财经要闻
　　1. 《横琴粤澳深度合作区发展促进条例》公布，提出支持合作区发展银行、证券、保险、私募股权投资等金融业态，支持在合作区创新发展财富管理、债券市场、融资租赁等现代金融业。鼓励合作区营造与港澳、国际接轨的金融营商环境，探索构建适应合作区高水平开放的金融监管协调机制。
　　2.国资委党委召开会议强调，要聚焦新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程建设和短板领域扩大有效投资；汇集优势资源加大关键材料、核心元器件、基础软件等重点领域攻关力度；制定重点行业布局结构调整指引，大力发展战略性新兴产业；加大国防军工、粮食能源资源、骨干网络等重点安全领域布局。
　　3.数据显示，北向资金全天净卖出13.89亿元，近4日连续减仓累计超100亿元；其中沪股通净卖出4.35亿元，深股通净卖出9.53亿元。
　　4.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2月8日以利率招标方式开展了6410亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，今日1550亿元逆回购到期，因此当日净投放4860亿元，结束此前连续五日净回笼。
　　5.美联储主席鲍威尔：通胀回落过程将是坎坷的，将需要进一步加息；上周五的就业报告强于预期，表明抗通胀将是一个漫长的过程；美联储预计目前的加息将是适当的，但仍未达到足够限制性的水平。
　　6.美联储主席鲍威尔：FOMC的预测取决于接下来的经济数据；没有在资产负债表目标上设定数字；没有积极考虑出售证券；债务上限是财政当局的问题；不寻求《联邦储备法》的任何改变。
　　

研究报告全文：金融衍生品研究所基本面分析报告金融衍生品日报2023年02月08日研究员孙锋期货从业证号金融衍生品日报F0211891一财经要闻投资咨询从业证号Z0005671横琴粤澳深度合作区发展促进条例公布提出支持合作区发展银行证券保险私募股权投资等金融业态支持在合作区创新发展财富管理债券市场融资租赁等现021-65789277代金融业鼓励合作区营造与港澳国际接轨的金融营商环境探索构建适应合作区高水平sunfengchinastockcomcn开放的金融监管协调机制2国资委党委召开会议强调要聚焦新型基础设施新型城镇化交通水利等重大工程建设和短板领域扩大有效投资汇集优势资源加大关键材料核心元器件基础软件等重研究员彭烜点领域攻关力度制定重点行业布局结构调整指引大力发展战略性新兴产业加大国防军期货从业证号工粮食能源资源骨干网络等重点安全领域布局F30354163数据显示北向资金全天净卖出1389亿元近4日连续减仓累计超100亿元其中沪股通净卖出435亿元深股通净卖出953亿元投资咨询从业证号4央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕2月8日以利率招标方式开展了6410Z0015142亿元7天期逆回购操作中标利率20数据显示今日1550亿元逆回购到期因此当日pengxuanqhchinastockcomcn净投放4860亿元结束此前连续五日净回笼5美联储主席鲍威尔通胀回落过程将是坎坷的将需要进一步加息上周五的就业报告强于预期表明抗通胀将是一个漫长的过程美联储预计目前的加息将是适当的但仍研究员沈忱CFA未达到足够限制性的水平期货从业证号6美联储主席鲍威尔FOMC的预测取决于接下来的经济数据没有在资产负债表目F3053225标上设定数字没有积极考虑出售证券债务上限是财政当局的问题不寻求联邦储备法的任何改变投资咨询资格编号Z0015885二投资逻辑shenchenqhchinastockcomcn股指期货周三市场早盘横盘震荡午后下行至收盘各指数小幅下跌上证50指数跌034沪深300指数跌044中证500指数跌078中证1000指数跌067沪深两市成交额8047亿元小幅下降北向资金净流出14亿元周二的反弹和隔夜美国股市的上涨并没有带动A股反弹早盘招商银行中国平安等短暂冲高后就快速回落各指数在绿盘位震荡午后ChatGPT机器人等概念股走弱北向资金尾盘卖出市场人气溃散普跌出现股指纷纷回落股指期货随现货回落至收盘主力合约IH2302跌029IF2302跌036IC2302跌062IM2302跌067IF远月合约基差上行IC基差回落IM和小基差稳定除IC外各品种成交有9-14的下降IC成交下降2IM持仓下降4其他品种持仓稳定18金融衍生品研究所基本面分析报告后市展望连续两天横盘震荡后市场再度下行成交萎缩ChatGPT概念之后并无明显的主线出现市场人气不能重新聚集自11月反弹以来沪指至3300点已至密集成交区上档压力明显增大沪深300指数估值休复告一段落后市需要时间震荡整理也需要基本面的进一步配合和验证加之港股调整出现预计后市各指数保持震荡整理ETF股指期权今日A股市场普跌中小盘分风格偏弱北向资金净流出1389亿元期权方面标的指数收跌前期涨势暂缓期权隐波普遍收跌符合预期上周日评和周报我们多次提到节前隐波上行动力一方面来市场赋予长假的时间价值另一方面来自于标的连续上涨所吸引的买盘并指出当时隐波存在一定溢价一旦节后标的涨势趋缓隐波易跌难涨最近几个交易日市场连续调整但几个期权品种隐波水平变化不大基本符合预期另外市场连日下跌导致部分品种标的实际波动率上行但使得隐波上行乏力进一步压缩波动率风险溢价卖方策略需要注意delta对冲端对盈亏的影响50ETF300ETF500ETF创业板ETF中证1000指数深证100ETFHV201531137987017859891720当月平值隐波177116191549205214861864成交量15153889450045406174151615324356472持仓量2254700149517162841060455869256111946国债期货今日国债期货窄幅震荡多数小幅收跌10年期主力合约跌0035年期主力合约跌0012年期主力合约接近收平现券方面银行间主要利率债收益率整体小幅上行短券上行幅度略大银行间资金面DR001加权利率23707916bpDR007加权利率224461052bp今日央行逆回购操作规模明显放大净投放4860亿元短期流动性市场资金面继续收敛隔夜回购利率升至237以上创下逾两年新高近期资金利率有所抬升我们认为这一方面和节后大额逆回购到期与居民手中现金回流银行存在一定时间差有关另一方面本月同业存单到期量较大叠加信贷需求回暖可能也是带动资金面趋紧的重要原因后续来看随着现金逐步回流经济复苏初期央行对流动性仍有呵护的情况下资金面大概率将逐步有所转松因此近期资金面虽对债市存在一定影响但并未带来太大扰动短期来看节后债市整体偏强运行市场对假日期间的消费出行和超预期的PMI数据反应相对平淡但随着人员流动的加大和国内经济复苏趋势的明确叠加票据利率走势指向信贷开门红概率较高在缺乏增量政策利好的情况下我们认为国债收益率持续下行的空间将相对有限中期维度我们维持对债市偏谨慎的判断交易策略股指期货震荡整理国债期货暂观望风险因素海外政策变化超预期地缘政治因素通胀超预期28金融衍生品研究所基本面分析报告三数据图表呈现图1IF成交和持仓变化图2IH成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图3IC成交和持仓变化图4IM成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图5IF基差变化图6IH基差变化数据来源Wind银河期货38金融衍生品研究所基本面分析报告图7IC基差变化图8IM基差变化数据来源Wind银河期货图9北向资金变动情况图10融资融券余额截至上一易日数据来源Wind银河期货图11市盈率变化图12市净率变化数据来源Wind银河期货48金融衍生品研究所基本面分析报告图1350300ETF期权隐含波动率图14500创业板ETF及中证1000隐含波动率数据来源Wind银河期货图15两年期国债期货成交与持仓量图16五年期国债期货成交与持仓量数据来源Wind银河期货图17十年期国债期货成交与持仓量图18两年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货58金融衍生品研究所基本面分析报告图19五年期国债期货合约间价差图20十年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货图21存款类机构质押式回购加权利率图22存款类机构质押式回购成交量数据来源Wind银河期货图23同业存单发行利率图24国股银票转贴现利率曲线数据来源Wind银河期货68金融衍生品研究所基本面分析报告图25国债到期收益率中债图26国债期限利差中债数据来源Wind银河期货图27美国10年期国债收益率图28美国10年期国债实际收益率数据来源Wind银河期货作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告78金融衍生品研究所基本面分析报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司金融衍生品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱shenenxianqhchinastockcomcn电话400-886-779988