【市场情况】
　　RU相关：RU主力05合约报收12700点，下跌-65点或-0.51%；日本JRU主力06合约报收226.0点，上涨+1.5点或+0.67%。截至前日12时，云南WF报收12200-12250元/吨，产地标二报收10200-10300元/吨，泰国烟片报收14250-14500元/吨，越南3L报收11800-11850元/吨。
　　NR相关：NR主力05合约报收9935点，下跌-25点或-0.25%；新加坡TF主力05合约报收143.0点，下跌-1.5点或-1.04%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价小涨。烟片胶船货报收1680美元/吨，泰标现货或近港船货报收1490-1500美元/吨，马标现货或近港船货报收1480-1490美元/吨，泰混现货或近港船货报收1480-1490美元/吨。人民币混合较现货报收10950-11000元/吨
　　合成胶相关：华北丁苯1502报价11500-11600元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11400元/吨。华东丁二烯报价9300-9450元/吨。
　　【重要资讯】
　　援引QinRex消息：印度联邦预算宣布将复合橡胶的进口税率上调至25%，汽车轮胎制造商协会（ATMA）对此感到担忧，称这一做法将导致生产成本上升，进而影响其价格竞争力。该协会还敦促政府重新考量这一政策。在2023-24年度预算中，印度财政部长Nirmala Sitharaman表示，复合橡胶的基本关税税率将从10%提高至“25%或30卢比/公斤，以较低者为准”，与除乳胶以外的天然橡胶税率相同，此举旨在遏制避税行为。
　　【交易策略】 
　　2022年12月，泰国橡塑业劳动成本指数报收99.1点，同比上涨+0.6%，连续第3个月成本下滑。国内全钢轮胎产线开工率报收27.1%，半钢轮胎报收33.8%，整体同比增产+36.0%，节后开工恢复受到人员不足的限制。2022年12月，全国汽车保有量报收4.17亿量，同比增量+5.6%。RU05合约宜观望，关注12610点前期低位处的支撑。NR05合约在手空单宜在10145点前日低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

研究报告全文：能化投资研究部研发报告RU天然橡胶NR20号标胶SP纸浆晨报癸卯兔年版研究员潘盛杰银河能化-天然橡胶及20号胶20230203早报期货从业证号F3035353市场情况投资咨询从业证号Z0014607RU相关RU主力05合约报收12700点下跌-65点或-051日本JRU主力06手机号166-2162-2706合约报收2260点上涨15点或067截至前日12时云南WF报收12200-邮箱panshengjieqh12250元吨产地标二报收10200-10300元吨泰国烟片报收14250-14500元吨越chinastockcomcn微博南3L报收11800-11850元吨NR相关NR主力05合约报收9935点下跌-25点或-025新加坡TF主力05合约报收1430点下跌-15点或-104截至前日18时青岛保税区美元胶市场报价小涨烟片胶船货报收1680美元吨泰标现货或近港船货报收1490-1500美元吨马标现货或近港船货报收1480-1490美元吨泰混现货或近港船货报收1480-1490美元吨人民币混合较现货报收10950-11000元吨合成胶相关华北丁苯1502报价11500-11600元吨中石化华北齐鲁顺丁报价11400元吨华东丁二烯报价9300-9450元吨重要资讯援引QinRex消息印度联邦预算宣布将复合橡胶的进口税率上调至25汽车轮胎制造商协会ATMA对此感到担忧称这一做法将导致生产成本上升进而影响其价格竞争力该协会还敦促政府重新考量这一政策在2023-24年度预算中印度财政部长NirmalaSitharaman表示复合橡胶的基本关税税率将从10提高至25或30卢比公斤以较低者为准与除乳胶以外的天然橡胶税率相同此举旨在遏制避税行为交易策略117能化投资研究部研发报告2022年12月泰国橡塑业劳动成本指数报收991点同比上涨06连续第3个月成本下滑国内全钢轮胎产线开工率报收271半钢轮胎报收338整体同比增产360节后开工恢复受到人员不足的限制2022年12月全国汽车保有量报收417亿量同比增量56RU05合约宜观望关注12610点前期低位处的支撑NR05合约在手空单宜在10145点前日低位处设置止损以上观点仅供参考不作为入市依据银河能化-纸浆20230203早报市场情况期货市场回升SP主力05合约报收6830点上涨42点或062现货木浆市场山东地区进口针叶化机浆现货市场可流通货源不多业者低价惜售市场偶有价格含税参考昆河5400-5450元吨河北地区进口阔叶浆可外售货源稀少业者交付前期合同为主下游纸厂消耗前期原料库存市场偶有报价含税参考鹦鹉金鱼报6300元吨杨木浆6050元吨卓创资讯现货生活用纸广西嵘兴中科发展有限公司专业生产生活用纸目前喷浆木浆原纸含税出厂参考8300元吨河南地区某大厂喷浆工艺木浆生活用纸纸品质量稳定近期自用为主报价参考喷浆木浆大轴厂提参考8300元吨卓创资讯重要资讯援引南方日报消息1月30日从2023年广东省邮政管理工作会议上获悉今年春节假期1月21日至1月27日广东省揽投快递包裹量达154亿件较去年春节增长111其中揽收量115亿件较去年春节增长131投递量039亿件较去年春节增长58会上还公布了一组数据2022年全年全省邮政业寄递业务量和业务收入分别完成3178亿件和29695亿元同比分别增长28和119占全国比重均超过14其中快递业务量和业务收入分别完成3014亿件和25103亿同比均增长23占全国比重分别超过14和15广东成为全国快递业务量唯一突破300亿件大关的省份217能化投资研究部研发报告交易策略2022年11月欧洲漂针木浆及本色木浆消费量报收292万吨同比减量-1682月初申万造纸业市净率报收132倍同比下滑-28降幅自9月以来持续收窄SP05合约观望关注6900点前日高位处的压力以上观点仅供参考不作为入市依据317能化投资研究部研发报告银河能化-天然橡胶及20号胶20230202早报市场情况RU相关RU主力05合约报收12860点下跌-320点或-243日本JRU主力06合约报收2277点下跌-29点或-126截至前日12时云南WF报收12600-12650元吨产地标二报收10350-10450元吨泰国烟片报收14500-14650元吨越南3L报收12000-12050元吨NR相关NR主力05合约报收10060点下跌-180点或-176新加坡TF主力05合约报收1445点下跌-13点或-089截至前日18时青岛保税区美元胶市场报价小涨烟片胶船货报收1680美元吨泰标现货或近港船货报收1490-1500美元吨马标现货或近港船货报收1480-1490美元吨泰混现货或近港船货报收1480-1490美元吨合成胶相关华北丁苯1502报价11600-11700元吨中石化华北齐鲁顺丁报价11400元吨华东丁二烯报价9400-9500元吨重要资讯援引QinRex数据2022年泰国出口天然橡胶不含复合橡胶合计为3282万吨同比降-4其中标胶合计出口1662万吨同比降-22烟片胶出口457万吨同比降-102乳胶出口1106万吨同比降-72022年1月12月出口到中国天然橡胶合计为1065万吨同比降-145其中标胶出口到中国合计为535万吨同比降-25烟片胶出口到中国合计为86万吨同比降-37乳胶出口到中国合计为431万吨同比则增-102022年1月至12月泰国出口混合胶合计为1628万吨同比增39混合胶出口到中国合计为1615万吨同比增38综合来看2022年泰国天然橡胶混合胶合计出口491万吨同比增69合计出口中国268万吨同比增11交易策略1月RU合约及NR合约日均成交量为日均持仓量的102倍同比增量167自417能化投资研究部研发报告2022年11月以来持续改善春节期间国内乘用车厂家日均零售量报收221万辆同比减量-7431月美国标准普尔500指数报收3961点同比下滑-134前值为-163降幅收窄RU05合约宜观望关注12750点前期低位处的支撑NR05合约择机试空宜在10145点前日低位处设置止损以上观点仅供参考不作为入市依据银河能化-纸浆20230202早报市场情况期货市场偏强运行SP主力05合约报收6922点上涨18点或026现货木浆市场河北地区进口阔叶浆可外售货源稀少下游纸厂消耗前期原料库存为主市场偶有报价含税参考鹦鹉金鱼6300元吨杨木浆6050元吨江浙沪地区进口本色浆现货市场可外售货源不多需求偏弱浆价承压整理市场部分含税参考报价金星6200元吨卓创资讯现货包装用纸华南地区箱板纸市场价格稳定目前自提含税现款现汇市场价格AAA级别200g牛卡纸4750-4950元吨AAA级别160g牛卡纸4800-5000元吨AA级别230g牛卡纸4550-4700元吨A级别牛卡纸130g3950-4150元吨再生箱板纸130g3500-3650元吨卓创资讯重要资讯援引纸箱说消息看起来毫不起眼的厚纸板箱是消费者支出的重要组成部分不管是电子商务或向商店出货它都扮演要角可视为经济健康状况的晴雨表而此一指标正向更广泛的经济发出警告因为根据FibreBoxAssoicaion美国第4季的纸箱出货量下降-84是2009年第2季以来最大的单季降幅新闻网站商业内幕BusinessInsider报道由于通货膨胀和利率攀升消费者购物支出减少纸箱的需求疲软随需求下降全美纸箱开工率也下滑降到809是2009年第1季以来最低换言之美国纸箱生产的作业量能有20处于停滞状态交易策略517能化投资研究部研发报告2022年12月纸浆进口总量报收236万吨同比增量2392022年1月至12月纸浆进口总量报收2820万吨低于近几年均值3026万吨国内木浆工厂库存报收146万吨同比累库2135SP05合约宜观望关注6970点前期高位处的压力以上观点仅供参考不作为入市依据617能化投资研究部研发报告银河能化-天然橡胶及20号胶20230201早报市场情况RU相关RU主力05合约报收13245点上涨25点或019日本JRU主力06合约报收2306点上涨02点或009截至前日12时云南WF报收12600-12700元吨产地标二报收10400-10500元吨泰国烟片报收14600-14700元吨越南3L报收12050-12100元吨NR相关NR主力完成换月05合约报收10315点上涨40点或039新加坡TF主力完成换月05合约报收1458点下跌-16点或-109截至前日18时青岛保税区美元胶市场报价窄调烟片胶船货报收1670-1680美元吨泰标现货或近港船货报收1480-1500美元吨马标现货或近港船货报收1480-1490美元吨泰混现货或近港船货报收1470-1480美元吨合成胶相关华北丁苯1502报价11700-11800元吨中石化华北齐鲁顺丁报价10900元吨华东丁二烯报价9200-9300元吨重要资讯援引欧洲轮胎和橡胶制造商协会ETRMA数据2022年四季度欧洲替换胎市场销量同比下降-132至54552万条其中乘用车胎销量同比降-135至49933万条卡客车胎销量同比降-76至3169万条农用胎销量同比降-361至159万条摩托车踏板车胎销量同比降-112至1291万条与2021年相比2022年乘用车胎替换量下降了-2过去六个月下降了-101卡客车轮胎替换量保持稳定1尽管下半年大幅下滑-82摩托车踏板车胎也遵循类似的模式尽管上个季度下降了-11但其替换量保持稳定03农用胎全年出现负数全年业绩下滑-22交易策略1月泰国烟片胶对标胶平均升水报收922泰铢公斤较前一月走强161泰铢公斤援引第三方统计青岛保税区区内库存含NR仓单报收1382万吨较节前累库717能化投资研究部研发报告137万吨区外库存报收4420万吨合计5801万吨同比累库4431月上海私家车拍照拍卖投放额度报收111万块同比减量-26前值为277RU05合约少量试多宜在13120点近日低位处设置止损NR05合约关注10350点前期高位处的压力以上观点仅供参考不作为入市依据银河能化-纸浆20230201早报市场情况期货市场高位盘整SP主力05合约报收6872点下跌-2点或-003现货木浆市场江浙沪地区进口阔叶浆市场可外售货源不多业者或参考节前报价而低价惜售亦有业者表示高价成交匮乏而窄幅调整价格市场含税参考报价金鱼鹦鹉6300元吨其余等级6100-6200元吨河北地区进口阔叶浆可外售货源稀少下游纸厂消耗前期原料库存为主市场偶有报价含税参考鹦鹉金鱼6300元吨杨木浆6050元吨卓创资讯现货文化用纸湖北宝塔纸业书写纸订单有限价格暂稳目前混浆再生书写纸出厂含税参考报价5300元吨山东青州地区铜版纸市场成交不多价格整理目前经销商157g雪兔铜版纸出货含税现金参考价5400元吨卓创资讯重要资讯援引中华纸业传媒消息2022年12月26日印度空气质量管理委员会CAQM发布了关于全面禁止在德里NCR地区德里首都直辖区使用供应销售交易煤炭的指令规定该指令从2023年1月1日起正式执行对此NCR地区造纸协会开始积极行动希望CAQM修改之前的通知允许NCR地区纸厂在自备火电厂使用低硫煤对此协会主席兼印度PaswaraPapers纸厂负责人ArvindAgarwal先生说在这个问题上我们希望CAQM充分考虑纸厂的现状允许纸厂旗下的自备火力发电站使用低硫煤当然在使用过程中我们也会严格遵守适用于火力发电站的排放标准和命令协会在提交给CAQM的文件中恳请发布必要的澄清说明自2023年1月1日起整个NCR地区的自817能化投资研究部研发报告备火电厂允许使用低硫煤不将低硫煤纳入强制性的禁止范围否则NCR地区纸厂将陷入能源和生存危机Agarwal先生表示位于NCR地区的造纸厂有大约40家自备电厂如果CAQM在其指令中稍作澄清就可以使造纸厂摆脱这种生存危机交易策略1月由欧盟统计局发布的欧元区19国经济景气指数报收999点2022年10月为927点连续第3个月环比改善1月波罗的海干散货指数均值报收920点同比下跌-477前值为-487降幅继续收窄SP05合约择机试空宜在6900点前期高位处设置止损以上观点仅供参考不作为入市依据917能化投资研究部研发报告银河能化-天然橡胶及20号胶20230131早报市场情况RU相关RU主力05合约报收13260点下跌-85点或-064日本JRU主力06合约报收2304点下跌-41点或-175截至前日12时云南WF报收12800-12900元吨产地标二报收10450-10500元吨泰国烟片报收14700-14900元吨越南3L报收12100-12200元吨NR相关NR主力04合约报收10255点下跌-5点或-005新加坡TF主力03合约报收1469点下跌-20点或-134截至前日18时青岛保税区美元胶市场报价稀少烟片胶船货报收1670-1680美元吨泰标现货或近港船货报收1480-1490美元吨马标现货或近港船货报收1470-1480美元吨泰混现货或近港船货报收1470-1480美元吨合成胶相关华北丁苯1502报价11700-11800元吨中石化华北齐鲁顺丁报价10900元吨华东丁二烯报价9150-9300元吨重要资讯援引QinRex消息随着美国出台相关禁止使用橡胶手套的法令后伊利诺伊州也宣布成为第8个强制执行该法令的州此举恐影响价值210亿铢的橡胶手套市场诗董表示这确实对市场造成影响但不是很严重因为公司主要的出口产品为合成橡胶手套泰国橡胶手套制造商协会也表示橡胶手套市场在今年首季度遭遇库存爆满订单放缓的问题橡胶手套新建企业更是遇冷纷纷甩卖库存自保橡胶手套作为新生代出口产品在新冠肺炎疫情大流行期间实现了跨越式增长为出口业务创造了大量收入2022年以美国为主要市场的橡胶手套价值为21619亿铢交易策略截至1月中旬日胶JRU标准仓单旬环比累库868吨报收6059吨其中入库1580吨出库-712吨月同比去库-351降幅连续4个月收窄节前国内全钢轮胎1017能化投资研究部研发报告产线成品库存报收48天半钢轮胎报收48天近5周以来首次环比去库2022年12月轮胎出口总额报收160亿美元同比增25终止了持续4个月的环同比萎缩RU05合约关注13130点前期高位处的支撑NR04合约在手空单宜在10305点前期高位处设置止损以上观点仅供参考不作为入市依据银河能化-纸浆20230131早报市场情况期货市场强势运行SP主力05合约报收6840点上涨54点或080现货木浆市场江浙沪地区进口本色浆现货市场可外售货源不多需求偏弱浆价承压整理下游纸厂入市询价较少业者疲于调价可暂参考前期价格前期市场部分含税参考报价金星6300元吨东北地区乌针市场可外售货源稀少下游纸厂入市询价较少业者疲于调价可暂参考前期价格前期市场偶有报价含税参考乌针7150元吨卓创资讯现货生活用纸山东晨鸣纸业生产喷浆工艺木浆生活用纸纸质稳定目前喷浆木浆卫卷用大轴厂提价格参考16克参考7850元吨河北保定金光纸业专业生产生活用纸纸品质量稳定目前3层4层复合喷浆木浆卫生纸自提含税出厂报价参考9500元吨卓创资讯重要资讯援引环球时报消息欧洲多国正努力实现变废为宝将回收再生的纸和纸板升级为原材料继意大利和西班牙之后法国也在去年底颁布新规加入到使用再生材料这一环保运动据法国国际广播电台14日报道除了回收废纸进行升级换代法国今年1月初实施另一新规重量不足15公斤的蔬菜和水果包裹不准使用塑料包装废纸变身原材料的做法为法国等欧洲国家带来很多有利影响一是便于出口法国制造的再生纸张和纸板远超消耗量英国也是如此废纸升级后不仅送往欧洲各地还出口到印度或印尼二是利于环保使用再生纸张和纸板的能源消耗会更低三是再生材料的使用不断增长价格也更具1117能化投资研究部研发报告竞争力交易策略2022年12月欧元区19国经济景气指数报收958点同比走弱-162持续8个月边际走弱国内白卡纸工厂库存报收797万吨时隔10周重新回落至80万吨以下SP05合约在手多单宜择机止盈关注6870点前期高位的压力以上观点仅供参考不作为入市依据1217能化投资研究部研发报告银河能化-天然橡胶及20号胶20230130早报市场情况RU相关节前RU主力05合约报收13390点上涨85点或064节中日本JRU主力06合约报收2345点上涨62点或272截至前日12时云南WF报收12600-12750元吨产地标二报收10400-10500元吨泰国烟片报收14400-14600元吨越南3L报收11850-11900元吨NR相关节前NR主力04合约报收10240点上涨10点或010节中新加坡TF主力03合约报收1489点上涨35点或241截至前日18时青岛保税区美元胶市场报价稀少烟片胶船货报收1640-1660美元吨泰标现货或近港船货报收1480-1490美元吨马标现货或近港船货报收1470-1480美元吨泰混现货或近港船货报收1470-1480美元吨合成胶相关华北丁苯1502报价11400-11600元吨中石化华北齐鲁顺丁报价10900元吨华东丁二烯报价8900-9000元吨重要资讯援引QinRex消息泰国橡胶管理局局长纳功表示春节过后的一周橡胶的价格将呈现上涨的趋势主要原因是作为主要橡胶使用国的中国购买量在春节长假前夕出现放缓后将开始恢复然而可以确定的是2023年的橡胶价格将比2022年更加具有稳定性这是因为随着疫情形势对物流系统和供应链的影响逐渐减弱全球范围内对于橡胶的需求量将会逐步增加这将使得出口持续扩张且更加具有灵活性与此同时中国此前在控制疫情方面采取的严格措施也开始出现放松再加上即将进入收尾季交易策略节中泰国降雨高于往年同期全境产量日均加权降雨量报收592mm10周累计降雨量同比增量228连续4周增幅扩大节前上期所RU合约周环比累库09报收1919万吨高于库存期货091万吨累库速率周环比相对放缓-330能源中心NR1317能化投资研究部研发报告合约库存小计周环比累库51报收377万吨RU05合约关注13160点前期高位处的支撑NR04合约在手空单宜在10290点近日高位处设置止损以上观点仅供参考不作为入市依据银河能化-纸浆20230130早报市场情况期货市场强势走高SP主力05合约报收6794点上涨184点或278现货木浆市场华南地区进口本色针叶浆市场成交氛围平平业者随行就市市场部分含税参考报价虹鱼本色报价6900元吨进口阔叶浆市场横盘整理运行市场处于有价无市状态业者尚未集中复市基本不报价金鱼价格参考6700元吨卓创资讯现货包装用纸天津玖龙纸业瓦楞纸正常接单目前自提含税现款现汇价玖龙瓦楞纸70g报4220元吨90g报3970元吨110g报3720元吨120-170g报3620元吨海龙瓦楞纸110g报3600元吨120g130g140g报3520元吨170g报3470元吨地龙瓦楞纸110g报3480元吨120g130g140g报3430元吨江龙瓦楞纸100g报3480元吨105g报3430元吨110g报3380元吨120g130g报3330元吨卓创资讯重要资讯援引卫品商业情报消息加拿大不列颠哥伦比亚省砍伐限制带来的造纸纤维短缺问题日趋严重本月初加拿大的CanforPulp宣布将永久关闭其位于不列颠哥伦比亚省的乔治王子工厂的纸浆生产线该生产线每年可生产28万吨NBSK商品浆关闭预计将在今年第一季度末完成并将影响全公司约300个工作岗位CanforPulp解释说近年来由于允许的采伐量减少以及难以获得具有成本竞争力的纤维乔治王子城地区的几家锯木厂永久关闭这对公司纸浆生产产生了重大影响据该公司称乔治王子工厂的特种纸业务不受影响将继续运营无独有偶1月18日MercerInternational宣布由于缺少纤维供应其位于加拿大不列颠哥伦比亚省的Celgar纸浆厂计划停工约三周预计将于20233月1417能化投资研究部研发报告开始Celgar工厂每年生产约50万吨NBSK纸浆停产预计影响产能3万吨交易策略节前上期所SP合约库存小计周环比累库20报收2538万吨同比去库-485SP05合约在手多单宜在6720点前期高位处设置止损以上观点仅供参考不作为入市依据1517能化投资研究部研发报告1617能化投资研究部研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司能化投资研究部北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn电话400-886-77991717