[市场回顾]今日股市震荡反弹，但并未下探创阶段新低，支撑线仍有效。以沪深300为例，收盘小幅下跌0.44%。从成交量来看，两市成交额继续收窄527.73亿元，期指市场也表现为各品种也均继续缩量下跌，股市震荡期间,缺乏增量信息引导，市场活跃度明显降低。期指品种上，今日风格再度转换，但需要多个交易日验证，大盘股指数期货IH表现更优。
　　[核心逻辑]今日大盘股表现相对更优，中小盘跌幅较大，大概率是此前我们所提到的四阶段，运行到了成长股修正为主的阶段。但这个阶段与小盘股领涨阶段相对应，大概率维持时间较短，幅度也相对蓝筹股修正更小。同时，如此前所述，支撑线或接受多次考验。我们维持此前观点:在1月配置报告中，我们提到股市处于“由点及面"，中枢整体稳健.上行的周期中，当前缺乏增量信息，在成长股补涨相对充足之后，市场开始不断对此前的定价进行修正。在触及支撑线后，将会技术性反弹，由于蓝筹股受经济预期影响_上涨与成长股补涨逻辑，在本轮上行中都已经在股市得到相对充足的反映，所以反弹上行主线相对模糊。短期市场预计仍以区间震荡为主。
　　[策略推荐]策略上，建议以观望为主，短期建议不要追涨杀跌。
　　

研究报告全文：30004452773IH1-036-029-062-0427593000508840068966004827000-758500-579300-117300-75530020954200122281002918720013982700-3600-269500356100-53380030000000成交量持仓量400000002000000030000000200000001000000010000000000000IFIHICIMIFIHICIM-049-062-1389792883-527735年滚动PE历史分位-中证50050005年滚动PE历史分位-中证10002070