钢材：市场观望情绪浓厚，钢价震荡运行
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2305合约震荡运行收于4018元/吨，环比下跌0.47%。热卷2305合约震荡运行收于4069元/吨，环比下跌0.15%。现货方面：昨日全国建材成交6.89万吨，成交量较前一日略有增加。上海地区价格波动不大，中天4000-4030元/吨、永钢4070-4090元/吨、二三线4000-4100元/吨，现货价格持稳运行。
　　整体来看，疫情冲击已经过去，今年会主抓经济复苏，加上政府对地产行业的政策扶持越发有力，近期多地先后启动重大项目开工建设，市场对消费的预期愈发向好。目前，钢厂的利润有改善，刚需产能的恢复也会使得总体产量缓慢回升，库存也在持续增加，这都会使得成材价格的展望偏向悲观。目前成材还处于低产量、低库存和低利润阶段，期现大跌的可能性较低，可持续关注下游消费启动情况，短期预计维持震荡调整。
　　策略：
　　单边：震荡调整
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：下游消费启动情况、宏观及地产行业政策变化、压缩粗钢政策等。

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-02-08市场观望情绪浓厚钢价震荡运行研究院黑色建材组钢材市场观望情绪浓厚钢价震荡运行研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日螺纹2305合约震荡运行收于4018元吨环比下跌047热卷2305合约震荡运wangyingwuhtfccom行收于4069元吨环比下跌015现货方面昨日全国建材成交689万吨成交量从业资格号F3054463较前一日略有增加上海地区价格波动不大中天4000-4030元吨永钢4070-4090投资咨询号Z0017855元吨二三线4000-4100元吨现货价格持稳运行王海涛整体来看疫情冲击已经过去今年会主抓经济复苏加上政府对地产行业的政策扶wanghaitaohtfccom持越发有力近期多地先后启动重大项目开工建设市场对消费的预期愈发向好目从业资格号F3057899前钢厂的利润有改善刚需产能的恢复也会使得总体产量缓慢回升库存也在持续投资咨询号Z0016256增加这都会使得成材价格的展望偏向悲观目前成材还处于低产量低库存和低利邝志鹏润阶段期现大跌的可能性较低可持续关注下游消费启动情况短期预计维持震荡kuangzhipenghtfccom调整从业资格号F3056360投资咨询号Z0016171策略联系人单边震荡调整余彩云跨期无yucaiyunhtfccom跨品种无从业资格号F03096767刘国梁期现无liuguolianghtfccom期权无从业资格号F03108558关注及风险点下游消费启动情况宏观及地产行业政策变化压缩粗钢政策等投资咨询业务资格证监许可20111289号铁矿铁矿价格有所下跌现货成交一般逻辑和观点昨日铁矿石主力合约2305收于8405元吨较上一交易日下跌55元吨下跌065现货价格普遍下跌成交方面昨日全国主港铁矿累计成交783万吨环比上涨138远期现货累计成交70万吨6笔环比下降295整体来看钢厂权益库存大幅下降未来几周补库仍值得期待市场预期相对乐观请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-02-08随着后期钢厂复产铁矿石需求稳步增加考虑到当前铁矿供应偏紧张预计后期将强势运行短期注意需求复苏影响策略单边看涨跨期无跨品种无期现无期权择机买入看涨期权关注及风险点北方限产政策高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平等双焦需求恢复偏慢价格承压震荡逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭2305合约延续震荡盘面收于2750元吨涨幅062现货方面现日照港准一级冶金焦报价2650元吨受煤炭价格偏弱影响焦化利润持续好转焦炭产量维持在高位需求端受到地产和钢材成交偏弱影响铁水回升幅度暂不明显市场情绪转弱中下游补库需求意愿普遍偏谨慎库存始终偏低整体来看元宵节后基本已全面实现复工复产供应端焦炭增量的弹性较大需求端需要观察铁水的表现来衡量短期内充足的产能将根据焦化利润的好坏来动态匹配需求在需求未能大幅超过产能供应之前价格难以走出独立行情更多将跟随板块震荡波动焦煤方面昨日焦煤2305合约震荡上行盘面收于18285元吨涨幅111供应端在元宵节过后逐渐由低位走高需求端受煤价下跌预期影响各环节采购暂时较为克制库存依旧偏低整体来看内外矿供应同步增加外矿增量主要来自蒙古需求启动的程度暂时偏弱需要观察元宵节过后中下游的补库力度库存端目前或为年底最低水平后续存持续走高预期基本面情况和焦炭一样表现偏弱价格跟随板块震荡运行焦炭方面震荡焦煤方面震荡跨品种无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-02-08期现无期权无关注及风险点节后需求表现焦化利润煤炭进口等动力煤港口库存持续累积市场交投氛围冷清市场要闻及数据期现货方面产地方面产地煤价整体呈现下跌趋势采购需求暂无改善市场看空情绪浓厚港口方面整体港口情绪较为悲观库存累积较明显整体库存水平已达到近三年高位对煤价形成较大压力预计短期偏弱运行进口方面国内市场偏悲观导致对进口煤市场看空情绪也较多叠加需求有限外矿报价有所下降运价方面截止到2月7日海运煤炭运价指数OCFI报于62813于上一日基本持平整体运价偏弱需求与逻辑目前煤矿基本实现复工复产供给有明显增加但是整体下游采购需求一般叠加节前囤积货源尚未消化疏港下港口库存无明显去化短期煤价承压下行继续关注节后各行业的复工复产是否能带动工业用电的需求目前整体煤炭呈现供需双弱格局预计煤价仍将偏弱运行由于期货流动性严重不足因此我们建议继续观望策略单边中性观望期权无关注及风险点政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱盘面震荡下跌现货持稳运行逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃主力合约2305震荡下行收于1540元吨下跌31元吨跌幅197现货方面昨日全国均价1681元吨环比持平浮法产业企业开工率7881请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-02-08环比持平沙河市场成交一般华东华中华南市场价格持稳为主出货一般整体来看目前需求表现弱势按需采购为主产量处于同期低位但高库存依旧制约价格走势因此预计近月玻璃将呈现偏弱震荡态势纯碱方面昨日纯碱主力合约2305震荡下行收于2929元吨下跌30元吨跌幅101现货方面昨日国内纯碱市场持稳运行整体开工率9192环比下降028整体来看纯碱开工率仍维持高位但难有进一步增量随着浮法玻璃的复产和光伏大量投产纯碱需求有较强支撑目前纯碱各环节库存均处于绝对低位随着疫情结束需求复苏和地产利好带动玻璃远期预期继续看好2023年上半年纯碱价格策略玻璃方面偏弱震荡纯碱方面看涨跨品种多纯碱2305空玻璃2305多纯碱2309空玻璃2309跨期多纯碱23052309空纯碱2401关注及风险点房地产政策光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线复产冷修情况宏观经济环境变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-02-08商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约2月7日2月6日1月31日1月6日2月7日2月6日1月31日1月6日螺纹钢热轧卷板上海现货4120414042304120上海现货4130413042204190北京现货4020403041303990天津现货4080408041604060广州现货4530455046204440广州现货4140415042004170RB05合约4018404941434107HC05合约4069409541544166RB10合约3986401340984057HC10合约4024404341004093RB01合约3935396040404125HC01合约3974399240504190RB05102918713HC0561356624基差上海RB1013412713263基差上海HC101068712097RB01185180190-5HC011561381700基差北京RB05927177-27基差天津HC051017596-16RB05-RB1032364550HC05-HC1045525473RB10-RB01515358-68HC10-HC01505150-97唐山普方坯价格3770377038603780长流程华北3-34-64张家港6-8mm废钢2850280027802760即期利润华东-171-165-141-134唐山生铁即时成本2827283228872879江苏生铁即时成本3022302230753043全国废钢到货万吨286627518443562近月59644395长流程全国建材成交万吨689665000912远月11211085108盘面利润长流程华北322546-52超远月151146116空值即期利润华东-104-78-57-125现货439433438450近月68819099卷矿比05合约484480480487长流程远月12513413212410合约501495493494盘面利润超远月158163151空值现货155155155156短流程华东-262-188-85-163卷焦比05合约148149147156即期利润华南1461652254510合约153153151159现货438434439442现货10-10-1070螺矿比05合约478474478480卷螺差05合约5146115910合约49749149349010合约3830236现货154156156154焦炭焦煤螺焦比05合约146147147153日照港2670266027202680焦炭现货价格10合约151152151158唐山到厂价2700270027002800准一级铁矿石吕梁出厂价2910291029103130PB粉856868877848J05合约2750275528272678日青京曹四港最超特粉737740750701J09合约2638264027122574低价卡粉967976990944J01合约2530252826122840普氏62美金指数12505124051289511980J05151136128234基差日照港现I05合约841854866855J09263250243338货I09合约803817832828J0137136234372I01合约771788804851J05-J09112115115105I0578787555J09-J01108112101-267基差I0911611411082山西中硫煤2350235023502350PB粉焦煤现货价格I0114714313759沙河驿蒙52130213021102215主焦I05105959351蒙煤3仓单价1846184518451845基差I0914313112878澳洲中挥发硬焦CFR中国288288286279超特粉I0117416015555JM05合约1829183618331823I05154130153112JM09合约1736174317511742基差I09192166187139JM01合约1692169716952464普氏指数I01223195215116JM0510910284201基差沙河驿关注品种主力合巴粗JM0920219516628354544329蒙5约基差IOC6JM01531526508-153I05-I0938373527基差蒙煤3JM0518101322I09-I01322928-23基差山西中硫煤JM05492485488497现货284279282288JM05-JM0993938282焦矿比05合约327323326313JM09-JM01444656-72209合约329323326311现货114113116114主港铁矿成交万吨786970131焦炭焦煤比05合约150150154147中间价美元兑人民币6796767737676046891209合约152152155148铁矿进口即期利润-50-26-48-33蒙煤通关量-9311017588黑色商品日报丨2023-02-08玻璃纯碱沙河安全1665167817031635FG051009292-62玻璃现货石家庄玉晶1640166017001630基差FG09353333-103FG05合约1540156816081692FG0162604745FG09合约1605162716671733FG05-FG09-65-59-59-41FG01合约1578160016531585FG09-FG01272714148华北重碱低端3000300030002850SA057131-37-19纯碱现货沙河重碱低端3000300029502800基差SA09478435450396SA05合约2929296929872819SA01836807745-185SA09合约2522256525002404SA05-SA09407404487415SA01合约2164219322052985SA09-SA01358372295-581数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220234035353030252520201515101055001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220233002502502002001501501001005050001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-08图5蒙煤通关量周均丨单位万吨图6蒙煤通关量5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231400140012001200100010008008006006004004002002000015913172125293337414549531316191121151181211241271301331361数据来源汾渭数据华泰期货研究院数据来源汾渭数据华泰期货研究院图7147家钢厂废钢到货周均丨单位万吨图8147家钢厂废钢到货5日移均丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023606050504040303020201010001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图9上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图10上海热卷与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100050080040060030040020020010002000400100600200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-08图11青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图12青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500400450350400300350300250250200200150150100100505000121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图14沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023120012001000100080080060060040040020020000200200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15山西厂库中硫煤主力合约基差丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231200800100060080040060040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-08图17环渤海港煤炭库存合计丨单位万吨图18纯碱主力合约基差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202332001000800280060024004002002000016002004001200600121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图19唐山生铁即时成本丨单位元吨图20江苏生铁即时成本丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202345004500400040003500350030003000250025002000200015001500121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图21螺纹华北唐山即时毛利润丨单位元吨图22螺纹华东江苏即时毛利润丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-08图23螺纹盘面近月利润丨单位元吨图24螺纹盘面远月毛利润丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023140016001200140010001200100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图25热卷华北唐山即时毛利润丨单位元吨图26热卷华东江苏即时毛利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314001400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图27热卷盘面近月利润丨单位元吨图28热卷盘面远月利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202316001800140016001200140012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-08免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom