策略摘要
　　A股资金方面，北向资金结束大幅净流入，内资有望接力，公募、私募基金仓位底部回升，融资余额上升，股指估值仍然偏低。当前处在宏观数据真空期，短期高频数据带来扰动，但中国复苏进程持续，市场态度已发生转变，A股长期乐观对待。近期市场热点在科技板块，且中小企业盈利反弹力度更大，多IM空IH的套利策略更为稳健，单边建议回调做多IM、IC。行业关注综合、通信、农林牧渔、国防军工板块。
　　核心观点
　　■市场分析
　　股指期货：A股三大股指涨跌不一，沪指缩量回升，创业板指四连阴。截至收盘，上证指数涨0.29%报3248.09点，深证成指涨0.12%报11926.88点，创业板指跌0.24%报2537.97点；两市成交回落至8457亿元；北向资金全天净流出38.61亿元。盘面上，家用电器、传媒、房地产、环保板块领涨，农林牧渔、医药生物、社会服务、国防军工板块跌幅居前。港股震荡收高，恒生指数涨0.36%报21298.7点，恒生科技指数涨1.15%。美国三大股指全线收涨，道指涨0.78%报34156.69点，标普500指数涨1.29%报4164点，纳指涨1.9%报12113.79点。
　　多省市楼市政策持续优化。河南省住房和城乡建设工作会议明确，今年将进一步规范商品房预售资金监管，逐步提高预售门槛，以郑州、开封为试点，积极探索预售制度改革和现房销售。河南首批“保交楼”专项借款项目交房时间表同时出炉，第一批专项借款项目10月底前全部建成交付，第二批年底前交付50%。四川省提出，优化住房限购、限售、二套房认定标准等政策，支持符合条件的地方动态调整首套房贷款利率下限；鼓励有条件的地区对引进人才、生育二孩或三孩家庭、进城务工人员等购买商品房（含二手房）给予补贴。稳地产政策仍在有序推进中，关注相关销售数据。
　　恢复通关利好港股。2月6日，香港和内地全面恢复通关，首日共28万人次过境，其中陆路口岸占22万，出入境各占一半。2月7日，首个内地城市来港的合作交流会—南京金融业高质量发展(香港)合作交流会在香港成功举办，多家金融及投资机构参加，香港作为国际金融中心的地位有望不断巩固提升。行政会议上，香港相关领导人表示将与内地商讨取消健康申报的安排。预计随着通关的恢复，旅游、消费复苏将带动香港经济发展，利好港股。
　　鲍威尔表态鹰派程度减弱。鲍威尔在访谈中表示，通胀下降过程已开始，还在早期，限制性利率必须保持些时间；就业超预期强劲可以解释为何联储觉得降低通胀需要很长时间，若就业继续强劲，很可能必须有更多行动，加息可能超出市场定价水平。整体表述没有上周议息会议鹰派，美股收涨。
　　关注综合、通信、农林牧渔、国防军工行业。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为综合、通信、农林牧渔、国防军工行业。
　　总的来说，A股资金方面，北向资金结束大幅净流入，内资有望接力，公募、私募基金仓位底部回升，融资余额上升，股指估值仍然偏低。当前处在宏观数据真空期，短期高频数据带来扰动，但中国复苏进程持续，市场态度已发生转变，A股长期乐观对待。近期市场热点在科技板块，且中小企业盈利反弹力度更大，多IM空IH的套利策略更为稳健，单边建议回调做多IM、IC。行业关注综合、通信、农林牧渔、国防军工板块。
　　策略
　　单边谨慎偏多，套利多IM、空IH
　　风险
　　若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险

研究报告全文：期货研究报告股指期货日报2023-02-08地产连走强沪指结束三连跌研究院FICC组策略摘要研究员A股资金方面北向资金结束大幅净流入内资有望接力公募私募基金仓位底部回蔡劭立升融资余额上升股指估值仍然偏低当前处在宏观数据真空期短期高频数据带来0755-23887993扰动但中国复苏进程持续市场态度已发生转变A股长期乐观对待近期市场热点caishaolihtfccom在科技板块且中小企业盈利反弹力度更大多IM空IH的套利策略更为稳健单边建从业资格号F3056198议回调做多IMIC行业关注综合通信农林牧渔国防军工板块投资咨询号Z0015616高聪核心观点021-60828524市场分析gaoconghtfccom从业资格号F3063338股指期货A股三大股指涨跌不一沪指缩量回升创业板指四连阴截至收盘上证投资咨询号Z0016648指数涨029报324809点深证成指涨012报1192688点创业板指跌024报253797孙玉龙点两市成交回落至8457亿元北向资金全天净流出3861亿元盘面上家用电器传媒房地产环保板块领涨农林牧渔医药生物社会服务国防军工板块跌幅居0755-23887993sunyulonghtfccom前港股震荡收高恒生指数涨036报212987点恒生科技指数涨115美国三大从业资格号F3083038股指全线收涨道指涨078报3415669点标普500指数涨129报4164点纳指涨投资咨询号Z001625719报1211379点多省市楼市政策持续优化河南省住房和城乡建设工作会议明确今年将进一步规范商投资咨询业务资格证监许可20111289号品房预售资金监管逐步提高预售门槛以郑州开封为试点积极探索预售制度改革和现房销售河南首批保交楼专项借款项目交房时间表同时出炉第一批专项借款项目10月底前全部建成交付第二批年底前交付50四川省提出优化住房限购限售二套房认定标准等政策支持符合条件的地方动态调整首套房贷款利率下限鼓励有条件的地区对引进人才生育二孩或三孩家庭进城务工人员等购买商品房含二手房给予补贴稳地产政策仍在有序推进中关注相关销售数据恢复通关利好港股2月6日香港和内地全面恢复通关首日共28万人次过境其中陆路口岸占22万出入境各占一半2月7日首个内地城市来港的合作交流会南京金融业高质量发展香港合作交流会在香港成功举办多家金融及投资机构参加香港作为国际金融中心的地位有望不断巩固提升行政会议上香港相关领导人表示将与内地商讨取消健康申报的安排预计随着通关的恢复旅游消费复苏将带动香港经济发展利好港股鲍威尔表态鹰派程度减弱鲍威尔在访谈中表示通胀下降过程已开始还在早期限制性利率必须保持些时间就业超预期强劲可以解释为何联储觉得降低通胀需要很长时间若就业继续强劲很可能必须有更多行动加息可能超出市场定价水平整体表述请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨202328没有上周议息会议鹰派美股收涨关注综合通信农林牧渔国防军工行业景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为综合通信农林牧渔国防军工行业总的来说A股资金方面北向资金结束大幅净流入内资有望接力公募私募基金仓位底部回升融资余额上升股指估值仍然偏低当前处在宏观数据真空期短期高频数据带来扰动但中国复苏进程持续市场态度已发生转变A股长期乐观对待近期市场热点在科技板块且中小企业盈利反弹力度更大多IM空IH的套利策略更为稳健单边建议回调做多IMIC行业关注综合通信农林牧渔国防军工板块策略单边谨慎偏多套利多IM空IH风险若中美关系转差海外货币政策超预期收紧发生主权债务危机地缘风险升级股指有下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨202328目录策略摘要1核心观点1要闻4宏观经济图表5股指跟踪图表5期指跟踪图表7图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米5图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨5图3猪肉平均批发价丨单位元公斤5图4蔬菜批发价指数丨单位无5图5沪深300丨单位点亿股5图6上证50丨单位点亿股5图7中证500丨单位点亿股6图8中证1000丨单位点亿股6图9PE丨单位倍6图10PB丨单位倍6图11换手率丨单位6图12两融余额丨单位亿元6图13IF活跃合约走势丨单位点7图14IH活跃合约走势丨单位点7图15IC活跃合约走势丨单位点7图16IM活跃合约走势丨单位点7图17IF合约成交持仓量丨单位手7图18IH合约成交持仓量丨单位手7图19IC合约成交持仓量丨单位手8图20IM合约成交持仓量丨单位手8图21IF期货-现货丨单位点8图22IF跨期价差丨单位点8图23IH期货-现货丨单位点8图24IH跨期价差丨单位点8图25IC期货-现货丨单位点9图26IC跨期价差丨单位点9图27IM期货-现货丨单位点9图28IM跨期价差丨单位点9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310股指期货日报丨202328要闻1IF2302收盘涨031报409620成交量50081手较前一交易日减少9101手持仓60914手减少4039手IH2302收盘涨030报274180成交量33183手较前一交易日减少7482手持仓41868手减少3932手IC2302收盘涨023报632000成交量40393手较前一交易日增加467手持仓63297手增加68手IM2302收盘涨043报691280成交量31160手较前一交易日增加1053手持仓40065手增加871手2中国1月外汇储备318446亿美元预期31520亿美元前值312769亿美元3央行中国1月末黄金储备报6512万盎司约202546吨环比增加48万盎司约1493吨为连续第三个月增持黄金42023年1月中国快递发展指数为265与去年农历同期相比提升15其中发展规模指数发展能力指数和发展趋势指数分别为29022024和1036分别同比提升19409和277服务质量指数为35642023年快递市场实现良好开局节日运行平稳有序5德国12月季调后工业产出月率-31为2022年3月以来最大降幅预期-07前值0206英国1月Halifax季调后房价指数月率0前值-15年率19前值1957法国12月贸易帐-14934亿欧元预期-120亿欧元前值-13766亿欧元法国贸易部表示法国贸易逆差从2021年的780亿欧元增加到2022年的1640亿欧元增长了一倍多主要原因是能源进口请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410股指期货日报丨202328宏观经济图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨30大中城市商品房成交套数煤炭库存量六大发电集团总计30大中城市商品房成交面积右煤炭日均耗煤量六大发电集团总计右1400014020001001200012018009010000100801600800080701400600060601200400040502000201000400080030201709201811202001202103202205202012202105202110202203202208202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3猪肉平均批发价丨单位元公斤图4蔬菜批发价指数丨单位无60平均批发价猪肉250蔬菜批发价格指数总指数山东定基50200401503010020501000201801201902202003202104202205201801201902202003202104202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股指跟踪图表图5沪深300丨单位点亿股图6上证50丨单位点亿股成交量沪深300指数右沪深300指数成交量上证50指数右上证50指数65004504500140600040040001205500350100500030035004500250803000400020060350015025004030001002000250050202000015000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510股指期货日报丨202328图7中证500丨单位点亿股图8中证1000丨单位点亿股成交量中证1000指数右中证1000指数成交量中证500指数右中证500指数9000400800040075003503508000300700030065002507000250600020020055006000150150500010010045005000400050503500040000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9PE丨单位倍图10PB丨单位倍上证50沪深300上证50沪深30020中证500右中证1000右7025中证500右中证1000右406020155030401510203010520100510000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11换手率丨单位图12两融余额丨单位亿元沪深300上证50中证500中证100025000融资融券业务融资融券余额合计70006沪深300指数右600052000050004150004000310000300022000500011000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610股指期货日报丨202328期指跟踪图表图13IF活跃合约走势丨单位点图14IH活跃合约走势丨单位点440030004300290042002800410040002700390026003800250037003600240035002300202212182023010720230127202212182023010720230127数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15IC活跃合约走势丨单位点图16IM活跃合约走势丨单位点65007200640070006300620068006100660060005900640058006200570056006000202212182023010720230127202212182023010720230127数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图17IF合约成交持仓量丨单位手图18IH合约成交持仓量丨单位手沪深300股指期货成交量沪深300股指期货持仓量上证50股指期货成交量上证50股指期货持仓量300000160000140000250000120000200000100000150000800006000010000040000500002000000201901201911202009202107202205201901201911202009202107202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明710股指期货日报丨202328图19IC合约成交持仓量丨单位手图20IM合约成交持仓量丨单位手中证500股指期货成交量中证500股指期货持仓量中证1000股指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