【交易策略】
　　今日煤焦大幅上涨，在黑色系中表现偏强，焦炭表现强于焦煤。前期盘面煤焦大幅下跌原因：国内外宏观情绪走弱，动煤下跌、蒙煤通关高位、澳煤进口等焦煤供给端预期向好，成材需求暂未启动库存压力较大，且节后高开后盘面煤焦接近升水，盘面煤焦估值较高。后期观点，盘面大幅下跌后估值偏低，需求端成材旺季逐步到来，铁水或维持高稳，煤焦刚需有支撑，供给端煤矿逐步复产，但澳煤短期冲击有限，关注是否会大量流入市场，目前焦企吨焦亏损开工维稳，库存端碳元素低位，下游后期或主动增库，煤焦现货或仍有上行空间，可关注盘面逢低做多机会，但长期来看煤焦供给增量较大，成本仍有下移空间。近期关注国内外宏观及动力煤、进口炼焦煤情况。
　　单边：逢低买入煤焦。风险宏观情绪继续走弱，动力煤继续下跌，进口煤大幅增加等。
　　套利：观望
　　期权：观望。

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年02月08日研究员尉俊毅焦煤焦炭日报期货从业证号第一部分市场信息F03104825投资者咨询从业证号焦炭期货价格焦煤期货价格今日昨日涨跌今日昨日涨跌01合约258525305501合约169516923Z001823305合约27935275043505合约18435182851509合约268326384509合约174617355105021-65789253J09-J0198108-10JM09-JM015143575J01-J05-2085-220115JM01-JM05-1485-1365-12weijunyiqhchinastockJ05-J091105112-15JM05-JM099759345J01港口现货基差364527-163JM01山西煤基差584587-3comcnJ05港口现货基差155307-151JM05山西煤基差435450-15J09港口现货基差266419-153JM09山西煤基差533543-105焦炭现货价格焦煤现货价格今日昨日涨跌昨日前日涨跌准一级干熄焦293529350炼焦煤指数21322153-205准一级湿熄焦259225920低硫主焦煤指数2402239925一级焦272027200中硫主焦煤指数22002228-277港口准一级湿熄焦平仓271027100高硫主焦煤指数2120212005港口一级湿熄焦平仓281028100肥煤指数20852085013焦煤指数20932169-762焦化利润气煤指数187518750今日昨日涨跌瘦煤指数218021800现货利润-89-989蒙5原煤自提15151535-20盘面01合约利润20014851沙河驿蒙5精煤自提213021300盘面05合约利润21519124盘面09合约利润23120031双焦汽运价格今日昨日涨跌介休丰南区19518015孝义日照港2102100煤焦供需本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤产量6009558575152111家洗煤厂开工率72577041216230家焦化厂日均产量5632559204230家焦化厂开工率74837432051247家钢厂高炉日均产量2270422657047247家钢厂高炉开工率84328415017煤焦库存数据本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤库存15299149993中国煤矿库存NA24484NA230家焦化厂焦煤库存8747192334-4863230家焦化厂焦炭库存8145893-785247家钢厂焦炭库存6412163976145港口焦煤库存12545100842461港口焦炭库存1451129315816大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略今日煤焦大幅上涨在黑色系中表现偏强焦炭表现强于焦煤前期盘面煤焦大幅下跌原因国内外宏观情绪走弱动煤下跌蒙煤通关高位澳煤进口等焦煤供给端预期向好成材需求暂未启动库存压力较大且节后高开后盘面煤焦接近升水盘面煤焦估值较高后期观点盘面大幅下跌后估值偏低需求端成材旺季逐步到来铁水或维持高稳煤焦刚需有支撑供给端煤矿逐步复产但澳煤短期冲击有限关注是否会大量流入市场目前焦企吨焦亏损开工维稳库存端碳元素低位下游后期或主动增库煤焦现货或仍有上行空间可关注盘面逢低做多机会但长期来看煤焦供给增量较大成本仍有下移空间近期关注国内外宏观及动力煤进口炼焦煤情况单边逢低买入煤焦风险宏观情绪继续走弱动力煤继续下跌进口煤大幅增加等套利观望期权观望相关价格现货日照青岛港焦炭现货现贸易现汇出库准一级焦平仓价2650测算焦炭仓单2880-2915元吨左右山西中硫主焦煤2135元单一山西煤仓单2135元左右重要资讯1汾渭信息产地焦煤讯2月8日山西吕梁地区部分中硫主焦煤S11A11G79起拍价2150元吨竞拍数量03万吨最终2150元吨全部成交上期2月2日起拍价格2150元吨成交价格2150元吨全部成交2汾渭信息近日澳大利亚新南威尔士州政府宣布将锁定采矿权税收以应对联邦政府及国家为确保煤炭储备而设定的煤炭价格上限根据新南威尔士州政府决定对采矿权税的锁定将持续到明年6月份届时此前针对煤价设定的上限也将解除此举将有助于采矿企业减轻煤价上限压力以及煤炭储备导致的成本升高以上观点仅供参考不作为入市依据第三部分相关附图26大宗商品研究所黑色金属研发报告图1中国炼焦煤价格指数元吨图2甘其毛都蒙5精煤价格元吨36004100310036003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图3山西吕梁准一级焦价格元吨图4山东港口准一级平仓价元吨46004600410041003600360031003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图5主力合约基差价格走势蒙煤图6焦炭主力合约基差走势日照港2000150015001000100050050000-500-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货汾渭Wind36大宗商品研究所黑色金属研发报告图7焦炭09-01合约价差图8焦煤09-01合约价差41492692631031082282223237187181010JM1809-JM1901J1809-J1901J1909-J2001JM1909-JM2001JM2009-JM2101JM2109-JM2201J2009-J2101J2109-J2201数据来源银河期货汾渭Wind图9焦炭01-05合约价差图10焦煤01-05合约价差80070080070060060050050040040030030020020010010000-1005月6月7月8月9月10月11月12月-1005月6月7月8月9月10月11月12月-200-200J1901-J1805J2001-J2005J2101-J2105JM1901-JM1905JM2001-JM2005J2201-J2205J2301-J2305JM2101-JM2105JM2201-JM2205数据来源银河期货wind资讯图11焦炭05-09合约价差图12焦煤05-09合约价差8007006005004003002001000-100-2009月10月11月12月1月2月3月4月9月10月11月12月1月2月3月4月J2005-J2009J2105-J2109J2205-J2209JM1905-JM1909JM2005-JM2009JM2105-JM2109J2205-J2209J2305-J2309JM2205-JM2209JM2305-JM2309数据来源银河期货wind资讯46大宗商品研究所黑色金属研发报告图13独立焦化利润走势元吨图1401合约焦化利润走势元吨9007001000500300600100-100-300200-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日427397641729102216281426191527211931122418301123161月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月28月月月月月月月-200月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234579112334556677889912101011111212201920202021202220232019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图1505合约焦化利润走势元吨图1609合约焦化利润走势元吨900900700700500500300300100100-100-100-300-300-500-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2132766544273976411213110203010203012221121132313231727162616261525142417291022162814261915272119311224183011231628月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345791122334455667788991123345566778899121010101111111212121010111112122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图17介休丰南区运费元吨图18孝义日照港运费元吨3503503003002502502002001501501001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货wind资讯56大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779966