大豆观点
　　市场分析
　　1月份现货东北大豆价格稳中偏弱运行，南方大豆余粮略多于去年同期，贸易商库存相对比较有限，豆一期货走势与现货出现背离，最后一周在政策影响下强势走高。但从供需角度国产大豆依然受制于需求。后市来看，随着大中小学开学，以及春耕的备耕，市场需求可能会有一定改善，整体还处于震荡。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告油料月报2023-02-05花生余量有限短期高位震荡研究院农产品组研究员策略摘要邓绍瑞010-64405663大豆观点dengshaoruihtfccom市场分析从业资格号F3047125投资咨询号Z00154741月份现货东北大豆价格稳中偏弱运行南方大豆余粮略多于去年同期贸易商库存相对比较有限豆一期货走势与现货出现背离最后一周在政策影响下强势走高但从供投资咨询业务资格需角度国产大豆依然受制于需求后市来看随着大中小学开学以及春耕的备耕市证监许可20111289号场需求可能会有一定改善整体还处于震荡策略单边中性风险无花生观点市场分析1月国内花生价格偏强运行截止至2月3日全国花生通货米均价为10860元吨较上月上涨200元吨环比增长1871月初春节临近市场采购量有所增加基层挺价意愿明显东北产区市场收尾节奏较快部分加工厂已处于停工歇业状态进入中旬油厂基本进入停机停收状态春节过后贸易商收购意愿增加产区上货量有限花生价格持续坚挺预计2月花生价格高位震荡运行策略单边中性风险需求走弱请仔细阅读本报告最后一页的免责声明油料月报丨20230205目录策略摘要1花生市场分析3大豆市场分析3图表图1全球大豆库销比丨单位5图2豆一现货基差丨单位元吨5图3豆一01-05合约价差丨单位元吨5图4豆一05-09合约价差丨单位元吨5图5花生01-04合约价差丨单位元吨5图6花生04-10合约价差丨单位元吨5图7中国及各地大豆年度产量丨单位万吨6图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位元亩6图9中国及各地花生年度播种面积丨单位千公顷6图10中国花生月度进口量丨单位吨6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27油料月报丨20230205大豆市场分析价格行情期货方面春节前豆一主力合约2305结算价5547元吨环比上涨320元涨幅612现货方面黑龙江地区食用豆现货价格5353元吨环比下跌91元现货基差A05-194环比下跌411吉林地区食用豆现货价格5410元吨环比下跌100元现货基差A05-137环比下跌420内蒙古地区食用豆现货价格5413元吨环比下跌80元现货基差为A05-134环比下跌400大豆供需供应方面1月份东北产区豆价局部下跌市场零星走货需求方面春节大豆采购结束下游多已放假年前需求较弱部分贸易商提前休假中储粮进行9次拍卖环比减少6次共计向市场投放2099万吨大豆但成交率仅为4846同时受美豆出口放缓进口大豆也走弱需求方面根据Mysteel数据1月份虽有春节假期但春节前的备货旺季并未出现春节前销区贸易商以销量定采购量无积极备货迹象1月份大豆整体销售情况一般后市展望1月份现货东北大豆价格稳中偏弱运行南方大豆余粮略多于去年同期贸易商库存相对比较有限豆一期货走势与现货出现背离最后一周在政策影响下强势走高但从供需角度国产大豆依然受制于需求后市来看随着大中小学开学以及春耕的备耕市场需求可能会有一定改善整体还处于震荡花生市场分析价格行情期货方面本月收盘花生2304合约10432元吨环比上涨402元跌涨幅43现货方面辽宁地区现货价格10517元吨环比上涨145元现货基差PK0459环比下跌327河北地区现货价格10469元吨环比上涨38元现货基差PK0411环比下跌399河南地区现货价格10565元吨环比上涨71元现货基差PK04107环比下跌437山东地区现货价格9988元吨环比上涨24元现货基差PK04-470环比下跌448花生供需供需方面据Mysteel农产品统计数据显示一月受春节影响基层惜售心理明显增加挺价意愿明显春节过后多数地区节日氛围浓厚整体上货量有限产区走货好转请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37油料月报丨20230205节日推动下市场备货节奏加快春节期间下游需求好转春节过后贸易商备货意愿增加花生油企业到货情况一月油厂到货量为17550吨与上月相比减少123840吨一月中旬节日氛围浓厚陆续进入停收阶段商品米市场交易情况一月产区走货好转节日推动下市场备货节奏加快春节期间下游需求好转春节过后贸易商备货意愿增加后市展望1月国内花生价格偏强运行截止至2月3日全国花生通货米均价为10860元吨较上月上涨200元吨环比增长1871月初春节临近市场采购量有所增加基层挺价意愿明显东北产区市场收尾节奏较快部分加工厂已处于停工歇业状态进入中旬油厂基本进入停机停收状态春节过后贸易商收购意愿增加产区上货量有限花生价格持续坚挺预计2月花生价格高位震荡运行请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47油料月报丨20230205图1全球大豆库销比丨单位图2豆一现货基差丨单位元吨2520192020202120222023231500211910001750015吨130元1355269861118120137154171188205222239256273290307324341358-50010397-10005200102200405200708201011201314201617201920202223-1500数据来源USDA华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3豆一01-05合约价差丨单位元吨图4豆一05-09合约价差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220234001200200100080001600911631466176166241316121136151181196211226256271286301331346361-200106400-400200-600013146617691-800-20016166106121136151181196211226241256271286301316331346361-1000-400-600-1200-800-1400-1600数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5花生01-04合约价差丨单位元吨图6花生04-10合约价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023150020001500100010005005000011163146617691163146617691181286106121136151166196211226241256271301316331346361121136151166181196211226241256271286301316331346361106-500-500-1000-1000-1500数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57油料月报丨20230205图7中国及各地大豆年度产量丨单位万吨图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位元亩中国大豆年产量黑龙江大豆年产量黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本内蒙古大豆年产量黑龙江大豆年种植利润25001400120020001000150080010006004005002000020162017201820192020202120020102002200320042005200620072008200920112012201320142015201620172018201920202001数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院图9中国及各地花生年度播种面积丨单位千公顷图10中国花生月度进口量丨单位吨中国花生年播种面积广东花生年播种面积汇总河北花生年播种面积河南花生年播种面积1200000山东花生年播种面积10000006000500080000040006000003000200040000010002000000020142015201620172018201920202021202220022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202001数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67油料月报丨20230205免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom