策略推荐：短期成长偏好延续
　　股指方面，节后A股市场出现两大隐忧，一是涨价链与大宗商品共振下行，或反映弱复苏担忧，二是强势非农提振美元指数，引发陆股通资金撤离的担忧。对此，我们认为不宜过虑，其一，结合螺纹热卷期限结构，市场中期押注制造业、地产回暖逻辑不变，若1月信贷超预期被证实，政策发力提振经济的逻辑将被强化，故弱复苏交易或仅仅是对节前过度乐观的预期纠偏，其二，尽管短期汇率走势可能不利于外资回流，但鉴于平台经济监管转向、国内供应链优势及能源成本优势、政策聚焦于扩大内需均未被证伪，2023年外资增配A股是中期趋势，故上述隐忧并不足以令趋势终结。风格层面，继续看好成长风格。
　　期权方面，上周春节后首个交易日开门红，随后调整，周中大小盘风格分化明显，中证1000指数周度涨幅为2.79%，上证50指数周度跌幅为2.19%。通过对节前节后的MO虚值认购成交量进行统计可知，节后首日开始虚值成交量显著提升，反映市场对小市值较高的交易热情。而上证50ETF期权在虚值认沽端分别在节前节后均观测到显著布局。我们推测上述的市场风格偏好以及对大小盘走势的分歧仍会持续。
　　节后首日波动率骤降，降至近半年内较低水平，周内中枢微抬。中小盘期权品种升波相对迅速，波动率买方仍有机会。对比50ETF期权和MO在春节前后的平值期权期限结构，节前受北向资金流入以及北向偏好影响，节前是近高远低结构，节后反转，反映市场对于大盘价值的预期放缓；而MO期权春节前后的波动率期限结构变化不大，短期波动率充分计价短期风险偏好修复，而中长期波动较小。综合来看，小盘成长风格短期内仍会持续，标的震荡概率偏强，预计下周波动率向上修复概率偏强，但节奏放缓。
　　风险因子：1）美元指数回升；2）节后复工不及预期
　　策略回顾：上涨调整，进攻策略表现不及预期
　　上周春节后首个交易日开门红，随后调整，周中大小盘风格分化明显，中证1000指数周度涨幅为2.79%，上证50指数周度跌幅为2.19%。上周，周度策略是牛市价差策略，受周中上涨调整影响，平均收益率为-0.74%。日度策略周初进攻，随后转持备兑，而成长风格相关品种持续保持进攻，整体平均收益率为-2.4%。