗强度下降陕西省发改委印发两高项目用能管理若干政策措施提出严格项目节能审查新上项目单位工业增加值产值能耗应低于全省同行业平均水平20左右十五五期间投产的两高项目需提供碳排放解决方案来源陕西省发改委河南省人民政府办公厅对重点管控新污染物实施禁止限制限排等措施贵州省政府办公厅印发河南省新污染物治理工作方案提出积极推进工业化学品农药兽药等按期淘汰禁止限制重点管控新污染物的生产加工使用规范抗生素类药品使用管理全面推进清洁生产改造来源河南省人民政府办公厅二海外双碳新闻汇总美国能源部将投资超13亿美元以降低国家碳污染美国能源部DOE官网宣布为个研究和开发项目提供亿美元以推进碳管理技术的广泛部署减少33131二氧化碳污染这些项目的目的是解决从大气发电厂或工业设施中捕获二氧化碳的技术难题并评估潜在的二氧化碳储存站点增加投入商业运作的站点数量商业二氧化碳储存能力的提高和相关碳管理行业的发展将为社区和工人提供就业机会助力实现拜登总统提出的到2050年实现温室气体净零排放的目标来源美国能源部澳大利亚日本石油公司在澳开设绿色氢试验厂据财联社日本最大的炼油商引能仕Eneos周三在澳大利亚开设了一家小型绿色氢工厂将展示其专利电解技术当地州政府表示在日本政府2万亿日元150亿美元绿色创新基金的支持下引能仕Eneos能够利用当地太阳能系统使用MCH技术每天生产20公斤绿色氢来源路透社三碳交易市场交易量维持历史低位水平最新成交价56元吨全国碳市场交易量维持历史低位水平本周五收盘价为56元吨本周2023130-202323全国碳市场碳排放配额CEA总成交量017万吨总成交额958万元2月3日收盘价为56元吨较2023120没有变动截至2023年2月3日全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量230亿吨累计成交额10490亿元识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明915TablePageText跟踪分析环保图3全国碳市场日成交量及成交价图4全国碳市场累计成交量及成交额成交量吨右轴累计成交量万吨左轴收盘价元吨左轴752500累计成交额亿元右轴60200025000120451500xx10000200009630100015000721550010000480050002400202207312021073020210830202109302021103120211130202112312022013120220228202203312022043020220531202206302022083120220930202210312022113020221231202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301数据来源全国碳交易广发证券发展研究中心数据来源全国碳交易广发证券发展研究中心四本周政策回顾本周2023130-202323环保行业政策1重庆市经济信息委印发重庆市工业领域碳达峰实施方案方案提出到十四五末累计建成市级及以上绿色园区30个以上绿色工厂300家以上规模以上工业增加值能耗较2020年下降145单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度十五五期间在实现工业领域碳达峰的基础上强化碳中和能力基本建成以高效绿色循环低碳为特征的现代工业体系确保工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰江苏省发展改革委生态环境厅住房城乡建设厅卫生健康委印发关于2加快推进城镇环境基础设施建设的实施意见意见提出到2025年全省新增污水处理能力430万立方米日以上新建和改建污水收集管网5000公里以上县城污水处理率达到95以上城市生活污水集中收集率力争达到80以上生活垃圾分类收运能力达到14万吨日左右城镇生活垃圾焚烧处理能力达到95万吨日城市生活垃圾资源化利用率达到85以上原生垃圾实现零填埋表5环保行业本周重要政策回顾发布日期部门政策具体内容1十四五末累计建成市级及以上绿色园区30个以上绿色工厂300家以上规模以上工业增加值能耗较2020年下降145单位工业重庆市工业领域碳达峰实施增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度2023129重庆市经济信息委方案2十五五期间在实现工业领域碳达峰的基础上强化碳中和能力基本建成以高效绿色循环低碳为特征的现代工业体系确保工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰1到2025年新型储能装机容量达到200万千瓦左右到2030年力争抽水蓄能电站装机容量达到840万千瓦左右风电太阳能发电总装广西壮族自治区人广西壮族自治区碳达峰实施2023130机容量达到7000万千瓦左右民政府办公厅方案2到2025年城镇建筑可再生能源替代率达到8新建公共机构建筑厂房屋顶光伏覆盖率达到50识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1015TablePageText跟踪分析环保3到2025年大宗固废年利用量达到6800万吨左右到2030年达到7400万吨左右1到2025年西宁市海西州玉树州全面完成十四五时期无废城市建设任务关于加强十四五时期2推动固体废物源头减量减少有毒有害原辅料使用促进一般工业固青海省人民政府办202321无废城市建设工作的指导体废物综合利用产业化和规模化促进大宗工业固体废物就近高效利用公厅意见尽快消化存量3健全城市生活垃圾分类制度大力推动生活垃圾分类完善收集运输体系稳步推进餐厨垃圾处理设施建设1到2025年全省新增污水处理能力430万立方米日以上新建和改江苏省发展改革建污水收集管网5000公里以上县城污水处理率达到95以上城市生委生态环境厅关于加快推进城镇环境基础活污水集中收集率力争达到80以上202322住房城乡建设厅设施建设的实施意见2到2025年生活垃圾分类收运能力达到14万吨日左右城镇生活卫生健康委垃圾焚烧处理能力达到95万吨日城市生活垃圾资源化利用率达到85以上原生垃圾实现零填埋1严格落实废药品废农药以及抗生素生产过程中产生的废母液废反应基废培养基等废物的收集利用处置要求2在黄河流域和重点饮用水水源地周边围绕生活污水处理行业抗生素河南省人民政府办河南省新污染物治理工作方和内分泌干扰物治理固体废物焚烧行业二噁英等持久性有机污染物治理202323公厅案水产及畜禽养殖行业抗生素治理等开展新污染物治理试点3以消毒副产物藻毒素和全氟化合物等新污染物为重点探索开展从饮用水水源到用水末端全过程新污染物监测2025年年底前初步建立新污染物环境调查监测体系数据来源重庆市经济信息委广西壮族自治区人民政府办公厅江苏省发展改革委生态环境厅住房城乡建设厅卫生健康委青海省人民政府办公厅河南省人民政府办公厅广发证券发展研究中心五环保行业个股重点公告及板块行情跟踪一个股动态跟踪久吾高科路德环境等久吾高科1月30日公司收到国投罗钾公司罗布泊盐湖老卤提5000吨年综合利用工程-膜处理系统采购项目中标通知书预计项目产能5000吨年中标金额862465万元福龙马1月31日公司预中标河北省涿州市天津市海南省海口市等地的环卫服务项目合计首年年度金额为339亿元合同总金额1618亿元雪浪环境1月31日公司与上海院联合体中标武汉经济技术开发区汉南区固体废弃物资源化处置项目焚烧发电及烟气系统设备采购工程项目固废处理总量1200td公司约承担任务总量63对应中标金额286亿元兴源环境2月1日公司控制权变更相关事项处理完毕拟于2023年2月2日复牌新投集团与财丰科技签署表决权委托协议新投集团将其持有的369亿股公司股票所对应的表决权委托给财丰科技财丰科技拥有表决权比例将达2351识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1115TablePageText跟踪分析环保公司向财丰科技定向发行股票466亿股发行价格为259元股募集资金1207亿元发行后财丰科技将持有公司2308股权4135表决权为公司控股股东实控人为奉化区政府公司与奉化区政府新希望集团签订战略合作框架协议就压滤机制造项目新能源及储能农牧食品文旅大健康等领域展开合作重庆水务2月2日公司及全资子公司建设公司以公开挂牌的方式将九龙公司90股权及公司享有的382亿元相关债权转让给四川鑫新实业挂牌底价为14亿元股权转让底价1元债权转让底价140亿元路德环境2月3日公司拟向实际控制人季光明定向发行股票不超过834万股计划募集资金不超过113亿元股票发行价格为1357元股二板块行情跟踪板块估值正处2015年以来历史低位关注底部反转机遇环保板块2019年以来走势远低于沪深300等大盘指数截至2023年2月3日相对沪深300指数涨幅低2214近三年来环保指数涨幅为3224位于板块中下位当前GFHB样本股PE-TTM仅为1875倍板块估值居于2015年以来的较低水平2021年下半年以来受益于有利的政策环境融资条件改善等因素环保指数走势持续高于沪深300等大盘指数截至2023年2月3日环保指数跑赢沪深300指数2486图5GF环保2019年至今走势远低于大盘图6GF环保指数2021年下半年至今走势反超大盘GF环保指数沪深300创业板指数20030GF环保指数沪深300创业板指数15816116274-1232-26-10-402019-012020-012021-012022-012023-012021715202111152022315202271520221115数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心图7近三年环保板块涨幅居于各板块后位图8GF环保PE-TTM位于2015年来较低水平250100市盈率190801306070401020-500煤炭钢铁电子通信银行指数计算机房地产电力设备基础化工国防军工家用电器机械设备建筑装饰石油石化农林牧渔GFHB数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1215TablePageText跟踪分析环保本周2023130-202323环保细分子板块及个股行情1细分板块方面细分版块均有上涨其中监测水处理大气板块上涨幅度较大分别为5245204482个股方面上海洗霸奥福环保路德环境周涨幅分别为438120941972位居板块前三位图9环保细分板块涨幅情况图10GF环保个股涨幅前五名后五名情况4381605245204548448352520941972361512331223524170119-5-091-12412-103-346043038-43300监测水处理大气环卫再生固废水务数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心备注数据统计范围为2023130-202323备注数据统计范围为2023130-202323六风险提示新业务布局不及预期若环保企业布局新能源产业链或其他新领域以打开第二成长曲线产能扩张是业绩增长的重要保障若投产进度不及预期可能对产业链盈利能力带来较大不确定性疫情反复风险若全国疫情反复预计将对环保企业新订单释放存量项目进度及利用率均产生一定抑制作用进而影响各公司下半年的营业收入及业绩政策变动风险以垃圾焚烧企业为例伴随各公司快速发展应收账款体量持续扩大其中大部分为国家可再生能源补贴款若国家可再生能源补贴电费政策落实不到位垃圾焚烧等可再生能源发电项目补贴电费回收滞后可能降低公司资产流动性和增加资产负债率影响公司偿债能力和融资成本此外水处理循环再生行业订单的释放亦会收到产业政策的影响识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1315TablePageText跟踪分析环保广发证券环保及公用事业研究小组郭鹏首席分析师华中科技大学工学硕士许洁联席首席分析师复旦大学金融硕士华中科技大学经济学学士2016年加入广发证券发展研究中心姜涛资深分析师武汉大学金融工程硕士武汉大学经济学学士2019年加入广发证券发展研究中心陈龙高级研究员新加坡管理大学应用金融学硕士厦门大学生态学学士2021年加入广发证券发展研究中心荣凌琪研究员帝国理工学院金融科技硕士同济大学金融学学士2021年加入广发证券发展研究中心许子怡研究员硕士毕业于香港城市大学2022年加入广发证券发展研究中心陈舒心研究员新加坡国立大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心郝兆升研究员复旦大学金融硕士中央财经大学经济学学士2022年加入广发证券发展研究中心广发证券TableRatingIndustry行业投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘10以上持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-1010卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘10以上广发证券TableRatingCompany公司投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘15以上增持预期未来12个月内股价表现强于大盘5-15持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-55卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘5以上联系我们TableAddress广州市深圳市北京市上海市香港地址广州市天河区马场路深圳市福田区益田路北京市西城区月坛北上海市浦东新区南泉香港德辅道中189号26号广发证券大厦6001号太平金融大街2号月坛大厦18北路429号泰康保险李宝椿大厦29及3035楼厦31层层大厦37楼楼邮政编码510627518026100045200120-客服邮箱gfzqyfgfcomcn法律主体声明TableLegalDisclaimer本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为广发证券本报告的分销依据不同国家地区的法律法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司经营机构完成广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格接受中国证监会监管负责本报告于中国港澳台地区除外的分销广发证券香港经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见4号牌照的牌照接受香港证监会监管负责本报告于中国香港地区的分销本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露重要声明TableImportantNotices识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1415TablePageText跟踪分析环保广发证券股份有限公司及其关联机构可能与本报告中提及的公司寻求或正在建立业务关系因此投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构因可能存在的潜在利益冲突而对本报告的独立性产生影响投资者不应仅依据本报告内容作出任何投资决策投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或者口头承诺均为无效本报告署名研究人员联系人以下均简称研究人员针对本报告中相关公司或证券的研究分析内容在此声明1本报告的全部分析结论研究观点均精确反映研究人员于本报告发出当日的关于相关公司或证券的所有个人观点并不代表广发证券的立场2研究人员的部分或全部的报酬无论在过去现在还是将来均不会与本报告所述特定分析结论研究观点具有直接或间接的联系研究人员制作本报告的报酬标准依据研究质量客户评价工作量等多种因素确定其影响因素亦包括广发证券的整体经营收入该等经营收入部分来源于广发证券的投资银行类业务本报告仅面向经广发证券授权使用的客户特定合作机构发送不对外公开发布只有接收人才可以使用且对于接收人而言具有保密义务广发证券并不因相关人员通过其他途径收到或阅读本报告而视其为广发证券的客户在特定国家或地区传播或者发布本报告可能违反当地法律广发证券并未采取任何行动以允许于该等国家或地区传播或者分销本报告本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售请注意投资涉及风险证券价格可能会波动因此投资回报可能会有所变化过去的业绩并不保证未来的表现本报告的内容观点或建议并未考虑任何个别客户的具体投资目标财务状况和特殊需求不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险独立行使投资决策并独立承担相应风险本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠但广发证券不对其准确性完整性做出任何保证报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任除非法律法规有明确规定客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策如有需要应先咨询专业意见广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发证券的立场广发证券的销售人员交易员或其他专业人士可能以书面或口头形式向其客户或自营交易部门提供与本报告观点相反的市场评论或交易策略广发证券的自营交易部门亦可能会有与本报告观点不一致甚至相反的投资策略报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且无需另行通告广发证券或其证券研究报告业务的相关董事高级职员分析师和员工可能拥有本报告所提及证券的权益在阅读本报告时收件人应了解相关的权益披露若有本研究报告可能包括和或描述呈列期货合约价格的事实历史信息信息请注意此信息仅供用作组成我们的研究方法分析中的部分论点依据证据以支持我们对所述相关行业公司的观点的结论在任何情况下它并不明示或暗示与香港证监会第5类受规管活动就期货合约提供意见有关联或构成此活动权益披露TableInterestDisclosure1广发证券香港跟本研究报告所述公司在过去12个月内并没有任何投资银行业务的关系版权声明TableCopyright未经广发证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式翻版复制刊登转载和引用否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1515