2022年公募基金规模小幅增长至25.7万亿元，业绩表现是各类别基金规模变化的主要原因。货币和固收类基金份额合计占比提升至68.2%；指数和指数增强型基金受益其产品创新和工具属性，其增速远超行业；头部基金公司份额占比保持相对稳定。全年仅纯固收类基金录得正回报，含权益类类别基金业绩呈不同程度下滑。四季度主动权益型基金的仓位和重仓股市值均有所提升，权益仓位创近10年新高。产品的持续创新、个人养老金试点落地及监管自律的一系列政策为行业高质量发展注入动力。考虑国际比较，行业料将延续良好的发展态势，公募基金在大资管中占比仍有较大提升空间。
　　▍公募基金管理规模小幅增长，业绩表现是各类别基金规模变化的主要原因。截至2022年末，公募基金规模25.7万亿元，较年初小幅增长1%，较三季度下滑2.5%。2022年前三季度，受权益市场下跌影响，权益类基金规模下滑明显，而货币和固收类基金的规模增加显著。四季度权益市场回暖、债券市场调整，主动权益型、指数和指数增强型和QDII型基金规模迎来了增长，货币和固收类基金受赎回潮影响，规模出现较大下滑；工具属性强的指数和指数增强型基金尽管业绩回调，规模却迎来了远超行业的高速增长。全年来看，仅货币市场型、债券型、指数和指数增强型规模正增长。
　　▍竞争格局：货币和固收类基金份额进一步提升，头部基金公司份额占比相对稳定。2022年货币类、固收类基金的规模增长，进一步提升其市占率，两者规模位居前二，规模分别增至10.46万亿元、7万亿元，份额占比分别提升至40.8%和27.4%。主动权益型、指数和指数增强型、混合型、FOF型及QDII型基金份额占比分别为13.7%、9.2%、7.6%、0.8%和0.3%。头部基金公司市占率相对稳定，前10家份额占比持续维持在38%~40%，8家基金公司管理规模超五千亿元，39家基金公司超千亿元。
　　▍基金业绩盘点：仅6个品类基金取得正回报，权益类基金跌幅居前。2022年，公募23个子类产品线中仅6个品类基金获得正回报，且主要为固收类基金。全年来看，短期纯债、中长期纯债、债券指数型等纯固收类基金的平均收益率在2%~3%之间，可转债基金和混合债含权类产品平均跌幅分别为19%和2.9%；权益类产品跌幅较大，其中主动权益型、股票指数型、QDII主动股混类基金平均跌幅均超过15%；各类型FOF基金收益中枢均为负。主动股混基金前10大品种年度涨幅均超10%，能源油气等另类基金涨幅居前。
　　▍首发市场聚焦：2022年全年共募集1.49万亿元，主动权益型和混合型基金新发下滑显著。2022年公募基金新发行规模约1.49万亿元，债券类产品发行规模占比居首，其中中长期纯债型基金和债券指数型基金发行规模在其大类中占比第一。十大公司发行规模占比有所回落，募资效率持续呈下降趋势。四季度十大首发规模单品仅两只为权益基金。
　　▍主动偏股基金重仓聚焦：重仓股市值提升，权益仓位创近10年新高。截至2022年末，主动偏股基金权益仓位相对三季度提升2.6pcts至85.5%，创近10年新高，重仓股市值占比环比上升。2022年末，主动偏股基金重仓并超配电力设备及新能源、食品饮料、医药、电子等行业，环比增仓最快的五大行业是非银金融、商贸零售、建材、轻工制造和传媒，占行业自由流通市值比的靠前的五大行业分别是食品饮料、电力设备及新能源和、消费者服务、国防军工和医药。
　　▍行业动态与展望：行业生态持续完善，公募基金行业仍处于发展机遇期。回顾2022年，债券指数ETF、权益细分ETF和主题ETF等工具产品创新不断，三年及以上锁定期的创新类产品持续申报落地，公募REITs持续受投资青睐；与此同时，个人养老金制度的试点落地为行业发展打开长期空间，监管自律出台的一系列政策不断呵护着市场和行业生态，推进着公募基金行业高质量发展。另一方面，公募基金作为大资管领域发展最为良好的品类之一，其工具化属性和大容量特征有望承担起经济体直接融资的重任。考虑国际比较，公募基金的发展势头料将延续，在大资管领域的地位仍有较大提升空间。

研究报告全文：行业规模小幅增长料将延续良好发展态势2022年公募基金盘点与展望202322中信证券研究部核心观点2022年公募基金规模小幅增长至257万亿元业绩表现是各类别基金规模变化的主要原因货币和固收类基金份额合计占比提升至682指数和指数增强型基金受益其产品创新和工具属性其增速远超行业头部基金公司份额占比保持相对稳定全年仅纯固收类基金录得正回报含权益类类别基金业绩呈不同程度下滑四季度主动权益型基金的仓位和重仓股市值均有所提升权益仓位创近10年新高产品的持续创新个人养老金试点落地及监管自律的一何旺岚系列政策为行业高质量发展注入动力考虑国际比较行业料将延续良好的发金融产品分析师展态势公募基金在大资管中占比仍有较大提升空间S1010520120005公募基金管理规模小幅增长业绩表现是各类别基金规模变化的主要原因截至2022年末公募基金规模257万亿元较年初小幅增长1较三季度下滑252022年前三季度受权益市场下跌影响权益类基金规模下滑明显而货币和固收类基金的规模增加显著四季度权益市场回暖债券市场调整主动权益型指数和指数增强型和QDII型基金规模迎来了唐栋国增长货币和固收类基金受赎回潮影响规模出现较大下滑工具属性强金融产品首席分析的指数和指数增强型基金尽管业绩回调规模却迎来了远超行业的高速增师长全年来看仅货币市场型债券型指数和指数增强型规模正增长S1010520100002竞争格局货币和固收类基金份额进一步提升头部基金公司份额占比相对稳定2022年货币类固收类基金的规模增长进一步提升其市占率两者规模位居前二规模分别增至1046万亿元7万亿元份额占比分别提升至408和274主动权益型指数和指数增强型混合型FOF型及QDII型基金份额占比分别为137927608和03赵文荣头部基金公司市占率相对稳定前10家份额占比持续维持在3840量化与配置首席分8家基金公司管理规模超五千亿元39家基金公司超千亿元析师S1010512070002基金业绩盘点仅6个品类基金取得正回报权益类基金跌幅居前2022年公募23个子类产品线中仅6个品类基金获得正回报且主要为固收类基金全年来看短期纯债中长期纯债债券指数型等纯固收类基金的平均收益率在23之间可转债基金和混合债含权类产品平均跌幅分别为19和29权益类产品跌幅较大其中主动权益型股票指数型QDII主动股混类基金平均跌幅均超过15各类型FOF基金收益中枢均王亦琛为负主动股混基金前10大品种年度涨幅均超10能源油气等另类基金融产品分析师金涨幅居前S1010521080003首发市场聚焦2022年全年共募集149万亿元主动权益型和混合型基金新发下滑显著2022年公募基金新发行规模约149万亿元债券类产品发行规模占比居首其中中长期纯债型基金和债券指数型基金发行规模在其大类中占比第一十大公司发行规模占比有所回落募资效率持续呈下降趋势四季度十大首发规模单品仅两只为权益基金主动偏股基金重仓聚焦重仓股市值提升权益仓位创近10年新高截至2022年末主动偏股基金权益仓位相对三季度提升26pcts至855创近10年新高重仓股市值占比环比上升2022年末主动偏股基金重仓并超配电力设备及新能源食品饮料医药电子等行业环比增仓最快证券研究报告请务必阅读正文之后第27页起的免责条款和声明年公募基金盘点与展望2022202322的五大行业是非银金融商贸零售建材轻工制造和传媒占行业自由流通市值比的靠前的五大行业分别是食品饮料电力设备及新能源和消费者服务国防军工和医药行业动态与展望行业生态持续完善公募基金行业仍处于发展机遇期回顾2022年债券指数ETF权益细分ETF和主题ETF等工具产品创新不断三年及以上锁定期的创新类产品持续申报落地公募REITs持续受投资青睐与此同时个人养老金制度的试点落地为行业发展打开长期空间监管自律出台的一系列政策不断呵护着市场和行业生态推进着公募基金行业高质量发展另一方面公募基金作为大资管领域发展最为良好的品类之一其工具化属性和大容量特征有望承担起经济体直接融资的重任考虑国际比较公募基金的发展势头料将延续在大资管领域的地位仍有较大提升空间请务必阅读正文之后的免责条款和声明2年公募基金盘点与展望2022202322目录行业格局及发展趋势5公募基金规模257万亿元全年小幅增长5四季度主动权益类基金规模回暖债券型基金规模跌幅较大52022年仅货币市场型债券型指数和指数增强型规模正增长6细分品类各债券型品类规模下降被动产品线中股票指数增强型债券指数型和QDII被动产品仍有所增长6产品线格局固收和货币类基金份额提升显著7头部基金公司份额稳定八家基金公司规模超五千亿元8基金公司分类规模盘点易方达继续领跑主动权益混合型混合债券型和QDII基金华夏继续领跑指数及指数增强型基金9基金经理管理规模基金经理头部效应明显11全品类基金业绩盘点126个品类取得正回报主动权益基金跌幅居首固收类基金普遍收涨12单只基金分类业绩盘点主动股混前10均超10可转债和FOF型基金均为负收益14规模以上基金公司分类产品线业绩盘点15首发基金市场聚焦172022年全年共募集约149亿元主动权益型和混合型基金新发下滑显著17细分产品线中中长期纯债型基金和债券指数型基金发行规模占各自大类过半比重17十大公司发行规模占比持续回落募资效率呈下降趋势18平均募资量仅指数及指数增强型平均发行规模有所提升18十大首发规模单品仅两只主动权益基金19主动偏股基金重仓聚焦20主动偏股基金规模环比小幅提升权益仓位创近10年新高20主动偏股基金持续重仓并超配电新食品饮料医药持股集中度有所下降21行业动态与展望22行业生态持续完善丰富22行业发展仍处于较好的机遇期24风险因素25插图目录图1历年公募基金规模及其增长率单位亿元5图2历年公募基金份额及其增长率单位亿份5图3历年基金规模分类统计6图4历史各类基金规模增长率6图5历年债券型基金分类规模亿元7图6历年指数及指数增强型基金剔除联接基金分类规模亿元7图72022年末各类基金规模谱系图亿元按主被动产品线分开统计7图82022年末各类基金规模谱系图亿元按大类资产属性统计8图92022年末基金公司规模亿元只9请务必阅读正文之后的免责条款和声明3年公募基金盘点与展望2022202322图10历年前十大基金公司规模及占比亿元9图112022年主要类型基金收益率分布13图12历年基金发行规模及只数17图132022年基金发行规模分类统计亿元17图14历年债券型基金分类发行规模占比18图15历年指数及指数增强基金分类发行规模占比18图162022年基金公司发行规模及数量亿元只18图17历年募资前十大基金公司募资占比与募资效率18图18主动偏股基金规模情况亿元20图19主动偏股基金重仓市值及占比亿元20图20各类型主动偏股基金权益仓位21图21主动偏股基金持股集中度22图22大资管各细分品类2018以来年度增幅24图23大资管各细分品类占比25表格目录表12022年末主动权益型基金规模靠前的基金公司亿元9表22022年末混合型基金规模靠前的基金公司亿元9表32022年四季度中长期纯债基金规模靠前的基金公司亿元10表42022年四季度混合债券型基金规模靠前的基金公司亿元10表52022年末指数及增强基金规模靠前的基金公司亿元10表62022年末QDII型基金规模靠前的基金公司亿元10表72022年四季度FOF型基金规模靠前的基金公司亿元11表82022年四季度可转债型基金规模靠前的基金公司亿元11表92022年末部分基金经理管理规模剔除货币基金亿元11表102022年末部分基金经理管理规模主动权益型亿元11表112022年末部分基金经理管理规模FOF型亿元12表122022年末部分基金经理管理规模QDII型亿元12表132022年末全品类基金收益率数据统计13表142022年收益靠前的主动权益型基金14表152022年收益靠前的混合型基金14表162022年收益靠前的可转债型基金14表172022年收益靠前的混合债型基金14表182022年四季度收益靠前的FOF基金15表192022年四季度收益靠前的QDII股混型基金15表202022年主动权益型收益靠前的公司50亿元以上15表212022年混合型收益靠前的公司50亿元以上15表222022年中长期债券收益靠前的公司50亿元以上16表232022年混合债券型收益靠前的公司50亿元以上16表242022年FOF型基金收益靠前的公司10亿元以上16表252022年四季度QDII股混型收益靠前的公司10亿元以上16表26历年各类公募基金平均发行规模亿元19表272022年四季度发行规模前十大基金19表28主动偏股基金重仓中信一级行业情况21请务必阅读正文之后的免责条款和声明4年公募基金盘点与展望2022202322行业格局及发展趋势公募基金规模257万亿元全年小幅增长公募基金管理规模257万亿元全年增长1较三季度下滑25截至2022年末剔除ETF联接基金后国内公募基金管理规模和管理份额分别为257万亿元和238万亿份管理规模较三季度末减少了6690亿元环比缩减25较年初增长了1管理份额较三季度减少了5524亿份环比下降23较年初增长了102022全年来看份额相较2021年末保持增长但受权益市场整体下跌和四季度债券基金赎回影响规模仅增长约1图1历年公募基金规模及其增长率单位亿元图2历年公募基金份额及其增长率单位亿份公募基金规模合计规模增长率公募基金份额合计份额增长率3000001002500001009490912500008020000080702000006060150000150000555040402432401000002710000037202620301416262750000105000020-270121081405100-20资料来源Wind中信证券研究部日期20221231资料来源Wind中信证券研究部日期20221231注未披露季报的新发基金在当期按首发规模纳入统计ETF联接基金在统计规模是予以剔除四季度主动权益类基金规模回暖债券型基金规模跌幅较大市场增长出现分化主动权益型指数和指数增强型QDII型规模增长其他类型基金规模下降截至2022年末十大类基金1中仅有三大类产品线的管理规模环比正增长其中指数和指数增强型基金增长较多较2022年三季度末增加了2567亿元另有主动权益型基金和QDII型基金规模分别增长382亿元和38亿元债券型货币市场型和混合型基金规模下滑较大分别下滑了6783亿元2079亿元和1354亿元另有FOF型可转债型和量化对冲型基金规模分别下跌108亿元43亿元和19亿元四季度仅指数和指数增强型主动权益型和QDII型基金净流入债券型和货币市场1如未特别说明本文基金规模业绩的统计以公募基金分类为基础我们根据基金合同投资策略将基金非为完备且互斥的10个大类24个子类以期简明扼要的体现行业状况其中主动权益型包括普通股票型偏股混合型混合型基金中剔除偏股型混合基金债券型根据资产特征策略不同划分为混合债券型中长期纯债型短期纯债型等三个细分小类指数及指数增强型包括了股票指数型股票指数增强型债券指数增强型债券指数型QDII股指型QDII股指增强型等六小类由于Reits基金发展时间较短暂不进行比对分析请务必阅读正文之后的免责条款和声明5年公募基金盘点与展望2022202322型基金赎回居前从份额变化维度看市场在净流入的同时呈现结构性变化剔除新发基金2022年四季度仅指数和指数增强型主动权益型和QDII型基金份额净增加份额分别增加1807亿份422亿份和31亿份债券型和货币市场型基金流出居前分别流出了4812亿份和1909亿份混合型FOF型量化对冲型和可转债型份额分别下降925亿份93亿份15亿份和12亿份图3历年基金规模分类统计图4历史各类基金规模增长率300000其他类型主动权益型QDII型不含指数及另类混合型债券型FOF型250000350可转债型量化对冲型货币市场型指数及指数增强型300指数及指数增强型200000货币市场型量化对冲型债券型250FOF型QDII型不含指数及另类150000可转债型200混合型主动权益型15010000010050000500160-201010-22-50-28-36-13-100-73资料来源Wind中信证券研究部日期20221231单位亿元资料来源Wind中信证券研究部日期20221231注Reits基金发展历史较短规模占比较小不在图中列示2022年仅货币市场型债券型指数和指数增强型规模正增长2022年仅货币市场型债券型指数和指数增强型基金实现规模增长较上年末分别增长了9726亿6301亿和3274亿元与年初相比仅货币市场型债券型指数和指数增强型基金较2021年实现了规模增长分别增加了9726亿6301亿和3274亿元增长率分别为10399和161主动权益型和混合型基金等含权益较高的类别基金规模下降最大分别下降8713亿元和7656亿元下降幅度分别为199和283量化对冲型QDII型可转债型和FOF型各有超百亿规模下降总体而言货币市场型债券型指数和指数增强型等三个品类的增长弥补了其他品类的规模缩减值得注意的是前三季度持续增长的货币市场型和债券型基金在第四季度规模缩减而前三季度持续下跌的主动权益型QDII型基金规模受权益市场回暖影响迎来反弹细分品类各债券型品类规模下降被动产品线中股票指数增强型债券指数型和QDII被动产品仍有所增长债券细分品类的规模方面四季度各细分品类均有下降2022年末短期纯债型混合债券型和中长期纯债型基金规模分别为6309亿元15630亿元和48322亿元较三季度末分别下降2934亿元2674亿元和1175亿元环比下降317146和24较年初分别增加1307亿元3247亿元和1744亿元请务必阅读正文之后的免责条款和声明6年公募基金盘点与展望2022202322被动产品线中呈现向股票指数增强型债券指数型转移的趋势2022年末被动型类别基金中债券指数型股票指数型和QDII股指型基金规模增长显著较年初分别增加了1639亿元884亿元和809亿元图5历年债券型基金分类规模亿元图6历年指数及指数增强型基金剔除联接基金分类规模亿元80000股票指数型股票指数增强型混合债券型债券指数增强型债券指数型2700070000QDII股指型QDII股指增强型中长期纯债型2400060000短期纯债型210005000018000400001500012000300009000200006000100003000002011202220102012201320142015201620172018201920202021201620112012201320142015201720182019202020212022资料来源Wind中信证券研究部日期20221231资料来源Wind中信证券研究部日期20221231产品线格局固收和货币类基金份额提升显著产品线格局相对稳定但随着货币和固收类规模增长固收和货币类基金份额进一步提升而主动股混基金份额占比合计下滑72个百分点按主被动产品线分开统计2022年末货币市场基金规模居首位规模增至1046万亿元份额提升35pcts至408债券型基金不含指数规模位列第二规模约7万亿元份额占比提升23pcts至274主动权益型指数和指数增强型混合型FOF型QDII型及可转债型基金份额占比分别为13792760803和02其中主动权益型混合型基金份额占比较年初下降41pcts31pcts指数和指数增强型份额提升12pcts其它品类份额占比相对稳定图72022年末各类基金规模谱系图亿元按主被动产品线分开统计资料来源Wind中信证券研究部日期20221231注债券型中剔除债券指数及指数增强品种请务必阅读正文之后的免责条款和声明7年公募基金盘点与展望2022202322从细分产品来看指数及指数增强型基金中受规模的绝对变动影响2022年股票指数型基金占比由年初的64降至587债券指数型基金占比由2124提升至251另有QDII股指型基金占比由65提升至9其他类型由于规模较小规模占比变化不大同期债券型产品线中短期纯债型基金和混合债券型基金占比规模占比环比分别下降3pcts15pcts中长期纯债型基金占比提升45pcts整体来看相比于2022年三季度四季度细分产品变动趋势多与三季度或全年趋势相反全年来看混合债券型短期纯债型债券指数增强型和债券指数型品类在各自一级分类中份额占比有所上升其他细分品类份额占比相对下降图82022年末各类基金规模谱系图亿元按大类资产属性统计资料来源Wind中信证券研究部日期20221231按大类资产属性进行统计注单资产类别涵盖主被动产品线截至2022年四季度货币市场基金规模仍高居榜首债券型基金权益型基金规模分别约为762万亿元506万亿元分居第二第三份额分别为297197位列第四的混合型基金规模降至约19万亿元排名第五第六的QDII型基金和FOF型基金管理规模分别为2892亿元和1927亿元权益型产品中主动管理型基金规模占比有所下降自714降至693债券型产品中主动管理型基金占比约92头部基金公司份额稳定八家基金公司规模超五千亿元头部基金公司市场份额保持相对稳定八家基金公司规模超五千亿元39家基金公司超千亿元自2019年来剔除货币基金头部10家公司管理规模的市场份额集中度相对稳定份额占比维持在3840之间2022年头部10家公司管理规模的市场份额集中度小幅下滑当前占比为388从管理规模来看截至2022年四季度末公募基金管理规模高于千亿元的基金公司数目增加1家至38家另有8家公司维持五千亿元以上级别请务必阅读正文之后的免责条款和声明8年公募基金盘点与展望2022202322图92022年末基金公司规模亿元只图10历年前十大基金公司规模及占比亿元易方达基金9727前10大基金公司管理规模6889华夏基金298广发基金70000前十大基金占比右4833832267162822535798富国基金60000463092625607招商基金5000044328南方基金287514640000422735142汇添富基金300004093110博时基金7119508220000384724嘉实基金41391000036鹏华基金034其他2020201020112012201320142015201620172018201920212022资料来源Wind中信证券研究部日期20221231资料来源Wind中信证券研究部日期20221231注剔除货币基金同一基金合并计算内圈为基金数量外圈为管注剔除货币基金同一基金合并计算理规模基金公司分类规模盘点易方达继续领跑主动权益混合型混合债券型和QDII基金易方达继续领跑主动权益型和混合型基金主动权益型方面截至2022年末前10名基金公司规模均超千亿元其中易方达中欧和广发基金位居前三旗下主动权益类基金规模分别为2676亿元2155亿元1889亿元受四季度权益市场回暖及份额净流入影响与三季度相比前10名基金公司管理规模多有所上升其中易方达和交银施罗德基金的规模增长居前2分别增长了98亿元和85亿元而富国基金下降居首管理规模下降30亿元混合型基金方面前10名基金公司的管理规模均超500亿元其中易方达基金广发基金东证资管三家公司管理规模超1000亿元前10名中仅兴证全球基金本季度管理规模有所上升表12022年末主动权益型基金规模靠前的基金公司亿元表22022年末混合型基金规模靠前的基金公司亿元基金公司基金类别规模合计基金数规模变化基金公司基金类别规模合计基金数规模变化易方达基金主动权益型26764998易方达基金混合型143375-177中欧基金主动权益型21556256广发基金混合型131365-149广发基金主动权益型18898747东证资管混合型102847-43汇添富基金主动权益型1852756南方基金混合型95969-67富国基金主动权益型178185-30华夏基金混合型72647-63景顺长城基金主动权益型16726020中欧基金混合型72034-51嘉实基金主动权益型16099243招商基金混合型65655-115工银瑞信基金主动权益型128964-1安信基金混合型65132-112交银施罗德基金主动权益型12543485兴证全球基金混合型60382华夏基金主动权益型123277-12富国基金混合型56940-16资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2022年三季度资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2022年三季度债券品类中博时基金招商基金和中银基金在中长期纯债型基金中居前易方达基金持续领跑混合债券型基金中长期纯债型基金方面截至2022年末管理规模前十的请务必阅读正文之后的免责条款和声明9年公募基金盘点与展望2022202322公司规模均超千亿元其中博时基金招商基金和中银基金持续位居中长期纯债型基金的前三管理规模分别为2386亿元2002亿元1874亿元博时基金管理规模跌幅最大混合债券型基金方面管理规模居首的易方达基金规模缩至1970亿元连续三个季度规模大幅缩水但领先优势依然巨大超管理规模第二的招商基金900余亿元表32022年四季度中长期纯债基金规模靠前的基金公司亿元表42022年四季度混合债券型基金规模靠前的基金公司亿元基金公司基金类别规模合计基金数规模变化基金公司基金类别规模合计基金数规模变化博时基金中长期纯债型238699-479易方达基金混合债券型197013-462招商基金中长期纯债型2002468招商基金混合债券型99922-186中银基金中长期纯债型18743645天弘基金混合债券型86419-123永赢基金中长期纯债型149949-122富国基金混合债券型79519-165工银瑞信基金中长期纯债型148327-42广发基金混合债券型70323-56富国基金中长期纯债型140030-275景顺长城基金混合债券型63015-111鹏华基金中长期纯债型131243-271鹏华基金混合债券型59527-174嘉实基金中长期纯债型129735190工银瑞信基金混合债券型52619-85南方基金中长期纯债型12175428汇添富基金混合债券型480202广发基金中长期纯债型117541-55华夏基金混合债券型33522-53资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2022年三季度资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2022年三季度管理规模超千亿元公司增至7家华夏基金继续引领被动型产品指数及指数增强型基金包括QDII指数方面剔除ETF联接基金后截至2022年末管理规模超千亿元公司增至7家前十大基金公司管理规模均有上升其中华夏基金管理规模首超3000亿元领先优势明显易方达基金南方基金分别位列二三QDII基金剔除指数和另类基金易方达基金管理规模首管理规模为258亿元前10大中其他公司规模差距不显著表52022年末指数及增强基金规模靠前的基金公司亿元表62022年末QDII型基金规模靠前的基金公司亿元基金公司基金类别规模合计基金数规模变化基金公司基金类别规模合计基金数规模变化华夏基金指数及指数增强型3112118409易方达基金QDII型258522易方达基金指数及指数增强型2191102210富国基金QDII型6681南方基金指数及指数增强型147476267汇添富基金QDII型51623华泰柏瑞基金指数及指数增强型128044296嘉实基金QDII型50512国泰基金指数及指数增强型12149580华夏基金QDII型4880广发基金指数及指数增强型11667896广发基金QDII型473-3招商基金指数及指数增强型11566130南方基金QDII型4555富国基金指数及指数增强型9967829上投摩根基金QDII型3973汇添富基金指数及指数增强型9907474天弘基金QDII型3812博时基金指数及指数增强型94560134国海富兰克林基金QDII型2540资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2022年三季度指数及指资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2022年三季度QDII数增强型基金剔除ETF联接基金型基金不含指数基金和另类基金交银施罗德和兴证全球基金居FOF型基金前二位汇添富和鹏华基金居可转债基金前二FOF基金方面截至2022年末7家公司管理规模超百亿元其中交银施罗德和兴证全球基金仍居前二管理规模分别为234亿元232亿元其较三季度末分别下降13亿44亿元值得注意的是全市场共有41家基金管理人设立了133只个人养老金基金Y份额四季度Y份额超17亿份总规模超20亿元在可转债基金方面汇添富基金和请务必阅读正文之后的免责条款和声明10年公募基金盘点与展望2022202322鹏华基金管理规模仍居前二表72022年四季度FOF型基金规模靠前的基金公司亿元表82022年四季度可转债型基金规模靠前的基金公司亿元基金公司基金类别规模合计基金数规模变化基金公司基金类别规模合计基金数规模变化兴证全球基金FOF型2349-13汇添富基金可转债型671-7交银施罗德基金FOF型2327-44鹏华基金可转债型6411易方达基金FOF型131184兴证全球基金可转债型3911汇添富基金FOF型11816-11富国基金可转债型291-3广发基金FOF型1121410南方基金可转债型282-3南方基金FOF型10818-5广发基金可转债型231-4民生加银基金FOF型988-14博时基金可转债型221-6华夏基金FOF型93205前海开源基金可转债型221-5中欧基金FOF型88133华宝基金可转债型1812浦银安盛基金FOF型748-14银华基金可转债型161-3资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2022年三季度资料来源Wind中信证券研究部注规模变化是相对2022年三季度基金经理管理规模基金经理头部效应明显管理规模前10大基金经理管理规模超800亿元指数型基金经理占半剔除货币基金后截至2022年末前10名基金经理管理规模均高于800亿元其中指数型基金经理占半同样管理规模超千亿的基金经理均为指数型基金经理分别是华夏基金张弘弢1371亿华夏基金徐猛1265亿和华泰柏瑞基金柳军1066亿前10名基金经理规模多变化较大4位基金经理管理规模变化超百亿中欧基金葛兰管理超900亿元主动权益基金前十名管理规模整体提升主动权益型基金方面中欧基金葛兰景顺长城刘彦春和兴证全球基金谢治宇管理规模居前三前十大基金经理管理规模多数上升表92022年末部分基金经理管理规模剔除货币基金亿元表102022年末部分基金经理管理规模主动权益型亿元基金经理管理规模规模变化基金公司基金经理管理规模规模变化基金公司张弘弢13713523225华夏基金葛兰90653107中欧基金徐猛1265119652华夏基金刘彦春77972084景顺长城基金柳军10663329904华泰柏瑞基金谢治宇69842252兴证全球基金余亮94095-148中银证券张坤6542437易方达基金葛兰906533107中欧基金周蔚文5993-1954中欧基金侯昊90165-1031招商基金刘格菘5648-2422广发基金张坤894316386易方达基金胡昕炜53031864汇添富基金胡剑88808-23732易方达基金萧楠4872-125易方达基金余海燕8805318788易方达基金陈皓46353313易方达基金陈桂都80682362工银瑞信基金李晓星4302-3859银华基金资料来源Wind中信证券研究部注规模变化相对2022年三季度资料来源Wind中信证券研究部注此主动权益型基金包括普通股票型偏股混合型和灵活配置型基金规模变化相对2022年三季度FOF型和QDII型基金头部基金经理格局不变截至2022年末FOF型产品方面前10大基金经理管理规模超70亿元其中兴证全球基金林国怀交银施罗德基金蔡铮居请务必阅读正文之后的免责条款和声明11年公募基金盘点与展望2022202322于管理规模前二管理规模分别是230亿元134亿元FOF型基金前十大基金经理仅3位管理规模有所增加QDII型基金方面易方达张坤管理规模继续居首管理规模升至240亿元广发基金李耀柱和富国基金张峰分别位居二三其管理规模分别为47亿元和46亿元表112022年末部分基金经理管理规模FOF型亿元表122022年末部分基金经理管理规模QDII型亿元基金经理管理规模规模变化基金公司基金经理管理规模规模变化基金公司林国怀23005-1699兴证全球基金张坤240132016易方达基金蔡铮13413-2992交银施罗德基金李耀柱4735-253广发基金丁凯琳1249803兴证全球基金张峰456-312富国基金刘兵9753-1438交银施罗德基金胡超3763217天弘基金张浩然9699-227易方达基金张军28653上投摩根基金杨喆959479广发基金徐成2465015国海富兰克林基金于善辉9306-1364民生加银基金王骞23082257汇添富基金桑磊8656212中欧基金王士聪2051384南方基金李文良7732-909南方基金黄亮2021161南方基金李彪7382-671汇添富基金熊潇雅1958369南方基金资料来源Wind中信证券研究部注规模变化相对2022年三季度资料来源Wind中信证券研究部注规模变化相对2022年三季度全品类基金业绩盘点下文中基金样本的业绩计算考虑多重不可比因素以使行业统计同类基金的比较更具合理性具体而言预处理的包括如下四类因素1剔除期间首发不足统计期的基金样本2剔除期间基金转型基金分类调整的基金样本3剔除清盘净值披露不足及净值异常的基金样本4剔除报告期末管理规模不足1亿元的基金样本6个品类取得正回报主动权益基金跌幅居首固收类基金普遍收涨请务必阅读正文之后的免责条款和声明12年公募基金盘点与展望2022202322图112022年主要类型基金收益率分布资料来源Wind中信证券研究部2022年度公募23个子类产品线中仅6个品类基金获得正回报权益类产品跌幅居首主动权益型基金平均跌幅206仅债券型货币型等固收类产品收益为正受全年香港及美国股市表现不佳影响QDII型基金和QDII股指型基金回报较差多数子品类平均下跌超10股票指数及指数增强型基金业绩与对应主动基金业绩相仿仅债券指数增强型子品类平均收益为正表132022年末全品类基金收益率数据统计一级分类二级分类收益率均值中位数前四分位后四分位主动权益型主动权益型-206-212-156-264混合型混合型-112-77-25-201可转债型可转债型-191-194-146-235中长期纯债型25242821债券型混合债券型-29-22-01-50短期纯债型22222619货币市场型货币市场型19192017偏股混合型FOF基金-170-166-141-210平衡混合型FOF基金-98-94-85-121FOF型偏债混合型FOF基金-47-44-28-55债券型FOF基金-18-18-18-18目标日期型FOF基金-136-141-110-165量化对冲型量化对冲型-42-39-10-69股票指数型-205-209-164-267股票指数增强型-181-182-149-210QDII股指型-114-169-92-215指数及指数增强型QDII股指增强型-149-149-149-149债券指数型25262824债券指数增强型36363636QDII主动权益型-173-184-143-247QDII型QDII混合型-228-252-220-266请务必阅读正文之后的免责条款和声明13年公募基金盘点与展望2022202322QDII债券型-13-0521-82其他类型其他类型105879260中证800-2132中证转债-1002市场指数中债-综合财富总值指数331恒生指数-1546标普500-1944资料来源Wind中信证券研究部单只基金分类业绩盘点主动股混前10收益均超10可转债和FOF型基金均为负收益主动股混型基金前十大品种收益超10主动权益型方面2022年前十大基金涨幅超10平均回报18而混合型基金方面前十大基金平均回报242最低1172022年重仓有色煤炭等行业基金涨幅居前表142022年收益靠前的主动权益型基金表152022年收益靠前的混合型基金基金代码基金简称收益率最大回撤基金代码基金简称收益率最大回撤519185OF万家精选A355-160519212OF万家宏观择时多策略A486-161001678OF英大国企改革主题315-157519191OF万家新利437-159010761OF华商甄选回报A201-170004685OF金元顺安元启356-132011891OF易方达先锋成长A159-284001437OF易方达瑞享I217-307012528OF广发鑫睿一年持有A135-104000398OF华富灵活配置206-121008923OF建信医疗健康行业A122-192519198OF万家颐和A204-170006195OF国金量化多因子A122-211166301OF华商新趋势优选136-202008422OF中融研发创新A118-116001763OF广发多策略133-127005233OF广发睿毅领先A112-119002601OF中银证券价值精选131-137013851OF中信建投低碳成长A109-340008488OF华商恒益稳健117-127资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部注收益率统计剔除年中转型清盘净值异常净值披露不满全年及规模小于1亿的基金下同混合债型基金前10大品种收益率均为正可转债型基金均下跌固收类产品方面2022年可转债基金受权益市场情绪影响十大产品业绩均为下跌前十名基金平均跌幅达132混合债券型基金方面业绩前十大基金涨幅平均36最低值29混合债券型基金业绩保持稳定表162022年收益靠前的可转债型基金表172022年收益靠前的混合债型基金基金代码基金简称收益率最大回撤基金代码基金简称收益率最大回撤040022OF华安可转债A-27-88002138OF泓德裕泰A51-26005273OF华商可转债A-86-147001957OF嘉合磐通A50-11006147OF宝盈融源可转债A-106-285519726OF交银稳固收益A43-53340001OF兴全可转债-131-157004647OF新华鼎利A37-09519977OF长信可转债A-144-194004063OF华夏恒融31-16240018OF华宝可转债A-146-194003545OF东兴兴利A31-07000536OF前海开源可转债-154-254014451OF天弘新享一年定开30-03100051OF富国可转债A-171-210160602OF鹏华普天债券A29-04请务必阅读正文之后的免责条款和声明14年公募基金盘点与展望2022202322090017OF大成可转债增强-175-189011656OF天弘京津冀主题A29-15005246OF国泰可转债-180-214970035OF华安证券合赢九个月持有29-17资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部FOF基金表现欠佳QDII中能源油气基金涨幅居前2022年业绩前10的FOF型基金无一获正收益2022年受全球股市下行影响QDII基金业绩前十大品种除两能源行业主题QDII基金外均录得负收益表182022年四季度收益靠前的FOF基金表192022年四季度收益靠前的QDII股混型基金基金代码基金简称收益率最大回撤基金代码基金简称收益率最大回撤014617OF易方达如意安和一年持有A00-21163208SZ全球油气能源LOF558-228012106OF广发安泰稳健养老一年持有A-02-22378546OF上投摩根全球天然资源244-253009213OF易方达如意安泰一年A-05-21164824SZ印度基金LOF-07-161010281OF华夏保守养老A-12-30011583OF大成港股精选A-41-231013300OF工银价值稳健6个月持有FOFA-13-35161229SZ国投中国价值LOF-50-332010217OF中银添禧丰禄稳健养老目标一年160125SZ南方香港LOF-61-335持有-14-29262001OF景顺长城大中华人民币A-66-263013192OF华商嘉悦稳健养老目标一年持有-15-36118001OF易方达亚洲精选-78-321014323OF长江鑫选3个月持有A-15-37470888OF汇添富香港优势精选-82-336012909OF平安盈盛稳健配置三个月持有A-18-35001691OF南方香港成长-82-308012509OF兴证全球安悦稳健养老一年持有-19-43资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部规模以上基金公司分类产品线业绩盘点接下来选择对应产品线规模在50亿元以上的基金公司进行业绩统计而FOF型和QDII股混型正处于积极发展中选取规模在10亿元以上业绩指标采取简单平均法计算中庚基金安信基金和大成基金领跑主动权益型基金中泰资管景顺长城基金和安信基金业绩居混合型基金前三主动权益型产品线方面2022年前十名基金公司的平均收益率-13其中中庚基金安信基金和大成基金收益率居前三旗下对应基金平均收益分别为06-134和-135混合型产品线方面前十名基金公司平均收益-53其中中泰资管景顺长城基金和安信基金平均收益率居前三旗下产品平均收益率分别为-27-27和-31表202022年主动权益型收益靠前的公司50亿元以上表212022年混合型收益靠前的公司50亿元以上主动权益型主动权益型混合型混合型基金公司基金公司平均收益率最大回撤平均平均收益率最大回撤平均中庚基金06-260中泰资管-27-204安信基金-134-287景顺长城基金-27-90大成基金-135-250安信基金-31-112中信建投基金-140-330万家基金-53-154交银施罗德基金-141-271招商基金-63-129国海富兰克林基金-141-271睿远基金-64-88请务必阅读正文之后的免责条款和声明15年公募基金盘点与展望2022202322易方达基金-149-311鹏扬基金-64-99诺安基金-150-277易方达基金-65-127浙商基金-159-309交银施罗德基金-67-123天弘基金-169-318兴业基金-71-94资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部中泰资管国海富兰克林基金和华泰证券资管领跑中长期纯债型基金华宝基金景顺长城基金和浦银安盛基金收益率位居混合型基金前三中长期纯债型方面2022年收益率靠前的10家基金公司平均回报07其中中泰资管国海富兰克林基金和华泰证券资管居前三本年度平均回报分别为454和38混合债券型基金方面华宝基金景顺长城基金和浦银安盛基金居前三本年度平均回报分别为1605和04表222022年中长期债券收益靠前的公司50亿元以上表232022年混合债券型收益靠前的公司50亿元以上中长期债券型中长期债券型混合债券型混合债券型基金公司基金公司平均收益率最大回撤平均平均收益率最大回撤平均中泰资管4500华宝基金16-11国海富兰克林基金4000景顺长城基金05-17华泰证券资管38-05浦银安盛基金04-18长盛基金38-11招商基金00-26淳厚基金38-03交银施罗德基金-02-32华商基金36-02国海富兰克林基金-03-14东方基金35-12海富通基金-05-15金元顺安基金34-09国投瑞银基金-11-23新沃基金3400华商基金-12-52浙商资管3400广发基金-13-24资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部浦银安盛基金招商基金和交银施罗德基金领跑FOF型基金博时基金上投摩根基金和南方基金在QDII股混型基金中收益居前三FOF型基金方面2022年全年收益率靠前的10家基金公司平均收益均为负数浦银安盛基金招商基金和交银施罗德基金居前三收益率分别为-29-43和-73QDII股混型基金方面2022年收益率靠前的10家基金公司平均收益-118博时基金上投摩根基金和南方基金在QDII股混型基金中收益居前三表242022年FOF型基金收益靠前的公司10亿元以上表252022年四季度QDII股混型收益靠前的公司10亿元以上FOF型FOF型QDII股混型QDII股混型基金公司基金公司平均收益率最大回撤平均平均收益率最大回撤平均浦银安盛基金-29-51博时基金-70-112招商基金-43-80上投摩根基金-92-258交银施罗德基金-73-98南方基金-104-246建信基金-74-82景顺长城基金-106-302易方达基金-78-133易方达基金-112-323华安基金-80-99工银瑞信基金-126-224平安基金-83-95华夏基金-132-237兴证全球基金-90-139汇添富基金-138-257请务必阅读正文之后的免责条款和声明16年公募基金盘点与展望2022202322南方基金-95-114嘉实基金-151-275工银瑞信基金-100-142富国基金-151-255资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部首发基金市场聚焦2022年全年共募集约149亿元主动权益型和混合型基金新发下滑显著2022年新发规模约149万亿元主动权益类基金新发下滑明显债券类产品发行规模占比居首2022年新发1454只注多份额基金合并计算基金合计募集约149万亿元发行数量和募集规模较上年度分别下降了451只和15亿元基金大类方面2022年主动权益型基金募集2240亿元占比15较上年度下滑29pcts债券型基金募集7132亿元占比479指数及指数增强型基金共募集了4378亿元占比294居前三甲混合型基金募集612亿元占比41较上年度下滑127pcts此外FOF型和QDII型基金新发募资分别为427亿元和10亿元图12历年基金发行规模及只数图132022年基金发行规模分类统计亿元发行规模发行只数右轴35000250030000200025000200001500150001000100005005000002010201120122013201420152016201720182019202020212022资料来源Wind中信证券研究部数据截至20221231资料来源Wind中信证券研究部细分产品线中中长期纯债型基金和债券指数型基金发行规模占各自大类过半比重中长期纯债型发行规模占比仍为债券型基金发行主体债券指数型基金发行在指数及指数增强型基金约占八成2022年债券型基金细分产品线发行规模方面中长期纯债型基金募资5648亿元仍占债券型基金新发绝对权重79短期纯债型募资规模占比继续提升增至96指数及指数增强型基金方面债券指数型基金新发了2790亿元占比为63股票指数型募资1339亿元此外股票指数增强型和QDII股指型分别募资183亿元和66亿元请务必阅读正文之后的免责条款和声明17年公募基金盘点与展望2022202322图14历年债券型基金分类发行规模占比图15历年指数及指数增强基金分类发行规模占比短期纯债型混合债券型中长期纯债型股票指数型股票指数增强型债券指数增强型100债券指数型QDII股指型QDII股指增强型90100809070806070506050404030302020101000201720102011201220132014201520162018201920212022201420102011201220132015201620172018201920212022资料来源Wind中信证券研究部数据截至20221231资料来源Wind中信证券研究部数据截至20221231十大公司发行规模占比持续回落募资效率呈下降趋势2022年前十大公司的基金发行规模合计占比349较上年有一定程度的下降从前十大公司的募资效率前十大公司发行规模占比前十大公司发行数量占比来看前十大基金公司的募资效率呈下降趋势汇添富基金广发基金发行规模超600亿元另有3家公司发行规模超500亿元前十大公司平均发行规模519亿元共有42家公司发行规模超百亿元图162022年基金公司发行规模及数量亿元只图17历年募资前十大基金公司募资占比与募资效率汇添富基金前十大公司发行规模占比广发基金前十大公司发行效率右7025625605578招商基金4537475316047富国基金202752655景顺长城基金5044498154037483华夏基金4047466南方基金10452309697425华安基金102802005博时基金嘉实基金1000其他资料来源Wind中信证券研究部注内环为首发数量外环为首发资料来源Wind中信证券研究部注前十大公司募资效率前十大募资规模公司发行规模占比前十大公司发行数量占比数据截至20221231平均募资量仅指数及指数增强型平均发行规模有所提升分类统计2022年各大类基金的平均发行规模仅指数及指数增强型基金较上年平均发行规模有提升其它品类均呈不同程度下降其中指数及指数增强型基金的平均募资金额分别为13亿元较前三季度仍有提升2022年主动权益型混合型债券型FOF请务必阅读正文之后的免责条款和声明18年公募基金盘点与展望2022202322型QDII型的平均募资量分别为52亿元58亿元17亿元31亿元20亿元债券型细分品类方面2022年短期纯债型和中长期纯债型基金的平均发行规模小幅增长分别增长至77亿元和228亿元相对三季度统计结果仍有提升而混合债券型平均发行规模较上年平均有所下降被动管理型产品线中债券指数型平均募资规模增幅显著增至498亿元股票指数型股票指数增强型QDII股指型的平均募资规模下滑较大表26历年各类公募基金平均发行规模亿元基金类型20122013201420152016201720182019202020212022相比去年主动权益型7411213428439747710731619952债券型321181978011111995143218193170混合型1438613024582491167816816258指数及指数增强型1871179594643915618914278130FOF型-----27733445312731量化对冲型-2161261002225--141---QDII型不含指数及另类96265-89683234427816320其他类型57912911641312344290226可转债型3091425143202423622421--货币市场型782364188129167129180126----资料来源Wind中信证券研究部数据截至20221231十大首发规模单品仅两只主动权益基金从2022年四季度发行规模来看剔除同业存单指数产品后市场募资规模前10产品8只为债券型基金另有混合型基金和股票型基金各一只四季度发行市场仍由债券型基金主导排名前三的基金分别募资99亿元80亿元和80亿元十大首发规模单品中有多只定期封闭基金表272022年四季度发行规模前十大基金基金全称认购户数成立日期募资金额亿元基金类型基金公司泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金204875202210189907混合型基金泉果基金汇添富鑫悦纯债债券型证券投资基金455202212078000债券型基金汇添富基金鹏华永鑫一年定期开放债券型证券投资基金267202211027995债券型基金鹏华基金中银乐享债券型证券投资基金266202211307980债券型基金中银基金汇添富中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金518202211097980债券型基金汇添富基金国泰鑫裕纯债债券型证券投资基金224202211297600债券型基金国泰基金景顺长城景泰臻利纯债债券型证券投资基金62202212087225债券型基金景顺长城基金景顺长城创业板50交易型开放式指数证券投资基金49413202212237120股票型基金景顺长城基金万家鑫怡债券型证券投资基金308202212026300债券型基金万家基金中融恒润纯债债券型证券投资基金272202212066051债券型基金中融基金资料来源wind中信证券研究部注剔除同业存单指数产品请务必阅读正文之后的免责条款和声明19年公募基金盘点与展望2022202322主动偏股基金重仓聚焦前文定义的主动权益型基金包含Wind分类中普通股票型偏股混合型两者的权益属性明确分别由最低8060的股票仓位限制考虑到灵活配置型中也有较多权益属性明确的基金虽然仓位下限较低本部分为确保覆盖的全面性把灵活配置型也纳入合并为主动偏股基金以分析持仓特征主动偏股基金规模环比小幅提升权益仓位创近10年新高主动偏股基金规模环比小幅提升重仓股市值占比小幅提升截止2022年末主动偏股基金规模为485万亿元较三季度末小幅提升较年初下降212其中普通股票型偏股混合型和灵活配置型基金的规模分别为6693亿元28387亿元及13405亿元较年初分别下降1814亿元-2136576亿元-1884180亿元-238下降幅度与基金全年业绩较为吻合主动偏股基金整体的重仓市值仅统计季报中披露的前十大重仓股并根据基金规模进行加权加权占比近3年维持在较高水平重仓市值的占比较三季度小幅提升至477其中普通股票型基金偏股混合型基金和灵活配置型基金的重仓市值占比为514492423图18主动偏股基金规模情况亿元图19主动偏股基金重仓市值及占比亿元普通股票型基金偏股混合型基金灵活配置型基金偏股混合型基金灵活配置型基金主动权益基金重仓占比普通股票型基金YOY7000014030000606000012025000501005000020000408040000601500030300004010000202020000050001010000-20000-402018201020112012201320142015201620172019202020212022资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部主动偏股基金权益整体仓位创近10年新高2022年末主动偏股基金权益仓位相对三季度提升26pcts至855创近10年新高三类基金权益仓位均较三季度均有所上升其中灵活配置型基金提升了45PCTS请务必阅读正文之后的免责条款和声明20