本报告导读：
　　上周CEA周成交1710吨，周成交均价56元/吨。地方碳配额周成交34万吨，周成交均价41元/吨，环比增长12%。全国CCER周成交9.61万吨。
　　摘要：
　　环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别波动+2.57%、-0.28%、+2.42%、-0.04%；创业板指、上证综指、深证成指分别波动+2.04%、-0.04%、+0.62%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：上海洗霸（+43.81%）、奥福环保（+20.94%）、路德环境（+19.72%）、德创环保（+17.78%）、仕净科技（+14.14%）。3）跌幅前五名分别为：天壕环境（-4.33%）、深圳燃气（-2.34%）、大地海洋（-1.36%）、嘉澳环保（-1.30%）、瀚蓝环境（-1.24%）。
　　地方碳配额周成交34万吨，CCER周成交9.61万吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交1,710吨，周成交均价56元/吨，与前一周基本持平。地方交易所碳配额上周成交量34万吨，较前一周下降36%，周成交均价为41.07元/吨，较前一周增长12%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为广东碳排放权交易所73.92元/吨，最低为福建省碳配额28.04元/吨。上周全国CCER成交量9.61万吨，较前一周下降68%。
　　碳中和信息速递：人民银行印发通知，延续实施碳减排支持工具至2024年末，将部分地方法人金融机构和外资金融机构纳入碳减排支持工具的金融机构范围，进一步扩大政策惠及面，深化绿色金融国际合作。
　　周度投资观点：北京绿色交易所作为国家级绿色交易所正式启动，承建全国CCER交易中心。全国CCER交易系统已初步开发完成，将建立电力行业、交通运输行业、氢能行业企业碳账户和绿色项目库，完善绿氢CCER产品开发。目前全国碳市场重点排放企业碳配额缺口通过交易碳配额及CCER进行清缴，我们认为，碳市场后续扩容将加大配额缺口，CCER重启有望提速。投资建议：国家级绿色交易所正式启动，注册登记与交易系统已开发基础功能。随着全国碳市场后续扩容加大配额缺口，CCER重启有望提速。推荐：1）碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、旺能环境、瀚蓝环境、绿色动力、中国天楹、伟明环保、光大环境。2）具备隐形碳税创造能力再生资源板块：①再生油：推荐卓越新能，受益标的山高环能、嘉澳环保；②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的英科再生；③再生金属：推荐高能环境，受益标的浙富控股。3）CCER核证机制完善将释放碳排放监测需求，推荐污染源在线监测系统CEMS龙头雪迪龙，受益标的聚光科技。
　　风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期等。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo环保TableMainInfoTableTitle评级TableInvest20230207上次评级增持国家级CCER交易中心将启动TablesubIndustry细分行业评级行推荐垃圾焚烧和再生资源业徐强分析师邵潇分析师于歆研究助理周010-839398050755-23976520021-38038345xuqianggtjascomshaoxiaogtjascomyuxin024466gtjascom报证书编号S0880517040002S0880517070004S0880121050072本报告导读上周CEA周成交1710吨周成交均价56元吨地方碳配额周成交34万吨周成相关报告TableDocReport交均价41元吨环比增长12全国CCER周成交961万吨科学仪器的国产化替代大潮将至摘要20230201重申固废再生资源板块投资机会TableSummary环保板块上周涨跌幅1上周环保燃气水务电力申万指数分20230125别波动257-028242-004创业板指上证综指深证成固废有望进一步下沉第二成长曲线分化加剧20230116指分别波动204-0040622上周环保个股涨幅前五名分别重申生物质再生油投资机会为上海洗霸4381奥福环保2094路德环境197220230111德创环保1778仕净科技14143跌幅前五名分别为天国际碳市开启碳配额缺口加速CCER重启20230107壕环境深圳燃气大地海洋嘉澳环保-433-234-136-130瀚蓝环境-124地方碳配额周成交34万吨CCER周成交961万吨上周全国碳市场碳证排放配额CEA成交1710吨周成交均价56元吨与前一周基本持券平地方交易所碳配额上周成交量34万吨较前一周下降36周成交研均价为4107元吨较前一周增长12上周各地方交易所中碳配额成究交均价最高为广东碳排放权交易所7392元吨最低为福建省碳配额报2804元吨上周全国CCER成交量961万吨较前一周下降68碳中和信息速递人民银行印发通知延续实施碳减排支持工具至2024告年末将部分地方法人金融机构和外资金融机构纳入碳减排支持工具的金融机构范围进一步扩大政策惠及面深化绿色金融国际合作周度投资观点北京绿色交易所作为国家级绿色交易所正式启动承建全国CCER交易中心全国CCER交易系统已初步开发完成将建立电力行业交通运输行业氢能行业企业碳账户和绿色项目库完善绿氢CCER产品开发目前全国碳市场重点排放企业碳配额缺口通过交易碳配额及CCER进行清缴我们认为碳市场后续扩容将加大配额缺口CCER重启有望提速投资建议国家级绿色交易所正式启动注册登记与交易系统已开发基础功能随着全国碳市场后续扩容加大配额缺口CCER重启有望提速推荐1碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流推荐垃圾焚烧龙头三峰环境旺能环境瀚蓝环境绿色动力中国天楹伟明环保光大环境2具备隐形碳税创造能力再生资源板块再生油推荐卓越新能受益标的山高环能嘉澳环保再生塑料推荐三联虹普受益标的英科再生再生金属推荐高能环境受益标的浙富控股3CCER核证机制完善将释放碳排放监测需求推荐污染源在线监测系统CEMS龙头雪迪龙受益标的聚光科技风险提示行业政策变化项目进度低于预期等请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1周度投资观点32环保板块上周涨跌幅43碳中和板块跟踪44环保行业上周重要事件回顾55环保上市公司上周大事公告56风险提示7请务必阅读正文之后的免责条款部分2of8行业周报1周度投资观点北京绿色交易所作为国家级绿色交易所正式启动承建全国温室气体自愿减排交易中心即全国CCER交易中心国家级绿色交易所作为全国CCER交易中心全国CCER交易系统已初步开发完成本次启动仪式上北京绿色交易所表示已完成减排项目减排量的登记签发等注册登记系统业务功能开发交易系统已具备交易主体管理交易组织交割结算风控监管等核心业务功能目前注册登记系统以及交易系统已具备接受主管部门验收的条件建立电力行业交通运输行业氢能行业企业碳账户和绿色项目库完善绿氢CCER产品开发本次启动仪式上北京绿色交易所与与中国金电国华投资电规总院和中交信签署金融科技与绿色产业战略合作协议将共同建立氢能电力交通运输行业企业碳账户和绿色项目库建设搭建绿色投融资平台进一步完善绿氢相关标准绿氢核证自愿减排量CCER交易绿氢金融产品开发重点排放企业碳配额缺口通过交易碳配额及CCER进行清缴碳市场后续扩容将加大配额缺口CCER重启有望提速1根据生态环境部全国碳市场第一个履约周期碳配额成交量179亿吨累计成交额77亿元覆盖二氧化碳排放量45亿吨发电行业重点排放企业中碳配额缺口188亿吨其中共使用国家核证自愿减排量CCER3273万吨用于配额清缴抵消CCER涉及风电光伏林业碳汇等189个自愿减排项目减排主体收益为98亿元2我国碳交易于2021年7月启动可以使用CCER抵销碳排放配额的清缴并设定抵销比例上限为5自2017年3月起温室气体自愿减排交易备案申请暂缓申请存量签发的CCER用于抵销碳配额清缴3我们认为我国碳市场后续扩容将加大配额缺口CCER重启有望提速投资建议国家级绿色交易所正式启动注册登记与交易系统已开发基础功能随着全国碳市场后续扩容加大配额缺口CCER重启有望提速推荐1碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流推荐垃圾焚烧龙头三峰环境旺能环境瀚蓝环境绿色动力中国天楹伟明环保光大环境2具备隐形碳税创造能力再生资源板块再生油推荐卓越新能受益标的山高环能嘉澳环保再生塑料推荐三联虹普受益标的英科再生再生金属推荐高能环境受益标的浙富控股3CCER核证机制完善将释放碳排放监测需求推荐污染源在线监测系统CEMS龙头雪迪龙受益标的聚光科技表1盈利预测EPS元PE收盘价公司简称代码2021A2022E2023E2021A2022E2023E投资评级元中国天楹000035SZ541029033042187164129增持卓越新能688196SH6451287394476225164136增持三联虹普300384SZ1656060078096276212173增持高能环境603588SH1066048066079222162135增持旺能环境002034SZ18891511912311259982增持请务必阅读正文之后的免责条款部分3of8行业周报伟明环保603568SH2027091119152223170133增持三峰环境601827SH708074077092969277增持瀚蓝环境600323SH183214317420212810591增持光大环境0257HK342111112113313130增持绿色动力601330SH7150500750891439580增持雪迪龙002658SZ938035042056268223168增持数据来源Wind国泰君安证券研究注收盘价日期2023-2-6盈利预测来自国泰君安环保团队公司研究报告港股单位为HKD2环保板块上周涨跌幅市场行情概览上周环保燃气水务电力申万指数分别波动257-028242-004创业板指上证综指深证成指分别波动204-004062涨幅前五名上海洗霸4381奥福环保2094路德环境1972德创环保1778仕净科技1414跌幅前五名天壕环境-433深圳燃气-234大地海洋-136嘉澳环保-130瀚蓝环境-124图1环保板块涨跌幅前五名50004000300020001000000-1000上海洗霸奥福环保路德环境德创环保仕净科技瀚蓝环境嘉澳环保大地海洋深圳燃气天壕环境数据来源Wind国泰君安证券研究3碳中和板块跟踪上周全国碳市场碳排放配额CEA成交1710吨周成交均价56元吨与前一周基本持平地方交易所碳配额上周成交量34万吨较前一周下降36周成交均价为4107元吨较前一周增长12上周各地方交易所中碳配额成交均价最高为广东碳排放权交易所7392元吨最低为福建省碳配额2804元吨上周全国CCER成交量961万吨较前一周下降68人民银行延续实施碳减排支持工具等三项结构性货币政策工具人民银行印发通知延续实施碳减排支持工具等三项货币政策工具一是碳减排支持工具延续实施至2024年末将部分地方法人金融机构和请务必阅读正文之后的免责条款部分4of8行业周报外资金融机构纳入碳减排支持工具的金融机构范围进一步扩大政策惠及面深化绿色金融国际合作二是支持煤炭清洁高效利用专项再贷款延续实施至2023年末2023年继续并行实施碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款在保障能源供应安全的同时支持经济向绿色低碳转型助力科学有序实现碳达峰碳中和目标三是交通物流专项再贷款延续实施至2023年6月末将中小微物流仓储企业等纳入支持范围进一步增强金融支持交通物流保通保畅的力度助力交通物流业高质量发展信息来源httpwwwgovcnxinwen2023-0129content5739092htm图2上周CEA成交量为全国最高吨元吨20000080001800007000160000600014000012000050001000004000800003000600002000400001000200004500000天津湖北深圳广东福建全国上海北京重庆四川成交量吨成交均价元吨数据来源全国各碳排放权交易所国泰君安证券研究4环保行业上周重要事件回顾水利部2023年要大力推进国家水网重大项目建设2023年水利规划计划工作座谈会召开会议要求2023年要积极推进南水北调后续工程高质量发展大力推进国家水网重大项目建设全面推进七大流域防洪规划修编加快重点规划编制审批加快推进项目前期工作加快完善七大江河流域防洪工程体系努力扩大投资规模推进水利PPP模式发展和REITs试点实现突破信息来源httpswwwyicaicomnews101665012html5环保上市公司上周大事公告业绩快报菲达环保预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润为15亿元到18亿元与上年同期追溯调整后数据相比同比增加14到37先河环保预计2022年年度归属于上市公司股东的净利润亏损9200万元至138亿元天瑞仪器预计2022年年度归属于上市公司股东的净利润亏损请务必阅读正文之后的免责条款部分5of8行业周报920000万元至710000万元德创环保预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为1000万元左右与上年同期相比将实现扭亏为盈禾信仪器预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比将出现亏损实现归属于母公司所有者的净利润-6400万元到-5400万元德林海预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润为500000万元到600000万元同比减少4485到5404雪迪龙预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润288亿元至333亿元同比增长3000至5000中国天楹预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润盈利9000万元至125亿元同比下降8765至8285大禹节水预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润盈利879454万元至129亿元同比下降5至35股权收购与转让重庆水务公司及公司全资子公司重庆建设公司以14亿元转让九龙县汤古电力公司90股权及公司和建设公司对九龙公司依法享有的相关债权四川鑫新实业为受让方融资华光环能公司完成了2022年度第六期超短期融资券碳资产2023年第一期超短期融资券科创票据2023年度第二期超短期融资券科创票据的发行总发行规模6亿元兴源环境公司拟向特定对象发行A股股票募集资金为1207亿元扣除发行费用后全部用于补充流动资金和偿还借款增持减持禾信仪器公司股东盈富泰克计划2023227至2023826以集中竞价方式减持公司股份不超过13999万股即不超过公司总股本的2雪迪龙公司高管赵爱学于2023年2月1日通过集中竞价方式减持公司股份2325万股占公司总股本比例004本次减持后赵爱学持股比例由030变为026回购中山公用截至2023年1月31日公司通过回购专用账户以集中竞价方式累计回购公司股份73802万股占公司总股本的05支付总金额为531923万元不含交易费用维尔利截至2023年1月31日公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为46937万股占公司总股本的060成交总金额为203305万元不含交易费用德林海截至2023年1月31日公司已累计回购股份13660万股占公司目前总股本的比例为164支付的资金总额为421039万元不含印花税交易佣金等交易费用其他三川智慧公司及子公司2022年7-12月累计收到各项政府补助资金请务必阅读正文之后的免责条款部分6of8行业周报195340万元盈峰环境公司全资子公司长沙中联重科环境产业有限公司收到了深圳市龙岗区龙城街道城市管家服务项目的中标通知书合同总额预计为945亿元仕净科技公司于中标阿特斯阳光电力泰国有限公司年产53GW组件扩产项目工艺配套系统中标总价为人民币135亿元含税6风险提示行业政策变化项目进度低于预期等请务必阅读正文之后的免责条款部分7of8行业周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级中性相对沪深300指数涨幅介于-55公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分8of8